序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融監(jiān)管的類型范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、雙邊合作模式的合作基礎(chǔ)

（一）金融監(jiān)管雙邊合作的兩種博弈類型

雙邊合作作為國家間交往的一種重要模式，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，從投資、貿(mào)易、科技、文化到軍事防務(wù)、爭端解決，幾乎涵蓋國家交往中的所有領(lǐng)域。雙邊合作所表現(xiàn)出的廣泛性，主要是由于在這一交往模式中，參與方數(shù)量少且固定，合作程度的可選擇空間非常大，從對雙方具有完全約束性的正式雙邊條約（bilateraltreaty），到不具有約束效力的諒解備忘錄（memorandaofunderstanding）、聯(lián)合公告（jointpressreleases），參與方可以根據(jù)議題的領(lǐng)域、談判的時間、國內(nèi)的政治情況自主決定最終進(jìn)行合作的方式。雙邊關(guān)系的本質(zhì)是典型的雙人博弈過程，在這一博弈過程中，會因為議題的不同而呈現(xiàn)出不同的博弈類型。在金融監(jiān)管的雙邊合作關(guān)系中，國家其實面臨著兩類博弈情境。首先，國家與他國，特別是在全球金融市場中與本國金融市場相比，具有較弱競爭力的國家，在金融監(jiān)管合作領(lǐng)域中呈現(xiàn)出典型的囚徒困境的博弈模式。盡管二者都明白在金融監(jiān)管領(lǐng)域進(jìn)行合作，對兩國而言將獲得更高的絕對收益。但同時，對于具有較強(qiáng)金融市場競爭力的國家而言，如果在金融監(jiān)管領(lǐng)域展開合作，特別是就集中性較強(qiáng)的證券市場準(zhǔn)入問題展開合作，會加大本國企業(yè)在證券市場上的融資壓力。因此，對于處在這種金融關(guān)系中的兩國，所具有的合作意愿是不同的，對于占有金融市場競爭優(yōu)勢的國家而言，并不具有強(qiáng)烈的合作激勵。其次，金融交易技術(shù)手段的創(chuàng)新與便捷，使得巨額資本可以在很短的時間內(nèi)完成跨境轉(zhuǎn)移，從而給一國的資本市場與外匯市場帶來巨大波動；與此同時，現(xiàn)代金融交易技術(shù)與金融交易工具的創(chuàng)新，也給金融犯罪帶來了更多的機(jī)會空間。就維護(hù)兩國金融市場穩(wěn)定，保護(hù)消費者利益與打擊金融跨境犯罪而言，兩國的合作關(guān)系又體現(xiàn)出了“性別之爭”［1］107型的博弈模式①。即兩國對于在維護(hù)金融市場穩(wěn)定與打擊金融跨境犯罪領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合作是具有共識的。但是，鑒于相關(guān)的金融利益集團(tuán)在每個國家中的政治地位與影響力有所不同，兩國會在合作的范圍與方式等具體執(zhí)行問題中存有分歧。

（二）合作的基礎(chǔ)

前文闡述了金融監(jiān)管雙邊合作中的博弈類型，說明了兩個國家面對金融監(jiān)管的不同問題，具有不同的合作激勵。除了合作激勵以外，雙邊金融監(jiān)管合作制度的建立，還需要具備以下四個方面的條件。第一，兩國具有較高的交易頻率。威廉姆森將交易頻率分為一次、數(shù)次和經(jīng)常三種類型［2］35。交易頻率的高低在一定程度上決定著兩國間關(guān)系的聯(lián)系程度。較高的交易頻率意味著兩國之間的聯(lián)系度較高，有著較強(qiáng)的相互依賴關(guān)系。特別的兩國在金融領(lǐng)域具有較高交易頻率，就意味著由此產(chǎn)生的較強(qiáng)相互依賴關(guān)系，將給兩國帶來較高的監(jiān)管合作激勵，進(jìn)而提升兩國進(jìn)行金融監(jiān)管雙邊合作的意愿。第二，兩國具有較高的同質(zhì)性。國家的同質(zhì)性主要表現(xiàn)在兩個方面，國家的經(jīng)濟(jì)類型與政治制度。兩國如果同屬市場經(jīng)濟(jì)型國家，且具有較為相近的政治制度，那么，兩國就具有較高的同質(zhì)性。金融是社會經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個重要組成部分，兩個具有不同經(jīng)濟(jì)類型的國家，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與管理理念中會表現(xiàn)出一定的差異性，而這種差異性也會反映在金融監(jiān)管領(lǐng)域，包括金融監(jiān)管的目標(biāo)、金融監(jiān)管的水平和監(jiān)管部門的實際執(zhí)行能力。這種差異性越高，意味著金融監(jiān)管雙邊合作制度中的交易費用就越大，而過高的交易費用很可能使得雙方對監(jiān)管合作望而卻步。如果兩國政府能夠克服經(jīng)濟(jì)類型的差異性，而決定開展金融監(jiān)管合作，但如果兩國的政治制度存在較大的差異性，則會使得政府間達(dá)成的合作方案，在不同政治制度下最終獲得通過的概率有所不同，而這將直接影響金融監(jiān)管合作制度的順利執(zhí)行。第三，兩國之間的了解程度。兩國之間的了解程度主要是指各自對對方金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律制度與監(jiān)管模式的了解程度。兩國之間的了解程度與交易頻率有關(guān)，兩國在金融領(lǐng)域的交往頻率越高，勢必對彼此的監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式了解的就越多。基歐漢與奈在關(guān)于世界政治的復(fù)合相互依賴?yán)碚撝校瑢?fù)合相互依賴的三個特征做出了詳細(xì)的描述。其中，第一個特征就是強(qiáng)調(diào)社會之間的多渠道聯(lián)系。這種多渠道聯(lián)系包括國家間聯(lián)系、跨政府聯(lián)系和跨國聯(lián)系三個層面①。跨國銀行與跨國公司構(gòu)成了跨國聯(lián)系的主力。兩國在金融領(lǐng)域中較高的交易頻率，表明了兩國跨國金融企業(yè)往來密切。跨國金融企業(yè)通過具體實踐可以更多的、更為具體的了解對方的金融監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式，進(jìn)而幫助本國政府在實踐層面而非原則層面了解對方的監(jiān)管法律制度與模式。第四，兩國之間的政治關(guān)系。兩國之間的政治關(guān)系是決定兩國能否在金融監(jiān)管領(lǐng)域開展雙邊合作關(guān)系的一個前提性因素。如果兩國存在根本政治分歧，甚至處于嚴(yán)重政治對立狀態(tài)，即使已經(jīng)具備了前三項雙邊合作條件，兩國也絕對不可能在對國家具有重要戰(zhàn)略意義的金融領(lǐng)域展開雙邊合作，甚至?xí)畏矫娼K止已經(jīng)存在的雙邊合作關(guān)系。由此可知，兩國間的政治關(guān)系直接決定了金融監(jiān)管雙邊合作的存續(xù)。

二、金融監(jiān)管國際合作制度雙邊模式的兩個模型

（一）美國—歐盟間的雙邊合作模型

美國與歐盟，作為世界上最大的兩個金融市場，代表了現(xiàn)代金融的發(fā)展方向。兩個金融市場之間聯(lián)系緊密，歐洲企業(yè)15％的股權(quán)融資來源于美國市場②，美國在銀行業(yè)與其他金融部門的對外直接投資的50％是在歐盟，而在銀行與保險領(lǐng)域的歐洲投資者將75％的對外直接投資投向了美國③。鑒于美歐金融市場如此緊密的聯(lián)系，美國與歐盟在2002年設(shè)立了美國—歐盟金融市場監(jiān)管對話機(jī)制（USEUFinancialMarketsRegulatoryDialogue，簡稱FMRD）。美國與歐盟委員會派出本國的高層決策者與監(jiān)管者，通過一系列正式與非正式會議實現(xiàn)雙方的經(jīng)常性對話機(jī)制。雙方的會議議程，主要包括對各自管轄區(qū)域內(nèi)有關(guān)監(jiān)管政策變化的信息分享，解決雙方的監(jiān)管沖突以及協(xié)調(diào)雙方金融監(jiān)管方面的政策法規(guī)。由FMRD負(fù)責(zé)解決的問題包括同意逐步完成美國通用會計準(zhǔn)則與國際金融報告標(biāo)準(zhǔn)的趨同；由美國證監(jiān)會（USSecuritiesandExchangeCommission，簡稱SEC）負(fù)責(zé)組建一個監(jiān)管大型非銀行性金融聯(lián)合企業(yè)的部門，以符合歐盟對金融聯(lián)合企業(yè)的監(jiān)管要求；以及制定新的外國私人發(fā)行者撤銷登記的監(jiān)管要求。美歐金融監(jiān)管雙邊合作機(jī)制取得了良好的效果。歐盟委員會在2005年的一份有關(guān)美歐金融市場發(fā)展關(guān)系的報告中指出，美歐良好緊密的金融市場關(guān)系，為兩個市場間節(jié)省了60％的貿(mào)易交易成本，增加了50％的雙邊貿(mào)易量以及降低了9％的股權(quán)融資成本①。美國與歐盟之間的金融監(jiān)管雙邊合作關(guān)系之所以能夠取得如此良好的成果，主要是因為雙方具有良好的政治關(guān)系，在金融市場上具有較高的交易頻率和緊密的市場聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)類型與政治制度方面較為相似，對彼此的金融監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式有著較為深刻的了解，且金融企業(yè)間的聯(lián)系緊密，符合上述金融監(jiān)管雙邊合作的所有條件。

