序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務分析要素范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

財務分析作為一門獨立的學科已有近百年的歷史。近百年來，人們已經習慣性地、不假思索地沿用著在它早期就已形成的一套框架結構，很少從總體上審視這個學科的框架是否能適應現(xiàn)代公司的經營和管理環(huán)境，因此也很少在總體框架結構上有所突破。被大家習以為常的那個財務分析框架真的就不能再有所突破和超越了嗎？

一、適當?shù)暮涂纱_定的名稱之選擇

諸如數(shù)學、哲學、經濟學、會計學等，每門學科都應該有它適當?shù)暮涂纱_定的名稱，但在財務分析領域，我們所能看到的卻是極不確定的混亂狀態(tài)。諸如財務報告分析、財務報表分析、會計報表分析、財務評價、財務分析、經營分析、經濟分析、經濟活動分析等，盡管它們在含義上有所差別，卻經常地見諸于國內外各類有關財務分析的教科書之中。在這些概念或名稱中，使用頻率最高的可能要數(shù)財務報表分析、經營分析和經濟活動分析。

“財務報表分析”或“財務報告分析”經常地被美國學者使用。所以如此，部分地是因為歷史傳統(tǒng)和習慣，部分地出于對財務報表或財務報告使用者的考慮。借助財務報表分析或財務報告分析，可以進一步解釋并提升財務報表或財務報告的使用價值，以滿足結構廣泛的報表讀者的需要。如同lepolda.bemstein、johnj.wild在《財務報表分析》一書中所言：“我們的選擇是適應財務報表使用者更廣泛的注意力，我們的做法是將分析與許多直接或間接的財務報表使用者相聯(lián)系”。而在日本，有關財務分析的著作多半冠以“經營分析”的名稱，如日本古川榮一著《經營分析入門》　（1955），松本雅男著《經營分析入門》（1959），國弘員人著《經營分析體系》（1959），西野嘉一郎著《經營分析》（1959）等。日本慣用“經營分析”，主要是受德國傳統(tǒng)的影響。德國學者kurtschmaltz于1927年所著《美國財務報表和經營分析》和1929年所著《經營分析》，前者介紹美國的財務報表分析，后者介紹美國的經營分析。后一本書對日本財務分析轉變?yōu)榻洜I分析影響甚大。20世紀60年代，日本的財務報表分析改稱為“經營分析”（businessanalysin），其中以diamond公司董事長石山賢吉所著的《決算報告的閱讀》為最早，后由日本銀行統(tǒng)計局開始從事經營分析，并發(fā)表企業(yè)經營分析的結果。“經濟活動分析”是前蘇聯(lián)所慣用的概念，在范圍上已經超出了財務分析的界限，而將財務分析與非財務的經營和管理分析寓為一體。在中國，20世紀90年代之前更多受前蘇聯(lián)傳統(tǒng)的影響，院校開設的課程一般取名“經濟活動分析”，20世紀90年代以后轉向接受美國的傳統(tǒng)，更多地使用“財務報表分析”，同時其他概念并存使用。比較而言，國內學界在概念的使用上可說是最為多元和混亂的。

盡管這些概念都有其產生和使用的特殊背景，但我們更傾向于用“財務分析”給這門學科定名。盡管企業(yè)的各項活動（包括財務的非財務的、經濟的和技術的、經營的和管理的、內部的和外部的）都需要展開分析，并且企業(yè)的各項活動分析之間又彼此影響和限定，但有關非財務的分析（如技術分析、技術經濟分析、生產分析、市場分析等），事實上已包括在對應于這類活動的研究學科之中。因此，若再沿用前蘇聯(lián)的名稱，勢必會造成學科間的交叉重復。至于“經營分析”，我們的感覺是名不符實，顯然不如“財務分析”貼切。最值得解釋的是“財務報表分析”或“財務報告分析”，筆者不傾向使用的主要原因是它們會將這門學科的內容和用途限定在一個不適當?shù)姆秶⑾拗破浒l(fā)展。

首先，財務報表或報告分析屬于事后分析的范疇，要想融入事前分析或預警分析的內容似有很大的困難。這也是美國的許多財務報表分析著作中缺少前瞻性分析特別是財務危機預警分析的重要原因。然而，預警分析對現(xiàn)在的面臨激烈競爭環(huán)境、隨時都有可能陷入失敗境地的公司來說又是如此的重要，甚至是越來越重要。從翻譯過來的美國教科書來看，這項極其重要的內容，常常既不出現(xiàn)在財務管理類教科書之中，也很少嵌入在財務報表分析類教科書之中。預警分析的缺位，讓我們不能不去思考財務報表或報告分析的超越問題。

其次，拘泥于財務報表或報告分析，難免會出現(xiàn)“一葉障目、不見泰山”的錯誤。財務報表分析的教科書往往會誘導分析人員過分關注分析的細枝末節(jié)，從而忽視對公司進行廣泛和嚴格評價的可能性。有能力的財務報表分析人員應該把他們的任務當成一項企業(yè)分析來解決，而財務報表或報告分析顯然無法實現(xiàn)這樣的任務。至少是現(xiàn)在通行的財務報表分析框架，還沒有從整體上把握企業(yè)戰(zhàn)略及全局的能力。

再次，財務報表或報告分析將更廣泛的報表使用者納入其關注的對象，也就等于將重點集中刁：所有報表使用者的共同需要，這將很難兼顧各類報表使用者的個別需求，尤其是公司管理當局的分析需求。因此，盡管財務報表分析研究人員十分關注報表分析對公司管理當局進行評估和決策的意義。但他們所設計的內含償債能力、盈利能力和營運能力等模塊的報表分析框架，確實是很難實現(xiàn)對公司管理當局有意義的分析目的。很顯然，現(xiàn)有的財務報表分析框架是“向后看”的，并且常常不能有效地與公司戰(zhàn)略、價值創(chuàng)造、綜合競爭力和核心競爭力、流程再造等當今公司管理當局的重要關注點相聯(lián)系。即使是管理當局十分關注的風險問題，通過現(xiàn)有的報表分析框架也是很難充分描述和評價的。

基于以上原因，要使這門學科有更廣闊的發(fā)展空間，將其名稱限定為“財務報表分析”還是遠遠不夠的。筆者認為，定名為財務分析可能要比財務報表分析更適當。

二、現(xiàn)有財務分析框架及其缺失

迄今為止，學界對財務分析所能包括的要素或模塊也是各說不一。在國際上，財務分析通常被歸納為比率分析學派、經營分析學派、財務危機預測學派和資本市場學派四大學派，各派所關注的分析重點亦有不同。比率分析學派在財務分析史上最早出現(xiàn)，所關注的是在財務報表基礎上轉換而成的各類財務比率及其應用。david e.hawkins將常用的財務比率事實上分為流動性比率、償債比率、資金管理比率、盈利性比率和成長性比率五類。財務危機預測學派強調將財務報表分析的重心從對歷史結果的分析轉向對未來的預測，強調報表分析的主要功能是對未來事項的預測能力，他們經過長期的檢驗、計量流動性、資本結構、盈利能力和其他一些重要比率預測企業(yè)破產和出現(xiàn)財務困境的一些模型。資本市場學派認為報表分析的作用在于解釋和預測證券投資報酬及其主要風險，因此重點探討財務比率在預測證券報酬的作用以及會計收益的性質與證券報酬的關系。這些學派各自從一定側面揭示了財務報表更豐富的內涵和價值。

但是，從表1所列3種教科書及其他財務分析類教科書的描述情況看，財務分析框架的內核或基本要素其實并無差別，有差別的只是衍生性或派生性分析的要素。現(xiàn)有財務分析框架的內核顯然是“四要素”，即償債能力、資產營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，對應的分析工具也就是四類財務比率，即債務比率、資產周轉比率、收益比率和成長比率。在各類教科書中，對這“四要素”的分析內核所借助的分析方法基本上都是比率分析法、結構分析法和趨勢分析法三類。這些內核、分析工具和分析方法，其實在財務分析這門學科產生的早期階段就已存在并被廣泛運用。財務分析的衍生性要素在教科書中各顯差異。歸納起來主要有預算分析、信用分析、投資分析、成本費用分析、收益質量分析、盈利預測分析和財務危機預測分析等。對于衍生性分析要素的安排，很多都是隨意性的，很少顯示前后要素間及與基本要素間的邏輯關系。

