序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融機(jī)構(gòu)與風(fēng)險管理范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

（一）金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新機(jī)制監(jiān)管內(nèi)容

金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新機(jī)制指的是金融管理和監(jiān)督，是國家對中央銀行和其他金融監(jiān)管實施管理與監(jiān)督的過程，它需要健全完善的法律、法規(guī)，合理有效的規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，減少交易過程中產(chǎn)生的損失。目前，較為常見的監(jiān)管手段包括：行政手段、經(jīng)濟(jì)手段、法律手段以及技術(shù)手段，通過這種方式可以實現(xiàn)對金融產(chǎn)品相關(guān)數(shù)據(jù)監(jiān)管，準(zhǔn)確評判金融野外風(fēng)險程度。

（二）金融創(chuàng)新風(fēng)險

近年來，在金融創(chuàng)新環(huán)境影響下，各種金融產(chǎn)品隨之涌現(xiàn)，金融風(fēng)險也相伴而生，運營風(fēng)險、信用風(fēng)險、法律風(fēng)險等相互影響，信用性會加大市場性風(fēng)險，市場運營風(fēng)險還會造成市場的不規(guī)則波動，造成交易者心理上的恐慌，阻礙經(jīng)濟(jì)社會的爭?a發(fā)展。

二、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管下風(fēng)險管理重要性

（一）防范金融危機(jī)

金融危機(jī)爆發(fā)對金融行業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，甚至危及到國家和個人，其根本原因就是金融監(jiān)管力度不足，相較于金融危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)損失來說，它所造成的社會危害更是十分巨大的，它極大的影響了經(jīng)濟(jì)實物和金融行業(yè)的正常程序。只有保證社會經(jīng)濟(jì)的正常穩(wěn)定發(fā)展，加強(qiáng)監(jiān)管力度，才能夠有效的避免金融危機(jī)，降低金融危機(jī)產(chǎn)生的損失。因此，我們應(yīng)積極發(fā)揮金融監(jiān)管的危機(jī)防范功能。

（二）市場失靈補(bǔ)救

由于金融市場中存在一定的內(nèi)外部信息不對稱因素，難以滿足資源最優(yōu)配置原則，金融市場監(jiān)督十分重要，只有實現(xiàn)市場資源合理化配置才能夠促進(jìn)金融行業(yè)的正常穩(wěn)步發(fā)展，但這一過程中產(chǎn)生著大量的金融風(fēng)險，任何一部踏錯都可能造成經(jīng)濟(jì)崩潰，危害社會穩(wěn)定。因此，政府必須要發(fā)揮監(jiān)管和宏觀調(diào)控的作用，實行金融市場的科學(xué)化治理，促進(jìn)金融市場的健康、穩(wěn)定發(fā)展。

三、加強(qiáng)金融監(jiān)管制度下的風(fēng)險管理

（一）完善監(jiān)管法律體系

完善的金融市場監(jiān)管法律體系能夠保證市場的有效性和靈活性，只有制定完善的法律法規(guī)制度，根據(jù)自身情況，制定完善的監(jiān)管體系，提升市場交易權(quán)威性，才能夠滿足金融產(chǎn)品需求，營造良好的金融產(chǎn)品發(fā)展形勢。

（二）提升金融產(chǎn)品法律系統(tǒng)性

建立金融產(chǎn)品法律的系統(tǒng)性，完善相應(yīng)道德法律法規(guī)，進(jìn)行不同金融產(chǎn)品的監(jiān)管，更好的滿足市場僅以需求，加強(qiáng)市場交易行為的操作性和規(guī)范性。

（三）從實際出發(fā)，建立切實可行的監(jiān)管模式

不同的金融產(chǎn)品交易存在一定的差異性，需要采取差異化監(jiān)管模式，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，不斷提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理力度，采取有效的監(jiān)管措施，金融產(chǎn)品在風(fēng)險防范、交易規(guī)則和技術(shù)特征等方面存在一定的差異，只有根據(jù)其特征制定規(guī)范性文件實施有針對性的監(jiān)管模式，才能夠切實解決金融產(chǎn)品發(fā)展中的問題。四位一體的監(jiān)管模式能夠充分發(fā)揮監(jiān)管主體作用，建立全新的金融市場運行體系，完善金融監(jiān)控體系。該模式要求實施嚴(yán)格的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制，進(jìn)行每筆交易的嚴(yán)格審查，結(jié)合國內(nèi)外金融管理經(jīng)驗，落實各部門職責(zé)和任務(wù)，將外化監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)在動力，構(gòu)建和諧的金融市場環(huán)境。

四、加強(qiáng)國際間的交流與合作，健全風(fēng)險預(yù)警和急救機(jī)構(gòu)建設(shè)

金融風(fēng)險無處不在，只有建立風(fēng)險預(yù)警和急救措施，快速將金融風(fēng)險降至最低，才能夠保證各項問題的快速解決。完善的風(fēng)險預(yù)警和控制體系，能夠有效的監(jiān)控、防范風(fēng)險，做到金融危機(jī)的提前預(yù)防，更好的保證交易的合法權(quán)益，實現(xiàn)對金融風(fēng)險的有效管理和防范，金融市場在不斷的發(fā)展變化，我們也應(yīng)與時俱進(jìn)，不斷加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理，構(gòu)建和諧有序的社會主義金融市場環(huán)境，推動社會主義發(fā)展。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu) 風(fēng)險管理 新資本管理辦法

一、相關(guān)定義

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)包括農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行。農(nóng)村信用社資本由農(nóng)民入股，干部由社員選舉，信貸為社員提供，合作制性質(zhì)明顯，是扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要金融力量。農(nóng)村合作銀行是由轄內(nèi)農(nóng)民、農(nóng)村工商戶、企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織入股，在合作制的基礎(chǔ)上，吸收股份制運作機(jī)制組成的股份合作制的社區(qū)性地方金融機(jī)構(gòu)。

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)是農(nóng)村金融服務(wù)的主力軍，做好農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的改革、發(fā)展和監(jiān)管工作，既是農(nóng)村金融工作的重點和難點，也是構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)村金融制度的關(guān)鍵所在。結(jié)合我國農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)發(fā)展階段性特點，當(dāng)前要特別注重研究和解決以下幾個方面的問題。

資本管理是現(xiàn)代銀行管理的核心理念和方法之一，國外很多銀行以及國內(nèi)的大型銀行都已開始應(yīng)用了這一先進(jìn)的管理辦法，但是將這一管理方法在國內(nèi)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)中的應(yīng)用還處于空白。雖然目前國內(nèi)已有很多商業(yè)銀行開始了經(jīng)濟(jì)資本管理的探索和實踐，但是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)由于IT系統(tǒng)建設(shè)方面起步比較晚，在規(guī)模實力、人才等方面與四大商業(yè)銀行和全國性的股份制銀行存在著巨大的差距，因此，到目前為止，尚沒有任何一家農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)真正實施了這一管理方法。不過資本管理辦法代表著現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理思想發(fā)展的趨勢。

2011年7月，中國銀監(jiān)會下發(fā)了關(guān)于農(nóng)村銀行機(jī)構(gòu)實施巴塞爾資本協(xié)議的指導(dǎo)意見，對農(nóng)村機(jī)構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)，健全風(fēng)險管理體系，優(yōu)化資本管理框架，全面提升風(fēng)險管理能力和核心競爭了提出了新的監(jiān)管要求。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)加快推進(jìn)資本協(xié)議的實施，已成為當(dāng)前亟待解決的新課題。2012年6月7日，銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》。《資本管理辦法》將于2013年1月1日起實施。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)如何在過渡期內(nèi)根據(jù)現(xiàn)在資本狀況、資本結(jié)構(gòu)、籌資渠道等實際情況，達(dá)到《資本管理辦法》提出資本充足率監(jiān)管要求，這具有重要的現(xiàn)實意義。

二、實施新資本管理辦法對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的積極作用

1、有助于改善法人治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)實施新資本管理辦法后，有助于明確治理主體的職責(zé)權(quán)限，有利于運行機(jī)制的健全和改進(jìn)，從而使農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)成為管理、決策科學(xué)，運行高效，信息透明的現(xiàn)代金融企業(yè)。

2、有助于提高風(fēng)險管理水平。首先，通過建立全面風(fēng)險管理體系，提高風(fēng)險管理委員會的獨立性，這樣有利于加強(qiáng)風(fēng)險管理數(shù)據(jù)采集的資料和風(fēng)險改進(jìn)計量技術(shù)，合理利用風(fēng)險模型，優(yōu)化風(fēng)險控制流程，有利于實現(xiàn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。其次，有利于增強(qiáng)市場風(fēng)險管理意識，正確劃分交易賬戶和銀行賬戶，提高市場風(fēng)險管理水平。最后，通過引入流動性覆蓋比率風(fēng)一些列流動性指標(biāo)，可以確保表外風(fēng)險暴露的最低資金來源，避免受市場波動的影響。

3、有助于提升農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的形象。通過資本管理的實施，加強(qiáng)了風(fēng)險管控能力，提高核心競爭力，可以縮小農(nóng)村銀行和先進(jìn)銀行才差距，提升管理水平，從而使農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)真正成為廣大社會公民心中信賴的好銀行。

4、有助于培養(yǎng)專業(yè)管理人才。通過資本管理辦法的實施，可以使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的風(fēng)險管理人員得到很好的培養(yǎng)和鍛煉，使他們擁有先進(jìn)風(fēng)險管理理念和豐富的專業(yè)知識。

三、實施新資本管理辦法對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的影響

1、影響資本充足率。從現(xiàn)實情況來看，假如按新的資本協(xié)議計算得出的資本充足率，比按現(xiàn)在的測算方式計算的結(jié)果減少了幾個百分點。因此，對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)而言，大部分的資本充足率都將達(dá)不到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

2、影響發(fā)展方式。實施新的資本管理方法后，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)將在組織資金時更要選經(jīng)營擇成本低、穩(wěn)定性高度資金，適時加強(qiáng)對自己結(jié)構(gòu)的管理和相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)的測算，保持存款規(guī)模增長和整體經(jīng)營需求相適應(yīng)。

3、影響資金運用。當(dāng)前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)主要資金運用只有貸款和資金市場債券業(yè)務(wù)。當(dāng)實施新資本管理辦法后，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)將有效調(diào)整自己運用結(jié)構(gòu)，將資金投向以零售業(yè)為核心的輕資本業(yè)務(wù)，更確切地收縮大額貸款和自己業(yè)務(wù)將受到限制。

4、影響收入結(jié)構(gòu)。當(dāng)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)實施了新的資本管理辦法后，機(jī)構(gòu)組織里的每一筆業(yè)務(wù)的拓展都要計提相應(yīng)的資本，這其中既有信用風(fēng)險資本、市場風(fēng)險資本，當(dāng)然還有操作風(fēng)險資本也要計提，將影響到收入來源。最后，還會對監(jiān)管方式產(chǎn)生影響。

四、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)實施新資本管理辦法的主要難點

1、思想認(rèn)識不足，資本管理意識淡薄。目前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)長期處于粗放式的金融模式之中，對風(fēng)險管理意識淡薄，尤其是在資本管理方面仍然停留在對股本金管理層面，對風(fēng)險資本概念，風(fēng)險資本覆蓋率等意識淡薄。

2、風(fēng)險管理框架不完善，評估程序滯后。多年以來，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)一直依靠前臺業(yè)務(wù)人員和各級管理人員的經(jīng)驗進(jìn)行決策，這些方法比較粗放，缺乏說服力。目前還沒有建立與風(fēng)險資本管理相關(guān)的全面風(fēng)險管理制度。風(fēng)險管理能力不足，迫于市場壓力，部分農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)也開始探索使用理財?shù)裙ぞ咄卣官Y金來源渠道，但是受制于相對薄弱的風(fēng)險管理能力，資金錯配等潛在風(fēng)險和問題也不容忽視。還有體制結(jié)構(gòu)中，資本管理職責(zé)不明確，管理體系薄弱普遍存在。

3、IT支撐不足，導(dǎo)致數(shù)據(jù)真實性存疑。當(dāng)前，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)缺乏有效支持?jǐn)?shù)據(jù)采集和新型處理的科技支撐系統(tǒng)，現(xiàn)有的業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以覆蓋《資本管理辦法》要求的對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等范疇的資本充足率的測算仍停留在手工操作和經(jīng)驗判斷為主的階段，指標(biāo)數(shù)據(jù)的真實性亟待提高。目前情形，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)還缺乏在數(shù)理的基礎(chǔ)之上的一些衡量相關(guān)風(fēng)險的計量工具以及計量模型，從而無法對大量的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和監(jiān)控，進(jìn)而對未來風(fēng)險的預(yù)測能力嚴(yán)重不足。

4、專業(yè)人才缺乏。《資本管理辦法》中新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的實施對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)處理、模型搭建、信息系統(tǒng)開發(fā)等方面提出了更高的要求，而專業(yè)人才的嚴(yán)重缺乏對該項工作有序開展有重要的影響。實施資本管理辦法是一個長期的過程，需要熟悉風(fēng)險管理操作的人才，但目前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)缺乏具備數(shù)理、統(tǒng)計、計量的理論知識和一定業(yè)務(wù)知識的人員。