（二）美國—澳大利亞雙邊合作模型

美國與澳大利亞在2008年簽訂的備忘錄（MOU）中，就兩國在證券市場中對證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及交易業(yè)務(wù)的相關(guān)監(jiān)管問題達(dá)成了合作共識。與美國—歐盟的雙邊對話機(jī)制所關(guān)注的監(jiān)管合作范圍不同，美國—澳大利亞在諒解備忘錄中達(dá)成監(jiān)管合作共識的，僅限于證券市場中對跨境服務(wù)者，證券服務(wù)業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)限分配問題。在這份備忘錄中，美澳雙方允許一方的證券經(jīng)紀(jì)商在對方的司法管轄區(qū)域內(nèi)，為對方國民提供包括證券經(jīng)紀(jì)與證券交易兩項業(yè)務(wù)的金融服務(wù)，前提是為對方消費者提供服務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)商已得到了母國的嚴(yán)格監(jiān)管。與此同時，兩國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)須對本國與對方國家的證券經(jīng)紀(jì)商以同樣的標(biāo)準(zhǔn)實施同樣的監(jiān)管行為②。美國與澳大利亞在證券市場對彼此的證券經(jīng)紀(jì)商做出開放性的經(jīng)營活動規(guī)定，源于兩國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對于經(jīng)紀(jì)商以母國監(jiān)管為主的監(jiān)管原則達(dá)成共識的同時，要求母國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)需與東道國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)時時共享對證券經(jīng)紀(jì)商的監(jiān)管信息，并保證兩國的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與所實施的監(jiān)管行為具有可比性。美國—澳大利亞的諒解備忘錄不僅要求雙方的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定上進(jìn)行合作，也要求它們在實施具體的監(jiān)管行為時進(jìn)行合作，以協(xié)調(diào)兩國在證券監(jiān)管方面的沖突，即真正做到了管制（regulation）與監(jiān)督（supervision）兩個方面③的雙邊合作。這與美國—加拿大間在對證券發(fā)行者監(jiān)管問題上的合作模式有所不同。美國—加拿大“多重管轄披露系統(tǒng)（MultijurisdictionalDisclosureSystem）”中僅要求，加拿大證券發(fā)行者只要依照加拿大國內(nèi)有關(guān)證券發(fā)行信息披露的規(guī)定做出了發(fā)行信息披露，就可以在美國證券市場上發(fā)行證券④。美國—加拿大間在證券發(fā)行信息披露方面的監(jiān)管合作，僅體現(xiàn)在了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的承認(rèn)上，并不涉及在具體監(jiān)管行為實施階段的合作，與美國—澳大利亞監(jiān)管雙邊合作模式相比，在合作范圍與程度上都表現(xiàn)出了一定的局限性。

然而，有學(xué)者（PierreHuguesVerdier）也指出美國—澳大利亞金融監(jiān)管雙邊合作模式存在著一些問題。首先，在美國—澳大利亞金融監(jiān)管雙邊合作模式中，缺乏一個與雙方都不存在利益關(guān)系的獨立執(zhí)行機(jī)構(gòu)；其次，美澳間的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是建立在雙方各自的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)具有可比性的基礎(chǔ)上的，而沒有獨立的、包含具體細(xì)節(jié)的，適用于雙方的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)存在；最后，美澳間的合作關(guān)系并不牢靠。這種合作關(guān)系是建立在任何一方有權(quán)單方終止合作關(guān)系的潛在威脅基礎(chǔ)上的［3］81－83。首先，對于PierreHuguesVerdier教授指出的第一個問題，本文認(rèn)為，金融監(jiān)管雙邊合作關(guān)系中，很難在兩國國內(nèi)設(shè)立一個與兩國沒有任何利益關(guān)系的獨立監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)；兩國也更不可能將合作監(jiān)管下的執(zhí)行任務(wù)交由除兩國以外的第三方執(zhí)行。這種高度的對外授權(quán)化行為，在關(guān)涉國家重要金融安全與利益的領(lǐng)域是不可能發(fā)生的。其次，關(guān)于兩國應(yīng)當(dāng)制定獨立的、具體的適用于兩國金融監(jiān)管合作關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)方面，在考慮時間成本與技術(shù)成本的情況下，這一做法似乎并不可行。這類標(biāo)準(zhǔn)的制定因為涉及雙方在金融領(lǐng)域的根本利益，必然需要經(jīng)過較長時間的談判協(xié)商，對于一些根本性利益雙方甚至很難做出妥協(xié)。與此同時，盡管雙方在證券監(jiān)管方面具有一定的同質(zhì)性，但這并不意味著沒有差異，雙方在監(jiān)管技術(shù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能分配上都存有不同，完全的統(tǒng)一是不可能實現(xiàn)的；最后，對于合作關(guān)系建立在一方有權(quán)單方終止合作的基礎(chǔ)上是否牢靠的問題，本文認(rèn)為，任何一類松散的雙邊合作關(guān)系都存在單方終止的潛在威脅。顯然，國家不會因為這種潛在威脅的存在而決定是否展開雙邊合作關(guān)系。金融監(jiān)管雙邊合作的開展是建立在雙方因頻繁的交易活動、緊密的市場聯(lián)系需要通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的監(jiān)管合作，以降低兩國金融機(jī)構(gòu)在雙邊金融交往中因監(jiān)管政策法規(guī)沖突而引發(fā)的交易成本，減少市場風(fēng)險傳遞的需求之上的。

篇(2)

金融監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管體制

一、混業(yè)經(jīng)營趨勢與分業(yè)監(jiān)管現(xiàn)實的兩難選擇

混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營是金融業(yè)的兩種不同經(jīng)營模式。分業(yè)經(jīng)營是指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分開經(jīng)營，它們的核心業(yè)務(wù)不同，互不交叉，它們的機(jī)構(gòu)也分開設(shè)立、互不隸屬，相互獨立。混業(yè)經(jīng)營是指金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上還經(jīng)營其他金融業(yè)務(wù)，如銀行、保險、證券、信托等。我國目前實行的是“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融體制，這一體制適應(yīng)了當(dāng)時中國金融業(yè)發(fā)展的需要，但隨著中國加入WTO后金融市場的全面開放，金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，中國金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的趨勢不斷加強(qiáng)。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)開始相互滲透，金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交叉越來越多，監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管不斷發(fā)生，造成了金融監(jiān)管的盲點和低效率，極易引發(fā)金融市場的混亂和風(fēng)險的聚集。監(jiān)管必須與監(jiān)管的對象相適應(yīng)，面對變化了的監(jiān)管環(huán)境和對象，改革現(xiàn)行的監(jiān)管體制以m應(yīng)金融發(fā)展的需要已成為一個突出的問題。

二、對混業(yè)經(jīng)營在我國發(fā)展現(xiàn)狀的優(yōu)劣勢分析

按現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)，我國目前實行銀行、證券、保險和信托分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的體制，商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，禁止非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯(lián)系。但近幾年，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了重大變化。在國際上，經(jīng)濟(jì)全球化和混業(yè)經(jīng)營趨勢明朗并加強(qiáng)，美國、日本和西方發(fā)達(dá)國家都在積極調(diào)整其金融體制；在國內(nèi)，隨著金融改革的不斷深化，國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營政策也出現(xiàn)了適度調(diào)整和放松。

盡管我國目前金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的體制，我國的法律也未明確金融控股公司的法律地位，但事實上近幾年我國的混業(yè)經(jīng)營一直在擴(kuò)大，已經(jīng)存在像光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安保險集團(tuán)等控股多個金融機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán)，以及在境內(nèi)外控股或設(shè)立投資銀行和上市銀行的中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行集團(tuán)，有越來越多的機(jī)構(gòu)同時跨業(yè)銀行、保險、證券、信托業(yè)務(wù)等。例如，中國光大集團(tuán)擁有光大銀行、光大證券和光大信托三家金融機(jī)構(gòu)，并且控股申銀萬國證券、組建中加合資壽險公司。“光大模式”其實就是金融控股公司下的商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的綜合體，同時又實現(xiàn)了在同一利益集團(tuán)主體協(xié)調(diào)下的混業(yè)經(jīng)營的格局；中信集團(tuán)出資設(shè)立了中國第一家金融控股公司――中信控股公司有限責(zé)任公司，投資和管理境內(nèi)外中信公司所轄的各類金融企業(yè)，包括中信實業(yè)銀行、中信證券、中信信托投資公司、中信期貨經(jīng)紀(jì)公司、中信資產(chǎn)管理公司和中信國際金融控股公司、中信資本市場控股公司、中信國際資產(chǎn)管理公司等；平安保險業(yè)同時立足四大主業(yè)，包括財險、壽險、信托和證券；中國銀行控股香港上市銀行――中銀集團(tuán)，擁有中銀國際從事投資銀行業(yè)務(wù)；中國工商銀行控股香港上市銀行――工銀亞洲，也擁有工商東亞從事的投資銀行業(yè)務(wù)；中國建設(shè)銀行于1995年與摩根斯坦利合資成立中金公司，從事投資銀行業(yè)務(wù)。同時，2005年2月，《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》出臺，被認(rèn)為是發(fā)展混業(yè)經(jīng)營的明確信號，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行及交通銀行將成為商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點銀行。這些政策措施的出臺為金融業(yè)分業(yè)框架下實踐金融混業(yè)經(jīng)營提供了政策依據(jù)，導(dǎo)致了我國銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)出現(xiàn)了相互滲透、共同發(fā)展的趨勢，貨幣市場和資本市場長期隔離的狀態(tài)被打破。由此可見，我國金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為一種新的發(fā)展趨勢，如何改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，實現(xiàn)對金融集團(tuán)有效的監(jiān)管已成為金融監(jiān)管當(dāng)局不容忽視和回避的難題。

三、混業(yè)經(jīng)營趨勢下現(xiàn)行金融監(jiān)管體制存在的障礙

面對混業(yè)經(jīng)營步伐的加大，我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制主要存在以下障礙：

1、金融監(jiān)管法律體系不健全。要規(guī)范和約束混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融集團(tuán)公司的內(nèi)部交易和其它業(yè)務(wù)活動，必須做到依法監(jiān)管，保證金融監(jiān)管合理、有效、規(guī)范地實施，杜絕隨意性，維護(hù)金融監(jiān)管的客觀性、公正性、公平性。在我國金融控股公司和交叉性的金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)使得銀行、證券、保險機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域相互滲透，但目前，我國金融監(jiān)管法律體系很不健全，雖然各種相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)章多達(dá)四千多部，但主要還是依據(jù)《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《信托法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等，還沒有任何法律對此做出規(guī)定，存在監(jiān)管空白，實施細(xì)則和其他規(guī)章制度不配套，無法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營趨勢。