問題在于，以“四要素”為內核的財務分析框架，其對現(xiàn)代社會的適應性如何？尋找這一問題的有效答案，需要我們客觀地分析評估現(xiàn)代公司所面臨的環(huán)境及其對財務分析工作的新要求。試圖無一漏失地描述當今社會中公司所面臨的環(huán)境變化和挑戰(zhàn)是很困難的，甚至是不可能的，但就對財務分析有重要影響的環(huán)境變化因素進行歸納還是可以嘗試的。僅就經濟環(huán)境而言，至少包括：

（1）戰(zhàn)略成為公司運行和發(fā)展的導向因素，并且戰(zhàn)略決策通常是在更大范圍的內部和外部利益相關者壓力下做出的。戰(zhàn)略導向時代的出現(xiàn)將改變著管理的型式，強調“向后看”的管理轉向強調“向前看”的管理。

（2）信息技術的快速發(fā)展及其在公司運作領域的廣泛應用，特別是公司一體化信息平臺的搭建和運作，使公司戰(zhàn)略與業(yè)務、經營與財務進入一體化運作的新階段，公司財務必須聯(lián)系戰(zhàn)略、經營、資源配置和績效衡量等管理要素。

（3）隨著以信息技術為媒介的聯(lián)系方式的變革，制造商與它的供應商、客戶等方面的關系越來越密切，公司的管理和發(fā)展開始超越公司的邊界，轉向價值鏈或價值網管理，同時以合作性為特征的戰(zhàn)略聯(lián)盟得以高度重視。

（4）以客戶為中心的經營模式的確立改變了公司價值鏈的方面，傳統(tǒng)的從資產與核心能力開始的價值鏈轉向從客戶開始的價值鏈，并進而要求我們改變對企業(yè)的定位和設計，新的設計將內含客戶選擇、價值獲取、價值保護和業(yè)務范圍四個要素。

（5）過剩經濟和買方市場結構的形成和發(fā)展及在此基礎上出現(xiàn)的客戶討價還價能力的提高，使商品經營進入了一個微利時代，迫使企業(yè)不得不轉變經營方式和轉換盈利模式，于是一種風險性更大同時收益性也更強的資本經營受到公司的關注，公司并購和重組活躍，資本市場高度流動和發(fā)展。在這樣的經營時代，公司所面臨的風險也將比歷史上任何一個時期都大。

（6）資本頻繁的跨國界流動及跨國公司的迅速發(fā)展，推動經濟全球化的進程加快。

（7）可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的提出引起公司對環(huán)境、資源、生態(tài)、社會責任等問題的關注，科學的發(fā)展也相應地開始“綠化”或“生態(tài)化”。

面對這些變化和挑戰(zhàn)，經濟學、管理學甚至會計學都已經做出了積極地回應，然而財務分析框架在多大程度上有所擴展和改進呢？我們所看到的，似乎是一個僵化了的分析框架。首先，這個框架，很難說它就是以公司價值創(chuàng)造為目標追求的。它所強調的依然是專家的分析職能，其關注點尚未轉向公司的增值職能。其次，這個框架缺乏與戰(zhàn)略間的聯(lián)系，因此缺乏應有的整體性和層次性。盡管教科書的編寫者強調在進行報表分析之前首先要關注和識別公司的戰(zhàn)略，預測這一戰(zhàn)略的可能結果并且評價這一戰(zhàn)略對公司是否適合，以避免犯“一葉障目、不見泰山”的錯誤，但這個框架還是不可避免地會將讀者引入報表的細枝末節(jié)。大凡學過財務分析課程的人，也許能有記憶的就是那“四個要素”和一些財務比率了，有誰會將財務分析與公司戰(zhàn)略聯(lián)系到一起？！第三，這個框架人為地將財務與經營割裂開來。盡管分析框架的“四要素”中內含財務與經營兩個領域，但對經營問題的關注通常局限于經營效率的評價上，并且對經營效率的評價是與公司價值創(chuàng)造的目標相脫節(jié)，與公司戰(zhàn)略、資源配置和績效衡量相脫節(jié)，與公司經營過程相脫節(jié)。在多數(shù)的財務分析教科書中，市場分析和成本費用的分析是被排除在外的，其結果一方面會降低分析結果對公司管理當局的應用價值；另一方面也使經營效率分析與評價停留在表面上。排除市場和成本費用分析的經營效率分析，等于是把經營結果與其形成過程相割裂的分析思路。從“四要素”分析框架中，我們完全能夠看到經營效率的高低及其變化，但若想了解其中的緣由及其主客觀因素的影響程度，就很難達到目的了。由于“四要素”框架是一個財務與經營斷裂的框架，所以在這個框架中，我們所能觀察的公司風險僅僅是財務的風險，而且還不是完整的財務風險，經營的風險以及越來越受重視的戰(zhàn)略風險，就只能到框架之外去尋找了。第四，公司的價值常常并不是由單個企業(yè)所決定的，尤其是在客戶導向的時代。客戶導向、戰(zhàn)略聯(lián)盟和價值鏈或價值網管理等，這些新思維和新方式所能告訴我們的，是要在超越公司的更大的范圍內觀察和評價公司的風險、效率和價值創(chuàng)造能力，就是也將價值創(chuàng)造能力的分析與公司的價值鏈或價值網結合起來，而這種結合顯然是“四要素”框架多力所不及的。第五， “綠化”和“生態(tài)化”的發(fā)展模式，要求我們將公司財務分析與生態(tài)分析、將公司財務業(yè)績與環(huán)境業(yè)績結合起來考慮，很顯然這也是現(xiàn)有分析框架的缺憾。以上的分析集中到一點，現(xiàn)有的以“四要素”為內核的分析框架，面對活生生的公司環(huán)境還是不具適應性的。當我們沉浸于財務分析的細節(jié)問題時，我們很難發(fā)現(xiàn)財務分析在整體框架上的缺失，而一旦我們跳出現(xiàn)有的分析框架，確立起整體主義的思維模式，將視野和思路放大到公司日益變化的生存和發(fā)展環(huán)境上，把財務分析嵌入到公司大系統(tǒng)及其發(fā)展趨勢上，自然會發(fā)現(xiàn)其中的問題與缺失。

三、財務分析視角之轉換

面對新的公司環(huán)境，財務分析框架結構研究視角需要轉換，框架結構的內容需要擴展，這是惟一能增進財務分析框架對公司環(huán)境適應性的途徑或方式。聯(lián)系上述公司環(huán)境變化及其對財務分析的要求，我們主張在研究和建構新的財務分析框架時，應當確立起包括財務學視角、價值創(chuàng)造視角、戰(zhàn)略視角、生態(tài)化視角、價值網視角等在內的一系列新的視角，并以此為突破口來擴展財務分析的框架結構。

1.財務學視角的財務分析

這涉及財務分析的學科歸屬問題。在財務與會計平行的觀點或模型下，財務分析歸屬于財務管理學還是會計學，目前還是不清晰的。檢索一下有關的教科書，我們可以發(fā)現(xiàn)兩種并存的學科安排：一是將財務報表分析作為會計學的一個模塊安排；二是將財務分析嵌入到財務管理學的模塊體系之中。這樣的學科安排讓人迷惑：財務分析究竟歸屬哪些學科？這個問題對確立財務分析的立場和框架至關重要。因為，會計學與財務管理學雖有內在的邏輯聯(lián)系，會計所提供的報表信息通常被認為是進行財務管理的重要依據或基礎，但兩種學科所體現(xiàn)的立場及所服務的對象還是有差別的。公司財務學的立場顯然是從公司管理當局出發(fā)的，著眼于幫助公司管理當局如何有效地培育、配置和使用財務資源；而會計學的立場是公司全部的信息使用者，著眼于為公司的利益相關者提供有用的信息。因此，如若歸屬于會計學，財務分析實際上就是會計核算工作的延伸，是對會計核算產品的一部分——對外財務報表——的進一步解釋和說明，其所服務的對象就是以股東和債權人為主體的范圍更廣泛的報表使用者，在框架結構的安排上，就會把“財務報表分析”作為重心，著眼于根據各類報表使用者的共同需求對財務報表的數(shù)據進行轉換和對公司的財務狀況、經營效果進行識別和判斷；而若歸屬于財務管理學，其所服務的對象就是以公司管理當局為主體的信息使用者，在框架結構的安排上就會特別關注管理當局的需要，著眼于依據以財務報表為主體的公司有關信息資料，對公司的整體與結構及其未來發(fā)展趨勢進行分析。在這兩種安排中，我們更傾向于歸屬財務管理學的安排。因為這將給擴展財務分析提供更大的空間，以提升財務分析的價值，同時又能更好地兼顧和服務于管理當局以外的其他信息使用者，使他們能夠對公司有更全面的識別和判斷。

