序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融發展前景范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

金融系統正變得越來越全球化的背景下,各國金融監管政策也許建立起統一的標準。例如,美國有些關于限制交易性質的金融機構的措施,但是這些機構可以去巧妙的選擇亞洲，歐洲等其它一些他們認為監管較好的國家做，此時，國與國之間監管的協調與合作就顯得尤為重要。在2003至2004年間,美國出臺連續加息政策,這些政策非但沒有壓低長期借款成本,截然相反的是,美國之后開始施行的降息政策也沒有起到預期的效果。歸根結底，是由于全球資本的自由流動，才會削弱本國的市場操作。所以各國當局加強協調的一致性是十分必要的，只有通過協調的一致性，才可以做到跨國界的監管。

2確立金融”災難”預警一體化機制

對于全球的資本市場來說，全球性金融危機無疑是一顆最大的“毒瘤”，一次全球的巨大災難。而面對災難的到來人們并非束手無策，而是在災難來臨之前提前建立好一套有效的預警機制。而同樣的，當今全球各國都有自己獨有的預警方案來應對金融危機，但卻沒有完善的全球預警一體化機制。伴隨著交通通訊便捷以及國家到國家,地區和地區之間已經緊密聯系在一起的情況來看，導致唇亡齒寒，因此，更需要緊密團結。1997年東南亞金融危機和不久前美國金融危機的爆發,已經引起了全球金融動蕩。如果我們能實現通過國際合作,建立金融預警系統,就可以在“災難”來臨之前，采取相應的措施，做到最大程度上的的避免。

3確立全球性金融“災難”救助機制

面對全球性的金融“災難”的到來，全世界迄今為止缺乏在國際最后貸款人方面的具體安排完善的組織。但關于這方面的議題卻眾說紛紜，大體可以歸納為以下兩點:一個是在監管中母國的地位和作用,關鍵要點是根據1983年修訂后的巴塞爾協議中確定的原則,母國銀行是對其在國外的分支機構和子公司在滿足流動性需求狀況時，提供直接責任的，同時要求母行找到自己國家的中央銀行。事實上,母行在其中起到的是一個導管的作用,在適當的情況下向外國子公司提供相應的幫助。第二,建立相應的國際機構,此舉眾多,主要有建立了國際保險公司、國際最后貸款人措施、社會團體的國際安全網絡、國際貿易融資支持體系及緊急籌融資機制等。一些國家的政府、組織和個人也提出了相對周詳的設計,包括建立國際破產法院、全球金融穩定基金、系統的全球金融監管機構等。這一系列的想法反映出各界在金融風險和全球化的優化結構調整的關注,但假設實施過程本身會涉及很多利益的分配問題,因此,提高未來金融監管國際合作機制仍然任重道遠，但我始終相信，伴隨著經濟和金融全球化的過程,金融監管國際合作機制必將不斷發展和完善。

4關注發展中國家金融監管的發展方向

篇(2)

四大要素推動在線產業鏈金融發展

工業4.0發展奠定產業基礎。工業革命與金融發展歷程表明，金融業積極推動產業升級和經濟轉型的同時，工業組織與產業調整均帶來金融的創新、激烈的競爭與產業的繁榮。目前，信息與制造融合的工業4.0，促進產業組織變革，制造網絡化與敏捷化形態等推動對公金融服務對象向企業群演變，在線供應鏈數據采集與信息決策基礎逐步完善。

監管政策營造寬松市場環境。國內經濟下行壓力加大，以互聯網為技術載體、放寬金融經營牌照投放準則，通過金融手段推動市場活力思路日漸清晰，央行等監管機構對金融創新的支持，政策約束的放松，進一步推動商業銀行在線供應鏈金融創新業務的實現。

技術變革強化金融服務手段?；ヂ摼W技術、數據分析技術、企業融資行為轉變等推動對公金融服務形式向關注新技術下企業金融體驗轉型。此外，銀監會成立普惠金融工作部，提升其對金融信息化的重視高度，積極引導網絡金融穩健發展。