2、金融監(jiān)管部門之間信息共享機(jī)制尚未建立，重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空并存。在混業(yè)經(jīng)營趨勢下，銀行、保險、證券、信托等業(yè)務(wù)的趨同性和替代性削弱了分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，因此不可避免地造成監(jiān)管職能的缺位或監(jiān)管機(jī)構(gòu)之際的相互推卸責(zé)任，進(jìn)而導(dǎo)致監(jiān)管的真空。本來不同部門按金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，因業(yè)務(wù)的交叉又必須按業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，重復(fù)交叉監(jiān)管現(xiàn)象突出，同時也嚴(yán)重制約了金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新活動。

四、功能型監(jiān)管――我國金融監(jiān)管體制的路徑選擇

我國目前的金融監(jiān)管體制以效仿美國為主，設(shè)立多個金融監(jiān)管部門，對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分別監(jiān)管，這固然可以發(fā)揮專業(yè)監(jiān)管優(yōu)勢，但這種監(jiān)管在體制上的障礙不但有悖于金融混業(yè)發(fā)展的趨勢而且與金融自由化、國際化產(chǎn)生沖突，而功能型監(jiān)管與傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管有著根本的不同。功能型監(jiān)管是相對于機(jī)構(gòu)型監(jiān)管來說的，機(jī)構(gòu)型監(jiān)管是指按照金融機(jī)構(gòu)的類型來安排監(jiān)管，而功能型監(jiān)管則是按照金融活動的類型來安排監(jiān)管。功能型監(jiān)管是指在一個統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管的最大優(yōu)勢就是其能夠順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢更好地反映監(jiān)管對象的實際情況，實行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)、跨市場的金融監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

[1]王剛，楊軍戰(zhàn).我國金融行業(yè)監(jiān)管現(xiàn)狀與制度變革分析[J].西安財經(jīng)學(xué)院學(xué)報，2007（05）.

篇(3)

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的形勢之下，金融行業(yè)逐漸向自由化與創(chuàng)新的方向發(fā)展，可以說，綜合經(jīng)營是當(dāng)前社會金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。大量的實踐可以證明，綜合經(jīng)營有利于促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，同時也有利于提高國內(nèi)外的金融業(yè)監(jiān)管體系變革工作的進(jìn)程。在新形勢的驅(qū)動下，我國金融行業(yè)的發(fā)展必須以綜合經(jīng)營為必然途徑。當(dāng)前，我國金融行業(yè)的監(jiān)管方面存在一定的弊端，無法完成我國金融行業(yè)進(jìn)行發(fā)展的需求，使得我國金融行業(yè)的市場競爭力有所降低。

1 當(dāng)前我國金融監(jiān)管模式所存在的問題

1.1缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制

在具體的實踐過程中，相關(guān)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)會議的召開并沒有周期性與規(guī)律性，并且，由于其不具備公開性使得監(jiān)管協(xié)調(diào)會議的權(quán)威性有所下降。與此同時，銀監(jiān)會、證監(jiān)會與保監(jiān)會之間相互獨立，彼此之間無相互約束的權(quán)利與義務(wù)，三者并沒有資源共享的平臺，這就使得信息資源無法進(jìn)行及時溝通，嚴(yán)重影響著金融監(jiān)管工作的進(jìn)行。

1.2 對金融風(fēng)險控制存在盲區(qū)

當(dāng)前，在對金融行業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管的過程中，對于跨行業(yè)的金融產(chǎn)品缺乏明確的權(quán)責(zé)分類與定位，這就使得在具體的監(jiān)管工作中，各個監(jiān)管部門出現(xiàn)責(zé)任不明，重復(fù)監(jiān)管，甚至是無人監(jiān)管的情況，嚴(yán)重影響著監(jiān)管的工作效率。與此同時，金融行業(yè)的主要三家監(jiān)管部門欲進(jìn)行對各個產(chǎn)業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)與特點分類經(jīng)營與監(jiān)管，在進(jìn)行分類監(jiān)管過程中，存在較多的弊端，如缺乏監(jiān)管主體等問題。

1.3 對金融的創(chuàng)新缺乏有效支持

金融行業(yè)的各監(jiān)管部門為提高金融監(jiān)管效率，欲主張進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管的工作模式，因此，在具體的兼顧工作過程中，監(jiān)管部門意圖控制其所監(jiān)管的金融單位的經(jīng)營范圍與內(nèi)容，對于一些具有創(chuàng)新性與開拓性的產(chǎn)品采取抗拒的態(tài)度，以期減少監(jiān)管的工作壓力與風(fēng)險，通過實踐可以證明，該種方式嚴(yán)重阻礙了金融行業(yè)的發(fā)展，使得我國的金融行業(yè)無法得以有序的綜合經(jīng)營，在全球的市場經(jīng)濟(jì)競爭的過程中，逐漸處于底端。

1.4 金融全球化趨勢對分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)

當(dāng)前，無論國際與國內(nèi)的金融體系都具有不穩(wěn)定性，在當(dāng)前金融全球化與一體化的形勢之下，市場的競爭也就愈加激烈，因此，各金融行業(yè)為提高經(jīng)濟(jì)效益而不斷拓寬自身的經(jīng)營范疇，在實際的工作過程中，對其所經(jīng)營的產(chǎn)品與經(jīng)營方式進(jìn)行不斷地創(chuàng)新，以開拓其經(jīng)營范圍，這就使得全球的金融體系的風(fēng)險性日益增長，金融危機(jī)所產(chǎn)生的消極影響也就日益嚴(yán)重，金融行業(yè)的交易結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜，由此可以得出，對于我國的金融監(jiān)管工作帶來了較大的沖擊，增加了我國監(jiān)管部門的工作難度。

2 綜合經(jīng)營趨勢下我國金融監(jiān)管變革路徑

2.1建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會

建立健全的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組，監(jiān)管的主體主要是由銀監(jiān)會、證監(jiān)會與保監(jiān)會，以及人民銀行與財政部等部門構(gòu)成，在進(jìn)行實際的管理過程中，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組應(yīng)當(dāng)由國務(wù)院的專管領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行直屬領(lǐng)導(dǎo)，包括宏觀與微觀兩個方面的工作內(nèi)容.在實際的工作過程中，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融行業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)小組與金融協(xié)調(diào)委員會（由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會以及人民銀行、財政部組成）之間的溝通與合作，在此過程中，應(yīng)當(dāng)充分調(diào)動各監(jiān)管單位的工作積極性，使得對于金融行業(yè)中所出現(xiàn)的問題能夠及時制定有效的策略與決定，通過不斷地實踐與完善，建立健全的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

2.2 建立健全的主監(jiān)管制度

在進(jìn)行實際監(jiān)管的過程中，為避免各監(jiān)管部門出現(xiàn)權(quán)力爭奪、監(jiān)管內(nèi)容重復(fù)與交叉的情況，應(yīng)當(dāng)通過法律的制定來對各個監(jiān)管部門的職權(quán)進(jìn)行明確規(guī)定，明確規(guī)定其監(jiān)管范疇與監(jiān)管力度，在具體的實施過程中，根據(jù)各個金融行業(yè)的不同性質(zhì)與特點進(jìn)行分類，并確定其直屬的監(jiān)管部門。在明確規(guī)定各部門的監(jiān)管職能的同時，也確定主要監(jiān)管部門的地位，與此同時，加強(qiáng)主要監(jiān)管部門與附屬監(jiān)管部門之間的聯(lián)系，建立健全的信息共享平臺，以方面日常各個監(jiān)管部門之間的溝通與交流，以及信息資源的共享。在此期間，應(yīng)當(dāng)建立應(yīng)急事件的綠色通道，將具體的操作程序進(jìn)行簡化處理，在實踐時根據(jù)以上原則，對于監(jiān)管工作中所出現(xiàn)的不足之處給予及時的補(bǔ)充與完善，以推進(jìn)金融監(jiān)管工作的有效進(jìn)行。

2.3 完善功能性的監(jiān)管

借鑒先進(jìn)的功能監(jiān)管思想，對我國的金融行業(yè)進(jìn)行全程監(jiān)管，有效規(guī)避風(fēng)險并且完成市場公平競爭的目標(biāo)。在金融行業(yè)進(jìn)行綜合經(jīng)營的形勢下，對金融行業(yè)的全程進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險預(yù)測和監(jiān)管，以避免金融行業(yè)中過多風(fēng)險的堆積甚至是金融危機(jī)的出現(xiàn)。在具體的金融行業(yè)中，具有不同的經(jīng)營產(chǎn)業(yè)類型，而不同的產(chǎn)業(yè)類型在實際的經(jīng)營過程中有可能會出現(xiàn)相同或類似之處，這就使得監(jiān)管的難度加大，因此，必須完善功能性的監(jiān)督，根據(jù)功能監(jiān)管的具體理念，根據(jù)具體問題給予與之對應(yīng)的解決方法，從而推動穩(wěn)定的金融秩序。

2.4 加強(qiáng)監(jiān)管能力的建設(shè)

如上文所述，在實際的監(jiān)管工作中，綜合經(jīng)營的方針使得當(dāng)前我國的金融行業(yè)的監(jiān)管工作日益復(fù)雜，監(jiān)管難度也與日俱增，這就要求相關(guān)監(jiān)管部門必須立足于宏觀的視域，拓寬自身的監(jiān)管觀念。與此同時，相關(guān)金融監(jiān)管部門必須對金融行業(yè)綜合經(jīng)營過程以及所出現(xiàn)的問題進(jìn)行實時監(jiān)測，以得到對當(dāng)前金融行業(yè)綜合經(jīng)營過程中所面對風(fēng)險的信息，并對其進(jìn)行有效地分析與排查，從而完成有效規(guī)避風(fēng)險的目標(biāo)，在相應(yīng)的工作完成后，根據(jù)實際情況，進(jìn)行系統(tǒng)地分析與總結(jié)。并且，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管人才隊伍的建設(shè)。在此過程中，對監(jiān)管人員進(jìn)行定期的培訓(xùn)，以提高其專業(yè)的業(yè)務(wù)能力，強(qiáng)化其道德觀念，從而將其培養(yǎng)成為各方面素質(zhì)協(xié)調(diào)發(fā)展的復(fù)合型人才，以更好地完成當(dāng)代金融行業(yè)的監(jiān)管工作目標(biāo)。

篇(4)

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新；監(jiān)管制度；金融管制因素 1.我國金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程