農(nóng)村信用社是我國金融業(yè)中覆蓋面最廣、職工人數(shù)最多的金融組織，但是農(nóng)村信用社同時也是職工素質(zhì)普遍較低的金融組織。以農(nóng)村金融較為發(fā)達(dá)的廣東省為例，全省信用社職工中具有大專以上學(xué)歷的僅占11%左右，珠江三角洲地區(qū)雖好一些，比例也不超過30%。

5、歷史數(shù)據(jù)缺乏。在實施資本風(fēng)險管理過程中，一個前提條件是需要大量的歷史數(shù)據(jù)做支持。然而，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)和信貸風(fēng)險系統(tǒng)運行時間較短，對各項歷史數(shù)據(jù)的積累較少，沒有完整的數(shù)據(jù)庫。目前各農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)積累僅僅是對業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的積累，對計算違約概率、違約損失率、預(yù)期損失率等方面的數(shù)據(jù)積累幾乎空白。無法對數(shù)據(jù)全面分析和未來走勢研判的需要，制約《資本管理辦法》中有關(guān)指標(biāo)的計算。

五、農(nóng)村銀行機(jī)構(gòu)實施新資本協(xié)議的對策建議

1、提高思想認(rèn)識，加快轉(zhuǎn)變銀行發(fā)展方式。《資本管理辦法》有助于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)張的外延發(fā)展模式走向質(zhì)量擴(kuò)張的內(nèi)涵式增長之路。為實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要及時轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，制定資本長期發(fā)展規(guī)劃，樹立全面風(fēng)險管理意識，將全面風(fēng)險管理意識貫穿于全部業(yè)務(wù)和全體員工之中。加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，爭取監(jiān)管部門支持。對于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，需要成立領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)新資本協(xié)議的實施工作，促進(jìn)機(jī)構(gòu)完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全風(fēng)險管理體系。此外，要結(jié)合實際進(jìn)行差距分析，全面規(guī)劃，制定本機(jī)構(gòu)實施規(guī)劃，積極爭取監(jiān)管部門的支持。

2、提升治理水平，完善風(fēng)險管理框架和評估程序。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)本來發(fā)展水平較低，即使設(shè)置了六年的資本充足率達(dá)標(biāo)的過渡期，時間仍較為緊迫。需通過自身建立成熟的風(fēng)險管理體制和經(jīng)營模式，制定符合實際情況的資本達(dá)標(biāo)規(guī)劃，通過多種渠道盡早實現(xiàn)目標(biāo)。由于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的不平衡，資產(chǎn)規(guī)模等各方面大批存在差異性，那么農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)需要結(jié)合自身規(guī)劃，逐步達(dá)到新資本協(xié)議的要求。

3、強(qiáng)化基礎(chǔ)建設(shè)，運用各類計量工具。首先，完善法人治理機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步明晰農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險職責(zé)分工，健全風(fēng)險管理組織架構(gòu)。其次，加強(qiáng)數(shù)據(jù)收集的基礎(chǔ)性工作，提高信息化水平，確保數(shù)據(jù)收集的及時性、真實性和完整性。再次，建立新的與實現(xiàn)資本管理辦法相適應(yīng)的規(guī)則和制度。最后，將相關(guān)的數(shù)理和計量模型運用到經(jīng)營管理中去，在實踐中加以檢驗和優(yōu)化。加快新型科技改造，奠定系統(tǒng)計量及模型搭建的基礎(chǔ)。準(zhǔn)備分類，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量《資本管理辦法》堅持資本數(shù)量和質(zhì)量并重的原則，明確了隔離資本工作的合格標(biāo)準(zhǔn)和資本調(diào)整項目。

4、加強(qiáng)培訓(xùn)，儲備專業(yè)人才。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)首先要根據(jù)銀監(jiān)會要求配齊風(fēng)險部門人員，主要是招聘熟練掌握高等數(shù)學(xué)、會數(shù)理分析的人才，引進(jìn)專業(yè)人才，改善人才結(jié)構(gòu)，并且不斷儲備有從事風(fēng)險管理工作經(jīng)驗的人員，建立專業(yè)化隊伍。

5、積極行動起來，填補(bǔ)歷史數(shù)據(jù)。各農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)高度重視對歷史數(shù)據(jù)的積累，對近年的有關(guān)信用數(shù)據(jù)進(jìn)行填補(bǔ)，主動學(xué)習(xí)和借鑒國有商業(yè)銀行歷史數(shù)據(jù)積累中的經(jīng)驗，盡快建立適合自身的數(shù)據(jù)庫體系。

六、結(jié)語

機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前改革的鮮明寫照。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢的研究和判斷，加強(qiáng)對當(dāng)?shù)厥袌鰸摿Φ耐诰颍粩嗵嵘诵母偁幜ΓY(jié)合自身實際情況，制定適當(dāng)?shù)囊?guī)劃，積極地完成資本管理辦法的成功過渡。

【參考文獻(xiàn)】

篇(3)

【關(guān)鍵詞】農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)；柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險

一、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的涵義及研究意義

（一）柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的涵義

巴塞爾銀行委員會在2003年6月公布的《新巴塞爾資本協(xié)議》中，對操作風(fēng)險的定義為“由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險。”該定義包括法律風(fēng)險，但不包括策略風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險。作為我國的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，2007年中國銀監(jiān)會在《商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理指引》中給出的定義是：“操作風(fēng)險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險。”該定義基本上采納了巴塞爾委員會的定義，沒有引入新的含義。柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險是操作風(fēng)險的重要方面。通過對比分析近幾年發(fā)生在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)案件情況看，涉及柜面業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)案件占比高達(dá)70%以上，由此可見，柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險是一種出現(xiàn)頻率高、影響范圍廣、管理難度大的操作風(fēng)險風(fēng)險。筆者認(rèn)為，基層農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險是指在前臺柜面業(yè)務(wù)中，因人員、系統(tǒng)、流程及外部事件等因素導(dǎo)致農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)或客戶資金財產(chǎn)造成損失的可能性。

（二）研究柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的意義

1.通過在操作風(fēng)險中細(xì)分柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險，區(qū)分柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險在各項操作風(fēng)險中的權(quán)重，以便采取有效的對策解決問題。

2.有利于直接有效地分析導(dǎo)致柜面業(yè)務(wù)發(fā)生經(jīng)濟(jì)案件或風(fēng)險點的原因，以解決柜面業(yè)務(wù)發(fā)生較多經(jīng)濟(jì)案件的問題。

二、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險管理現(xiàn)狀

（一）農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險特點

1.目前國內(nèi)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險發(fā)生范圍廣。農(nóng)商（合）行存貸款、銀行卡、財務(wù)管理等所涉及到的所有業(yè)務(wù)流程都可能發(fā)生操作風(fēng)險，無論是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)還是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)都有可能發(fā)生操作風(fēng)險。

2.農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險表現(xiàn)形式多樣。（1）內(nèi)部欺詐風(fēng)險。員工因放棄職業(yè)道德，違背相關(guān)法律法規(guī)，以滿足自己的需要而造成的風(fēng)險。尤其是一些“要害崗位”人員利用職務(wù)之便成為其作案的主要方式。（2）外部欺詐風(fēng)險。員工在辦理業(yè)務(wù)的過程中被客戶用欺詐的手段利用，給銀行帶來潛在的風(fēng)險。主要表現(xiàn)為外部人員詐騙、黑客侵入計算機(jī)等形式造成的損失。

（二）農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險存在的主要問題

1.操作風(fēng)險管理組織架構(gòu)不完善。盡管許多農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)初步建立了形式上健全的法人治理結(jié)構(gòu)，但是實際工作中“三會一層”及相關(guān)委員會只是形式上存在，沒有很好發(fā)揮其在風(fēng)險管理中的作用。

2.內(nèi)控機(jī)制不健全，風(fēng)險管理方式效果差。從國內(nèi)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的案件涉及的操作風(fēng)險分析，內(nèi)控制度不完善，是大量違規(guī)經(jīng)營和操作風(fēng)險積聚的直接原因。目前存在部分農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控管理混亂，在發(fā)生案件風(fēng)險的情況下，往往只是處理案件當(dāng)事人，那些負(fù)有管理和監(jiān)督責(zé)任的人員一般不會受到處罰，從而造成內(nèi)控體系的有效性差，在某種程度上積聚了風(fēng)險。

3.風(fēng)險管理手段和技術(shù)落后。國內(nèi)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險管理技術(shù)還比較落后，過分依靠內(nèi)部審計而忽略外部審計。操作風(fēng)險的識別還不夠全面和準(zhǔn)確，風(fēng)險評估計量的手段落后。

4.人員構(gòu)成不合理，風(fēng)險管理人才匱乏。人員素質(zhì)是操作風(fēng)險管理的關(guān)鍵，我國農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理人員在業(yè)務(wù)素質(zhì)要求方面還達(dá)不到進(jìn)行全面風(fēng)險管理的需要，為操作風(fēng)險埋下隱患。

三、構(gòu)建農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險管理體系的對策

（一）構(gòu)建有效的操作風(fēng)險組織體系

由于農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)是“一級法人”下的總行—基層營業(yè)機(jī)構(gòu)管理體系，由董事會及高級管理層承擔(dān)最終管理責(zé)任的操作風(fēng)險防御體系，以及內(nèi)部審計部門的獨立性尚未真正發(fā)揮作用的客觀情況，決定了我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理應(yīng)該是總部集中管理模式。在這種管理體制下，農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險防御體系可以劃分為六層：第一層：基層層面。銀行金融機(jī)構(gòu)基層組織是銀行經(jīng)營活動的前沿，對操作風(fēng)險的生成和管理負(fù)有主要責(zé)任。第二層：起支持作用的部門，是業(yè)務(wù)部門開展經(jīng)營活動的支撐，對操作風(fēng)險發(fā)揮著重要的事前防范作用。第三層：風(fēng)險管理部門。包括總行和分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)的風(fēng)險管理部門，負(fù)責(zé)對操作風(fēng)險的政策及管理流程加以貫徹落實。第四層：內(nèi)外部審計。主要側(cè)重于對操作風(fēng)險管理體系、管理政策、組織結(jié)構(gòu)以及政策與制度的執(zhí)行情況進(jìn)行審計。第五層：董事會。在“一級法人”管理體系下，董事會對操作風(fēng)險管理承擔(dān)最終責(zé)任。董事會要確保本行的操作風(fēng)險管理系統(tǒng)受到內(nèi)審部門全面、有效的監(jiān)督。內(nèi)審部門不應(yīng)直接負(fù)責(zé)操作風(fēng)險的管理。第六層：監(jiān)管者和股東及其他利益相關(guān)者。兩者分別通過監(jiān)管制度、監(jiān)管要求和市場約束對商業(yè)銀行的操作風(fēng)險管理狀況加以關(guān)注和制約。

（二）加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)

1.制定個人柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險管理制度手冊。組織人員從現(xiàn)有的柜面業(yè)務(wù)風(fēng)險點著手，制定涵蓋相應(yīng)全部現(xiàn)行的業(yè)務(wù)流程，風(fēng)險點等的個人柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險管理制度手冊。員工能根據(jù)手冊速查，了解某項業(yè)務(wù)的具體辦理方法、依據(jù)，以及發(fā)生某種操作風(fēng)險后，應(yīng)該如何處理和向上匯報。

2.制定新型的柜員管理制度。新型的銀行柜員制度是指建立在前臺操作系統(tǒng)基礎(chǔ)上，覆蓋全部業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險點的柜員管理制度。

3.深化流程整合，提升服務(wù)質(zhì)量。組織人員根據(jù)最新制度要求，對業(yè)務(wù)處理手續(xù)進(jìn)行規(guī)范，在防范風(fēng)險的前提下，最大限度的簡化前臺操作。

（三）建立完整的操作風(fēng)險內(nèi)部管理體系

1.轉(zhuǎn)變管理理念，將零售業(yè)務(wù)管理從規(guī)范化等級管理向風(fēng)險等級管理轉(zhuǎn)變。按年對分（支）行和零售網(wǎng)點進(jìn)行風(fēng)險評級，按行、按點建立風(fēng)險控制檔案，將全部零售網(wǎng)點按照風(fēng)險等級，進(jìn)行差別化管理，對分（支）行零售業(yè)務(wù)風(fēng)險管理情況進(jìn)行綜合排名。

2.建立風(fēng)險檔案管理體系。將重點建立對基層營業(yè)機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險檔案，并對基層營業(yè)機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險檔案進(jìn)行綜合管理，分析運用風(fēng)險檔案，積極對風(fēng)險檔案進(jìn)行匯總和分析，定期對檢查出的問題進(jìn)行深入細(xì)致研究分類和分析。

3.建立操作風(fēng)險損失事件數(shù)據(jù)庫，設(shè)置專門的損失事件崗。建立風(fēng)險損失數(shù)據(jù)可以為管理者提供有力的模型化實證分析，將提高管理者在內(nèi)控過程中制定管理政策的有效性。