市場競爭催生業務轉型動力。運營成本壓力、客戶資源整合紅利雙向驅動商業銀行對公金融經營模式向在線供應鏈發展遷移，平安、工農中建等已初嘗成果，核心企業與互聯網企業跟進。金融創新、市場專業化競爭、核心企業融資去中介化等推動對公金融服務營銷方式向基于供應鏈的綜合服務能力轉變。

產業鏈金融市場初具規模

市場規模為基礎，結合金融監管政策、技術變革與市場競爭等多維因素驅動，商業銀行在線供應鏈金融以核心企業為信息與業務接口，通過結構性短期融資產品，實現對企業群基于核心企業貿易業務的信貸需求的資金供給，其業務布局與實踐不斷加速。平安銀行達成意向性協議的核心企業12家，與海爾集團已進入實踐業務推廣階段，并推出橙e網專業線上供應鏈金融平臺；華夏銀行、交通銀行與核心企業聯通公司合作，對其上下游企業完成授信1521萬，業務啟動兩月內交易207筆，合計投放442萬元，招商銀行與200多家核心企業形成戰略合作，累計發放授信1000多億元，農業銀行基于網絡貸款業務已完成與兩家核心企業合作；在業務積極開展的同時，市場潛力普遍認為不容忽視，以工商銀行為例，其核心企業1600多家，僅前50家關聯上下游企業有20多萬家；中信銀行始終將產業鏈金融業務作為公司戰略核心業務加以推動，產業鏈金融累計融資額度在近幾年連續保持兩位數以上的增速。截至2014年年末，供應鏈金融業務授信客戶數8774戶，融資余額2511.89億元。

在線產業鏈金融實現四大轉變

在經歷大型企業主導財務供應鏈、商業銀行主導的供應鏈金融之后，受信息技術推動，在線產業鏈金融實現提高各方信息對稱性、降低產業鏈融資成本、提高產業鏈資金利用效率、提高融資響應速度、促進產業鏈協調發展、解決業務關聯中小企業融資問題等優勢。較傳統供應鏈金融，在線產業鏈金融完成四大轉變：一是可視性與規模效應顯著增強，服務組織集中化與服務能力分散化，行業、運營方式不斷細分；二是從單一中小企業少頻次投放與屬地化管理轉變為多頻次多企業投放與異地化管理，實現商業銀行服務模式、風險構成、管理成本以及服務效率等重構；三是多主體參與并基于企業運營行為分析的不確定性成為信貸關注的要點之一，如付款期限等，信貸柔性策略與市場勢力影響下信貸擴散效應發生轉變；四是從關注風險補償轉變為關注基于核心企業信息窗口（可量化信息）及相關經營信息分析支持的信貸方式轉變，即點式信貸支持到鏈式信貸支持、信貸投放路徑遷移發生轉變。

業務模式分析

綜合業務參與主體、信息獲取載體以及業務市場控制主體，目前，我國在線供應鏈金融業務模式可歸為如下四大類別。

商業銀行主導基于生產組織型核心企業業務模式。綜合商業銀行在線產業鏈金融與商業信用對企業融資的替代關系，當前商業銀行通過與核心企業ERP數據對接，通過基于核心企業信用背書，沿商業信用路徑，對上下游提供基于訂單、應收賬款等債項的在線信貸服務，目前該業務模式同質性較高。

作為在線產業鏈金融發展初期，其特征表現為：第一，業務路徑體現為對核心企業的商業信用替代；第二，服務產業鏈較短，通常為核心企業的一級上下游企業；第三，金融服務產品簡單，以提供信貸服務為主；第四，服務對象為中小企業，受融資能力與業務關聯因素，大型企業并不采用這一模式；第五，商業銀行規模與服務能力對等，商業銀行與核心企業融資需求總體規模相對等，即大型商業銀行服務特大型或大型生產型企業為主，股份制銀行服務大型或中型企業為主。