2.價值創(chuàng)造視角的財務分析

公司的目標是價值創(chuàng)造，這一觀念已被學界和實務界廣為接受。日本野村證券公司的北尾吉孝在考察了大約300家公司后發(fā)現(xiàn)，按照這一理念經營是走向成功的捷徑。從表象看，財務分析與價值創(chuàng)造似乎是遠隔千山萬水的事，但細加分析，二者的關聯(lián)甚密。公司價值與現(xiàn)金流量和財務報表有密切的關系。公司價值創(chuàng)造需要以有效的現(xiàn)金流量分析和規(guī)劃為前提；公司價值的識別和評價需要以現(xiàn)金流量特別是自由現(xiàn)金流量的分析和預測為基礎；借助財務報表，可以有效地分析公司價值創(chuàng)造的驅動因素，等等。以價值創(chuàng)造為出發(fā)點設計財務分析框架，需要借助這個框架解決：公司價值如何借助于報表及相關資料來衡量；如何借助報表分析和解釋價值創(chuàng)造的驅動力量（價值創(chuàng)造能力）和影響因素；如何借助報表及相關資料來預測公司價值及其變化趨勢。價值創(chuàng)造視角的財務分析框架將能夠實現(xiàn)與公司價值創(chuàng)造的目標定位相對接。

3.戰(zhàn)略視角的財務分析

在戰(zhàn)略導向的管理時代，財務分析確立戰(zhàn)略的觀點是必然的選擇，這需要將戰(zhàn)略分析納入財務分析框架，并借助于財務報表及相關資料分析公司行動與戰(zhàn)略的一致性。戰(zhàn)略導向的財務分析需要將分析與戰(zhàn)略、經營、資源配置和績效衡量有機地連接到一起，形成公司整體的分析框架。戰(zhàn)略、價值與價值驅動因素之間有著密切的關系，戰(zhàn)略導向的財務分析還需要將戰(zhàn)略分析與價值驅動因素分析連接起來。

4.價值網視角的財務分析

檢索一些現(xiàn)有的文獻，管理學界比較熱衷于使用“價值鏈”來描述公司的價值創(chuàng)造和影響過程。而事實上，從財務的角度看，價值是在網絡中而不是在單一鏈條中創(chuàng)造和影響的。對公司價值創(chuàng)造做出貢獻的主體，顯然并不只限于客戶和供應商，股東、債權人、政府等，它們無一不對公司價值創(chuàng)造施加影響，因此事實上也構成公司價值創(chuàng)造的驅動力量。并且從財務的角度看，公司的價值（比如eva）也是在扣除了這些利益相關者的財務回報期望后衡量的。因此，就財務分析而言，更有意義的概念可能是價值網而不是價值鏈。

然而，不管是價值網還是價值鏈，這些思想都需要我們在進行公司財務分析時超越公司的邊界，從更大的范圍上對公司內部的價值創(chuàng)造問題展開分析。從價值創(chuàng)造角度看，公司的成本和效率均不是單個公司影響和決定的，也不是單個公司所能控制的。因此，對公司的成本和效率進行分析，理想的選擇顯然不是局限于公司內部來進行，而是站在價值網的角度來揭示各類利益相關者對公司成本和效率的影響，進而為公司確立合理的戰(zhàn)略提供依據。

5.生態(tài)化視角的財務分析

生態(tài)化視角的確立通常與環(huán)境污染、資源枯竭及在此基礎上可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的確立有關。基于利潤最大化的目標定位、財務壓力、市場競爭以及建立在歷史成本基礎上的傳統(tǒng)會計模式等一系列起抑制作用的因素的影響，許多企業(yè)并沒能將環(huán)境問題和可持續(xù)發(fā)展的原則有效地運用于戰(zhàn)略和日常經營之中。不過，現(xiàn)在依然有一些有力的推動力，促使企業(yè)改善環(huán)境業(yè)績和對外提供環(huán)境報告。將環(huán)境和生態(tài)視角引入公司財務分析體系是有必要的，因為它們與公司的價值創(chuàng)造密切相關，是價值創(chuàng)造的一個重要驅動因素。大量的研究表明，股票市場對良好的公司行為是有回報的。klassen和mclaushlin在1997年所做的一項研究發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)在環(huán)境問題上表現(xiàn)良好時，企業(yè)的股價傾向于上升，平均達到0.82％；而當企業(yè)發(fā)生一次環(huán)境事故時，例如井噴，企業(yè)股價大約會下降1.5％。英國特許管理會計師協(xié)會在1999年所進行的一項研究也表明，企業(yè)環(huán)境義務與公司盈利能力之間存在一定的聯(lián)系。對于綠色公司和非綠色公司而言，綠色公司的資本回報率要高出5％。

聯(lián)合國國際會計和報告政府間專家工作組于2000年制定的《企業(yè)環(huán)境業(yè)績與財務業(yè)績指標的結合》，建議將環(huán)境業(yè)績與財務業(yè)績相結合，來測度企業(yè)的生態(tài)效率以及預測環(huán)境問題對未來財務業(yè)績的影響。在這項國際會計與報告標準中，生態(tài)效率被定義為環(huán)境業(yè)績變量與財務業(yè)績變量的比率。其所推薦的衡量生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績的兩類指標體系，為我們建立生態(tài)化視角的財務分析框架提供了一種可行的思路和方法。在可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略框架下，公司的財務分析再拘泥于傳統(tǒng)的財務與經營效率，就顯得不合時宜了，生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績作為企業(yè)總體效率的重要組成部分，應當納入財務分析框架。

四、財務分析框架之擴展

確立新的財務分析視角對擴展財務分析的框架結構是必要的，但財務分析框架的擴展還需要進一步明確公司價值驅動因素或價值創(chuàng)造的影響因素，以便于合理界定財務分析的框架要素及其邏輯關系。

很顯然，戰(zhàn)略選擇系最高層次的價值驅動因素。戰(zhàn)略反映了管理當局為了實現(xiàn)公司價值最大化的目標所做的重大選擇。從一般意義上說，戰(zhàn)略是最具全局性、重大性影響的價值驅動因素。公司價值的創(chuàng)造、保持和銷蝕受到由戰(zhàn)略設定到企業(yè)日常運行的各種活動中的管理決策的影響，當資源如人力、資本、科技和商標等都得以合理配置，以至于所帶來的收益超過支出時，價值創(chuàng)造就得以實現(xiàn)。

在戰(zhàn)略構架下經營運作層面的價值驅動因素，人們習慣上從經營和財務兩條主線來認識和把握，把價值創(chuàng)造的關鍵因素歸納為經營獲利能力（用稅后投資回報率衡量）、資金成本（用加權平均資金成本測量）和增長能力，即“創(chuàng)造價值：改善經營x轉換財務政策”。所以選擇經營和財務兩條主線，最主要的原因可能是這兩者通常被認為是公司最基本的活動，于是財務會計報表的設計、公司戰(zhàn)略和風險的劃分等也均是按這兩條主線來展開①。