1.1金融組織創(chuàng)新

中國金融組織創(chuàng)新的發(fā)展過程，是在中央政府主導(dǎo)下推動的，主要由中央銀行組織實施，為完善中國人民銀行職能，為使中央銀行的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置適應(yīng)金融發(fā)展和金融市場化的要求而逐步推進(jìn)的。其中股份制商業(yè)銀行和非金融機(jī)構(gòu)以及金融控股公司的涌現(xiàn)代表著中國金融組織創(chuàng)新的重要方面，形成了一個以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國有商業(yè)銀行和其他多種類型的金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系，這一體系為建立向市場轉(zhuǎn)軌的金融制度提供了必要的組織保證。

1.2金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新

從貸款業(yè)務(wù)看，擴(kuò)大了貸款對象的范圍，出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品種。在此基礎(chǔ)上，各專業(yè)銀行開始進(jìn)行了各種類型的設(shè)備貸款、基建貸款、商業(yè)網(wǎng)點貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、流動資金貸款、外匯貸款、票據(jù)貼現(xiàn)貸款、票據(jù)抵押貸款、個人抵押貸款等新型貸款業(yè)務(wù)。

從存款業(yè)務(wù)看，對企業(yè)和城鄉(xiāng)居民的存款業(yè)務(wù)進(jìn)行了深入的創(chuàng)新，先后出現(xiàn)了大額支票賬戶、存款通存通兌、存款保值儲蓄、購房儲蓄、工資代收存款、信用卡存款、通知存款等新業(yè)務(wù)品種。

從中間業(yè)務(wù)看，拓寬了各種類型的匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)，新開發(fā)了諸如異地托收承付、代收代付、代客保管、個人信匯、電匯信用卡等業(yè)務(wù)，各商業(yè)銀行還成立了信托業(yè)務(wù)部、證券業(yè)務(wù)部、租賃業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)信貸部、信用卡部等，開展了票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)回購、資金拆借、貨幣互換等業(yè)務(wù)，在更廣闊的金融市場業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新。

中國金融工具的創(chuàng)新，在貨幣市場上包括國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等；在資本市場上包括中長期政府債券、企業(yè)債券、金融債券、股票、收益?zhèn)⒐蓹?quán)證、基金證券等；股票市場的工具創(chuàng)新，除引進(jìn)國際通用的普通股、優(yōu)先股等吸納性創(chuàng)新外，還發(fā)展了具有中國特色的B股股票、法人股權(quán)證和內(nèi)部職工股等；在保險市場上包括健康醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險、意外保險、投資分紅保險、保障類保險、財產(chǎn)保險、責(zé)任保險等。

我國金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新的過程中呈現(xiàn)三個特征：（1）以商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新為主，但這些業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新還停留在淺層面，缺乏基于促進(jìn)資金融通的流動性和防范與降低金融風(fēng)險的深層次創(chuàng)新；（2）資本市場的工具創(chuàng)新以吸納型為主，結(jié)合中國具體金融環(huán)境的原創(chuàng)型創(chuàng)新很少，債券融資工具（尤其是企業(yè)債券融資工具）創(chuàng)新種類遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足；（3）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新單一，嚴(yán)重缺乏交叉業(yè)務(wù)創(chuàng)新和跨行業(yè)金融工具，并且缺乏與新技術(shù)的結(jié)合，金融電子化程度低。

2.我國金融創(chuàng)新中的主要問題

2.1微觀金融機(jī)構(gòu)缺乏創(chuàng)新動力

我國的金融創(chuàng)新主要是由體制轉(zhuǎn)換和改革政策等外部因素推動的。國有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于產(chǎn)權(quán)單一，尚未真正做到自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，因此缺乏金融創(chuàng)新的內(nèi)在動力。國有金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新往往是在無序過渡競爭中搶占市場份額，出現(xiàn)了許多不計成本甚至負(fù)效益的金融創(chuàng)新。

2.2金融創(chuàng)新活動缺乏科學(xué)性、系統(tǒng)性和規(guī)范性

具體表現(xiàn)在：一是金融創(chuàng)新活動缺乏系統(tǒng)性，創(chuàng)新成果的優(yōu)勢不能充分發(fā)揮。各金融機(jī)構(gòu)至今還沒有一個真正建立在研究客戶需求基礎(chǔ)上統(tǒng)一的規(guī)劃協(xié)調(diào)部門，沒有專門的主管機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)開發(fā)缺乏系統(tǒng)性。二是金融創(chuàng)新活動缺乏科學(xué)性，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的優(yōu)勢無法發(fā)揮。

3.金融監(jiān)管制度創(chuàng)新

3.1有效監(jiān)管模式的安排

混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為當(dāng)今國際金融發(fā)展的趨勢，我國的微觀金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新范圍也將逐步的由單一領(lǐng)域擴(kuò)大到多領(lǐng)域，為了滿足跨領(lǐng)域金融創(chuàng)新的需要，筆者認(rèn)為我國金融監(jiān)管模式應(yīng)采取逐步推進(jìn)的思路，由分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變。短期內(nèi)：（1）先應(yīng)采取措施打破現(xiàn)有的銀行業(yè)壟斷，引進(jìn)市場競爭機(jī)制，實現(xiàn)銀行運行機(jī)制的轉(zhuǎn)換，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，完善內(nèi)控制度，生發(fā)出市場對銀行監(jiān)管的力量。（2）由合規(guī)性、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向風(fēng)險性、功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，讓傳遞同樣風(fēng)險和收益信號的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)及金融市場受到相應(yīng)的監(jiān)管。（3）逐步建立起由中央銀行牽頭的監(jiān)管模式。央行設(shè)立協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，定期召開金融聯(lián)席會議，實現(xiàn)銀行、證券、保險在信息交流、法規(guī)、日常監(jiān)督、處理上的協(xié)調(diào)。（4）推進(jìn)銀行、證券、保險監(jiān)管的專業(yè)化，加強(qiáng)金融監(jiān)管的獨立性。從長期來看，隨著我國證券市場的逐漸成熟和商業(yè)銀行的運作規(guī)范化，以及金融業(yè)內(nèi)各行業(yè)間將相互開放、相互進(jìn)入的金融發(fā)展格局時，可以借鑒國際經(jīng)驗，逐步創(chuàng)建統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。具體做法是：成立中國金融監(jiān)管委員會，統(tǒng)一全國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管活動，協(xié)調(diào)金融監(jiān)管與外部各有關(guān)方面的關(guān)系，提高監(jiān)管能力，實現(xiàn)協(xié)同效果和規(guī)模效益。在金融監(jiān)管委員會下，設(shè)立銀行監(jiān)管局、證券監(jiān)管局、保險監(jiān)管局、信托監(jiān)管局，將原分業(yè)的金融監(jiān)管職能進(jìn)行重新歸并和組合，由相應(yīng)的監(jiān)管局取代，分別負(fù)責(zé)相應(yīng)行業(yè)金融監(jiān)管工作的具體實施。

3.2金融監(jiān)管的法律支持體系

金融監(jiān)管的有效運行要有一個良好的金融環(huán)境作條件，而這個條件能否具備則依賴于健全的金融法律體系。

盡快制定金融法律實施細(xì)則。監(jiān)管者要有效履行金融監(jiān)管職能，除了主體法律體系外，還需要一套較為完整的與之相配套的實施細(xì)則；還要對立法環(huán)境尚不成熟、近期不易立法的有關(guān)金融行業(yè)，先制定過渡性的暫行條例。另外，針對目前銀行面對企業(yè)大量的金融法規(guī)行為無能為力、社會信用環(huán)境惡化的狀況，必須盡快成立金融執(zhí)法機(jī)構(gòu)，專門受理銀行、證券、保險及其他金融機(jī)構(gòu)的訴訟案件，重塑我國金融司法秩序。

加強(qiáng)商業(yè)銀行退出方面的法律建設(shè)，構(gòu)建有問題商業(yè)銀行的退出機(jī)制。相關(guān)法律要賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)退出市場決定的自，即在銀行破產(chǎn)倒閉前采取適當(dāng)糾正行動的權(quán)利，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能根據(jù)具體情況，對產(chǎn)生問題或經(jīng)營效率低下的商業(yè)銀行進(jìn)行及時處理或勒令其退出市場。

3.3建立高效的金融風(fēng)險預(yù)警體系

借鑒發(fā)達(dá)國家金融風(fēng)險防范的經(jīng)驗，結(jié)合我國金融業(yè)運行的實際情況和風(fēng)險特征，金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)從宏觀層面可分為三個層次建立：（1）建立國家宏觀金融預(yù)警系統(tǒng)。可由國務(wù)院牽頭，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家統(tǒng)計局、各大金融機(jī)構(gòu)共同參加，按照統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一指標(biāo)體系、分級監(jiān)控的原則，組建國家宏觀金融預(yù)警組織系統(tǒng)，負(fù)責(zé)全國范圍內(nèi)金融風(fēng)險的監(jiān)測和預(yù)警。同時，負(fù)責(zé)監(jiān)測國際金融風(fēng)險走勢，將各種風(fēng)險信息和對策措施及時傳輸?shù)秸鞑块T和各金融機(jī)構(gòu)中去。（2）建立區(qū)域金融預(yù)警系統(tǒng)。由中國人民銀行跨省區(qū)分行和區(qū)域內(nèi)銀行監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門、保險監(jiān)管部門和轄區(qū)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險的檢測和預(yù)警，及時將各種風(fēng)險信息和對策措施傳遞到上層預(yù)警組織和各金融機(jī)構(gòu)。（3）建立地區(qū)金融預(yù)警系統(tǒng)。可由中國人民銀行中心支行、銀行監(jiān)管部門與設(shè)在當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險的檢測和預(yù)警，將各種警情信息及報時上級預(yù)警系統(tǒng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及各金融機(jī)構(gòu)。

【參考文獻(xiàn)】

篇(5)

關(guān)鍵詞：風(fēng)險監(jiān)管；全球化；金融創(chuàng)新；金融自由化

一、風(fēng)險防范與控制漸趨成為金融監(jiān)管立法核心

金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的核心，而金融領(lǐng)域又是競爭最激烈，風(fēng)險程度也最高的領(lǐng)域，加之金融行業(yè)自身的脆弱性，沒有風(fēng)險就沒有金融活動，風(fēng)險與金融形影相隨。因此，金融風(fēng)險的積攢和蔓延，勢必對全球經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊。尤其是在當(dāng)今金融全球化。金融創(chuàng)新以及金融自由化的背景下，金融風(fēng)險的防范和控制已成為全球金融監(jiān)管的核心和焦點。風(fēng)險監(jiān)管作為新的監(jiān)管理念，被世界各國廣泛認(rèn)可。