貿易組織型核心企業主導業務模式。貿易環節是推動產業鏈商品流動的關鍵環節，也是產業鏈金融服務的核心節點之一。產業鏈視角，前端貿易體現為大宗商品，涉及綜合類貿易平臺與專業貿易平臺；中間環節完成生產企業配送的物流平臺；后端貿易平臺主要表現為電商零售平臺等。目前市場已有實踐見表1。

綜合看來，目前貿易型核心企業可歸類為：第一，綜合類大宗商品貿易平臺，如天津物產等；第二，專業領域貿易平臺，如陶瓷、鋼鐵、棉花、白酒、醫藥、建材等，發揮產業集聚效應所釋放的規模金融需求效應；第三，物流企業貿易平臺，如出口型外運長航等；第四，電商銷售平臺類，如京東、蘇寧電器等。

商業銀行自建ERP云平臺支持的在線產業鏈金融服務模式。權衡核心企業市場地位與在線產業鏈金融控制力，商業銀行創建自有企業營運數據成為在線產業鏈金融服務業務發展新的切入點。形成一致的是，各商業銀行均將目標客戶定位為小微企業。平安銀行雖然從小微企業入手，提供免費小型簡版ERP系統，助力小微企業在線簡易財務管理與進銷存運營管理。通過與金蝶軟件、凱塔信息等企業的合作，憑借32家分行在所轄區域（含二級分行和異地支行）已經成立了3318家城市商業合作社，服務合作社會員數量超過14萬。南京銀行與寧波銀行也積極開展該業務，目前商業實踐見表2。

非銀機構參與的在線產業鏈金融服務模式。以產業鏈中貿易中資產為債券標的，非銀機構通過資本運作實現對產業鏈企業融資行為，是產業鏈金融的另一種模式。信托開展產業鏈金融已有時日，通常采用核心企業產業鏈集合計劃的方式，為核心企業或上下游企業提供融資支持，大型信托公司如建信信托、長安信托等均創立相關產品，與商業銀行支持產業鏈金融模式不同，盡管非銀機構所包裝金融產品操作靈活性較好，但存在融資成本較高、響應速度較低、融資規模有限等不足等缺陷，詳見表3。

發展前景

基于當前四大產業鏈金融模式，結合及未來一段時間較為寬松的監管政策，從客戶關系、客戶群體、核心資源、關鍵業務、價值服務、成本結構、重要合作、渠道通路、收入來源等商業模式關鍵要素出發，預判在線產業鏈金融業務模式未來將呈現如下四大情形。

商業銀行主導基于生產組織型核心企業業務模式分化，核心企業產融結合與商業銀行金融服務配置共存。從商業銀行角度來說，互聯網技術與金融業務準入放松，催生大批類金融機構，渠道通路與價值服務在業務中的權重收縮，競爭加劇使信貸投放不再是商業銀行公司業務核心競爭資源，對核心企業影響力逐漸下降。從核心企業角度來說，核心企業基于對上下游產業鏈的業務控制力、信息采集優勢等，其資金獲取方式一方面可通過銀行信用獲取低成本資金，對其上下游企業商業信用額度與期限的再調整；另一方面自建融資渠道（企業債、P2P融資平臺）獲取低成本資金，通過應收賬款或存貨融資、設備租賃等提供金融服務，美國Caterpillar、UPS、GE業務實踐已有時日，國內核心企業資本化運作備受關注，以國機集團為例，基于其工作報告設定90%的資產證券化率目標，國機資本公司將成為繼機械制造、工程承包、貿易與服務三大板塊并列的第四大業務板塊。產業集團建設P2P平臺已有眉目，海爾集團構建海融易平臺、熊貓煙花成立銀湖網；可以判斷的是自建融資渠道由于融資規模與平臺運營成本與市場影響力維護支出的不匹配，最終將促成產業集團通過股權參與等方式形成聯盟，完成聯盟式P2P直融渠道建設與維護。

盡管商業銀行影響力下降而核心企業市場金融控制力增強加速業務模式分化，但受資金規模與風險管理水平，其對自身金融市場的控制能力有限。就資金規模，受融資杠桿不得超出資本凈額的50%約束、且貸款投放集中度要求較高，即同一借款人貸款余額不得超出資本凈額的5%。約束要素將決定核心企業產融結合與商業銀行金融服務配置共存。