4.建立對柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險狀況的分析、報告、持續(xù)改進(jìn)及風(fēng)險提示機(jī)制。基層營業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時上報轄內(nèi)的操作風(fēng)險管理風(fēng)險分析報告，總行積極對風(fēng)險檔案、業(yè)務(wù)檢查情況等相關(guān)資料，進(jìn)行匯總和分析，及時向網(wǎng)點下發(fā)風(fēng)險提示，提示風(fēng)險點及其防范措施。

（四）建立完善以柜員考評為基礎(chǔ)的激勵約束機(jī)制

建立科學(xué)的風(fēng)險津貼與業(yè)績相結(jié)合的績效考核機(jī)制，合理分配員工薪酬，按業(yè)務(wù)的復(fù)雜度和貢獻(xiàn)度設(shè)定權(quán)重，計算柜員的業(yè)績積分，對柜員的業(yè)績進(jìn)行全面考核。通過考核以崗定酬、升崗升區(qū)，充分調(diào)動柜員工作積極性，有效利用資源，提升網(wǎng)點綜合競爭力。

（五）加強(qiáng)前臺核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級管理和運行維護(hù)管理

系統(tǒng)中存在的任何問題都可能導(dǎo)致農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)不可估量的損失。因此，系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性和完備性直接決定了系統(tǒng)運行過程中發(fā)生系統(tǒng)中斷、出錯乃至遭到非法侵入等而導(dǎo)致操作風(fēng)險事件的概率。加大系統(tǒng)的科技投入，加強(qiáng)系統(tǒng)開發(fā)和升級以及后續(xù)的運行維護(hù)管理能使之能更有效的防范操作風(fēng)險的發(fā)生。

（六）構(gòu)建良好的操作風(fēng)險文化

加強(qiáng)操作風(fēng)險制度文化建設(shè)是當(dāng)前的風(fēng)險文化的重點。我國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險文化建設(shè)剛剛起步，培育操作風(fēng)險文化是一項長期的目標(biāo)。操作風(fēng)險制度文化建設(shè)是指銀行對經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險進(jìn)行預(yù)防和控制的一整套制度安排。

參考文獻(xiàn)

[1]巴塞爾委員會.巴塞爾新資本協(xié)議，2004.

篇(4)

現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險主要有：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和其它風(fēng)險，其中最主要的是市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。對這些風(fēng)險的控制主要是通過以下三大基本因素實現(xiàn)的：(1)董事會確定總體的風(fēng)險管理原則和基本的控制戰(zhàn)略；（2）確定風(fēng)險管理的組織構(gòu)架和體系;(3)指定風(fēng)險管理的一整套政策和程序;(4)運用風(fēng)險管理的技術(shù)監(jiān)測工具。因為風(fēng)險管理技術(shù)的專門性，我們將不在此進(jìn)行討論。

在具體的運作過程中，現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險的基本措施是：分散化、交易限額、信貸限額，即通過對其產(chǎn)品、交易伙伴、業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域的分散化降低風(fēng)險;通過為每種產(chǎn)品、每一交易單位設(shè)置交易限額，為每一交易伙伴制定信貸限額以規(guī)避各種風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)各項業(yè)務(wù)的獲利能力、市場機(jī)會、公司的長期戰(zhàn)略定期調(diào)整各業(yè)務(wù)、各部門間的資本配置，力圖使獲取給定收益的風(fēng)險最小化。

一董事會對總體風(fēng)險管理理念和基本風(fēng)險管戰(zhàn)略的確定

總體上說，董事會對金融機(jī)構(gòu)承受的風(fēng)險承擔(dān)最終責(zé)任和義務(wù)，因此應(yīng)負(fù)起監(jiān)控職能。公司整體的風(fēng)險管理及控制政策應(yīng)由董事會審批，為保證戰(zhàn)略和政策得到遵守并保持適應(yīng)性，決策機(jī)構(gòu)應(yīng)通過獨立的風(fēng)險管理部門和獨立的內(nèi)部審計部門進(jìn)行實施和評估。

（一）風(fēng)險管理基本原則的確定

一般來說，金融機(jī)構(gòu)的董事會首先要根據(jù)自身的市場定位確定風(fēng)險管理的基本理念和原則，并要求風(fēng)險管理委員會和相應(yīng)的風(fēng)險管理部門積極予以落實。

我們可以簡要地比較美林和摩根等公司的風(fēng)險管理原則。

1美林公司的風(fēng)險管理原則

在美林公司，盡管風(fēng)險管理的方法和策略一變再變，但以下述6個原則為基礎(chǔ)的基本理念卻幾乎沒變。這主要包括：任何風(fēng)險規(guī)避方案中，最重要的工具是經(jīng)驗、判斷和不斷的溝通；必須不斷地在整個公司內(nèi)部強(qiáng)化紀(jì)律和風(fēng)險意識；管理人員必須以清晰和簡潔的語句告誡下屬：在資本運營中哪些可以做，哪些不可以做；風(fēng)險管理必須考慮非預(yù)期的事件，探索潛在的問題，檢測不足之處，協(xié)助識別可能的損失；風(fēng)險管理策略必須具備靈活性，以適應(yīng)不斷變化的環(huán)境；風(fēng)險管理的主要目標(biāo)必須是減少難以承受的損失的可能性。這樣的損失通常源自無法預(yù)計的事件，大部分的統(tǒng)計和模型式的風(fēng)險管理方法無法預(yù)計。

在過去幾年，用數(shù)學(xué)模型來測量市場風(fēng)險已成為世界范圍內(nèi)眾多風(fēng)險管理的要點，風(fēng)險管理幾乎成了風(fēng)險測量的同義詞。美林公司認(rèn)為，數(shù)學(xué)風(fēng)險模型的使用只能增加可靠性，但不能提供保證，因此，對這些數(shù)學(xué)模型的依賴是有限的。

事實上，由于數(shù)學(xué)風(fēng)險模型不能精確地量化重大的金融事件，所以，美林公司只將其作為其他風(fēng)險管理工作的補(bǔ)充。

總的來講，美林公司認(rèn)為，一個產(chǎn)品的主要風(fēng)險不是產(chǎn)品本身，而是產(chǎn)品管理的方式。違反紀(jì)律或在監(jiān)管上的失誤可導(dǎo)致?lián)p失，而不論產(chǎn)品為何或使用何種數(shù)學(xué)模型。

2摩根公司的風(fēng)險管理原則

摩根斯坦利則認(rèn)為，風(fēng)險是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)固有特性，與金融機(jī)構(gòu)相伴而生。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營活動中會涉及各種各樣的風(fēng)險，如何恰當(dāng)而有效地識別、評價、檢測和控制每一種風(fēng)險，對其經(jīng)營業(yè)績和長期發(fā)展關(guān)系重大。公司的風(fēng)險管理是一個多方面的問題，是一個與有關(guān)的專業(yè)產(chǎn)品和市場不斷地進(jìn)行信息交流，并作出評價的獨立監(jiān)管過程。

應(yīng)當(dāng)說，這些基本的風(fēng)險管理原則既是其長期進(jìn)行風(fēng)險管理的經(jīng)驗的總結(jié)，也是其實施風(fēng)險管理的基本知指導(dǎo)原則，在整個風(fēng)險管理體系中占有十分重要的地位。

（二）確定風(fēng)險管理的基本程序

董事會制定風(fēng)險管理及控制戰(zhàn)略的第一步是，根據(jù)預(yù)定的風(fēng)險管理原則，并根據(jù)風(fēng)險對資本比例情況，對公司業(yè)務(wù)活動及其帶來的風(fēng)險進(jìn)行分析。在上述分析的基礎(chǔ)上，要規(guī)定每一種主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的風(fēng)險數(shù)量限額，批準(zhǔn)業(yè)務(wù)的具體范圍，并應(yīng)有充足的資本加以支持。此后，應(yīng)對業(yè)務(wù)和風(fēng)險不斷進(jìn)行常規(guī)檢查，并根據(jù)業(yè)務(wù)和市場的變化對戰(zhàn)略進(jìn)行定期重新評估，并將結(jié)論應(yīng)直接報告決策層。

在識別風(fēng)險和確定了抵御風(fēng)險的總體戰(zhàn)略后，公司就可以制定用于日常和長期業(yè)務(wù)操作的詳細(xì)而具體的指引。為此，風(fēng)險管理的政策和程序中應(yīng)包括，風(fēng)險管理及控制過程中的權(quán)力及遵守風(fēng)險政策的責(zé)任，有效的內(nèi)部會計控制，內(nèi)部和外部審計等。如果公司較大較復(fù)雜，則需要建立集中、自主的風(fēng)險管理部門。就風(fēng)險管理和控制部門而言，最重要的是配備適當(dāng)?shù)膶I(yè)人員、并獨立于產(chǎn)生風(fēng)險的部門。

因為控制結(jié)構(gòu)的有效性取決于運用它的人，因此，有效控制的前提是機(jī)構(gòu)內(nèi)所有員工都具有高度的責(zé)任。在確定風(fēng)險管理及控制過程的權(quán)力和責(zé)任時，一個重要的因素應(yīng)是將風(fēng)險的衡量、監(jiān)督和控制與產(chǎn)生風(fēng)險的交易部門分開。高級管理層應(yīng)保證職責(zé)適當(dāng)分開，員工的責(zé)任不應(yīng)互相沖突。

二金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理架構(gòu)的比較

(一)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的基本架構(gòu)

現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)因其業(yè)務(wù)的偏重點不同而具有不同的風(fēng)險管理體系，但其基本構(gòu)架都大同小異。一般來說，金融機(jī)構(gòu)設(shè)有"風(fēng)險管理委員會"集中統(tǒng)一管理和控制公司的總體風(fēng)險及其結(jié)構(gòu)。"風(fēng)險管理委員會"直接隸屬于公司董事會，其成員包括：執(zhí)行總裁、全球股票部主任、全球固定收入證券部主任、各地區(qū)高級經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、信貸部主任、全球風(fēng)險經(jīng)理以及一些熟悉、精通風(fēng)險管理的專家等，下面直屬不同形式的風(fēng)險管理部門來實施風(fēng)險管理委員會的戰(zhàn)略和要求。

同時，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具備風(fēng)險管理及控制的報告和評估程序，包括檢查現(xiàn)行政策和程序執(zhí)行報告和發(fā)現(xiàn)例外情況的制度。一般來說，風(fēng)險暴露以及盈虧情況應(yīng)每日向負(fù)責(zé)監(jiān)控風(fēng)險的管理層報告，后者應(yīng)簡要向負(fù)責(zé)公司日常業(yè)務(wù)的高級管理層匯報。另外，金融機(jī)構(gòu)要對風(fēng)險戰(zhàn)略、政策和程序的評估應(yīng)該定期開展，評估應(yīng)考慮到現(xiàn)行政策的結(jié)果、業(yè)務(wù)以及市場的變化。風(fēng)險管理及控制政策的方法、模型和假設(shè)的變更應(yīng)由決策層審核。政策和程序應(yīng)要求風(fēng)險管理及控制部門參與對新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的考察。

"風(fēng)險管理委員會"的主要職責(zé)是：設(shè)計或修正公司的風(fēng)險管理政策和程序，簽發(fā)風(fēng)險管理準(zhǔn)則;規(guī)劃各部門的風(fēng)險限額，審批限額豁免;評估并監(jiān)控各種風(fēng)險暴露，使總體風(fēng)險水平、結(jié)構(gòu)與公司總體方針相一致;在必要時調(diào)整公司的總體風(fēng)險管理目標(biāo)。"風(fēng)險管理委員會"直接向董事會報告，它每周開一次例會(需要時可隨時召集)討論主要市場的風(fēng)險暴露、信貸暴露與其它各種頭寸，研究潛在的新交易、新頭寸以及風(fēng)險豁免等問題。

"風(fēng)險管理委員會"下設(shè)不同形式的、分離或者整合的風(fēng)險管理部門（如分別設(shè)立市場風(fēng)險管理部門、信用風(fēng)險管理部門等，或者整合為一個完整的風(fēng)險管理部），他們均獨立于公司的其它業(yè)務(wù)部門。市場風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)管公司在全球范圍內(nèi)的市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)(包括各地區(qū)、各部門、各產(chǎn)品的市場風(fēng)險);信用風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)管公司在全球范圍內(nèi)的各業(yè)務(wù)伙伴的暴露額度;審計部通過定期檢查公司有關(guān)業(yè)務(wù)和經(jīng)營狀況，評估公司的經(jīng)營和控制環(huán)境。

金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理采用多層制，除了"風(fēng)險管理委員會"及其市場風(fēng)險管理部門、信用風(fēng)險管理部門、審計部外，其它如融資部、財務(wù)部、信息技術(shù)部以及各業(yè)務(wù)部的部門風(fēng)險經(jīng)理均參與風(fēng)險的確認(rèn)、評估和控制，并接受風(fēng)險管理部的監(jiān)督和評估、考核。這些部門的經(jīng)理及代表每隔一周開一次例會(需要時可隨時召集)以求溝通信息、交流經(jīng)驗、正確評估風(fēng)險、調(diào)險管理政策。

以下是對美林等幾家公司的比較。

（一）美林公司的風(fēng)險管理架構(gòu)