“兩條主線”的價值驅動因素分析模型所存在的問題至少有三個：一是忽視生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績對公司價值創(chuàng)造的實際影響，而這種實際影響已經是有關的大量研究所證實了的；二是尚不能清晰地描述公司價值創(chuàng)造的源泉，也就是利益相關者在公司價值創(chuàng)造中所做的貢獻，因此對公司如何更合理有效地募集和配置資源，該模型的作用還十分有限；三是借助這個模型，我們很難判斷一家公司現(xiàn)在處在何種狀態(tài)，未來將會有怎樣的變化，因此對擴展財務分析框架的意義還有限。這個問題涉及財務分析的目的問題。在所接觸到的文獻中，對這一問題的把握有兩種類型：一是從報表使用者的角度把握，認為分析的目的取決于信息使用者的信息需求，而那些重要的使用者在信息需求結構方面的差異是顯著的；二是從公司實體的角度把握，認為分析的目的是借助報表來識別公司現(xiàn)在乃至將來所處的經濟狀態(tài)或經濟實情，以幫助公司的相關者做出合理的判斷和決策。在這兩種表述中，我們持第二種。面對著大量的風險和失敗，任何一個與公司有著利害關系的組織或個人都應該掌握識別公司所處狀態(tài)特別是經濟狀態(tài)的技巧，而提供這種技巧的學科當屬財務分析學科。

篇(2)

【關鍵詞】財務管理財務分析改進措施

一、財務分析的意義

財務分析主要是對財務報表進行分析，工業(yè)企業(yè)財務報表是企業(yè)經營的財務狀況的信息載體，而財務報表中各種科目、項目的數(shù)據反映了某時間節(jié)點信息。按照一定標準對財務報表的各項數(shù)據與相關數(shù)據、按一定的方法進行比較、評價，從而得到對企業(yè)經營活動歸納、總結、預測的方法就是企業(yè)財務分析。財務分析的目的是評價經營業(yè)績，衡量當前財務狀況，預測未來發(fā)展。財務分析是預測決策的前提，是對分析前的企業(yè)經營活動的總結，起到承前啟后的作用：

（一）財務分析是評價企業(yè)經營業(yè)績和財務狀況的重要依據

企業(yè)可以通過對財務狀況、經營成果進行分析，得到反映企業(yè)在生產經營活動中的利弊得失，找出可能影響經營成果和財務狀況的原因和要素，在經營管理中瀝青各項責任，從而有效地對經營業(yè)績進行評價，使企業(yè)經營管理水平得到提升。

（二）財務分析是實施決策的有力工具

通過財務分析,投資者可以了解企業(yè)盈利和償債能力,對投資后的風險及收益進行預測，從而有助于進行正確投資決策。財務分析已然成為當前企業(yè)資本市場條件下滿足債權人、投資人所必需輔助決策方法。

（三）財務分析是企業(yè)經營管理人員加強內控的依據

企業(yè)管理人員通過財務分析報告，可以了解企業(yè)的生產經營情況，知曉本企業(yè)產品的生產成本和盈利情況，從而及時發(fā)現(xiàn)生產經營活動中問題，并采取應對措施，達到改進經營管理模式，提高企業(yè)經濟效益的目的。

（四）財務分析是實現(xiàn)理財目標的重要手段

企業(yè)理財?shù)淖罱K目標是實現(xiàn)本企業(yè)資產價值最大化，通過財務分析手段，可以挖潛力找差距，充分發(fā)現(xiàn)并利用各種人、財、物資源，促進實現(xiàn)企業(yè)理財目標。

二、財務分析的內容

財務分析的內容，據信息使用者不同分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。財務分析是以企業(yè)財務報表等核算資料作為依據，采用專門的會計技術和方法，對企業(yè)的風險和營運狀況進行分析的財務活動。其內容包括：1、財務狀況分析；2、盈利質量分析；3、償債能力分析；4、現(xiàn)金流量分析；5、投資報酬分析；6、發(fā)展能力分析等

三、財務分析的方法

財務分析中對財務報表分析的方法多種多樣，為了不同的目標，分析人員會使用不同的財務分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。

（一）比較分析法

比較分析法是通過比較經濟指標揭示相關數(shù)量差異的方法。比較內容包括：本期實際與計劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計劃的實際完成狀況；本期實際與前期發(fā)生進行指標比較；本期實際與國內外先進同業(yè)進行比較。通過多方面的對比，找出數(shù)值差異，發(fā)現(xiàn)問題，為進一步分析成因做好鋪墊。

（二）比率分析法

比率分析法是對經濟指標相對數(shù)的比較，通過對多維度的對比，可以準確反映企業(yè)經營活動的業(yè)績和企業(yè)財務狀況，方便企業(yè)進行管理。比率分析法可采用結構分析法、相關比率分析法。

（三）因素分析法

因素分析法是用來計算幾個有相互聯(lián)系的因素對經濟指標影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項經濟指標發(fā)生變動的差異）不同，因素分析法是用來發(fā)現(xiàn)差異形成的各種原因以及各個因素對差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業(yè)財務中總成本、利潤總數(shù)量、凈資產報酬率等綜合性的財務指標的分析和研究。以上三個常用方法各有優(yōu)缺點，分析人員要根據實際情況加以運用，才能保證財務分析結果的準確性和可行性。

四、工業(yè)企業(yè)財務分析存在的問題及對策

（一）通過提高企業(yè)管理者對財務分析的重視程度，來改變對財務分析重要性認識不足的現(xiàn)象

財務分析是企業(yè)管理的重要手段，而工業(yè)企業(yè)中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業(yè)利潤，加上缺乏財務會計基礎和財務管理績效的相關考核，就會忽視財務分析的重要性，造成輕視財務分析工作。因此，企業(yè)要從企業(yè)環(huán)境入手，改變思想加強學習，企業(yè)領導要積極采用財務分析方法，健全財務分析制度與激勵機制，提升企業(yè)管理人員的財務管理、決策水平。

（二）通過完善企業(yè)財務指標體系，保證財務數(shù)據真實可靠，來消除財務分析所依據基礎資料的部分局限性

根據現(xiàn)行企業(yè)會計準則的相關規(guī)定，企業(yè)可以自己據實選擇合適的會計政策和處理方法，這就增加了財務人員的主觀操作，而財務人員的素質也就決定了會計數(shù)據的質量，最終影響到財務分析的結果。為了消除這方面的局限性，企業(yè)要建立嚴格的會計制度，堅持會計事項持久有效，保證數(shù)據具有可對比可分析，為科學化財務分析提供真實可靠的數(shù)據來源。

（三）通過加強財務分析方法、分析手段的綜合應用，來完善目前財務分析的方法和手段

財務分析是一項重要的系統(tǒng)工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實完整的分析結果，因此要結合實際，采用定量與定性相結合、動態(tài)與靜態(tài)相結合、單個與整體相結合的手段，綜合財務報表以外的經營相關的信息（如國內外經濟形勢、匯率變化、財政貨幣政策、產業(yè)發(fā)展規(guī)模變動、企業(yè)客戶調查反饋等），多方面完善財務分析的方法和手段，使財務分析結果更科學更準確。

（四）通過加強財務分析實際應用，來改變當前忽視了財務分析中預測功能

當前工業(yè)企業(yè)的財務分析多立足于現(xiàn)有數(shù)據進行分析，往往會忽視財務分析中的預測功能，而預測分析主觀能動性很大。因此，需要完善數(shù)據來源，并采用新技術新方法，來實現(xiàn)分析預測功能，比如采用管理信息系統(tǒng)的數(shù)據倉庫及OLAP技術分析、杜邦財務分析指標體系、大數(shù)據分析等，通過加強財務分析預測功能，為企業(yè)生產經營活動提供決策依據。

（五）通過提高財務報表分析人員的綜合素質，來改變財務人員業(yè)務素質不足的現(xiàn)象

財務分析中人的影響因素至關重要，工業(yè)企業(yè)中財務分析人員業(yè)務素質參差不齊，因此，需要加強培訓和學習，針對財務分析中涉及到的各個環(huán)節(jié)，如財務、會計、法律、營銷、發(fā)展、管理信息系統(tǒng)等，進行有目的地培訓，以提高財務分析人員對各項數(shù)據收集整理能力，從而為企業(yè)管理決策提供準確的分析結果，有利于做出科學決策。

五、結語

企業(yè)的財務分析不僅僅是對財務報表的簡要分析，而是對企業(yè)整個生產經營活動的全過程多方位各環(huán)節(jié)進行深入的剖析、總結經驗、發(fā)現(xiàn)不足，促進企業(yè)管理決策者改善企業(yè)經營管理和經營效益、提升企業(yè)市場競爭力，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

[1]朱學義.王建華等.財務分析創(chuàng)新內容與實踐研究[J].財會之友，2009（12）.