貿易組織型核心企業主導業務模式將得以強化。貿易結算平臺對交易商集聚能力的不斷提升，核心資源與價值服務將不斷強化，從而推動金融機構重要合作的加強。與生產型核心企業擁有資金流動性不同，貿易組織型核心企業受交易額較大使其金融服務主要依托商業銀行。同時，貿易型核心企業應該成為商業銀行在線產業鏈金融發展重點，核心企業選擇與準入尤為重要，由于業務模式信貸服務基礎依舊為倉單質押與平臺信息擔保，因此關鍵要素依舊沒變，首先，價格波動性與趨勢；其次，物資倉儲管理規范性、動態庫存管理――物流配送等標準化，第三，交易平臺市場影響力與控制力，但線上管理形成的信息質量與道德風險會進一步增強。如何設計、整合大型貿易企業與生產企業之間貿易結算融資需求與風險管理，對鞏固大型客戶具有一定的商業價值。對電商貿易平臺，小額高頻結算、信貸需求與其消費無縫咬合，其自建金融消費公司核心資源優勢明顯。

篇(3)

現代金融理論是行為心理學產生的基礎。上世紀50年代初，現代金融理論被正式提出，它認為，當前的證券市場上具有多樣的風險，這些風險可以分為兩類，即系統性與非系統性。投資的多樣化不會導致系統性風險的消失，而非系統性風險卻能夠因此而消失，這就造成了風險的區別，即可分散與不可分散。由于風險存在區別，投資者有了更多的選擇，可以選擇冒著較高的風險獲取更多的收益，也可以在較低風險小減少自己的收益，金融產品整體的風險與收益成為了投資者最為關心的問題。

部分西方經濟學家從心理學的角度對投資者的行為進行了分析，他們發現，大多數投資者自身是不理智的，因為投資者具有過高的期望值，所以他們不懂得去規避風險。很多投資者在盈利之后反而會出現不滿足的心理，沒有認識到風險重要性，期望會因此而提升，一旦出現虧損，投資者才會認識到風險，學會去規避風險。這一理論可以被認為是行為金融學的初始階段，因為它加入了心理學方面的元素。上世紀80年代，行為金融學完全發展成型，研究者找到了金融學與心理學的契合點，能夠通過心理學解釋眾多投資者的行為，讓金融市場獲得更好的發展。

二、行為金融學的概述

投資者行為與心理存在的關系，是行為金融學的主要研究內容，它將投資者的心理分為兩部分，即價值感受、理性趨利。價值感受指的是在資本市場上，投資者表現出的心態與情緒，有些投資者容易受到他人的感染，他人的行為與情緒會對自己的投資行為造成影響；有些投資者在投資時患得患失，舉棋不定；有些投資者熱愛風險，因為他們相信有風險才能有收益。理性趨利指的是了解各類金融理論，例如資產組合理論、套利定價理論等，以理論作為基礎，購買金融產品，保證自身能夠通過投資獲得相應的利益。價值感受是行為心理學的主要內容，因為其中涉及到了投資者的心理活動與行為變化，但是部分學者認為，行為金融學只是單純的將金融學與心理學進行融合，自身不能成為獨立的學科，因此，行為金融學始終存在爭議。

三、行為金融學的作用

（一）調整投資者的心態

在一般情況下，投資者在投資過程中具有以下幾種心態。首先，從眾心理。很多投資者容易受到他人影響，在進行投資時具有從眾心理，容易根據他人的行為調整自己的決定。其次，過于自信。很多投資者不了解自身以及市場的實際情況，容易過高的估計自己，過于相信自己的判斷，即使沒有過高的成功率也敢于做出選擇。再次，過于注重規避風險。每個投資者都想通過投資活動收獲更多的利益，但是很多投資者過于恐懼風險，他們在進行投資時，率先想到的不是獲取利益而是規避風險，這會對他們的投資行為造成影響。行為金融學可以從心理學角度出發，對投資者的心態進行分析，以心理學為手段，糾正每個投資者的錯誤觀念以及行為，讓投資者與投資市場向著正規化方向發展。