(一)金融全球化與風(fēng)險監(jiān)管

金融全球化使國際金融市場的結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革，金融市場主體的日益國際化，資本在全球范圍內(nèi)自由流動，資源配置和使用效率的提高。這都促使國際金融市場形成了一個有機(jī)的整體，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的繁榮和快速發(fā)展，但與此同時，也帶來了極大的風(fēng)險，使風(fēng)險得以蔓延和擴(kuò)張，并難以得到防范和控制，金融全球化中的任一環(huán)節(jié)一旦發(fā)生問題，將直接對全球經(jīng)濟(jì)形成巨大沖擊，從而加劇金融風(fēng)險。金融全球化還直接導(dǎo)致任何單純一國監(jiān)管的低效，加之金融業(yè)自身的脆弱性，在有效的國際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)機(jī)制尚未建立的情況下，金融風(fēng)險跨國感染和蔓延的機(jī)會大大增加。始于2007年初的美國次貸危機(jī)已迅速蔓延和擴(kuò)展，導(dǎo)致了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這充分說明了，在金融全球化的背景下，任何一個國家都不可能獨善其身，為了維護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)安全與穩(wěn)定，建立和健全以風(fēng)險防范與控制為核心的風(fēng)險監(jiān)管法律制度作為依托和保障至關(guān)重要。

(二)金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管

風(fēng)險是一個動態(tài)變化的復(fù)雜過程，隨著信息技術(shù)以及統(tǒng)計學(xué)的不斷進(jìn)步，人們認(rèn)識和預(yù)測風(fēng)險的能力越來越強(qiáng)，縮小了不確定性的范圍，減少了不確定性的程度。于此同時，由于各種各樣新事物和新制度的涌現(xiàn)，人們還來不及了解其影響時已不得不去適應(yīng)它，因而，又帶來了新的不確定性，導(dǎo)致了新的潛在風(fēng)險，正是因為大量不確定性的產(chǎn)生和存在，人類始終面對著一個充滿挑戰(zhàn)、機(jī)遇及危險的世界。隨著當(dāng)今金融全球一體化趨勢的不斷加快以及金融創(chuàng)新的日益很活躍，始于20世紀(jì)60年代末的金融創(chuàng)新浪潮已涉及金融的各個領(lǐng)域，不僅包含金融工具的創(chuàng)新，同時也包含金融機(jī)構(gòu)和金融市場的組織、范圍和功能的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新一方面大大提高了效率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，同時也使金融市場的風(fēng)險與不確定性大大增大。模糊了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)的分類，對傳統(tǒng)的金融分業(yè)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)不能適應(yīng)金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的需要，不但不能實現(xiàn)對風(fēng)險的有效防范和控制，反之，是對金融創(chuàng)新發(fā)展的制約和束縛。金融監(jiān)管需要在金融創(chuàng)新的動態(tài)過程中不斷變革和加強(qiáng)。金融創(chuàng)新是傳統(tǒng)的金融服務(wù)的提供者對日漸深入的全球化金融服務(wù)業(yè)中管制因素和管理體制的變化所形成的日益激烈競爭的反映。持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新進(jìn)一步推動了金融全球化的發(fā)展，金融全球化無疑也為金融創(chuàng)新提供了規(guī)模效益，兩者的相互促進(jìn)形成了金融業(yè)在全球范圍內(nèi)更加激烈的競爭，導(dǎo)致了金融業(yè)務(wù)更加復(fù)雜、金融行為瞬息萬變、金融風(fēng)險和不確定性大大增加，風(fēng)險防范和控制的任務(wù)更加嚴(yán)峻。

(三)金融自由化與風(fēng)險監(jiān)管

20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖提出的金融深化理論奠定了金融自由化的理論基礎(chǔ)，由此也揭開了發(fā)展中國家以金融自由化為主要內(nèi)容的金融改革的帷幕。與此同時，為擺脫凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策帶來的窘境，主張放松管制的新自由主義政策也成為發(fā)達(dá)國家金融改革的主流。于是，金融自由化就成為了世界金融改革的主流內(nèi)容。而在金融全球化的背景下，金融自由化與放松管制一方面促進(jìn)了金融法創(chuàng)新的發(fā)展，活躍了資本，帶來了更大的經(jīng)濟(jì)效益，同時，客觀上也導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)更多的冒險行為，利率自由化、混業(yè)經(jīng)營范圍的擴(kuò)大以及更多的金融創(chuàng)新尤其是金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新集中了更高的風(fēng)險和投機(jī)性。這些都引起了金融脆弱程度的增加，容易導(dǎo)致更為嚴(yán)重的金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而完善且執(zhí)行良好的市場經(jīng)濟(jì)法律框架有助于提高一國的制度質(zhì)量，從而減少金融自由化所引發(fā)的金融脆化現(xiàn)象。因此，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，就是金融監(jiān)管法要以風(fēng)險的防范和控制為核心和重點。建立和健全風(fēng)險監(jiān)管法律制度。

二、國際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的漸趨完善

(一)國際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度完善的必要

回顧百年來金融理論演進(jìn)和全球金融發(fā)展的歷史，金融全球化的趨勢日益加劇。現(xiàn)代金融及金融理論的發(fā)展與傳統(tǒng)的金融及金融理論已經(jīng)不能同日而語，“此金融而非彼金融”。現(xiàn)代金融表現(xiàn)出極強(qiáng)的脆弱性、結(jié)構(gòu)的高度復(fù)雜性、巨大的負(fù)外部性、日益明顯的虛擬性和獨立性，加上金融市場本身所具有的高度的開放性、流動性和全球性，金融創(chuàng)新日益活躍，金融波動與危機(jī)迅猛的跨國界傳導(dǎo)，傳染性與破壞性極強(qiáng)，這都促使了全球金融風(fēng)險的迅速全面升級。面對這種金融風(fēng)險全球化的趨勢，單個國家面臨著日益艱巨和復(fù)雜的金融監(jiān)管壓力，單單依靠某個國家內(nèi)部監(jiān)管當(dāng)局的力量越來越難以實現(xiàn)對本國金融業(yè)的有效監(jiān)管，為了避免監(jiān)管信息采集、檢查和處置工作的重復(fù)成本，信息不對稱所帶來的金融監(jiān)管無效和失靈，以及由于各國金融監(jiān)管制度安排差異所帶來的監(jiān)管沖突，國際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)就日益凸現(xiàn)出其重要性，并逐步受到國際社會的重視。國際貨幣基金組織前總裁米歇爾?康德蘇在世界銀行和國際貨幣基金組織第52屆年會講演上指出：“在許多問題上，各國努力與國際支持相結(jié)合才能取得巨大的成功，很多困難都超出了各國自行解決的能力范圍。”這句話用在金融監(jiān)管方面尤為恰當(dāng)和貼切。在金融全球化的進(jìn)程中，建立和健全監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的價值在于促成全球化利益的實現(xiàn)，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)法律制度在于消除或減緩金融全球化可能帶來的風(fēng)險全球傳染效應(yīng)，在有效防范和控制金融風(fēng)險的基礎(chǔ)上，促進(jìn)金融業(yè)安全和快速發(fā)展。因此，在國際金融監(jiān)管發(fā)展進(jìn)程中，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全日益得到重視，已成為一個明顯趨勢。

(二)國際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全

目前，國際金融監(jiān)管領(lǐng)域合作與協(xié)調(diào)的主要有效實現(xiàn)方式是國際組織的建立及達(dá)成的諸多法律文件，各種國際會議和論壇的召開。國際金融監(jiān)管最初表現(xiàn)為銀行監(jiān)管者之間的雙邊接觸，后來逐步擴(kuò)展到金融的各個領(lǐng)域。1975年。在巴塞爾國際清算銀行的框架內(nèi)成立了巴塞爾委員會，委員會的主要職責(zé)是交流金融監(jiān)管信息，制定銀行監(jiān)管條例，加強(qiáng)各國監(jiān)管當(dāng)局間的國際合作和協(xié)調(diào)，維護(hù)國際銀行體系的安全、穩(wěn)健運行。1988年7月，巴塞爾委員會頒布了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》(即通常

所說的“巴塞爾協(xié)議”)。1997年9月又正式頒布實施了更為重要的《銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則》。1984年，證券監(jiān)管者國際組織(IOSCO)成立，是國際證券業(yè)監(jiān)管者合作的核心，先后發(fā)表了《里約宣言》、《監(jiān)管不力和司法不合作對證券和期貨監(jiān)管者所產(chǎn)生問題的報告》和《承諾國際證券委員會組織監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和相互合作與援助基本原則的決議》。1992年，保險監(jiān)管國際協(xié)會(IAIS)成立，制定和頒布了《新興市場經(jīng)濟(jì)保險規(guī)則及監(jiān)督指南》。為了對有可能阻礙金融服務(wù)貿(mào)易自由化的金融監(jiān)管法律制度進(jìn)行協(xié)調(diào)，以推進(jìn)金融服務(wù)貿(mào)易的自由化，WTO對金融監(jiān)管法律也進(jìn)行了國際協(xié)調(diào)。1993年12月，締結(jié)了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)及其金融附件，1995年達(dá)成了《金融服務(wù)承諾諒解》，1997年達(dá)成了《全球金融服務(wù)協(xié)議》(FSA)等文件。各國際金融領(lǐng)域基本上初步形成了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的法律文件。并在不斷的適應(yīng)新的國際金融形勢，不斷的修改和完善。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的雙邊或多邊信息共享與合作及技術(shù)性和程序性的安排還是比較普遍的，主要表現(xiàn)為諒解備忘錄的形式(MOUS)和金融信息備忘錄(FIMOUS)，前者通常規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作條件，通常包括獲取彼此所擁有的官方文件和其它信息的規(guī)定，而金融信息備忘錄是一種特定類型的備忘錄，規(guī)定獲取更一般信息的條款，或進(jìn)一步規(guī)定關(guān)于國際經(jīng)營企業(yè)風(fēng)險評估認(rèn)定的常規(guī)報告要求。以上這些都說明，基于防范和控制金融風(fēng)險，維護(hù)全球金融安全、健康發(fā)展的需要，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)制度的建立和健全已成為大勢所趨。但在此方面有兩個問題要引起注意：1、堅持金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際合作與協(xié)調(diào)并不是否認(rèn)國家經(jīng)濟(jì)原則，也更不是對國家原則的質(zhì)疑和動搖，也更不代表就是現(xiàn)在較為流行的“弱化論”和“讓渡論”的擁護(hù)者。各國要在堅持國家經(jīng)濟(jì)，公平和互利的基礎(chǔ)上，本著“雙贏，互惠”的目的進(jìn)行金融監(jiān)管領(lǐng)域的合作與協(xié)調(diào)，這樣才能真正的維護(hù)本國的利益，從而進(jìn)一步促進(jìn)全球金融安全與穩(wěn)定。2、目前普遍認(rèn)為國際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件不具有強(qiáng)制力，具有軟法的性質(zhì)，由各國監(jiān)管當(dāng)局自由決定是否實施，但絕不能以此忽視，甚至否定這種軟法的效力。全球化的直接后果就是世界各國的彼此依賴性加大，軟法的效力雖然不直接來自于各個單個國家的強(qiáng)制力，但是，國際法制的創(chuàng)設(shè)過程也就是國家權(quán)力之間相互博弈與較量的過程，其具有規(guī)范效力，軟法一經(jīng)形成，相應(yīng)共同體成員必須遵守，如果違反，就會遭到輿論的譴責(zé)，紀(jì)律的制裁，甚至被共同體開除等制裁。因此。國際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件雖然不具有法的強(qiáng)制約束力。但卻對各國有著更高的吸引力，更應(yīng)受到廣泛的信奉、認(rèn)可和遵守。