為了在基層交易部門強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制，美林公司制定了公司風(fēng)險控制策略和操作規(guī)程，要求相關(guān)的區(qū)域機(jī)構(gòu)和單位在識別、評價和控制風(fēng)險時予以遵循。

這些策略和操作規(guī)程的實施涉及許多部門，包括全球風(fēng)險管理部、公司信貸部和其他的控制部門（比如財務(wù)、審計、經(jīng)營以及法律和協(xié)調(diào)部門）。為了協(xié)調(diào)上述風(fēng)險管理部門的工作，公司還成立了由風(fēng)險管理部、公司信貸部和控制部門高級管理人員組成的風(fēng)險控制和儲備委員會，該委員會在風(fēng)險管理過程中發(fā)揮著重要的監(jiān)督作用。

風(fēng)險控制委員會和風(fēng)險管理部對所有的機(jī)構(gòu)交易活動進(jìn)行總的風(fēng)險監(jiān)督。風(fēng)險控制委員會獨立于美林的交易部門，定期向公司董事會下屬的審計和財務(wù)委員會匯報風(fēng)險管理的狀況。

儲備委員會監(jiān)測與資產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)的價值和風(fēng)險。美林公司針對那些可能導(dǎo)致現(xiàn)存資產(chǎn)價值損失或帶來新的負(fù)債的事件，確定在目前形勢下使公司資產(chǎn)和負(fù)債保持平衡的儲備水平。儲備委員會通常由主要的財務(wù)官員任主席，主要負(fù)責(zé)考察和批準(zhǔn)整個公司的儲備水平和儲備方法的變化。儲備委員會每月開會一次，考察當(dāng)時的市場狀況，并對某些問題采取行動。美林公司在決定儲備水平時會考慮管理層在下述方面的意見（Ⅰ）風(fēng)險和暴露的識別；（Ⅱ）風(fēng)險管理原則；（Ⅲ）時效、集中度和流動性。

（二）摩根斯坦利的風(fēng)險管理架構(gòu)

摩根公司的高級管理人員在風(fēng)險管理過程中發(fā)揮重要的作用，并通過制定相應(yīng)的風(fēng)險管理策略和規(guī)程予以保障，以便在對各種各樣的風(fēng)險進(jìn)行識別、評估和控制過程中，提供管理和業(yè)務(wù)方面的支持。隨著對不斷變化的和復(fù)雜化的全球金融服務(wù)業(yè)務(wù)認(rèn)識的提高，公司不斷地檢討風(fēng)險管理策略和操作規(guī)程，以使其不斷完善。

公司的風(fēng)險管理委員會，由公司大部分高級管理人員組成，負(fù)責(zé)制定整個公司風(fēng)險管理的策略及考察與這些策略相關(guān)的公司業(yè)績。風(fēng)險管理委員會下設(shè)幾個專門風(fēng)險管理委員會，以幫助其實施對公司風(fēng)險活動的檢測和考察。除此之外，這些風(fēng)險管理委員會還考察與公司的市場和信用風(fēng)險狀況、總的銷售策略、消費貸款定價、儲備充足度和合法實施能力以及經(jīng)營和系統(tǒng)風(fēng)險有關(guān)的總體框架、層次和檢測規(guī)程。會計主任、司庫、法律、協(xié)調(diào)和政府事務(wù)部門及市場風(fēng)險部門，都獨立于公司業(yè)務(wù)部門，協(xié)助高級管理人員和風(fēng)險管理委員會對公司風(fēng)險狀況進(jìn)行檢測和控制。另外，公司的內(nèi)部審計部門也向高級管理人員匯報，并通過對業(yè)務(wù)運營領(lǐng)域的考察，對公司的經(jīng)營和控制環(huán)境進(jìn)行評價。公司經(jīng)常在每一個管理和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，聘用具有適當(dāng)經(jīng)驗的專家，以有效地實施公司的風(fēng)險管理監(jiān)測系統(tǒng)和操作規(guī)程。

三對主要類型的風(fēng)險的管理戰(zhàn)略

金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理主要涉及市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和其他風(fēng)險的管理，同時針對不同的風(fēng)險的特點，確定不同的實施方案和管理戰(zhàn)略。

（一）主要的風(fēng)險類型

1市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指因市場波動而使得投資者不能獲得預(yù)期收益的風(fēng)險，包括價格或利率、匯率因經(jīng)濟(jì)原因而產(chǎn)生的不利波動。除股票、利率、匯率和商品價格的波動帶來的不利影響外，市場風(fēng)險還包括融券成本風(fēng)險、股息風(fēng)險和關(guān)聯(lián)風(fēng)險。

美國奧蘭治縣（ORANGECOUNTRY）的破產(chǎn)突出說明了市場風(fēng)險的危害。該縣司庫將"奧蘭治縣投資組合"大量投資于所謂"結(jié)構(gòu)性債券"和"逆浮動利率產(chǎn)品"等衍生性證券，在利率上升時，衍生產(chǎn)品的收益和這些證券的市場價值隨之下降，從而導(dǎo)致奧蘭治縣投資組合出現(xiàn)17億美元的虧損。GIBSON公司由于預(yù)計利率下降，購買了大量利率衍生產(chǎn)品而面臨類似的市場風(fēng)險。當(dāng)利率上浮時，該公司因此損失了2000萬美元。同樣，寶潔公司（Procter&Gamble）參與了與德國和美國利率相連的利率衍生工具交易，當(dāng)兩國的利率上升高于合約規(guī)定的跨欄利率時（要求寶潔公司按高于商業(yè)票據(jù)利率1412基點的利率支付），這些杠桿式衍生工具成為公司承重的負(fù)擔(dān)。在沖抵這些合約后，該公司虧損1.57億美元。

2信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指合同的一方不履行義務(wù)的可能性，包括貸款、掉期、期權(quán)及在結(jié)算過程中的交易對手違約帶來損失的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)簽定貸款協(xié)議、場外交易合同和授信時，將面臨信用風(fēng)險。通過風(fēng)險管理控制以及要求對手保持足夠的抵押品、支付保證金和在合同中規(guī)定凈額結(jié)算條款等程序，可以最大限度降低信用風(fēng)險。

近來，信用風(fēng)險問題在許多美國銀行中開始突出起來，根據(jù)1998年1月的報告，其季度財務(wù)狀況已因環(huán)太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)而受影響。例如，由于亞洲金融風(fēng)暴，JP摩根（JPMORGEN）將其約6億美元的貸款劃為不良貸款,該行97年第四季度的每股盈利為1.33美元，比上年的2.04美元下降35%，低于市場預(yù)期的每股收益1.57美元。

3操作風(fēng)險

操作風(fēng)險是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)引致?lián)p失的風(fēng)險，包括因公司內(nèi)部失控而產(chǎn)生的風(fēng)險。公司內(nèi)部失控的表現(xiàn)包括，超過風(fēng)險限額而未經(jīng)察覺、越權(quán)交易、交易或后臺部門的欺詐（包括帳簿和交易記錄不完整，缺乏基本的內(nèi)部會計控制）、職員的不熟練以及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入的電腦系統(tǒng)等。

1995年2月巴林銀行的倒閉突出說明了操作風(fēng)險管理及控制的重要性。英國銀行監(jiān)管委員會認(rèn)為，巴林銀行倒閉的原因是新加坡巴林期貨公司的一名職員越權(quán)、隱瞞的衍生工具交易帶來的巨額虧損，而管理層對此卻無絲毫察覺。該交易員同時兼任不受監(jiān)督的期貨交易、結(jié)算負(fù)責(zé)人的雙重角色。巴林銀行未能對該交易員的業(yè)務(wù)進(jìn)行獨立監(jiān)督，以及未將前臺和后臺職能分離等，正是這些操作風(fēng)險導(dǎo)致了巨大損失并最終毀滅了巴林銀行。

類似的管理不善導(dǎo)致日本大和銀行在債券市場上遭受了更大損失。1995年人們發(fā)現(xiàn)，大和銀行的一名債券交易員因能接觸公司會計帳簿而隱瞞了約1億美元的虧損。與巴林銀行一樣，大和的這名交易員同時負(fù)責(zé)交易和會計。這兩家銀行都均違背了風(fēng)險管理的一條基本準(zhǔn)則，即將交易職能和支持性職能分開。

操作風(fēng)險的另一案例是Kidder，Peabody公司的虛假利潤案。1994年春，KIDDER確認(rèn)，該公司一名交易員買賣政府債券獲得的約3.5億美元"利潤"源于對公司交易和會計系統(tǒng)的操縱，是根本不存在的。這一事件迫使Kidder公司將資產(chǎn)售予競爭對手并最終清盤。

操作風(fēng)險可以通過正確的管理程序得到控制，如：完整的帳簿和交易記錄，基本的內(nèi)部控制和獨立的風(fēng)險管理，強(qiáng)有力的內(nèi)部審計部門（獨立于交易和收益產(chǎn)生部門〕，清晰的人事限制和風(fēng)險管理及控制政策。如果管理層監(jiān)控得當(dāng)，并采取分離后臺和交易職能的基本風(fēng)險控制措施，巴林和大和銀行的損失也許不會發(fā)生，至少損失可以大大減少。這些財務(wù)失敗說明了維持適當(dāng)風(fēng)險管理及控制的重要性。

（二）對市場風(fēng)險的管理策略

金融機(jī)構(gòu)維持合適的頭寸，利用利率敏感性金融工具進(jìn)行交易，都要面對利率風(fēng)險（比如：利率水平或波動率的變化、抵押貸款預(yù)付期長短和公司債券和新興市場資信差異都可帶來風(fēng)險）；在外匯和外匯期權(quán)市場做市商或維持一定外匯頭寸，要面對外匯風(fēng)險，等等。在整個風(fēng)險管理框架中，市場風(fēng)險管理部門作為風(fēng)險管理委員會下屬的一個執(zhí)行部門，全面負(fù)責(zé)整個公司的市場風(fēng)險管理及控制并直接向執(zhí)行總裁報告工作。該部在重點業(yè)務(wù)地區(qū)設(shè)有多個國際辦公室，這些辦公室均實行矩陣負(fù)責(zé)制。它們除了向全球風(fēng)險經(jīng)理報告工作外，還要向當(dāng)?shù)厣弦患壏墙灰坠芾聿块T報告工作。

市場風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)撰寫和報送風(fēng)險報告，制定和實施全公司的市場風(fēng)險管理大綱。風(fēng)險管理大綱向各業(yè)務(wù)單位、交易柜臺經(jīng)風(fēng)險管理委員會審批的風(fēng)險限額，并以此為參照對執(zhí)行狀況進(jìn)行評估、監(jiān)督和管理;同時報告風(fēng)險限制例外的特殊豁免，確認(rèn)和公布管理當(dāng)局的有關(guān)監(jiān)管規(guī)定。這一風(fēng)險管理大綱為金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理決策提供了一個清晰的框架。

市場風(fēng)險管理部門定期對各業(yè)務(wù)單位進(jìn)行風(fēng)險評估。整個風(fēng)險評估的過程是在全球風(fēng)險經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下由市場風(fēng)險管理部門、各業(yè)務(wù)單位的高級交易員和風(fēng)險經(jīng)理共同合作完成的。由于其他高級交易員的參與，風(fēng)險評估本身為公司的風(fēng)險管理模式和方法提供了指引方向。

為了正確評估各種市場風(fēng)險，市場風(fēng)險管理部門需要確認(rèn)和計量各種市場風(fēng)險暴露。金融機(jī)構(gòu)的市場風(fēng)險測量是從確認(rèn)相關(guān)市場風(fēng)險因素開始的，這些風(fēng)險因素隨不同地區(qū)、不同市場而異。例如，在固定收入證券市場，風(fēng)險因素包括利率、收益曲線斜率、信貸差和利率波動;在股票市場，風(fēng)險因素則包括股票指數(shù)暴露、股價波動和股票指數(shù)差;在外匯市場，風(fēng)險因素主要是匯率和匯率波動;對于商品市場，風(fēng)險因素則包括價格水平、價格差和價格波動。金融機(jī)構(gòu)既需要確認(rèn)某一具體交易的風(fēng)險因素，也要確定其作為一個整體的有關(guān)風(fēng)險因素。

市場風(fēng)險管理部門不僅負(fù)責(zé)對各種市場風(fēng)險暴露進(jìn)行計量和評估，而且要負(fù)責(zé)制定風(fēng)險確認(rèn)、評估的標(biāo)準(zhǔn)和方法并報全球風(fēng)險經(jīng)理審批。確認(rèn)和計量風(fēng)險的方法有：VAR分析法、應(yīng)力分析法、場景分析法。

根據(jù)所確認(rèn)和計量的風(fēng)險暴露，市場風(fēng)險管理部門分別為其制定風(fēng)險限額，該風(fēng)險限額隨交易水平變化而變化。同時，市場風(fēng)險管理部門與財務(wù)部合作為各業(yè)務(wù)單位制定適量的限額。通過與高級風(fēng)險經(jīng)理協(xié)商交流，市場風(fēng)險管理部門力求使這些限額與公司總體風(fēng)險管理目標(biāo)一致。