（二）控制非理性投資者

金融市場上存在著眾多的投資者，理性投資者所占的比重很小，大多數投資者是非理性投資者，非理性投資者受自身信息、心態、情緒影響較為嚴重。每一個投資者都存在一定的差別，有些投資者具有信息來源，有的投資者缺乏信息來源。而且在信息的選擇上也有所偏好，對相同的信息可能出現不同的理解，這會對投資者產生眾多影響。金融市場由理性投資者主導，這是最為理想的狀態，但是實現具有很高的難度，其中條件當前難以滿足，例如非理性投資者數量少于理性投資者、理性投資者可以掌握金融市場信息、金融市場保證每個投資者獲利。非理性投資者不可能從金融市場上消失，只能夠進行控制。行為金融學可以形成相應的淘汰機制，控制非理性投資者的數量，減少非理性行為的出現，讓每一個投資者都可以向著理性的方向發展。

四、行為金融學的發展前景

金融行為本身具有一定復雜性，理性投資者與非理性投資者共同存在，眾多理論與研究圍繞著這些行為展開。行為金融學認為，金融市場不可能存在完全的理性，它讓金融學有了更加寬泛的研究內容，也促進了行為金融學與金融學擁有了融合的可能，讓行為金融學擁有了更好的發展前景。

首先，金融學與行為金融學有著共同的研究對象。二者在研究中都包含與投資者相關的內容，金融學的研究角度偏向于投資者的理性與非理性，而行為金融學的研究角度偏向于從正常的角度看待投資者。它們的研究理念存在著一定的共通性，而且在研究方法上也有一定的相似性。

其次，金融學與行為金融學存在分歧，但是分歧能夠調和。投資者的理性問題是造成金融學與行為金融學分歧的關鍵。在行為金融學的觀點中，投資者需要依靠信息作出?Q策，而信息來源的不同會讓投資者的認識存在偏差，當偏差造成投資失誤，而失誤多次出現時，投資者就會對自身行為進行反思，當投資者擁有良好的信息來源時，認識上的偏差就會消失，如果金融市場能夠正確的引導投資者，那么投資者也能夠逐漸向理性化發展。因此，行為金融學認為投資者可以趨于理性，這與金融學的觀點是相同的。

篇(4)

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）12004201

隨著2013年上海自貿區作為國內首個自貿區正式啟動，中國全面性的金融改革步伐隨之悄然加速，釋放出金融改革由局部向全面推進的提速信號。央行貸款利率管制的全面放開；國債期貨交易的重啟；并購重組分道制審核程序的實施無一不預示著我國已經開啟了金融改革的全面探索新模式。

1 上海自貿區金融改革的國內外背景

1.1 國際方面

隨著經濟一體化席卷全球，多邊貿易體制仍不夠穩定，多哈談判始終未有突破，區域貿易協定則在加強，特別是作為美國主導的兩大規則體系――跨太平洋伙伴關系協議（TPP）和跨大西洋貿易與投資伙伴協議（TTIP）正在全速推進，兩大體系的合流勢必對WTO體系產生顛覆性的影響，而對我國來講，這將是一個前所未有的挑戰。面對如此嚴峻的形勢，上海自貿區挺身而出，主動應對挑戰，以開放促改革，以改革轉方式，而對于中國金融業而言，能否在如此艱苦的國際大環境中逐步實現新一代的改革開放就取決于上海自貿區的發展。

1.2 國內方面

我國沿海方面政策耗盡，東部地區的吸引力在逐步下降，并缺乏新的增長點，而政府的管理效率也處于停滯狀態，可見我國迫切需要開啟新的模式，而新的模式需要創新，創新又需要相應的政策環境提供動力?；谶@樣的國內環境，中國必須要適應國情，立足于綜合優勢，推動新一輪的改革和開放，尤其是作為重中之重的金融領域，而上海自貿區作為社會經濟發展的產物，與我國下一輪擴大開放區域，提升開放水平，推進金融改革是一體化的。