三、動態(tài)性金融監(jiān)管和系統(tǒng)性金融監(jiān)管相結(jié)合

(一)系統(tǒng)性金融監(jiān)管立法

風(fēng)險是一個動態(tài)變化的復(fù)雜過程，在金融全球化的背景下，這種動態(tài)的運動本質(zhì)，隨著資本和加速運作，得到了極大的擴(kuò)張，尤其是在金融創(chuàng)新日益活躍的情況下，金融創(chuàng)新形成了以資金鏈為基礎(chǔ)的競爭關(guān)系，各金融機(jī)構(gòu)之間表現(xiàn)出更強(qiáng)的相關(guān)性和連動性。當(dāng)一個機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題時。就會迅速波及其它機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，進(jìn)而危機(jī)到整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和安全。此外，金融交易手段的創(chuàng)新，在提高金融活動效率的同時，也伴生出新型的交易風(fēng)險。如：股票指數(shù)交易、期權(quán)、期貨交易等。這些新型的工具具有顯著的杠桿效應(yīng)，在產(chǎn)生風(fēng)險時，這種杠桿效應(yīng)的存在更使風(fēng)險倍增。金融風(fēng)險更呈現(xiàn)系統(tǒng)性擴(kuò)張和蔓延的特征。

所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險，一般就是相對個別金融風(fēng)險或局部性金融風(fēng)險而言的，指的是通過單個金融風(fēng)險的傳染和蔓延而形成的整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險。其在規(guī)模和性質(zhì)上，均大于個體金融風(fēng)險的簡單相加，具有跨行業(yè)、跨市場、跨地區(qū)傳染等顯著特征，往往會對金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展產(chǎn)生致命的影響和威脅，最終導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。20世紀(jì)末的亞洲金融風(fēng)暴，以及近期始發(fā)于美國次貸危機(jī)而蔓延到全球的金融危機(jī)使系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管問題受到高度關(guān)注。2008年3月，我國央行、證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、中國銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見》。明確指出：“應(yīng)該正確處理支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展與防范金融風(fēng)險的關(guān)系，金融系統(tǒng)各部門要密切關(guān)注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和金融業(yè)綜合經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r，各部委應(yīng)加強(qiáng)金融風(fēng)險監(jiān)測和評估，進(jìn)一步提高金融風(fēng)險預(yù)警能力，切實防范系統(tǒng)性風(fēng)險，有效保障國家金融安全。”這充分說明在金融全球化以及金融創(chuàng)新的背景下，風(fēng)險從其一產(chǎn)生，就不可能僅僅局限于某個特定領(lǐng)域，在金融監(jiān)管中確立系統(tǒng)性監(jiān)管的理念，將監(jiān)管視野擴(kuò)大，用系統(tǒng)的、全局性的思維去設(shè)計金融監(jiān)管法律制度非常重要，已成為世界各國金融監(jiān)管的立法趨勢。

(二)動態(tài)性金融監(jiān)管立法

金融監(jiān)管是個動態(tài)博弈的復(fù)雜過程，在當(dāng)前金融風(fēng)險不斷加劇，系統(tǒng)性風(fēng)險凸現(xiàn)的背景下，與時俱進(jìn)的重視動態(tài)金融監(jiān)管非常重要。將動態(tài)性監(jiān)管與系統(tǒng)性監(jiān)管相結(jié)合，已成為國際金融監(jiān)管立法的趨勢。動態(tài)性金融監(jiān)管立法的本質(zhì)特征應(yīng)該主要包括以下幾方面：

1、信息化監(jiān)管。金融市場是信息高度不對稱的不完全市場，金融風(fēng)險又具有高度的傳染性和蔓延性。因此，大量真實、及時和有效的信息是金融監(jiān)管部門實施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)，其中，信息披露制度非常重要。在金融監(jiān)管實踐中，由于信息具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，直接導(dǎo)致了信息供給不足的情況，在這種情況下，監(jiān)管者就很難做出使監(jiān)管資源最優(yōu)化的決策，極大的妨礙了金融監(jiān)管的有效性。因此，完備的金融信息披露制度的建立和健全非常重要。美國最高法院法官路易斯?布朗曾對信息公開制度作過這樣的評價：“公開制度作為現(xiàn)代社會與產(chǎn)業(yè)弊病的矯正政策而被推崇，陽光是最有效的消毒劑，燈光是最好的警察。”鑒于此，為了提升金融監(jiān)管的信息化，國際社會近年來做出了積極的努力。2001年4月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、全球金融穩(wěn)定委員會、國際保險業(yè)協(xié)會及國際證券監(jiān)管者組織組成的工作小組，出臺了《多方工作小組關(guān)于提高信息披露的最終報告》文件，對完善金融機(jī)構(gòu)信息公開披露專門提出了一系列建議與指南。2004年6月26日，在經(jīng)過長達(dá)5年的修訂后，巴塞爾監(jiān)管委員會頒布了《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》最終稿。在新資本協(xié)議第四部分，即第三支柱――市場紀(jì)律中，就明確說明了信息披露的重要性，并要求通過建立一整套披露要求以達(dá)到促進(jìn)市場紀(jì)律的目的，并對相關(guān)的要求作出了較為明確的規(guī)定。

2、及時化監(jiān)管。監(jiān)管信息，監(jiān)管措施及政策的實施，都具有時效性，動態(tài)監(jiān)管要求及時的收集監(jiān)管信息，并及時進(jìn)行信息的鑒證、掃描與分析，及時編制信息報告，并將監(jiān)管信息及時高效傳遞或披露，在第一時間提供給有關(guān)的監(jiān)管決策層并迅速轉(zhuǎn)化為具有針對性的監(jiān)管行為。時滯的信息以及監(jiān)管措施，難以真正起到實效，會導(dǎo)致監(jiān)管成本的增

加。監(jiān)管低效，甚至對金融風(fēng)險的積聚和擴(kuò)展起到推波助瀾的作用。

4、持續(xù)性監(jiān)管。金融監(jiān)管是個動態(tài)博弈的復(fù)雜過程，應(yīng)在監(jiān)管中不斷的自我改進(jìn)和完善，與時俱進(jìn)，隨著金融市場的發(fā)展而不斷調(diào)整監(jiān)管。動態(tài)性監(jiān)管應(yīng)是持續(xù)性的監(jiān)管，一是應(yīng)著眼于監(jiān)管的方案、程序、技術(shù)的不斷調(diào)整與修正，以適應(yīng)金融形勢發(fā)展的需要；二是要充分發(fā)揮激勵相容機(jī)制在金融監(jiān)管領(lǐng)域中的作用，注重金融機(jī)構(gòu)自身對風(fēng)險與缺陷的持續(xù)改善，直到其安全性、穩(wěn)健性和效益性等指標(biāo)符合金融監(jiān)管的需要。

5、預(yù)防性監(jiān)管。金融監(jiān)管的時滯性普遍存在，監(jiān)管往往是事后監(jiān)管，在風(fēng)險充分暴露，大規(guī)模蔓延時才監(jiān)管，容易導(dǎo)致監(jiān)管成本提升，監(jiān)管效率低效。因此，針對當(dāng)前金融風(fēng)險與日俱增的客觀現(xiàn)實，為了避免金融監(jiān)管的滯后性，更好的防范和控制風(fēng)險，維護(hù)世界金融的安全與穩(wěn)定，“預(yù)防性金融監(jiān)管”制度的確立日益重要。金融業(yè)“預(yù)防性監(jiān)管”的方法和手段經(jīng)歷了一個較為漫長的歷史演化過程。最初主要是以單純強(qiáng)制性的行政命令方式進(jìn)行的。1993年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會建議使用“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”方式。但仍然延續(xù)了這種行政指令式的特征，1996年，巴塞爾金融監(jiān)管委員會公布了《巴塞爾資本協(xié)議市場風(fēng)險修正案》，以內(nèi)部模型監(jiān)管方法替代了“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”，但內(nèi)部模型監(jiān)管方法卻被稱作是一種“半剛性”的監(jiān)管方法，沒有完全解決行政命令式監(jiān)管的弊端，而且在內(nèi)部模型監(jiān)管的運用上也存在著缺陷和不足。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用，作為非對稱信息博弈研究和運用的成果，金融監(jiān)管領(lǐng)域產(chǎn)生了預(yù)先承諾方法，體現(xiàn)了動態(tài)監(jiān)管的理念，以實現(xiàn)預(yù)防性金融監(jiān)管的高效為目標(biāo)，將成為金融監(jiān)管未來發(fā)展的一大趨勢。