篇(3)

關鍵詞：綠色會計視角；企業(yè)財務；分析體系

當前我們不難看到全球的生態(tài)基礎環(huán)境持續(xù)惡化，自然環(huán)境遭受到嚴重的破壞，部分地區(qū)的破壞甚至是不可恢復的。企業(yè)作為社會發(fā)展的核心和重要力量，大量經濟活動和社會活動對環(huán)境保護產生了重要影響，而環(huán)境污染的主要來源之一就是企業(yè)。因此如何在企業(yè)經營活動中，降低企業(yè)對環(huán)境的破壞和影響，就是企業(yè)發(fā)展必須考慮的首要問題。

1綠色會計的定義和內涵分析

綠色會計的具體概念定義，事實上并未形成統(tǒng)一結論，其大致內容為：通過以環(huán)境保護相關法律規(guī)范為基礎和前提，結合一定計量單位，通過使用一系列會計原理和財務核算方法來客觀反映，甚至是監(jiān)督一個企業(yè)在經濟發(fā)展過程中帶來的環(huán)境污染，通過計算環(huán)境開發(fā)和環(huán)境治理的成本，進而來核算企業(yè)的最終收益。而這一收益計算方法中涵蓋環(huán)境影響因素和經濟效益的具體元素，所以能夠對企業(yè)保護環(huán)境，降低環(huán)境污染產生積極影響。之所以要實施綠色會計，是一系列要素影響下的必然選擇。首先，這是開展環(huán)境保護工作的必然要求。以往各地區(qū)為追求片面的經濟增長和產值收入，往往采取片面的經濟發(fā)展政策，而在市場經濟條件下，利潤和價值成為最根本的驅動力和導向因素，因此僅僅依靠道德價值理念和市場運行機制，根本無法實現(xiàn)生態(tài)保護，因此想要規(guī)范企業(yè)開展運營活動，就必須采取全新管理思路，綠色會計準則中對生態(tài)環(huán)境成本的重視，加上其完善的環(huán)境要素評價體系，使得實施融入這一理論，能為企業(yè)保護生態(tài)環(huán)境、發(fā)展綠色經濟提供重要幫助。

2當前綠色會計發(fā)展應用過程中存在的問題分析

2.1尚未形成成熟的應用體系

首先，目前對綠色會計體系的研究深度還不夠。當前在綠色會計體系研究過程中，多是以環(huán)境會計理論作為開發(fā)依據，很少有探討實用性環(huán)境會計理論，從而使得綠色會計體系在具體應用過程中缺乏必要的理論支撐[1]。其次，整個體系內所涉及的核算標準并不統(tǒng)一。在應用綠色會計體系中，衡量企業(yè)發(fā)展的重要指標就是核算標準，但目前貨幣和非貨幣計量單位并沒有形成統(tǒng)一的標準，而兩者之間也缺乏直接的可比性。最后，該理論缺乏專業(yè)、成熟的應用人員。綠色會計融入了諸多學科，其在應用過程中也需要復合型人才，但由于該理論體系應用較晚，因此這方面人才較為匱乏。

2.2部分政府和企業(yè)單位缺乏應有的重視

盡管我國一直提走“科學發(fā)展”、“綠色發(fā)展”的道路，號召社會各界重視對環(huán)境的保護。但事實上，部分政府和企業(yè)為了片面的經濟收益，并沒有對環(huán)境保護形成足夠重視。無論是綠色會計法律制度，還是財政決策，都未能形成體系化內容。一直以來，部分政府和企業(yè)單位片面追求高效、快速的經濟增長，對環(huán)境保護沒有給與重視，一些企業(yè)對自身經營造成的環(huán)境污染也未劃撥專項資金予以解決，在成本計算上也沒能給與充分設置，因此綠色會計體系應用未能得到充分重視。

2.3綠色會計體系實施實效差，缺乏完善監(jiān)督機制

想要高效應用綠色會計體系，必須構建完善的監(jiān)督機制，監(jiān)督體系是確保企業(yè)將綠色發(fā)展理念融入企業(yè)經營的關鍵和前提。同時經過綠色會計體系應用，也能對企業(yè)發(fā)展狀況及綠色生產狀況進行有效匯總[2]。但目前部分企業(yè)為了短期經濟效益，忽略了對綠色會計體系的認真實施，整個體系實施實效差。基于應用實效差，加上監(jiān)督機制缺失，很多企業(yè)就難將綠色發(fā)展理論融入自身發(fā)展之中。

3綠色會計視角下構建企業(yè)財務分析體系的內容要素分析

隨著科學發(fā)展理念不斷深化，以保護環(huán)境為核心的企業(yè)發(fā)展思路要求企業(yè)必須在具體經營過程中堅持“綠色運營”，通過融入綠色發(fā)展理念，推動企業(yè)財務工作有效開展。

3.1企業(yè)財務分析體系的主體分析

以往企業(yè)財務分析體系的主體通常被認為是企業(yè)，其根本原因在于市場開放程度、經濟發(fā)展水平、市場發(fā)展速度都較為落后，因此企業(yè)整個財務工作與關系相對單一。然而隨著我國市場經濟發(fā)展不斷成熟，企業(yè)財務關系已經發(fā)展成為企業(yè)為核心，多方力量共同作用的結果。因此當前企業(yè)財務分析體系的主體已經從單一企業(yè)擴大至與企業(yè)相關的各個方面。

3.2企業(yè)財務分析體系的評價內容分析

客觀上講，企業(yè)財務評價的內容是由其內部意義和外部延伸信息所共同決定的，整個評價內容是在評價目的和評價主體共同作用下的結果。在綠色會計體系影響下，所有構建的財務分析體系不僅要滿足資本所屬方的要求、企業(yè)管理方的要求，還要滿足政府和社會的要求，此外還必須履行愛護環(huán)境的社會責任感。從作用目的上看，該分析體系不僅是為了衡量企業(yè)盈利狀況、債務發(fā)展狀況等經濟性數(shù)據，同時也涵蓋社會性和環(huán)境保護性數(shù)據等評價指標。整個財務分析體系內容包括了衡量企業(yè)經營狀況的經濟數(shù)據、社會責任履約情況的社會數(shù)據和環(huán)境保護開展情況的環(huán)保數(shù)據等等。

3.3綠色會計視角下建立企業(yè)財務分析體系的具體思路分析

首先，必須結合綠色會計的內涵，確定該體系的針對對象。以往會計對象主要涵蓋六項內容，而在綠色會計體系中，其并非以經濟數(shù)據為核心，而是在原六項內容基礎上，融入了環(huán)境、資源、社會責任等等一系列內容，整個體系的針對對象更加豐富、全面；其次，要明確該體系內的基本假設。隨著工業(yè)化不斷發(fā)展，如今社會發(fā)展已經到了一個迅猛、快速時期，而社會繁榮背后的是以資源高能耗為代價，經濟發(fā)展水平提升了，但其對環(huán)境的影響卻日益嚴重。以往發(fā)達國家所走的先污染，后治理道路，在我國是行不通的，堅決不允許以犧牲環(huán)境為代價，換來經濟效益。因此我國在環(huán)境保護工作上尤為重視，綠色會計就是從真正可持續(xù)發(fā)展理論前提下實施的財務管理思路。通過在會計工作開展過程中融入綠色環(huán)保理念，并將綠色會計理念作為核算基礎[3]。通過體系化構建綠色會計的具體財務標準，從而推動企業(yè)財務分析體系建設，并且在指導企業(yè)發(fā)展的同時，增強企業(yè)的環(huán)保意識和社會責任感。

參考文獻：

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[2]車英君.基于綠色會計理念的財務評價體系研究[J].財會論壇,2014(11)：121-125.