1美林公司的市場風(fēng)險管理策略

美林公司市場風(fēng)險管理過程包含了下述三個要素：（i）溝通；（ii）控制和指導(dǎo)；（iii）風(fēng)險技術(shù)。

風(fēng)險管理按地理區(qū)域和產(chǎn)品線組織，以確保某一特定的區(qū)域或某一產(chǎn)品交易范圍內(nèi)的風(fēng)險管理人員能進(jìn)行經(jīng)常和直接的溝通。同時，風(fēng)險管理部門應(yīng)與高級的交易經(jīng)理進(jìn)行定期和正式的風(fēng)險研討。

為了彌補(bǔ)基層交易部門風(fēng)險規(guī)避技術(shù)的不足，公司風(fēng)險管理部門制定了一些規(guī)范和準(zhǔn)則，包括交易限額，超過限額必須提前得到批準(zhǔn)。另外，作為新的金融產(chǎn)品檢測過程的一部分，新的金融產(chǎn)品交易要由風(fēng)險管理部門和來自其他控制單位的代表批準(zhǔn)。某些業(yè)務(wù)，比如高收益證券和新興市場的證券承銷、不動產(chǎn)融資、臨時貸款等，在向客戶作出承諾前，需要事先得到風(fēng)險管理和其他控制部門的批準(zhǔn)。風(fēng)險管理部門有權(quán)要求減少某一特定的柜臺交易風(fēng)險暴露頭寸或取消計劃的交易。

風(fēng)險管理使用幾種風(fēng)險技術(shù)工具，包括風(fēng)險數(shù)據(jù)庫、交易限額監(jiān)視系統(tǒng)、交易系統(tǒng)通道和敏感性模擬系統(tǒng)。風(fēng)險數(shù)據(jù)庫每日按產(chǎn)品、資信度和國別等提供庫存證券風(fēng)險暴露頭寸的合計數(shù)和總數(shù)。交易限額檢測系統(tǒng)使風(fēng)險管理部門能及時檢查交易行為是否符合已建立的交易限額。交易系統(tǒng)通道允許風(fēng)險管理部門去檢測交易頭寸，并進(jìn)行計算機(jī)分析。

敏感性模擬系統(tǒng)用來估算市場波動不大和劇烈波動兩種情形下的損益。每一次測算時僅考慮一個重要風(fēng)險因素，比如利率、匯率、證券和商品價格、信貸利差等，同時假設(shè)其他因素不變。以此為基礎(chǔ)，風(fēng)險管理部門可以檢測到整個公司的市場風(fēng)險，并根據(jù)需要調(diào)整投資組合。

2摩根斯坦利的市場風(fēng)險管理策略

公司利用各種各樣的風(fēng)險規(guī)避方法來管理它的頭寸，包括風(fēng)險暴露頭寸分散化、對有關(guān)證券和金融工具頭寸的買賣、種類繁多的金融衍生品（包括互換、期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期交易）的運用。公司在全球范圍內(nèi)按交易部門和產(chǎn)品單位來管理與整個公司交易活動有關(guān)的市場風(fēng)險。公司按如下方式管理和檢測其市場風(fēng)險：建立一個交易組合，使其足以將市場風(fēng)險因素分散；整個公司和每一個交易部門均有交易指南和限額，并按交易區(qū)域分配到該區(qū)域交易部門和交易柜臺；交易部門風(fēng)險經(jīng)理、柜臺風(fēng)險經(jīng)理和市場風(fēng)險部門都檢測市場風(fēng)險相對于限額的大小，并將主要的市場和頭寸變化報告給高級管理人員。

市場風(fēng)險部門使用Value-at-Risk和其他定量和定性測量和分析工具，根據(jù)市場風(fēng)險規(guī)律，獨立地檢查公司的交易組合。公司使用利率敏感性、波動率和時間滯后測量等工具，來估測市場風(fēng)險，評估頭寸對市場形勢變化的敏感性。交易部門風(fēng)險經(jīng)理、柜臺風(fēng)險經(jīng)理和市場風(fēng)險部門定期地使用敏感性模擬系統(tǒng)，檢測某一市場因素變化對現(xiàn)存的產(chǎn)品組合值的影響。

（三）信用風(fēng)險的管理策略

信用風(fēng)險管理是金融機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險管理構(gòu)架中不可分割的組成部分，它由風(fēng)險管理委員會下設(shè)的信用風(fēng)險管理部門全面負(fù)責(zé)。信用風(fēng)險管理部門直接向全球風(fēng)險經(jīng)理負(fù)責(zé)，全球風(fēng)險經(jīng)理再依次向執(zhí)行總裁報告。信用風(fēng)險管理部門通過專業(yè)化的評估、限額審批、監(jiān)督等在全球范圍內(nèi)實施信貸調(diào)節(jié)和管理。在考察信用風(fēng)險時，信用風(fēng)險管理部門要對風(fēng)險和收益間的關(guān)系進(jìn)行平衡，對實際和潛在的信貸暴露進(jìn)行預(yù)測。為了在全球范圍內(nèi)對信用風(fēng)險進(jìn)行優(yōu)化管理，信用風(fēng)險管理部門建立有各種信用風(fēng)險管理政策和控制程序，這些政策和程序包括：

(1)對最主要的潛在信貸暴露建立內(nèi)部指引，由信用風(fēng)險管理部門總經(jīng)理監(jiān)督。

(2)實行初始信貸審批制，不合規(guī)定的交易要由信用風(fēng)險管理部門指定成員審批才能執(zhí)行。

(3)實行信貸限額制，每天對各種交易進(jìn)行監(jiān)控以免超過限額。

(4)針對抵押、交叉違約、抵消權(quán)、擔(dān)保、突發(fā)事件風(fēng)險合約等訂立特定的協(xié)議條款。

(5)為融資活動和擔(dān)保合約承諾建立抵押標(biāo)準(zhǔn)。

(6)對潛在暴露（尤其是衍生品交易的）進(jìn)行定期分析。

(7)對各種信貸組合進(jìn)行場景分析以評估市場變量的靈敏性。

(8)通過經(jīng)濟(jì)、政治發(fā)展的有關(guān)分析對風(fēng)險進(jìn)行定期評估。

(9)和全球風(fēng)險經(jīng)理一起對儲存時間較長、規(guī)模龐大的庫存頭寸進(jìn)行專門評估和監(jiān)督。

美林公司通過制定策略和操作規(guī)程以避免信用風(fēng)險損失，包括確立和檢測信用風(fēng)險暴露限額及與某一訂約方或客戶交易額限額、在信用危機(jī)中取得收繳和保留抵押品或終止交易以及對訂約另一方和客戶不斷地進(jìn)行信用評價的權(quán)利。業(yè)務(wù)部門有責(zé)任與公司制定的策略和操作規(guī)程保持一致，并受到公司信貸部門的監(jiān)督。公司信貸部門實行集中分區(qū)管理。信貸負(fù)責(zé)人分析和確定訂約另一方或客戶的資信狀況，按訂約方或客戶設(shè)立初始或當(dāng)前的信貸限額，提議信用儲備，管理信用風(fēng)險暴露頭寸和參與新的金融產(chǎn)品的檢測過程。

許多類型交易包括衍生品和辛迪加貸款要提前報請公司信貸部門批準(zhǔn)。公司信貸部門所能審批的交易數(shù)量是有限的，限額視該項交易的風(fēng)險程度和相關(guān)客戶的資信度確定，超過此限額，須上報公司信貸委員會批準(zhǔn)。版權(quán)所有

借助信用系統(tǒng)手工和自動記錄的信息，公司信貸部門能檢測信用風(fēng)險暴露頭寸在訂約另一方/客戶、產(chǎn)品和國別的集中度。這一系統(tǒng)能按訂約另一方或客戶累計信用風(fēng)險暴露頭寸，維持整個訂約方/客戶和某一產(chǎn)品的風(fēng)險暴露限額，并按訂約另一方或客戶識別限額檢測數(shù)據(jù)。整個公司庫存頭寸和已執(zhí)行交易的詳細(xì)信息，包括現(xiàn)在和潛在的信用風(fēng)險暴露頭寸信息會不斷地更新，并不斷地與限額相比較。如果需要，可增加抵押貸款數(shù)額，以減少信用風(fēng)險暴露頭寸，并記錄在信用系統(tǒng)中。

公司信貸部門與業(yè)務(wù)部門一起設(shè)計和完善信用風(fēng)險測度模型，并且分析復(fù)雜的衍生品交易的信用風(fēng)險暴露頭寸。公司信貸部門還檢測與公司零售客戶業(yè)務(wù)有關(guān)的信用風(fēng)險暴露頭寸，包括抵押品和住宅證券化額度、客戶保證金帳戶資金數(shù)額等。

集中度風(fēng)險可以視為信用風(fēng)險中的一個重要類型。集中度風(fēng)險，即金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)對單一收入、產(chǎn)品和市場的依賴風(fēng)險。美林公司定期檢測集中度風(fēng)險，并通過實施其分散化的經(jīng)營戰(zhàn)略和計劃來減少此風(fēng)險。最近，美林公司已將其全球的收入來源分散化，從而減少了公司收入對單一金融產(chǎn)品、客戶群或市場的依賴。

雷曼兄弟公司通過產(chǎn)品、客戶分散化和交易活動在地區(qū)分布的分散化，以圖實現(xiàn)減少風(fēng)險的目標(biāo)。為此，公司合理地分配每類業(yè)務(wù)資金的使用額，為每類產(chǎn)品和交易者制定交易限額，并對上述額度做地域上的合理分配。公司根據(jù)每一類業(yè)務(wù)的風(fēng)險特性，尋求相應(yīng)的回報。根據(jù)與公司指南相一致的收益獲得能力、市場機(jī)會和公司的長期戰(zhàn)略，公司定期地重新分配每一業(yè)務(wù)的資金用量。

（四）操作風(fēng)險的管理策略

作為金融服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)直接面臨市場風(fēng)險和信用風(fēng)險暴露，它們均產(chǎn)生于正常的活動過程中。除市場風(fēng)險和信用風(fēng)險外，金融機(jī)構(gòu)還將面臨非直接的與營運、事務(wù)、后勤有關(guān)的風(fēng)險，這些風(fēng)險可歸于操作風(fēng)險。

在一個飛速發(fā)展和愈來愈全球化的環(huán)境中，當(dāng)市場中的交易量、產(chǎn)品數(shù)目擴(kuò)大、復(fù)雜程度提高時，發(fā)生這種風(fēng)險的可能性呈上升趨勢。這些風(fēng)險包括：經(jīng)營/結(jié)算風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、法律/文件風(fēng)險、財務(wù)控制風(fēng)險等。它們大多是彼此相關(guān)的，所以金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控這些風(fēng)險的行動、措施也是綜合性的。金融機(jī)構(gòu)一般由行政總監(jiān)負(fù)責(zé)監(jiān)察公司的全球性操作和技術(shù)風(fēng)險。行政總監(jiān)通過優(yōu)化全球信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫實施各種長期性的戰(zhàn)略措施以加強(qiáng)操作風(fēng)險的監(jiān)控。一般的防范措施包括：支持公司業(yè)務(wù)向多實體化、多貨幣化、多時區(qū)化發(fā)展;改善復(fù)雜的跨實體交易的控制。促進(jìn)技術(shù)、操作程序的標(biāo)準(zhǔn)化，提高資源的替代性利用;消除多余的地區(qū)請求原則;降低技術(shù)、操作成本，有效地滿足市場和監(jiān)管變動的需要，使公司總體操作風(fēng)險控制在最合適的范圍。

篇(5)

[關(guān)鍵詞] 非銀行金融機(jī)構(gòu);風(fēng)險規(guī)范;發(fā)展研究

[中圖分類號] F830.39 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A

Research on Better Developing Non-banking Financial Institutions

XI Bin

Abstract： Despite of the tremendous contributions to real-world economy， some non-banking financial institutions violate rules concerned， recklessly promise or change the capital price and give no sufficient attention to risk control. Non-banking financial service providers increase capital price for more deposits. By doing so， they gain huge profits， but increase operation risks and even drag themselves into fiscal crisis and bankruptcy. In this connection， the government should intensify oversight by changing current supervision patterns. Non-banking financial institutions should improve the financial environment， enhance self-discipline， strengthen corporate governance， and promote sound operation.