四、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變

篇(6)

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管體制 功能監(jiān)管 “傘形”監(jiān)管體制

【中圖分類號】F832.1 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》對“金融”的簡要解釋為：“金融以其不同的中心點和方法論而成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支。其基本的中心點是資本市場的運營、資本資產(chǎn)的供給和定價。其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價。”①參照一個對“金融”更為簡潔的解釋“跨期配置稀缺資源”②我們就能對“金融”概念有一個基本的了解。

“金融監(jiān)管（financial supervision）意指對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營者和經(jīng)營行為的監(jiān)管。”③具體來說，它“是指一個國家（地區(qū)）的中央銀行或其他金融監(jiān)督管理當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權(quán)，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理。”④

“金融監(jiān)管的最主要目標(biāo)有兩個：一是盡力防止或制止系統(tǒng)性金融危機(jī)或金融市場崩潰的發(fā)生；二是保護(hù)知情較少者的合法利益。”⑤

金融監(jiān)管體制的探索是建立在上述對金融和金融監(jiān)管本質(zhì)理解的基礎(chǔ)上的，是以金融監(jiān)管的主要目標(biāo)為導(dǎo)向的。無論是三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式―機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式、功能監(jiān)管模式還是目標(biāo)監(jiān)管模式之間，或是他國通過對標(biāo)準(zhǔn)模式的發(fā)展形成的“傘形”監(jiān)管體制、“雙峰”監(jiān)管體制或是混業(yè)監(jiān)管體制之間，并沒有絕對的優(yōu)劣之分。選擇哪種監(jiān)管體制或者如何探索最適合中國的監(jiān)管體制取決于對中國金融行業(yè)發(fā)展程度的深入了解和對金融監(jiān)管發(fā)展趨勢的預(yù)判。

三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式

金融監(jiān)管模式是具體金融監(jiān)管體制的標(biāo)準(zhǔn)化模型，各個國家的監(jiān)管體制都是以監(jiān)管模式作為藍(lán)圖構(gòu)建起來的。即便是采用單一監(jiān)管體制的國家只設(shè)立一個綜合的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是它的內(nèi)部架構(gòu)依然不可能脫離傳統(tǒng)的監(jiān)管模型。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式主要有三類：機(jī)構(gòu)監(jiān)管（institutionregulation）；功能監(jiān)管（functionalregulation）；目標(biāo)監(jiān)管（objectiveregulation）。

機(jī)構(gòu)監(jiān)管一般是指以金融機(jī)構(gòu)的分類來區(qū)分監(jiān)管者，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券公司、保險業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險公司。作為一種歷史上最簡明有效的監(jiān)管模式，機(jī)構(gòu)監(jiān)管有以下的幾種優(yōu)勢：其一，有相對全面的監(jiān)管覆蓋。在法治市場中，金融機(jī)構(gòu)都需要進(jìn)行登記，所以只要金融機(jī)構(gòu)符合某一個監(jiān)管者監(jiān)管對象的類別，就會被這種監(jiān)管模式覆蓋。其二，因為監(jiān)管對象是一個金融機(jī)構(gòu)整體而不是局限于某一種業(yè)務(wù)部門，所以有利于把握整個金融機(jī)構(gòu)的運營風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)混業(yè)區(qū)域的違規(guī)問題。

功能監(jiān)管的概念最早產(chǎn)生于美國。1999年美國頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》首次提出了“功能監(jiān)管”概念。意為相似的金融業(yè)務(wù)要由同一個監(jiān)管者監(jiān)管，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險業(yè)務(wù)。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點在于：首先，每個監(jiān)管者只監(jiān)管其最專業(yè)和最熟悉的業(yè)務(wù)，這不僅提高了監(jiān)管效率也保障了監(jiān)管的質(zhì)量。其次，類似的業(yè)務(wù)由同一監(jiān)管者監(jiān)管有利于建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則，避免類似業(yè)務(wù)卻有不同標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管。例如在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下，銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的某些涉及證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可能就與證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于證券公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生沖突。最后，功能監(jiān)管有利于金融機(jī)構(gòu)之間的平等競爭，保護(hù)消費者的利益。

目標(biāo)監(jiān)管一般是指面對業(yè)務(wù)種類多元化的金融市場一種更為直接和理想的監(jiān)管模式。它的理念是根據(jù)最終的監(jiān)管目標(biāo)設(shè)計監(jiān)管機(jī)構(gòu)，“使金融監(jiān)管的三個方面―系統(tǒng)監(jiān)管，審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管均能達(dá)到各自的目標(biāo)”⑥。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點在于：一方面，目標(biāo)監(jiān)管主旨明確，直擊要點。無論是在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式或是功能監(jiān)管模式下，總體的監(jiān)管目標(biāo)是分散在各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度中實現(xiàn)的，毫無疑問，經(jīng)過這樣的稀釋，監(jiān)管目標(biāo)的明確性和主導(dǎo)性自然會有所下降。而目標(biāo)監(jiān)管模式是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)而設(shè)計監(jiān)管機(jī)構(gòu)，例如系統(tǒng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管機(jī)構(gòu)，目的性和監(jiān)管側(cè)重自然清楚明確，監(jiān)管效率自然提高。另一方面，目標(biāo)監(jiān)管模式根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)不同設(shè)立各自獨立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以消除基于不同監(jiān)管目標(biāo)而產(chǎn)生的理念和制度之間的沖突。系統(tǒng)監(jiān)管、審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管是相互間區(qū)別度很高的監(jiān)管目標(biāo)，有各自不同的理念和監(jiān)管文化，一個監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從理念到制度完美統(tǒng)合不同的監(jiān)管目標(biāo)幾乎是不可能完成的任務(wù)。而且隨著金融市場全球化的加速，不同的監(jiān)管目標(biāo)之間的差異化會越來越明顯，基于監(jiān)管目標(biāo)的不同設(shè)立不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有現(xiàn)實意義。

當(dāng)今主要的金融監(jiān)管體制

金融監(jiān)管體制所需的設(shè)計是建立在以下制度基點的充分論證之上的：審慎監(jiān)管與市場行為監(jiān)管是否合并、中央銀行的角色、各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政治獨立性、監(jiān)管競爭需求、監(jiān)管權(quán)力制衡和如何更好地銜接國際金融監(jiān)管合作等等。

金融監(jiān)管體制的基本分類是混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管，各個國家的金融監(jiān)管體制都是選擇其中的一個方向或者走折中路線，然后參照三種監(jiān)管模式設(shè)計出來。比較具有代表性的是英國的混業(yè)監(jiān)管體制和美國的“傘形”監(jiān)管體制。

混業(yè)監(jiān)管體制也稱為單一監(jiān)管體制或集中監(jiān)管體制，即只設(shè)立一個綜合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對各類金融機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)等各種金融業(yè)務(wù)尤其是混業(yè)經(jīng)營程度較高的金融集團(tuán)的所有金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面監(jiān)管。英國的金融監(jiān)管體制是其典型代表。英國于1997年合并了原有的各類金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，成立金融服務(wù)局（FSA），并于2000年頒布《金融服務(wù)與市場法》（FinancialServicesandMarketsBill， FSMB），進(jìn)一步明確了金融服務(wù)局綜合監(jiān)管者的地位。雖然2010年6月，英國對其金融監(jiān)管體系進(jìn)行了變革，撤銷金融服務(wù)局，由英格蘭銀行執(zhí)行其大部分職能，但是并沒有改變英國混業(yè)監(jiān)管的基本體制。

混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)今金融創(chuàng)新能力急劇增強(qiáng)，市場細(xì)分化和業(yè)務(wù)多元化顯著的金融業(yè)發(fā)展趨勢。隨著全球化時代世界經(jīng)濟(jì)對于資本市場日益提高的金融服務(wù)要求，各種金融工具的創(chuàng)新和日益細(xì)分的業(yè)務(wù)類型蓬勃發(fā)展，混業(yè)監(jiān)管可以涵蓋所有的金融業(yè)務(wù)，從宏觀上控制總體風(fēng)險。其次，可以在一定程度上避免監(jiān)管分割所導(dǎo)致的重復(fù)監(jiān)管及監(jiān)管對立，創(chuàng)造一個相對公平的監(jiān)管環(huán)境。再次，混業(yè)監(jiān)管體制可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低監(jiān)管成本。最后，混業(yè)監(jiān)管體制這種簡潔的結(jié)構(gòu)可以更好地明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能與責(zé)任。

混業(yè)監(jiān)管體制的劣勢在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制只適合非常成熟的金融市場。其次，唯一的監(jiān)管者就意味著缺乏競爭環(huán)境，無論是監(jiān)管效率還是勤勉程度沒有類似機(jī)構(gòu)的比較就只能寄希望于自覺，這為的滋生創(chuàng)造了可能。最后，唯一的監(jiān)管者這一狀況本身就意味著高風(fēng)險，一旦這個監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度和理念出現(xiàn)偏差和疏漏或者沒有緊緊跟上金融市場出現(xiàn)的新趨勢和新發(fā)展，那么某種程度的監(jiān)管失效就幾乎無法避免，因為沒有另外的監(jiān)管主體和監(jiān)管系統(tǒng)可以對此進(jìn)行補(bǔ)救。

“傘形”監(jiān)管體制屬于分業(yè)監(jiān)管體制的改良體制，在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上為分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置一個“傘頂”―牽頭監(jiān)管者。以美國為例，首先根據(jù)功能監(jiān)管的模式進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，“在銀行業(yè)領(lǐng)域，財政部貨幣監(jiān)理局（OCC）、聯(lián)邦儲備銀行（FRB）、儲蓄性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管局（OTS）、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）以及各州的銀行局（SBD）共同負(fù)責(zé)監(jiān)管。”⑦，證券業(yè)由證券交易委員會（SEC）監(jiān)管，期貨業(yè)由商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管，保險業(yè)由所在各州的保險監(jiān)管局監(jiān)管。在這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上由行使中央銀行職能的聯(lián)邦儲備理事會（FED）進(jìn)行總體監(jiān)管。美國擁有最為復(fù)雜的體制，“有100多家聯(lián)邦或州立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不同類別和層次的監(jiān)管”。⑧