篇(4)

(一)對財務分析內容的影響

新制度資產平均總額能夠對資產周轉率進行影響，達到避免資產虛增的目的；且資產的折舊、減值準備的改變也能夠對資產賬面價值造成一定的影響。新制度對資本結構分析的影響主要在于，新制度對負債確認的改變能夠資本結構造成影響，以確保負債的利用最大化；新制度資金來源分類的改變會對資產結構造成影響，最大限度上降低醫(yī)院籌資成本；新制度下借款利息計算能夠對資本成本高低造成影響，可以提高權益資本的收益率；新制度資金來源期限能夠對其與資產結構的適應性造成一定的影響；新制度對凈資產的確認能夠對財務杠桿效應的系數(shù)產生影響。新制度對收入質量分析的影響主要在于，收入確認標準能夠改變收入范圍、收入的分類對收入來源也存在影響、收入的計量對收入總量也存在影響。新制度對現(xiàn)金流量質量分析的影響主要在于，新制度能夠對業(yè)務活動現(xiàn)金流量、業(yè)務活動現(xiàn)金流量、對籌資活動現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量結構分析產生影響，還能夠將償債能力和財務風險分析結合起來，成為幫助財務分析的方法。

(二)對財務分析方法的影響

新制度對醫(yī)院財務分析方法主要有比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法四種，財務分析方法的要求有：預算執(zhí)行和公立醫(yī)院之間的橫向對比分析需要以比較分析法來進行強化保障；在醫(yī)院財務狀況說明書需要注意多運用趨勢分析法；在成本分析上多運用比率分析法進行強化保障。同時，新制度還提倡能夠引入其他財務分析方法以探索更多更適合醫(yī)院財務分析的方法。

(三)對財務分析指標體系的影響

新制度對公立醫(yī)院財務分析指標體系的影響主要在于對原有財務分析不足的改善。相對于舊會計制度下，現(xiàn)金流量、反映軟性資產、預算和財政撥款執(zhí)行等指標的缺少，以及對非財務信息指標的忽視，都導致了一系列體系缺陷，新會計制度財務分析指標增加了預算管理、結余和風險管理、資產運營、盈利能力、成本和收支管理、發(fā)展能力等指標，細化了原財務分析指標的分類，很大程度上豐富并完善了原指標體系。

二、結束語

篇(5)

摘要：企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實施及實現(xiàn)影響甚至決定著企業(yè)生產經營管理活動的方方面面，其結果必然反映到企業(yè)財務會計報表及相關信息披露中。因此，通過財務會計報表及相關信息的閱讀分析可以識別企業(yè)戰(zhàn)略的實施實現(xiàn)情況。文章通過簡要的文獻梳理、理論分析及案例分析對此進行了論證與說明。

關鍵詞：報表閱讀 戰(zhàn)略識別 理論分析 案例說明

在實際工作過程中企業(yè)高管閱讀財務會計報表時，經常停留于報表的表面數(shù)字，不能與公司戰(zhàn)略相聯(lián)系，致使在做戰(zhàn)略決策時不能很好地識別已實施戰(zhàn)略的落實和實現(xiàn)狀況，造成不必要的偏差甚至失誤，同時也影響財務部門與管理當局的溝通與協(xié)調，甚至影響財務總監(jiān)與其他董事、監(jiān)事、高管的工作關系。為此本文就此問題談一些看法。

一、文獻回顧

長期以來，國內外以戰(zhàn)略為導向的財務報表分析并沒有統(tǒng)一成型的理論體系。通常認為源自于美國的哈佛分析框架是其中較為成熟的一套分析體系，該框架以企業(yè)的戰(zhàn)略為切入點，通過對企業(yè)會計政策、會計策略分析以評估企業(yè)會計數(shù)據資料的質量，在此基礎上，根據財務報表分析的結果歸納總結并預測企業(yè)未來的發(fā)展前景。應該說哈佛分析框架跳出了傳統(tǒng)單純進行財務報表比率分析的狹窄視角，初步構建了戰(zhàn)略導向的財務分析結構和理論體系。近年來，國內對于戰(zhàn)略導向的財務分析也已經開始研究，李心合與蔡蕾在《公司財務分析：理論與框架》（2006）中通過對傳統(tǒng)財務分析框架的解析，提出新的財務分析框架，認為分析框架應將企業(yè)戰(zhàn)略作為最高的發(fā)展動因，跳出傳統(tǒng)的財務報表分析，將企業(yè)價值最大化作為分析的目標，分析評價企業(yè)戰(zhàn)略主要應落腳到企業(yè)是否實現(xiàn)了已有的戰(zhàn)略，將財務分析與價值創(chuàng)造和戰(zhàn)略聯(lián)系起來。張新民教授在《資產負債表：從要素到戰(zhàn)略》（2014）一書中從資產負債表的基本關系和組成項目之間的關系入手，結合企業(yè)戰(zhàn)略管理理論對主要財務報表進行系統(tǒng)的研究和分析，構建了戰(zhàn)略結構資產負債表、戰(zhàn)略關系資產負債表和戰(zhàn)略方向資產負債表的全新分析框架，以全新的視角剖析了資產負債表，將資產負債表要素與戰(zhàn)略管理緊密地結合起來，實現(xiàn)了從會計要素到企業(yè)戰(zhàn)略的突破，貫通了企業(yè)戰(zhàn)略與會計要素之g的聯(lián)系，為戰(zhàn)略財務分析提供了新的思路和研究方向。

二、理論分析

財務會計報表綜合反映公司的財務狀況、經營情況和現(xiàn)金流量狀況等綜合財務信息，是公司的晴雨表。公司戰(zhàn)略的實施與實現(xiàn)影響甚至決定著公司生產經營管理活動的方方面面，這些經營管理活動及其結果最終主要通過財務會計報表及其內容反映出來，比如近一時期以來，很多企業(yè)積極響應中央“創(chuàng)新發(fā)展”理念，會積極審視已有的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，調整相應研發(fā)戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，研發(fā)會計準則要求在資產負債表中對開發(fā)階段的資本化支出單獨列項披露，在利潤表管理費用項目中列示披露研究階段的費用化支出，因此，可以通過資產負債表和利潤表中研發(fā)支出等相關信息資料來分析公司創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的實施狀況。再比如堅持“開放發(fā)展”，要求企業(yè)必須順應我國經濟深度融入世界經濟的大趨勢，奉行實施互利共贏的開放戰(zhàn)略，發(fā)展更高層次的開放型經濟，積極參與全球經濟治理和公共產品供給，提高我國在全球經濟治理中的制度性話語權，構建廣泛的利益共同體，為此企業(yè)多實施“走出去引進來”戰(zhàn)略，包括實施海外銷售、海外合作設立子公司、海外上市融資等，這些業(yè)務活動及其結果反映在資產負債表、利潤表等報表相關項目中，可以進行識別。

三、案例分析說明

本文以上市公司海潤光伏科技股份有限公司（上交所A股，以下簡稱“海潤光伏”）為例，該公司2011年借殼上市以來確定的主要戰(zhàn)略目標是“進一步推進產品低成本化、布局國際化、市場全球化，做大、做專、做強、做優(yōu)，打造全球光伏領軍企業(yè)。”下面分別對這些主要戰(zhàn)略實施及實現(xiàn)情況作簡要分析。

（一）產品低成本化戰(zhàn)略實現(xiàn)情況分析。產品低成本戰(zhàn)略實施實現(xiàn)情況主要可以從利潤表中營業(yè)成本與營業(yè)收入的相關關系和增減變化以及產品成本構成及其增減變化來分析，如果成本的增長低于銷售收入的增長幅度，通常就可以識別其低成本戰(zhàn)略實施實現(xiàn)狀況。限于篇幅這里僅以案例公司營業(yè)成本增長與營業(yè)收入增長幅度的比較加以分析說明。

由表1不難看出，除2012年營業(yè)成本下降幅度低于營業(yè)收入和2014年營業(yè)成本增長幅度高于營業(yè)收入外，其他各年營業(yè)成本增長幅度均低于營業(yè)收入增長的幅度，說明產品低成本化戰(zhàn)略實現(xiàn)情況較好。

（二）“布局國際化、市場全球化”及“做大、做專、做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略實現(xiàn)情況分析。公司實施國際化、市場全球化戰(zhàn)略通常可以從公司產品國外購銷、國外投融資等指標進行分析。公司實施“做大、做專、做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略通常可以從銷售規(guī)模及其增長、主要產品銷售增長及其占比高低等指標來分析，其中“做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略可以通過銷售毛利及毛利率增長情況來分析，限于篇幅這里僅以國外銷售比重和主營產品占比等指標來分析國際化和“做專、做強”戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況；以主要產品銷售毛利率等指標來分析“做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略的實施實現(xiàn)情況。