Key words： non-banking financial institutions， risk control， research on development

一、引言

非銀行金融機(jī)構(gòu)是指除了商業(yè)銀行和專業(yè)銀行之外的金融機(jī)構(gòu)，包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、金融公司、金融租賃公司、擔(dān)保公司、資產(chǎn)管理公司和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)等，資金來源主要是發(fā)行股票和債券，即不經(jīng)營存款業(yè)務(wù)，資金運用以非貸款的金融業(yè)務(wù)為主。早在2011年，非銀行金融機(jī)構(gòu)的放貸已占據(jù)半壁江山，為推動實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，但越來越多的跑路事件警示非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險已越來越趨于不可控，嚴(yán)重威脅到我國的金融安全，非銀行金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范運作已成為重要課題。

二、非銀行金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運作現(xiàn)象分析

自上世紀(jì)七十年代以來，金融創(chuàng)新已成為金融機(jī)構(gòu)的核心競爭力，但金融創(chuàng)新在為金融機(jī)構(gòu)帶來效益和金融體系注入活力的同時，也必然導(dǎo)致監(jiān)管上的困難，并釀成了“百年一遇”的次貸危機(jī)。時至今日，次貸危機(jī)的余霾還沒有完全消散，然金融機(jī)構(gòu)的非規(guī)范運作仍在繼續(xù)，尤其是處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的中國金融市場非銀行金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)事件頻頻發(fā)生。

（一）違規(guī)開展業(yè)務(wù)

相對于商業(yè)銀行，非銀行擔(dān)保機(jī)構(gòu)的類型眾多，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍很大，各類金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍難以準(zhǔn)確界定，越界經(jīng)營非常普遍，監(jiān)管灰色地帶也在所難免[4]。多數(shù)擔(dān)保公司除了無抵押貸款、車輛貸款、企業(yè)貸款等貸款業(yè)務(wù)外，還有理財服務(wù)，真正從事?lián)I(yè)務(wù)的并不多。截至2014年底，信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬億元，超過了保險業(yè)10.16萬億元的規(guī)模，成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融部門，然信托行業(yè)也存在諸多違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象。[5]“五礦信托事件”和“信托100事件”折射出信托業(yè)的亂象，為了快速開展業(yè)務(wù)及獲取高額收益，信托公司可能會挪用客戶資金及委托第三方理財機(jī)構(gòu)銷售信托產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起使傳統(tǒng)金融行業(yè)受到較大沖擊，金融脫媒現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，余額寶的高回報率吸引了大量資金，P2P網(wǎng)貸平臺快速發(fā)展，但直到人人貸、哈哈貸由于違規(guī)開展業(yè)務(wù)等遭到調(diào)查后監(jiān)管當(dāng)局才著手治理網(wǎng)貸亂象。[6]其他類型的非銀行金融機(jī)構(gòu)也大多存在違規(guī)開展業(yè)務(wù)的情況，試圖利用監(jiān)管的盲區(qū)或灰色地帶賺取更多的利潤，甚至有些金融機(jī)構(gòu)不惜違法和違規(guī)鋌而走險開展業(yè)務(wù)，在謀取高利的同時承受較高風(fēng)險，一旦出現(xiàn)支付危機(jī)，跑路和自殺現(xiàn)象屢見不鮮。

（二）恣意改變或承諾資金價格

監(jiān)管部門對非銀行金融機(jī)構(gòu)融入和貸出資金價格未過多限制，這就為非銀行金融機(jī)構(gòu)恣意改變資金價格提供了機(jī)會。最近幾年擔(dān)保、信托行業(yè)出現(xiàn)問題集中表現(xiàn)為融入資金價格和貸出資金價格雙高，導(dǎo)致風(fēng)險提高。擔(dān)保行業(yè)違規(guī)以較高的利率融入資金，城泰公司曾以月息1分至2分的高息集資3.2億余元，而圣沃公司更是開出了高達(dá)3分至9分不等的月息，吸引同行也將資金存入該公司。正規(guī)擔(dān)保公司為企業(yè)進(jìn)行融資擔(dān)保時保費大概在3%左右，但多數(shù)擔(dān)保公司不僅要求企業(yè)支付擔(dān)保費，而且還要求其支付一定數(shù)額的保證金，甚至可能截留部分資金，致使企業(yè)實際到手的資金占名義貸款的一半或更少，變相提高資金的成本。信托公司不能承諾信托計劃的收益，也不能履行信托計劃正常損失的賠償義務(wù)，但為了盡快銷售信托產(chǎn)品，信托公司往往給投資者承諾較高的年化收益。

（三）怠于風(fēng)險控制

商業(yè)銀行可以按照巴塞爾資本協(xié)議進(jìn)行風(fēng)險管理，而非銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)的特點存在較大差異，除了證券和保險有相對成熟的風(fēng)險管理辦法外，其他類型的非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理均在探索階段。擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般是為企業(yè)融資提供擔(dān)保，收取一定的保費，當(dāng)企業(yè)違約時代償。擔(dān)保公司的風(fēng)險主要來源為客戶的違約和機(jī)構(gòu)自身管理，客戶管理主要為貸前嚴(yán)格審查、貸后嚴(yán)格管理、違約后積極追償，機(jī)構(gòu)自身管理則主要為做好分散化和控制擔(dān)保倍數(shù)。我國規(guī)定擔(dān)保機(jī)構(gòu)的放大倍數(shù)原則上不超過10倍，即1億元的擔(dān)保本金最多可擔(dān)保10億元的銀行貸款，但從實際運營來看，一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)并不會嚴(yán)格遵守規(guī)定，隨意提高放大倍數(shù)的現(xiàn)象比比皆是。在分散化方面，多數(shù)擔(dān)保公司為了減少成本，總會優(yōu)先為熟悉的客戶提供擔(dān)保，造成擔(dān)保過于集中。更多的擔(dān)保公司只看重眼前利益，除了違規(guī)開展業(yè)務(wù)外，不進(jìn)行任何風(fēng)險控制措施。信托公司和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)也存在同樣的問題，風(fēng)險管理意識薄弱，風(fēng)險控制能力低下。

三、非銀行金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運作原因及負(fù)面效應(yīng)分析

非銀行金融機(jī)構(gòu)最近幾年屢屢出現(xiàn)違法、違規(guī)和違約事件，威脅到我國的金融安全，根據(jù)“理性人”理論，在監(jiān)管不到位的情況下，非銀行金融機(jī)構(gòu)普遍存在機(jī)會主義行為，以期獲取更高利潤。

（一）違規(guī)運作獲得高額收益同時面臨巨大風(fēng)險

我國金融市場波動性大的同時監(jiān)管又不到位，基本失去投資功能，居民除了投資房地產(chǎn)外沒有太好的投資渠道，然而較高的通貨膨脹驅(qū)使大量的民間資本有了逐利的沖動。官定利率雖然壓低了資本成本，但正規(guī)金融體系的流動性遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的融資需求，民間資本必然要補(bǔ)這個供給缺口，非銀行金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)了中介。旺盛的資金需求拉高了資金價格，非銀行金融機(jī)構(gòu)為了漁利已不再滿足其本身的業(yè)務(wù)，紛紛違規(guī)開展業(yè)務(wù)，非法集資和挪用資金等違法違規(guī)行為屢禁不止。適逢礦產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，通過正規(guī)金融體系難以融入足夠的資金，這些行業(yè)的企業(yè)轉(zhuǎn)向信托和擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資，有的企業(yè)甚至自己開辦擔(dān)保公司，違規(guī)吸收資金。非銀行金融機(jī)構(gòu)融入資金獲得高回報的同時，也承受了較大的風(fēng)險，如果所融出的資金或投資的項目出現(xiàn)問題，必然會導(dǎo)致流動性緊張，嚴(yán)重的可能引發(fā)財務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)倒閉。在缺乏有效監(jiān)管的情況下，部分非銀行金融機(jī)構(gòu)只是以高息吸收資金，而較少融出甚至全部留做自用，通過借新還舊的方式不斷積累資金，最后跑路，投資人血本無歸，產(chǎn)生巨大的社會負(fù)面影響。

（二）提高資金價格快速吸收資金加大運營風(fēng)險

由于非銀行金融機(jī)構(gòu)之間存在較大競爭，短時間內(nèi)獲得較多資金的必要條件之一就是提高資金回報率。如前文所述，一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)開出了2分甚至是更高的月息。非銀行金融機(jī)構(gòu)高息融入資金就是期望將這些資金投入到收益更高的項目或拆借出去，然而，收益高的項目往往伴隨著巨大的風(fēng)險，非銀行金融機(jī)構(gòu)提高成本可以快速吸收資金，但這些資金的出路往往成了問題。從近期多起擔(dān)保公司非法集資的案例可以看出，擔(dān)保公司以高息融入資金后，要么是貸給風(fēng)險較高的房地產(chǎn)或礦業(yè)公司，要么是少部分貸出，大部分資金滯留在機(jī)構(gòu)內(nèi)，到期收益難以償付高額的利息支出，擔(dān)保公司只好再以高成本借入新債償還舊債，從而形成一個巨大的資金黑洞。一旦資金找不到合適的投資機(jī)會，這種方式就難以為繼，資金鏈斷裂，公司必然被清算。所以，高息發(fā)債或直接吸收存款都會加大非銀行金融機(jī)構(gòu)的運營成本，沒有確定好資金用途前就直接以高成本融資必然會導(dǎo)致機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。

（三）忽視風(fēng)險管理導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)乃至破產(chǎn)倒閉

非銀行金融機(jī)構(gòu)的多數(shù)業(yè)務(wù)都是通過承受風(fēng)險獲得收益，如擔(dān)保、保險、PE等，但并不代表非銀行金融機(jī)構(gòu)可以承受無限大的風(fēng)險。美國次貸危機(jī)的根源是金融機(jī)構(gòu)對高收益的貪婪而承受了過高的風(fēng)險所致。我國非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理意識淡薄，大部分非銀行金融機(jī)構(gòu)并沒有設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門，對風(fēng)險進(jìn)行控制。主要的原因是存在機(jī)會主義心理，期望通過金融市場違規(guī)甚至違法聚斂資金，用于一些高風(fēng)險的項目，或者非法集資后跑路。這種惡意或僥幸心理使非銀行金融機(jī)構(gòu)根本不考慮機(jī)構(gòu)的長遠(yuǎn)發(fā)展，不進(jìn)行必要的風(fēng)險控制，從而導(dǎo)致風(fēng)險不斷積累，一旦有市場出現(xiàn)不利因素，機(jī)構(gòu)迅速出現(xiàn)支付危機(jī)。一些擔(dān)保公司在市場平穩(wěn)時期盲目提高放大倍數(shù)，待市場波動較大時，違約代償數(shù)額很有可能超過資本金，從而使機(jī)構(gòu)難以為繼。大多數(shù)非銀行金融機(jī)構(gòu)不對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行久期匹配，導(dǎo)致某些時期到期債務(wù)過多，雖然機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)多于負(fù)債，但不能償還到期債務(wù)仍會被要求清算。風(fēng)險管理不到位已使巴林銀行和貝爾斯登等百年老店在短時間內(nèi)灰飛煙滅，甚至形成系統(tǒng)性風(fēng)險，威脅到區(qū)域和國家的金融安全。

四、非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展建議及對策

隨著網(wǎng)絡(luò)金融和國外全能銀行的快速發(fā)展，金融市場生態(tài)環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，金融脫媒現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，非銀行金融機(jī)構(gòu)在滿足中小企業(yè)融資需求的同時，也積累了大量風(fēng)險，加強(qiáng)監(jiān)管、改善生態(tài)環(huán)境并提高機(jī)構(gòu)的治理水平才能有效防止非銀行金融機(jī)構(gòu)機(jī)會主義行為的發(fā)生，保證我國金融體系的穩(wěn)定。[7]

（一）改變監(jiān)管理念，提高監(jiān)管水平

監(jiān)管當(dāng)局需要根據(jù)金融市場的新變化改變監(jiān)管理念，對現(xiàn)行的監(jiān)管部門進(jìn)行重組，不再根據(jù)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)設(shè)置監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是依據(jù)功能分設(shè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并由一個部門（中央監(jiān)管局或中國人民銀行）統(tǒng)一協(xié)調(diào)各分管機(jī)構(gòu)，縱向設(shè)置二級和三級監(jiān)管機(jī)構(gòu)，人事與地方政府脫鉤，保證監(jiān)管的獨立性，減少地方政府的干預(yù)。美國的《多德?弗蘭克華爾街改革與消費者保護(hù)法案》明確了美聯(lián)邦審計機(jī)構(gòu)在監(jiān)管體系中的作用，強(qiáng)調(diào)審計研究和審計建議，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，保護(hù)消費者利益，值得我們借鑒（王永海和徐純，2014）[8]。中國非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展落后于西方發(fā)達(dá)國家，我們不能照搬西方的監(jiān)管制度和方法，而需要依據(jù)中國國情甚至是不同區(qū)域的情況制定相對靈活的監(jiān)管制度，不斷提高監(jiān)管水平，確保非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)范運作，保證國家和地方金融市場的穩(wěn)定。

（二）改善金融生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)自律

完備的法律法規(guī)是非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)，理順監(jiān)管機(jī)構(gòu)的組織架構(gòu)的前提下，在非銀行金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一框架內(nèi)制定法律法規(guī)，地方政府針對地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也可出臺相應(yīng)的政策文件，明確非銀行金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍和風(fēng)險管理及違法違規(guī)和違約責(zé)任，使機(jī)構(gòu)能夠有法可依，有章可循。行業(yè)自律在規(guī)范非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中也大有作為，通過制定行業(yè)自律規(guī)范、推進(jìn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定和實施、定期行業(yè)自律報告、舉辦行業(yè)從業(yè)資格培訓(xùn)和認(rèn)證都會在一定程度上約束從業(yè)人員的機(jī)會主義行為，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。除此之外，由政府或?qū)I(yè)信用評級機(jī)構(gòu)建立金融機(jī)構(gòu)及其高管數(shù)據(jù)庫，定期收集和金融機(jī)構(gòu)的信用級別和高管的個人信用級別，或者向社會提供咨詢及查詢服務(wù)，都會提高機(jī)構(gòu)和高管的違約成本，對其有一定的鞭策作用，有助于規(guī)范非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營。