2 上海自貿區金融改革的未來發展

2.1 自由兌換人民幣資本項目

為了確保境內外投融資活動的順暢進行，推動“人民幣資本項目可兌換”的先行先試是上海自貿區金融改革的首要措施，但要想實現人民幣的自由兌換，必然需要經歷一個漫長的過渡過程，因為該兌換是一項涉及多種因素的復雜的系統工程，例如監管體制的不完善、匯率變動不穩定，再加上當前全球金融危機的不確定性，上海自貿區只有形成一套切實可行的兌換方案，充分做好風險防范工作，才有可能在短時間內實現自由兌換人民幣資本項目。

2.2 放寬金融業準入資格

金融業的開放為全面開放，既對外，也對內，但明確開放方向尚不足夠，關鍵還在于市場準入的具體落實。例如銀監會的支持外資銀行入區經營，鼓勵跨境投融資服務和簡化準入方式等支持上海自貿區的舉措無一不代表著國家對金融業準入資格擴大化的重視程度，因此，上海自貿區需順應我國金融改革的發展趨勢，加快轉變監管理念，去除冗長的審批過程和較高的業績要求等準入門檻，抓緊出臺實施細則，把擴大金融開放的政策措施落實到位，特別是對民營資本和外資金融機構的開放。

2.3 實現利率市場化

為了促進自貿區與國際市場的充分交流，上海自貿區內應確保利率市場化，即實現資金利率的適度自由浮動，防止套利交易的出現破壞我國金融系統的穩定，干擾自貿區和諧的經濟秩序。但由于境外資金成本要低于境內且境內外大量資金受區內優惠政策吸引匯集于自貿區內，利率市場化會導致自貿區內銀行的存貸款利率低于境內其他區域而形成一個龐大的“利率洼地”，由此可能帶來巨大的金融風險。因此，允許上海自貿區內銀行的存貸款利率在央行的基準利率上下自由浮動是解決上述提到的問題的最佳策略。利率市場化的設立無疑會給中國的企業帶來更大的競爭壓力，但通過市場力量實現金融資源的優化配置，以市場化改革打破利益格局的固化正是此次上海自貿區設立的真正目的。

2.4 設立離岸金融中心

隨著金融開放程度的擴大，國際交流逐步加強，越來越多貨幣資金匯集過來，上海自貿區會自然發展為一個規模較大的離岸市場，因此應設立一套切實可行的離岸金融中心管理模式，嚴格分離區內與外界金融體系，對上海自貿區實行單獨管控。離岸金融中心建設的關鍵是合理設計離岸市場與在岸市場的資金通道，該通道的寬窄決定了離岸金融中心的安全程度和風險大小。因此，上海自貿區需要對資金通道的設計條件進行整體構思和嚴謹論證，同時也可采用稅收或無息存款準備金等方式作為補充調控手段，最大限度地緩解和降低風險，逐步推進離岸金融中心的建設過程。

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關鍵詞:村鎮銀行;貸款公司;農村資金互助社

中圖分類號:F830.3文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)27-0075-02

資金投入不足一直是制約農業、農村經濟發展的主要因素之一,為解決農村資金投入問題,1996年國務院頒布了《關于農村金融體制改革的通知》。此后,在中國農村逐步形成了以合作金融為基礎,商業金融、政策性金融分工協作的農村金融體系。2006年12月20日,銀監會制定了《關于調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策更好支持社會主義新農村建設的若干意見》,調整和放寬了農村地區金融機構準入政策,實行“資本”和“機構”放開,在四川、吉林、內蒙古等6省(區)試點允許開設村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社等新型農村金融機構。2007年3月1日,首批3家村鎮銀行成立,多種新型農村金融機構的試點就此拉開大幕。截至2009年底,共有172家新型農村金融機構開業,其中村鎮銀行148家,貸款公司8家和農村資金互助社16家。新型農村金融機構的發展成為各界關注的熱點,其發展壯大對于農業、農村經濟的發展有著重大的推動作用。