由表2可以看出，營業(yè)收入中國外實現(xiàn)收入比重最高的2012年到達了39.36%，盡管近幾年該比重有所下降，但仍保持在21%以上，說明該公司布局國際化、市場全球化戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況較好。從主營業(yè)務產品實現(xiàn)銷售收入占比情況來看，該公司生產銷售多晶硅、電池片、組件、發(fā)電等主要產品實現(xiàn)銷售收入占比基本達到80%或以上，說明“做專、做優(yōu)”戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況也較好。

從表3可以看出，通過該公司主要產品實現(xiàn)銷售收入及毛利率情況可以分析說明其做強、做優(yōu)戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況，其中發(fā)電業(yè)務毛利率最高的產品達到40%以上，但是，單晶硅片和多晶硅片的毛利率情況較差，存在虧損經營情況，面臨戰(zhàn)略調整問題。

（三）打造行業(yè)創(chuàng)新型領軍企業(yè)戰(zhàn)略實施情況分析。公司實施創(chuàng)新型戰(zhàn)略有許多標志，如研發(fā)投入、獲取專利、開發(fā)新產品、實施新工藝新技術、行業(yè)競爭力排名等，其中不斷加大研發(fā)費用支出是主要標志之一。

由表4可以看出，該公司近年來研發(fā)費用支出均在5%以上，近兩年達到5.8%或以上，說明創(chuàng)新戰(zhàn)略確實得到落實，特別是在我國光伏產業(yè)受到國際制裁較為嚴重、主要產品毛利率偏低的情況下，公司還不斷提高研發(fā)費用支出規(guī)模實屬難能可貴。

總之，看報表識戰(zhàn)略不僅僅是對財務戰(zhàn)略的分析，更主要是對公司整體戰(zhàn)略的分析，特別是對公司戰(zhàn)略的落實實施以及實現(xiàn)情況的分析。看報表識戰(zhàn)略可以進一步拓展參與戰(zhàn)略決策、支持戰(zhàn)略決策的職能作用，為企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展做出會計部門的積極作用。X

參考文獻：

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篇(6)

摘 要 EVA以股東財富最大化為目標，切合現(xiàn)代公司治理結構發(fā)展方向，同時其分析過程既利用了現(xiàn)有的會計數(shù)據，結合初級財務報表分析，又對這些數(shù)據進行了調整，在降低了會計數(shù)據中失真的影響情形下，從而構建科學的財務管理體系。

關鍵詞 財務分析 EVA

一、EVA財務分析系統(tǒng)簡介

EVA（economic value added，經濟增加值）財務分析系統(tǒng)是由財務角度度量企業(yè)財務狀況及企業(yè)業(yè)績的指標，主要是由財務角度分析企業(yè)在現(xiàn)有資產上取得的收益與資本成本之間的差額。是一種結合現(xiàn)代企業(yè)公司治理結構的綜合性價值管理理念，EVA將股東價值最大化定位為財務管理目標，通過對企業(yè)價值的實際運行分析，由公司財務角度解決公司治理結構中的委托―等問題并促進企業(yè)管理者能以股東價值最大化作為其行為準則，從這一意義上講，實現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)由傳統(tǒng)的利潤管理轉化為向新興的價值管理。EVA在公司財務分析領域運用減少了傳統(tǒng)會計指標對經濟效率的扭曲，能夠真正反映企業(yè)的經營業(yè)績。其與傳統(tǒng)的財務分析指標的最大區(qū)別在于它將權益資本成本也計入資本成本，從而能夠更準確地評價企業(yè)或部門的經營業(yè)績，更加真實的反映企業(yè)或部門的資產運作效率。EVA在財務分析領域有三個基本參考變量：調整后的營業(yè)凈利潤、公司資產期初經濟價值和企業(yè)加權平均資本成本，這三個指標并不能直接從財務報表中取得，在遵循相關財務數(shù)據調整基本原則前提下將會計結果轉化為經濟結果。

二、EVA財務分析核心思想

EVA主要功能是由財務角度度量企業(yè)財務狀況及企業(yè)業(yè)績的指標，是指企業(yè)在現(xiàn)有資產上取得的收益與資本成本之間的差額。這種差額是結合會計信息及針對具體情況對會計數(shù)據進行調整計算而來，具體來說，就是調整后的營業(yè)凈利潤減去用企業(yè)的加權平均資本成本調整后的公司資產期初的經濟價值，其具體公式為：EVA = 調整后的營業(yè)凈利潤-企業(yè)加權平均資本成本*公司資產期初經濟價值。

從公式可以看出，營業(yè)凈利潤調整必須結合企業(yè)收入、營運成本、資本成本、稅率等要素；公司資產的期初經濟價值涉及到資產的市場價值調整及企業(yè)資本資產內部各種資產的加權乘數(shù)等，也即是考慮EVA 各項要素的前提條件下，企業(yè)應依次計算出加權平均資本成本、對相關項目的預計收入與成本加以、對稅后凈營業(yè)利潤進行計算、確定企業(yè)各個年度的EVA值。因此來說要在運用EVA財務系統(tǒng)分析公司財務現(xiàn)狀方面取得良好效果，必須總體上結合企業(yè)運營收入、支出及資產市場價值，同時也要考慮到局部到單位的收入支出因素。因此，EVA是一個運用全局因素來衡量業(yè)績的指標。但是其本身是財務指標計算的結果，由于財務指標只是提供一個量化標準而無法形成價值判斷進而直接指導企業(yè)的財務活動，其結果也無法明確經營中的哪些因素影響了價值創(chuàng)造。因此在運用EVA財務分析系統(tǒng)時，需要分析驅動該財務指標的相關非財務因素才能為內部經營管理服務。構建基于EVA的財務分析體系最佳途徑需要結合財務分析體系中的因果分析邏輯，從這些財務指標入手鏈式分解，找出會影響這些財務指標的價值鏈驅動因素，形成一個完整的因果價值體鏈結構，并因果關系鏈將其聯(lián)系起來，以結合形成企業(yè)價值統(tǒng)一體。

確定運用EVA價值因素體現(xiàn)以下兩種基本類型：第一類：EVA的財務性內在關聯(lián)推動因素。EVA 財務分析體系中，EVA是分析財務效益的基點，同時是基本財務報表分析的進一步指標量化，結合本文EVA計算公式可對其進行初步分解，得到下一級財務指標。第二類是EVA的內在非財務性推動因素。由于企業(yè)內部效益體系由自身的所有價值活動構成，是提高企業(yè)核心競爭力的關鍵。影響內部價值效益增值的主要活動包括生產經營、物流配送、技術研發(fā)等。同時通過對企業(yè)縱向分析則反映了企業(yè)外部價值鏈既是與供應商和銷售渠道的價值鏈之間的相互依存關系。通過對以上分析兩類影響企業(yè)財務體系運行因素，可以清晰地運用EVA財務分析系統(tǒng)，把以上內外因素量化、通過初級的財務報表分析，形成EVA系統(tǒng)需要的財務變量：調整后的營業(yè)凈利潤、企業(yè)加權平均資本成本及公司資產期初經濟價值。結合有關財務的數(shù)理統(tǒng)計和運籌學方法，企業(yè)利用EVA財務系統(tǒng)理論建立綜合財務分析評價指標體系，并對照相應的評價分析標準，定量分析與定性分析相結合，對企業(yè)一定經營期間的盈利能力、資產質量、債務風險以及經營增長等經營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合分析，最終得出EVA財務指標。

三、結語

結合以上分析，筆者認為：EVA以股東財富最大化為目標，切合現(xiàn)代公司治理結構發(fā)展方向，同時其分析過程既利用了現(xiàn)有的會計數(shù)據，結合初級財務報表分析，又對這些數(shù)據進行了調整，在降低了會計數(shù)據中失真的影響情形下，構建科學的財務管理體系。因此我國企業(yè)財務分析應全面引入EVA 思想體系，重視資本成本、風險權重加權，同時突出主營業(yè)務收入，鼓勵價值創(chuàng)造，將企業(yè)資本成本與股東財富創(chuàng)造的思想有機結合。構建具有風險控制體系及價值增值的綜合財務管理分析體系。