（三）提高金融機(jī)構(gòu)治理水平，促進(jìn)規(guī)范運營

非銀行金融機(jī)構(gòu)的類型繁多，機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍也存在較大差異，治理模式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，非銀行金融機(jī)構(gòu)可借鑒行業(yè)內(nèi)經(jīng)營業(yè)績和管理都好的機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗，結(jié)合機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展階段確定治理模式、制定規(guī)章制度和管理方法。在組織結(jié)構(gòu)方面，凡是有條件的非銀行金融機(jī)構(gòu)都可以按照現(xiàn)代企業(yè)制度構(gòu)建管理架構(gòu)，董事會對機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)，審定機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營管理目標(biāo)及風(fēng)險管理目標(biāo)，監(jiān)管管理層，尤其強(qiáng)調(diào)管理層的合規(guī)經(jīng)營。非銀行金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的核心是在合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展，董事會承擔(dān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理責(zé)任，構(gòu)建風(fēng)險管理組織架構(gòu)，確保風(fēng)險管理戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好相一致，保證風(fēng)險管理部門的獨立性，要求其進(jìn)行定期和不定期的匯報，適當(dāng)披露風(fēng)險管控的要素、過程及結(jié)果，尤其對于高風(fēng)險的業(yè)務(wù)及可能越界經(jīng)營的業(yè)務(wù)持審慎態(tài)度。在激勵機(jī)制方面，除了設(shè)置合理的薪酬進(jìn)行正向激勵外，還應(yīng)制定管理者違法、違規(guī)及違約經(jīng)營的追責(zé)機(jī)制，提高其違規(guī)和違約成本，促使其合規(guī)經(jīng)營。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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[2]陳思.中國信托業(yè)：特征、風(fēng)險與監(jiān)管[J].國際經(jīng)濟(jì)評論，2013（3）：104-113

[3]王達(dá).影子銀行演進(jìn)之互聯(lián)網(wǎng)金融的興起及其引發(fā)的沖擊――為何中國迥異于美國[J].東北亞研究，2014（4）：73-80

篇(6)

2015年7月上旬，中國股市經(jīng)歷了令人目眩的波動，股市的波動向其他證券市場傳導(dǎo)，商業(yè)銀行出于交易或規(guī)避風(fēng)險目的而持有的各類證券頭寸的價值也隨之大幅波動。股市的短期巨幅波動無疑屬于小概率的尾部風(fēng)險事件，而隨股市波動涌現(xiàn)的大量投機(jī)與套利行為既是道德風(fēng)險問題的體現(xiàn)，又使得證券市場的風(fēng)險趨于復(fù)雜化。因此，在面臨類似的尾部風(fēng)險事件時，金融機(jī)構(gòu)對交易賬戶的風(fēng)險管理需要同時應(yīng)對道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險與風(fēng)險復(fù)雜化的挑戰(zhàn)。在經(jīng)歷金融危機(jī)的沖擊之后，發(fā)達(dá)國家的大型金融機(jī)構(gòu)普遍重視道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險與風(fēng)險復(fù)雜化的問題，并體現(xiàn)在各自的風(fēng)險管理體系之中。本文以高盛集團(tuán)的風(fēng)險管理體系為例，分析其應(yīng)對道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險和風(fēng)險復(fù)雜化的經(jīng)驗，在此基礎(chǔ)上提出對我國金融機(jī)構(gòu)交易賬戶風(fēng)險管理的建議。

管理交易賬戶風(fēng)險的三大難點

國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)對于交易賬戶所面臨的市場風(fēng)險已經(jīng)有了較為成熟的分析模型，VaR和壓力測試方法也被廣泛應(yīng)用，但是道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險和風(fēng)險復(fù)雜化始終是難以解決的問題。

道德風(fēng)險。在金融機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險時，主要的信息不對稱體現(xiàn)在所有者與管理者之間。雖然出現(xiàn)問題的往往是交易員，但是如果沒有從金融機(jī)構(gòu)高級管理機(jī)構(gòu)往下的層層過度授權(quán)，許多高風(fēng)險的操作是難以進(jìn)行的。過度的授權(quán)源于所有者和管理者之間的信息差距，與金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營關(guān)系密切。對金融機(jī)構(gòu)而言，混業(yè)經(jīng)營的初衷通常是獲取更高的收益率，呈現(xiàn)較強(qiáng)的風(fēng)險偏好特征，金融機(jī)構(gòu)的所有者通常有較高的風(fēng)險容忍度。尤其在從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營的初期，所有者通常是從原有的金融行業(yè)進(jìn)入新的金融行業(yè)，相對于容易觀察的收益率而言，對新行業(yè)的風(fēng)險信息往往難以充分認(rèn)知。因此，所有者難以區(qū)分新進(jìn)入行業(yè)的阿爾法（Alpha）收益與貝塔（Beta）收益，只能根據(jù)總收益來對管理者進(jìn)行激勵，并且對管理者提出過高的收益率目標(biāo)。在信息差距和收益率目標(biāo)壓力的共同作用下，管理者不得不承擔(dān)更高的市場風(fēng)險，并給下級部門以更高的授權(quán)，使得道德風(fēng)險問題難以從根本上解決。

尾部風(fēng)險。收益率分布的“尖峰厚尾”現(xiàn)象是相對正態(tài)分布而言的。在對復(fù)雜金融產(chǎn)品的風(fēng)險進(jìn)行分析時，正態(tài)分布假設(shè)雖然在計算上易于處理，卻造成理想的風(fēng)險與實際風(fēng)險的差異。這種差異的影響主要體現(xiàn)在“小概率大損失”的尾部風(fēng)險上，自金融模型產(chǎn)生便始終存在，但是其巨大影響是在VaR方法廣泛運用之后才真正顯現(xiàn)的。首先，VaR方法從零損失開始逐步累加，巨額損失部分被排除在外，使得金融機(jī)構(gòu)對尾部風(fēng)險缺乏應(yīng)對。其次，VaR指標(biāo)短期化導(dǎo)致巨額損失概率被低估。VaR未能考慮在較長的時間視野下產(chǎn)生的極端變化，不能估計其潛在損失。雖然長期來看導(dǎo)致巨額損失的事件幾乎必然出現(xiàn)，但是由于方差的縮小速度遠(yuǎn)快于期望的縮小速度，所以短期來看巨額損失的概率非常之小。第三，VaR未考慮不同風(fēng)險頭寸的相對流動性，而巨額損失發(fā)生時常常伴隨著流動性的缺乏，給金融機(jī)構(gòu)帶來更強(qiáng)的沖擊。第四，VaR僅根據(jù)既有的市場風(fēng)險因素來計算，無法對未來所有可能的市場運動做出準(zhǔn)確預(yù)測。第五，通過VaR進(jìn)行的授權(quán)給下級機(jī)構(gòu)在尾部風(fēng)險事件上的操作留下監(jiān)管空白，而下級機(jī)構(gòu)在尾部風(fēng)險事件上的過度操作會使得尾部風(fēng)險高于授權(quán)時的預(yù)期。因此，金融機(jī)構(gòu)對尾部風(fēng)險的應(yīng)對不僅要在VaR基礎(chǔ)上進(jìn)行監(jiān)管方法與指標(biāo)上的補(bǔ)充，還要對VaR方法本身進(jìn)行修正或限制。

風(fēng)險復(fù)雜化。風(fēng)險的復(fù)雜化是金融鏈條不斷延長的結(jié)果。為推動金融市場的發(fā)展，監(jiān)管部門常常增加其融資渠道，提高其財務(wù)杠桿。但是，在之前的嚴(yán)格管制之下，金融市場是分割的，各自形成較短的金融鏈條。融資渠道的放寬不是給原有的金融鏈條增加一個融資環(huán)節(jié)，而是將兩個甚至多個金融鏈條拼接成了一個更長的金融鏈條，風(fēng)險的復(fù)雜程度呈現(xiàn)跳躍式的增加。分業(yè)的金融監(jiān)管進(jìn)一步加劇風(fēng)險的復(fù)雜化。當(dāng)金融鏈條延長時，對原有金融機(jī)構(gòu)有著豐富監(jiān)管經(jīng)驗的監(jiān)管部門并不了解新的業(yè)務(wù)，并且有時也缺乏對金融鏈條的另一端進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)限。這就給金融機(jī)構(gòu)留下更大的監(jiān)管套利空間，金融機(jī)構(gòu)傾向于在金融監(jiān)管的灰色地帶大規(guī)模地拓展業(yè)務(wù)，將風(fēng)險集中在金融鏈條上監(jiān)管較弱的環(huán)節(jié)，使得風(fēng)險偏離傳統(tǒng)的形式而進(jìn)一步復(fù)雜化。

高盛集團(tuán)的風(fēng)險管理經(jīng)驗

自營業(yè)務(wù)是高盛集團(tuán)的傳統(tǒng)優(yōu)勢，盡管受到弱化版本的“沃爾克規(guī)則”的沖擊，但是2014年年底的證券等金融工具在總資產(chǎn)的比重仍在70%以上，在道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險和風(fēng)險復(fù)雜化的管理上形成的制度經(jīng)驗足以為我國交易賬戶風(fēng)險管理體系所借鑒。

對道德風(fēng)險的管理經(jīng)驗

通過獨立的風(fēng)險管理部門和合理的風(fēng)險限額分解，高盛集團(tuán)的所有者對管理者進(jìn)行了較為有效的授權(quán)，緩解了交易賬戶管理者的道德風(fēng)險。

獨立的風(fēng)險管理部門。從金融機(jī)構(gòu)的角度來看，董事會和董事委員會代表了所有者的風(fēng)險偏好，無論他們的風(fēng)險偏好程度怎樣的保守或激進(jìn)，對所有者而言都是合乎要求的。但是，當(dāng)設(shè)立風(fēng)險管理部門時，如果將降低風(fēng)險作為風(fēng)險管理部門的目標(biāo)，那么由于風(fēng)險與收益的正相關(guān)，風(fēng)險管理部門和業(yè)務(wù)部門之間將不可避免地存在利益沖突。理想的狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險管理部門和業(yè)務(wù)部門在目標(biāo)和運作上相互獨立。在高盛集團(tuán)，獨立控制部門與支持職能部門是和業(yè)務(wù)部門并行運作的部門，信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和市場風(fēng)險的相應(yīng)管理部門獲取風(fēng)險信息并匯總到首席風(fēng)險官，并由首席風(fēng)險官向CEO和董事會報告。各個風(fēng)險委員會也獨立獲得風(fēng)險信息并通過管理委員會上報。這樣，風(fēng)險的最終衡量權(quán)集中到CEO和董事委員會，風(fēng)險管理部門和業(yè)務(wù)部門沒有直接的利益沖突。利益沖突的弱化使得高盛集團(tuán)的風(fēng)險管理部門和業(yè)務(wù)部門能夠持續(xù)進(jìn)行信息溝通，分享風(fēng)險分析報告與市場信息。

有效的風(fēng)險限額分解。風(fēng)險管理部門匯總的風(fēng)險信息使董事委員會和CEO做出應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險和應(yīng)獲得收益的總體判斷，并據(jù)此制定風(fēng)險限額，向各部門分解授權(quán)。對于市場風(fēng)險，高盛集團(tuán)由公司風(fēng)險委員會制定總的風(fēng)險限額，再由證券部門風(fēng)險委員會對各業(yè)務(wù)線的做市與投資業(yè)務(wù)制定細(xì)化的風(fēng)險限額。為保證風(fēng)險限額成為有效的風(fēng)險控制手段，高盛集團(tuán)一方面將風(fēng)險限額在時間和空間上進(jìn)行充分的細(xì)分，從交易、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)線和市場等方面將風(fēng)險限額層層分解，并逐日進(jìn)行監(jiān)控，另一方面將風(fēng)險限額設(shè)置在會周期性突破的狀態(tài)，而不是定在非常高的水平，以保證業(yè)務(wù)部門與風(fēng)險管理部門能夠?qū)︼L(fēng)險充分交流，使得風(fēng)險相關(guān)問題能夠迅速得到處理。

對尾部風(fēng)險的管理經(jīng)驗

通過差異化的風(fēng)險監(jiān)控和全方位的壓力測試，高盛集團(tuán)對VaR方法的缺陷進(jìn)行了較好的彌補(bǔ)，使尾部風(fēng)險得到較好的衡量與控制。