“傘形”監(jiān)管體制的優(yōu)點在于：首先，基于功能監(jiān)管模式的分業(yè)監(jiān)管設(shè)計可以發(fā)揮各類監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)性。其次，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生監(jiān)管競爭，有利于激勵各個監(jiān)管者的勤勉和高效。最后，在分業(yè)監(jiān)管之上有牽頭監(jiān)管者的總體監(jiān)管可以在宏觀層面控制風(fēng)險，協(xié)調(diào)監(jiān)管中的沖突和矛盾。

當(dāng)然，“傘形”監(jiān)管體制也有其缺點，最大的問題就是整個體制非常繁瑣和復(fù)雜。其一，整個監(jiān)管體制需要精簡集中，牽頭監(jiān)管者的權(quán)力需要得到加強(qiáng)。其二，監(jiān)管范圍除了傳統(tǒng)的銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之外，要把大量的金融衍生品納入監(jiān)管。

通過上述分析可以看到，無論哪種監(jiān)管模式或監(jiān)管體制都不是十全十美的，從各國的實踐來看，采用哪種監(jiān)管體制必須建立在各國自身的金融業(yè)發(fā)展水平和具體國情之上。

中國金融監(jiān)管體制的選擇

選擇監(jiān)管體制應(yīng)當(dāng)充分考慮該國的金融行業(yè)的融合性，包括跨業(yè)經(jīng)營的法律障礙、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨立性、國家上層權(quán)力制衡機(jī)制等因素。這些因素決定了整個監(jiān)管體制的基礎(chǔ)與可行性。關(guān)于中國金融體制改革的建議目前大致可以分為兩類：混業(yè)監(jiān)管體制和“傘形”監(jiān)管體制。

混業(yè)監(jiān)管體制的建議主要體現(xiàn)在對于“大部制”的討論，“整合金融監(jiān)管資源，成立金融部一度呼聲很高。”⑨具體而言，就是把銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會合并為一個類似英國金融服務(wù)局（FSA）的部門，對整個金融行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。混業(yè)監(jiān)管建議的一個重要理由就是混業(yè)經(jīng)營的必然性。混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)逐漸成為全球金融市場的一種趨勢。對于顧客來說，混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)可以提供更全面的金融服務(wù)，降低交易成本，滿足個性化的需要。對于金融機(jī)構(gòu)而言，混業(yè)經(jīng)營可以拓展業(yè)務(wù)范圍，通過多元化業(yè)務(wù)類型來分散風(fēng)險，提高資源的利用效率。

但是回到前文關(guān)于混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)缺點分析中我們就可以發(fā)現(xiàn)，實施混業(yè)監(jiān)管體制的一個重要前提條件就是這個國家要有成熟的金融市場，以市場為主導(dǎo)的金融市場，英國、德國、日本等皆是如此。對于中國而言，金融市場發(fā)展不過三十余年，年輕與不成熟是毫無疑問的事實，而且由于種種原因，我們金融市場由政府主導(dǎo)的痕跡非常明顯。在這樣的現(xiàn)實情況下建立混業(yè)監(jiān)管體制，那么其優(yōu)勢將大打折扣，而缺點―和缺乏風(fēng)險控制將徹底暴露。中國是由國務(wù)院而不是央行在主導(dǎo)金融政策，而如果建立“金融部”或類似的機(jī)構(gòu)自然也是在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，這樣一來不僅僅是監(jiān)管競爭的缺失，連監(jiān)管者與監(jiān)管對象之間的身份界限都將含糊不清，最終“教練”與“裁判”的身份再次合一，中國金融市場失去市場主導(dǎo)的可能。由此可見，中國實行混業(yè)監(jiān)管體制缺乏現(xiàn)實條件。

其實除了混業(yè)監(jiān)管體制，以分業(yè)監(jiān)管中功能監(jiān)管模式為基礎(chǔ)的“傘形”監(jiān)管體制也能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。雖然美國的次貸危機(jī)給它的“傘形”金融監(jiān)管體系敲響了警鐘，但從這個體系自身來看，經(jīng)過完善（主要是對“傘頂”監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能強(qiáng)化）的“傘形”金融監(jiān)管體制依然是一種比較平衡的監(jiān)管體制。而對于中國而言，選擇“傘形”監(jiān)管體制有以下的這些優(yōu)點：首先，中國現(xiàn)有的監(jiān)管資源可以在最大程度上得到有效的利用。中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會“一行三會”的監(jiān)管體制才剛剛建立不久，在這樣的情況下輕易改變整個監(jiān)管體制，推倒重來確實有些草率。其次，中國金融機(jī)構(gòu)的架構(gòu)和運營模式比較多地參照了美國的經(jīng)驗，那么在監(jiān)管體制方面的參照也是一種配套。中國的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、證券公司和保險公司的設(shè)立和運營都參照了美國的很多經(jīng)驗，尤其是在金融控股公司這種混業(yè)經(jīng)營公司的設(shè)計上直接借鑒了美國金融控股公司的模式，那么既然美國的“傘形”金融監(jiān)管的體制對美國金融市場的監(jiān)管基本是有效的，那么作為參照美國發(fā)展起來的中國金融市場繼續(xù)向“傘形”金融監(jiān)管體制發(fā)展也是符合邏輯的。最后，建立“傘形”監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)前中國金融市場的不成熟狀態(tài)。“傘形”體制應(yīng)當(dāng)說是一種安全與效率較為平衡的體制，對于中國金融市場這樣相對不夠成熟而且需要盡可能快速發(fā)展從而滿足全球化壓力下經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的金融服務(wù)和金融安全保障的金融市場而言，“傘形”監(jiān)管體制是一種有較強(qiáng)適應(yīng)性的體制。

中國要建立“傘形”金融監(jiān)管體制的最大難點是在于“傘頂”的選擇，是強(qiáng)化中國人民銀行的總體監(jiān)管能力還是在國務(wù)院再新設(shè)立一個機(jī)構(gòu)？從現(xiàn)實考慮，舍棄中國人民銀行這個既存的總體監(jiān)管者再去新設(shè)一個總體監(jiān)管機(jī)構(gòu)，然后重新梳理監(jiān)管體制并非明智的做法。而直接加強(qiáng)中央銀行的總體監(jiān)管權(quán)限，以它作為總體監(jiān)管者和協(xié)調(diào)者，以證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會作為平行的功能監(jiān)管主體，是實現(xiàn)中國金融監(jiān)管體制有機(jī)統(tǒng)一原則的合理方式。

結(jié)語

隨著中國（上海）自貿(mào)區(qū)的建立，中國金融業(yè)的國際化進(jìn)程再一次提速，作為中國金融業(yè)持續(xù)繁榮和健康成長的保證，中國的金融監(jiān)管能否盡快完成監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)型，能否適應(yīng)中國金融業(yè)和世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢，是事關(guān)中國金融戰(zhàn)略成功與否的重要環(huán)節(jié)。而且目前中國又面臨如何盡快加入“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（Trans-Pacific Partnership Agreement，TPP）”組織，面臨21世紀(jì)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期的重大挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管作為貿(mào)易和投資雙重自由化的核心監(jiān)管領(lǐng)域，如何在體制和執(zhí)行力方面尋找到最適合中國國情的監(jiān)管體制，進(jìn)而更順利地嵌入全球金融監(jiān)管體系已是迫在眉睫的重要問題。

希望筆者的一些淺析，能夠和理論界的其他討論聲音一起，為中國金融監(jiān)管體制應(yīng)該如何轉(zhuǎn)變發(fā)展的問題貢獻(xiàn)自己的一點微薄之力。

（作者為廈門大學(xué)法學(xué)院博士研究生）

【注釋】

①[美]彼得?紐曼，默里?米爾蓋特，[英]約翰?伊特韋爾：《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》（第一卷上冊），胡堅等譯，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000年，第27頁。

②[美]茲維?博迪，羅伯特?C?默頓，戴維?L?克利頓：《金融學(xué)》（第二版），北京：中國人民大學(xué)出版社，2010年，第3頁。

③[美]弗雷德里克?S?米什金：《貨幣金融學(xué)（第九版）》，北京：中國人民大學(xué)出版社，2011年，第630頁。

④⑤⑦⑨郭田勇：《金融監(jiān)管學(xué)》（第二版），北京：中國金融出版社，2009年，第1頁，第13頁，第82頁，第95頁。

⑥郭鋒：《全球化時代的金融監(jiān)管與證券法治―近年來金融與證券法的理論研究與學(xué)術(shù)爭鳴概覽》，北京：知識產(chǎn)權(quán)出版社，2010年，第84頁。

篇(7)

“在中國，目前綠色信貸的優(yōu)勢在于我們建立起跨部門的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和信息共享機(jī)制，現(xiàn)在地級市一級有信息聯(lián)網(wǎng)，在環(huán)保方面若有企業(yè)違法違規(guī)，那么銀監(jiān)會就能隨時監(jiān)控，在這些企業(yè)信貸支持方面不予以考慮。”銀監(jiān)會統(tǒng)計部副主任葉燕斐在第二屆關(guān)注氣候中國峰會的“綠色金融?創(chuàng)新共贏”金融論壇上表示。

針對綠色信貸，葉燕斐認(rèn)為應(yīng)從三個方面加大指引力度：一是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持；二是嚴(yán)密防范環(huán)境和社會風(fēng)險，不能為環(huán)境違法違規(guī)的企業(yè)提供信貸支持；三是關(guān)注并提升銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自身的環(huán)境和社會表現(xiàn)。

據(jù)了解，截至2013年第三季度末，21家主要銀行機(jī)構(gòu)“兩高一資一剩”行業(yè)貸款（扣除轉(zhuǎn)型升級部分）增速低于各項貸款平均增速9個百分點。貸款余額占各項貸款總額的比重較2013年初有所下降。

針對推動綠色信貸的方向，葉燕斐認(rèn)為可以從以下三個方面著手：第一，制定引導(dǎo)社會資金投向的財稅政策，發(fā)揮金融支持節(jié)能環(huán)保的杠桿作用；第二，加強(qiáng)信息共享平臺建設(shè)，充分發(fā)揮信息在引導(dǎo)資金投向中的基礎(chǔ)作用；第三，逐步提高產(chǎn)能過剩行業(yè)準(zhǔn)入和營運標(biāo)準(zhǔn)，完善資源性產(chǎn)品價格形成機(jī)制。