參考文獻：

篇(7)

隨著我國經濟的持續(xù)發(fā)展，國有企業(yè)的競爭力不斷增強，資產的經營效益不斷改善，是在參與國際競爭中的主力軍，但是國有企業(yè)仍舊存在發(fā)展質量不高、管理效率低下、資源配置效率不高等問題，而財務分析是用專門的分析技術方法對企業(yè)的財務信息和非財務信息進行分析，得到有關企業(yè)整體的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等信息，為企業(yè)的相關利益人決策提供信息，加強企業(yè)的內部管理水平，為企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供堅實的動力。因此為了實現(xiàn)國有資產的保值增值，需要對國有企業(yè)的經營狀況和財務成果進行財務分析，建立合理、高效的財務分析體系，綜合評價國有企業(yè)的整體情況，為改進國有企業(yè)的內部治理水平、改善經營業(yè)績、實現(xiàn)國有企業(yè)的財務目標提供有用的信息，推進國有企業(yè)的發(fā)展壯大的進程。

二、國有企業(yè)財務分析體系

財務分析主要是為了企業(yè)的經濟管理目標和需求服務的，因此，隨著企業(yè)的經營活動越來越復雜，原來簡單、分散的財務指標已經不能滿足管理層的需求，財務分析逐漸向財務分析體系進行過度。現(xiàn)階段，發(fā)展比較成熟的主要有沃爾評分法、帕利普財務分析法、杜邦分析法，而大多數(shù)企業(yè)采用的財務分析體系是結合杜邦分析法和財務指標分析，而國有企業(yè)也不另外。該體系為我國財務改革提供了有力的幫助，通過相互聯(lián)系的財務比率指標，綜合反映企業(yè)的盈利能力、營運能力、發(fā)展能力等等，在一定程度上幫助國有企業(yè)了解企業(yè)的整體盈利能力和財務狀況，但仍舊存在不少問題。具體如下：

（一）財務數(shù)據的局限性

財務分析體系主要是通過分析財務報表中的財務數(shù)據進行分析，首先，會計人員在記錄企業(yè)的財務數(shù)據時只是把符合會計要素確認條件的信息錄入會計核算系統(tǒng)中，因而一個企業(yè)的經營水平并不僅僅包括會計信息中記錄的資源，這些非財務信息對于企業(yè)的經營管理往往有著重要的影響，比如，研發(fā)能力、品牌效益、市場供求情況等等非財務信息。其次，會計人員在進行會計計量的時候主要是采用歷史成本法，主要是為了保證會計信息的可靠性，但企業(yè)所擁有的資產的價值會受到各種因素的影響并隨之波動，而會計提供的財務信息往往并不能反映出這些因素的影響，同時會計信息核算過程需要會計人員進行必要的會計估計加大了會計信息的人為操控空間。

（二）分析體系方法的局限性

國有企業(yè)的財務分析體系主要采用杜邦分析法和指標分析兩者配套使用，杜邦分析法能在整體上綜合分析企業(yè)的經營管理中的盈利能力、發(fā)展能力等等，但是該方法本身存在一定的局限性。杜邦分析法的財務目標是股東財富最大化，而國有企業(yè)的最終產權所有者主要是全國人民，它肩負著為人民創(chuàng)造財富，保護國家民生安全，因此，社會效益最大化也是國有企業(yè)應當考慮的目標之一，而不能僅僅以企業(yè)自身的發(fā)展為目標，有時候犧牲企業(yè)的利益換得良好的社會效益也是可取的。同時，不同類型的企業(yè)面臨著不同的生產條件、市場環(huán)境等等，導致不同類型企業(yè)的財務分析需求也就不同，單一的財務分析體系可能不能滿足不同類型企業(yè)的財務分析需求，如果套用同一種財務分析體系，可能導致體系的水土不服，影響企業(yè)的相關利益人的決策，影響財務分析體系的使用。

（三）分析體系的接受程度有限

在企業(yè)的日常管理中，需要經過熟悉企業(yè)日常財務信息和企業(yè)所面臨的市場環(huán)境和市場挑戰(zhàn)等非財務信息的管理人員對財務報表進行總結和綜合分析，以對過去的經營管理進行評價和對未來的經營管理進行合理的規(guī)劃。而現(xiàn)階段，大部分的企業(yè)對于財務分析主要是到時候的定期綜合整理和分析，并未對企業(yè)的財務信息進行深入分析，忽視了企業(yè)的戰(zhàn)略性信息對企業(yè)財務的影響，這導致企業(yè)的財務人員僅僅站在一個財務的視角進行財務分析，甚至只是簡單的完成任務，而管理層對這些財務分析信息的接受程度也不高，對財務分析的重要性認識不夠，往往只是憑借自己對市場的判斷以及經驗進行決策，最終導致財務分析體系僅僅只是形式上的一種財務信息，甚至只是交給股東的一份補充資料。

三、國有企業(yè)財務分析體系構建建議

（一）重視財務分析目標

不同的國有企業(yè)具有不同的財務目標，財務體系的構建應當與其財務分析目標相一致，當前我國的企業(yè)的財務目標主要有利潤最大化、股東價值最大化、每股收益最大化、企業(yè)價值最大化等等，目前接受程度最高的是企業(yè)價值最大化，而國有企業(yè)的財務目標就是國有資產的保值增值，但同時考慮到國有企業(yè)作為全民所有的企業(yè)，還應當把社會利益價值最大化考慮進去，只有圍繞著國有企業(yè)的這兩個目標構建財務分析體系才能夠構建出合理的財務分析體系，實現(xiàn)國有企業(yè)的正直價值。

（二）不同類型國有企業(yè)建立不同的財務分析體系

不同的國有企業(yè)具有不同的營業(yè)生產項目或者服務項目，提品或者服務的過程不同，面對的市場環(huán)境、市場挑戰(zhàn)等不同，因而，應當根據各個企業(yè)自身所面臨的實際狀況建立不同的財務分析體系。例如，污水處理廠服務銷售并不存在問題，主要需要關心成本控制和資金的回籠情況，在這兩點上努力提高自身的競爭實力；高新技術企業(yè)往往需要通過技術創(chuàng)新來增加企業(yè)的發(fā)展能力，需要加大研發(fā)力度的投入，做好相關的技術可行性分析和資金投入和回報計劃，依此來增加企業(yè)的未來發(fā)展能力，而不是僅僅依靠財務數(shù)據的分析。

（三）加入定性分析方法

國有企業(yè)現(xiàn)階段的財務分析體系主要是有定量分析方法組成，側重點也主要集中在財務指標的綜合和單一分析，隨著市場的競爭程度和競爭范圍越來越大，不可否認的是，非財務信息對企業(yè)的長足發(fā)展影響重大，其對一個企業(yè)的財務安全、經營狀況都起到重要的決定性作用，換句話說，非財務信息往往是財務信息的決定性因素，但由于非財務信息的量化難以做到，且受到主觀意識的影響很大，僅僅依靠財務信息并不能滿足管理層的需求，因此對人才比率、品牌效益、市場情況、創(chuàng)新能力等等進行定向分析，以便能夠更加合理、客觀的評價企業(yè)的經營狀況和財務成果。

（四）健全相關的財務分析相關制度

為了增加企業(yè)的財務分析體系的接受程度，應當增加企業(yè)整體對于財務分析的重要性的認識，建立完善的財務分析體系。主要建議為：第一，專門選拔、設立財務分析人員，選拔出對企業(yè)的整體財務情況比較了解同時對于市場等外部環(huán)境比較了解的綜合性人才進行財務分析，編制財務分析報告；第二，明確財務分析體系、規(guī)范財務分析流程，對于財務資料的收集、整理，財務分析目的、要求進行規(guī)范，保證財務分析的有用性；第三，規(guī)范財務分析報告的傳遞和流轉程序，保證財務分析報告的相關參閱人員能夠及時地參考該報告，保證財務分析信息的及時性。

四、結語