差異化的風(fēng)險監(jiān)控。為克服VaR方法難以衡量尾部風(fēng)險的缺陷，高盛集團(tuán)對VaR方法進(jìn)行了限制，使尾部風(fēng)險的衡量與控制獨立出來。高盛集團(tuán)的VaR和壓力指標(biāo)是獨立計算的。在計算VaR時，高盛集團(tuán)排除了能夠用壓力指標(biāo)來很好衡量并監(jiān)控的頭寸，以及交易對手和某些信用利差變動的影響。這些被排除在VaR計算之外的信用利差來自于衍生工具和無擔(dān)保但已包含公平價值期權(quán)的借款，受尾部風(fēng)險的影響較強(qiáng)。在VaR之外，高盛引入壓力測試等風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)，衡量并控制與尾部風(fēng)險相關(guān)的罕見事件。這樣，高盛基本實現(xiàn)了對不同風(fēng)險程度頭寸的差異化風(fēng)險監(jiān)控，使得尾部風(fēng)險的監(jiān)控既具有針對性又節(jié)約資源。

全方位的壓力測試。導(dǎo)致尾部風(fēng)險的市場變動可以由許多潛在的原因所造成，為對特定投資組合的“尾部風(fēng)險”進(jìn)行準(zhǔn)確衡量并控制，高盛集團(tuán)綜合采用多種壓力測試技術(shù)，包括敏感性分析、情景分析和公司整體壓力測試。敏感性分析用來量化單一風(fēng)險因素對所有頭寸的影響，被分析的風(fēng)險因素包括從一天到數(shù)月范圍內(nèi)可能發(fā)生各種市場沖擊。對風(fēng)險較高或集中的企業(yè)實體，高盛也將其也作為一個風(fēng)險因素，用敏感性分析來量化其違約帶來的影響。情景分析用來量化特定事件的影響，與敏感性分析不同，情景分析不是考慮某個單獨的風(fēng)險因素，而是分析特定事件對多個風(fēng)險因素同時產(chǎn)生的影響。每一情景的影響范圍廣闊，從較溫和的影響到嚴(yán)重的影響均包括在內(nèi)。情景的設(shè)定既基于過去發(fā)生的歷史事件，也包括前瞻性的假設(shè)情景。公司整體壓力測試主要用于評估資本充足率，綜合考慮了市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險的影響，并確保公司整體壓力測試能夠整合到公司風(fēng)險治理框架之內(nèi)。這樣，高盛對各種類型的“小概率大損失”尾部事件進(jìn)行了全面的衡量與控制。

對復(fù)雜風(fēng)險的管理經(jīng)驗

通過對風(fēng)險指標(biāo)的細(xì)化和對公司整體風(fēng)險的監(jiān)控，高盛集團(tuán)對復(fù)雜的風(fēng)險構(gòu)成實施較為有效的管理。

細(xì)化風(fēng)險指標(biāo)。有效控制風(fēng)險復(fù)雜化的重要手段是拆分金融鏈條中的不同風(fēng)險因素，通過風(fēng)險指標(biāo)的細(xì)化得出一系列相對簡單的衡量與控制指標(biāo)。根據(jù)高盛的風(fēng)險監(jiān)控技術(shù)要求，風(fēng)險指標(biāo)的計算需要精確到個別頭寸層面，并歸因于每一頭寸的個別風(fēng)險因素。在應(yīng)用歷史數(shù)據(jù)對VaR的模擬中，高盛集團(tuán)對約7萬個市場因素進(jìn)行了完整的估值。高盛公司還要求能夠從不同角度（部門、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品類型和法律實體）報告風(fēng)險指標(biāo)，并能夠及時追加風(fēng)險分析。為保證風(fēng)險指標(biāo)的計算能夠接近實際，高盛以5年的歷史數(shù)據(jù)來生成計算VaR所需的參數(shù)，并對歷史數(shù)據(jù)加權(quán)，通過對近期數(shù)據(jù)賦予較高的權(quán)重，即使計算VaR的頭寸不變，VaR也會隨著市場波動性的變化而同向變動。通過風(fēng)險指標(biāo)的細(xì)化，高盛面臨的復(fù)雜風(fēng)險變得易于衡量和控制。

監(jiān)控公司整體風(fēng)險。復(fù)雜的風(fēng)險常常具有整體性，不能通過分解成細(xì)化的風(fēng)險指標(biāo)來有效衡量并控制，需要從公司整體的角度來監(jiān)控風(fēng)險。公司整體是高盛集團(tuán)重點監(jiān)控的層面，并滲透到風(fēng)險管理體系的各個方面。在高盛集團(tuán)，各類風(fēng)險管理委員會是風(fēng)險管理的主要力量，這些風(fēng)險管理委員會設(shè)置在公司整體層面，通過至下而上的風(fēng)險信息傳導(dǎo)和自上而下的風(fēng)險限額授權(quán)，使得高盛集團(tuán)的風(fēng)險在整體上得到監(jiān)控。公司整體風(fēng)險則是重點的監(jiān)管對象，包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和由高盛獨立控制的操作風(fēng)險。高盛就公司的整體風(fēng)險進(jìn)行壓力測試，并定期向董事會通報公司的整體風(fēng)險。通過對公司整體風(fēng)險的監(jiān)控，高盛可以應(yīng)對風(fēng)險的復(fù)雜傳導(dǎo)機(jī)制，對風(fēng)險爆發(fā)的連鎖反應(yīng)進(jìn)行前瞻性的衡量和控制。

對我國交易賬戶風(fēng)險管理的建議

我國金融機(jī)構(gòu)的市場環(huán)境、企業(yè)文化和人才儲備和高盛集團(tuán)有著較大差異，不能完全照搬高盛的風(fēng)險管理模式。但是，在交易賬戶的風(fēng)險管理上，仍可借鑒高盛集團(tuán)在道德風(fēng)險、尾部風(fēng)險和復(fù)雜風(fēng)險上的管控經(jīng)驗。

提高風(fēng)險管理部門的獨立性與權(quán)威性。高盛集團(tuán)的風(fēng)險治理架構(gòu)保證了風(fēng)險的獨立衡量和合理分解，人們往往將其歸因于高盛本身的風(fēng)控文化并認(rèn)為其難以借鑒。但是，在證券市場的尾部風(fēng)險的損失程度與發(fā)生概率均有增加趨勢的背景下，引入風(fēng)控文化并給予風(fēng)險管理部門更大的權(quán)限恰恰是當(dāng)務(wù)之急。首先，對交易賬戶的風(fēng)險管理不能主要由業(yè)務(wù)部門實施，而是要由獨立的交易賬戶風(fēng)險管理部門搜集信息并獨立衡量，除信息交流之外，風(fēng)險管理部門與交易賬戶所在的業(yè)務(wù)部門之間不設(shè)置相關(guān)聯(lián)的管理目標(biāo)。其次，交易賬戶的風(fēng)險管理部門應(yīng)直接對金融機(jī)構(gòu)董事會或其下設(shè)的公司層面風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，將交易賬戶的風(fēng)險信息定期上報，并且不受金融機(jī)構(gòu)具體業(yè)務(wù)部門的制衡。第三，從董事會向下的風(fēng)險限額授權(quán)需要基于風(fēng)險管理部門的分析而得出，一旦風(fēng)險管理部門對業(yè)務(wù)部門交易賬戶風(fēng)險的衡量結(jié)果超出授權(quán)，業(yè)務(wù)部門必須進(jìn)行及時的反饋并給出處理方案。

篇(7)

1.網(wǎng)絡(luò)銀行，網(wǎng)絡(luò)銀行是在互聯(lián)網(wǎng)上的虛擬銀行柜臺。網(wǎng)絡(luò)銀行又被稱為“3A銀行”，因為它不受時間、空間限制，能夠在任何時間（Anytime）、任何地點（Anywhere）、以任何方式（Anyway）為客戶提供金融服務(wù)。

2.第三方支付，買方將貨款付給第三方獨立機(jī)構(gòu)，第三方獨立機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)中介保管，在收付款人之間設(shè)立中間過渡賬戶，在雙方意見達(dá)成一致前提下才決定資金去向。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過介入金融服務(wù)領(lǐng)域，把服務(wù)金融機(jī)構(gòu)作為主要經(jīng)營模式，依靠互聯(lián)網(wǎng)的即時性、互動性、海量信息的優(yōu)點，來實現(xiàn)成本低、效率高的金融搜索、金融咨詢等服務(wù)。

4.網(wǎng)絡(luò)信貸。比如P2P貸款就屬于這種模式。P2P貸款就是投資人通過中介機(jī)構(gòu)把自己的資金貸給借款人，中介機(jī)構(gòu)通過對借款人的信用水平，經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行考察來評估借款人信用風(fēng)險，并收取一定的服務(wù)費用。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的主要風(fēng)險

1.法律風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管法律缺失。目前相關(guān)的制度、條例、規(guī)范的技術(shù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的立法還尚不完備，法律政策不確定性成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的巨大風(fēng)險。

2.監(jiān)管風(fēng)險。我國的金融監(jiān)管模式是“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”，而互聯(lián)網(wǎng)金融模糊了各金融領(lǐng)域之間的界限，所以難免會出現(xiàn)監(jiān)管真空的現(xiàn)象。

3.信用風(fēng)險。又稱違約風(fēng)險，即交易的一方不按照合同條款履行約定而導(dǎo)致的風(fēng)險。例如在P2P平臺上如果借款人貸款違約，在沒有第三方的抵押、擔(dān)保或者保險的前提下，投資者很難拿回本金和預(yù)期利息。

4.營運風(fēng)險。又稱操作風(fēng)險，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，由于內(nèi)部管理的不完善或工作人員操作失誤等可能引發(fā)重大的營運風(fēng)險。

5.流動性風(fēng)險。當(dāng)資金流量超過所需時，會造成資金閑置，因貨幣時間價值的關(guān)系會導(dǎo)致資金利用效益下降。比如第三方支付機(jī)構(gòu)可能會有大量的沉淀資金，這些流動性資金可能會有資金濫用、挪用的風(fēng)險。

6.技術(shù)風(fēng)險。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)多通過購買系統(tǒng)模板實現(xiàn)科技保障，系統(tǒng)維護(hù)，技術(shù)保障和應(yīng)急管理投入相對不足，抵御黑客攻擊和防范突發(fā)事件能力較差。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理

1.互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)建立以風(fēng)險管理理念為核心的戰(zhàn)略

建立以風(fēng)險管理為核心的戰(zhàn)略，就是要在機(jī)構(gòu)內(nèi)部把風(fēng)險防范和管理放在經(jīng)營活動的首位。對每項業(yè)務(wù)都要實行事前、事中、事后全面監(jiān)督管理，使風(fēng)險管理貫穿于機(jī)構(gòu)的全過程，使全體員工統(tǒng)一風(fēng)險管理觀念，更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.培育具有風(fēng)險管理理念和商業(yè)倫理觀念的高素質(zhì)人才隊伍

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快打造一支適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的人才隊伍，引進(jìn)國外先進(jìn)風(fēng)險管理理念，結(jié)合本機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)特點，針對性的進(jìn)行人才風(fēng)險管理系統(tǒng)培訓(xùn)。重點培養(yǎng)員工的風(fēng)險意識、防范意識，使機(jī)構(gòu)能夠在業(yè)務(wù)發(fā)展的各個環(huán)節(jié)獲得足夠的風(fēng)險信息、整合并評估，從而加強(qiáng)改進(jìn)風(fēng)險管理措施。同時還要注意人才隊伍的道德建設(shè)，防止違反金融倫理的犯罪行為，保證互聯(lián)網(wǎng)金融活動有序運行。

3.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行監(jiān)管體制與方式的變革

當(dāng)前我國金融監(jiān)管是“一行三會”的形式，即分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。但互聯(lián)網(wǎng)金融屬于混業(yè)經(jīng)營的模式，容易陷入監(jiān)管真空的困境中。為了加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，當(dāng)務(wù)之急是改變分業(yè)監(jiān)管模式，盡快建立一個溝通協(xié)調(diào)、信息共享、有統(tǒng)有分、統(tǒng)分結(jié)合的監(jiān)管體制。同時應(yīng)該加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際合作，借鑒發(fā)達(dá)國家對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的相關(guān)監(jiān)管措施，保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

4.加快出臺互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律體系和建立完善嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展依賴于健全完善的行業(yè)法律體系，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)抓緊制定相關(guān)法規(guī)，防范和打擊互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，政府應(yīng)加快建立有效的信用評級行業(yè)監(jiān)管體制，健全互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)準(zhǔn)入準(zhǔn)則，通過實施嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理，對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資金實力、財務(wù)狀況、風(fēng)險管理等方面均作出具體的準(zhǔn)入要求，把好門關(guān)來避免出現(xiàn)魚龍混雜的情況。

5.完善對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的審計和加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制

（1）審計人員應(yīng)該加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險的管理。針對互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險方面，審計人員應(yīng)側(cè)重于信用風(fēng)險信息披露的審查。由于互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)擁有大量的流動性資金，可能會出現(xiàn)資金大量閑置和濫用的情況。因此審計人員應(yīng)該重視對相關(guān)業(yè)務(wù)流動性的審核。

（2）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品信息透明度和信息披露。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信息披露的透明度不夠，會誤導(dǎo)市場參與者的判斷，損害客戶利益。審計機(jī)構(gòu)應(yīng)建立完善風(fēng)險信息披露制度，指導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融市場披露行為。