一、新型農村金融機構的內涵

目前國家準許開設的新型農村金融機構包括村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社三類。

村鎮銀行是指經中國銀行業監督管理委員會依據有關法律、法規批準,由境內外金融機構、境內非金融機構企業法人、境內自然人出資,在農村地區設立的主要為當地農民、農業和農村經濟發展提供金融服務的銀行業金融機構,屬一級法人機構。

貸款公司是指經中國銀行業監督管理委員會依據有關法律、法規批準,由境內商業銀行或農村合作銀行在農村地區設立的專門為縣域農民、農業和農村經濟發展提供貸款服務的非銀行業金融機構,是獨立的企業法人,享有由投資形成的全部法人財產權,依法享有民事權利,并以全部法人財產獨立承擔民事責任。

農村資金互助社是指經銀行業監督管理機構批準,由鄉(鎮)、行政村農民和農村小企業自愿入股組成,為社員提供存款、貸款、結算等業務的社區互銀行業金融機構,實行社員民主管理,是獨立的企業法人,對由社員股金、積累及合法取得的其他資產所形成的法人財產,享有占有、使用、收益和處分的權利,并以上述財產對債務承擔責任。

目前,已開業的新型農村金融機構共吸收股金70億元,存款余額269億元,貸款余額181億元,其中農戶貸款5.1萬戶、66億元,小企業貸款0.5萬戶、91億元,分別占貸款余額的36.5%和50.3%。多數機構已實現盈利,其中2009年累計盈利12 656萬元。初步實現了把城市資金引入農村、把農村資金留在農村,激活農村金融市場的目的。農村地區投資多元、種類多樣、覆蓋全面、治理靈活、服務高效的銀行業金融服務體系正在形成。

二、設立新型農村金融機構的必要性

農業是國民經濟的基礎,三農問題始終是中國改革的根本問題,由于歷史的原因,三農問題的重要性在金融層面沒有得到相應的解決。盡管近年來農業和農村經濟得到了長足的發展,農民收入持續較快增長,但農業還很薄弱,農村還很落后,農民還不富裕,城鄉差距還較大,農村地區迫切需要金融機構加大支持力度。

1.設立新型農村金融機構是改善農村地區金融機構覆蓋率低的需要。中國銀監會2008年8月公布的《中國銀行業農村金融服務分布圖集》顯示:縣及縣以下農村地區人均金融網點的資源占有率低,平均每萬人擁有機構網點數僅1.54個;金融服務資源難以延伸到鄉鎮一級的農村地區,截至2009年11月末,仍有2 836個鄉鎮沒有銀行業金融機構網點,405個金融服務空白鄉鎮,農村金融服務覆蓋率有待提高。

2.設立新型農村金融機構是改善農村地區金融機構服務手段單一的需要。在多數地區的農村,基本上只有傳統的存貸款業務,非信貸類中間業務發展緩慢,結算渠道不暢,銀行卡、理財、基金、保管箱、農產品期貨等業務在農村推廣不夠,農業保險產品發展滯后,咨詢、外匯等其他服務更是少有。農村金融創新能力不足,業務品種缺乏,服務方式單一,結算手段落后,難以滿足多元化的金融服務需求。

3.設立新型農村金融機構是改善農村地區金融競爭不充分的需要。農村地區金融市場沒有形成有效競爭,分布在非縣城所在地鄉鎮的銀行業金融機構主要是農村信用社或郵政儲蓄機構,截至2007年底還有兩個縣(市)、8 901個鄉鎮僅有1家金融機構,當地金融市場基本處于壟斷經營狀態。

4.設立新型農村金融機構是改善人均貸款水平差距大的需要。中國銀監會2008年8月公布的《中國銀行業農村金融服務分布圖集》顯示,縣及縣以下農村地區的人均貸款額在7 700元左右,而城市的人均貸款額為3.5萬元。

5.設立新型農村金融機構是改善農村資金外流,資金“農轉非”現象的需要。農村資金外流情況嚴重,并有逐年加大的趨勢。2000年末,縣及縣以下銀行業金融機構存款余額32 787億元,貸款余額24 355億元,資金外流達8 432億元。2005年末,縣及縣以下銀行業金融機構存款余額68 953億元,貸款余額38 825億元,資金外流高達30 128億元。

上述現象嚴重阻礙了農村、農業經濟的發展,因此改革農村金融體制勢在必行,建立和完善新型農村金融機構成為當前非常重要的一個途徑。

三、新型農村金融機構發展的對策建議

新型農村金融機構正在不斷發展壯大,成為農村金融市場的一枝奇葩,但各地在建立新型農村金融機構過程中都是在摸索中前進,目前對其發展的研究尚沒有形成一整套的成熟的理論,沒有成功模式可供選擇,在發展過程中存在著貨幣政策、稅收政策不明確,機構規模小、運營成本高、硬軟件落后、農村資金互助社登記注冊存在困難,對其監管力量不足等問題;此外,新型農村金融機構與基層央行在執行貨幣政策、金融穩定及金融服務等方面也還有待于加強銜接,因此央行和銀監會及時出臺相應的配套政策勢在必行。

1.進一步放寬準入制度。政府應進一步放寬農村地區銀行業金融機構市場準入制度,簡化農村地區金融機構登記注冊手續,鼓勵規范發展多種形式的,適應農村經濟、農業發展和農民需求的新型農村金融機構和以服務農村地區為主的社區性中小銀行;在堅持產權關系清晰、組織形式多樣化原則的基礎上,大力發展新型農村金融機構。

2.建立強制性資金投入機制基礎上強化政策扶持。明確設在農村的金融機構將資金用于當地的比例,凡是對三農貸款達到一定比例的金融機構,政府有關部門應多方面強化政策扶持。如可以改革完善農村土地制度和土地管理政策,盤活農村存量資產,使農民貸款有資產可供抵押;對農村金融機構實行稅收減免政策,必要情況下給予適當補貼;大幅度降低農村金融機構存款準備金率,繼續實施支農再貸款政策,擴大支農再貸款的規模,準許農村地區存款利率適當高于城市存款利率等,減少農村地區資金外流甚至吸引城市資金流向農村。

3.降低農村金融服務成本。針對新型農村金融機構融資成本高、渠道不暢等問題,應及早出臺支持性政策,鼓勵同業拆借合作,至少在其發展初期,拆借額應不受金融機構有無、存款余額大小的限制。同時應加快推動信息化、網絡化進程、降低設施成本,通過使用熟悉當地情況的農民優化農村信貸員結構、降低人工成本,根據貸款投向合理確定利率水平。

4.加強農村金融產品創新。進一步搞活農村金融市場,拓寬融資渠道,創新服務品種,積極探索推進農民資金互助社、土地銀行、糧食銀行的試點,幫助農民解決發展現代農業的資金問題。加強監管,鼓勵和支持金融機構創新農村金融產品和金融服務,大力發展小額信貸,鼓勵發展適合農村特點和需要的各種微型金融服務。開展形式多樣的支農服務產品方式,創新開發出新業務、新產品,以滿足農村多層次金融需求。

5.加強監管。加強審慎監管,引導新型農村金融機構穩健經營,督促新型農村金融機構確立三農的市場定位。要嚴密監控新型農村金融機構貸款投向,堅決防止貸款投向房地產開發,嚴格控制單戶貸款比例;密切關注新型農村金融機構業務和產品定價風險,堅決防止不計成本的盲目市場競爭行為,以實現商業可持續發展;督導地方各級政府本著“指導而不干預”的原則,積極支持其業務發展,防止政府過多干預。

6.鼓勵農村金融機構將存款放貸。政府有關部門可以制定政策激勵農村金融機構在保證資金安全的前提下,將一定比例的新增存款投放當地,引導更多信貸資金和社會資金投向農村,以支持農業和農村的經濟發展。

展望未來,新型農村金融機構必將充分發揮“鯰魚效應”,成為激活農村金融市場的生力軍,把農村資金留在農村,并將城市資金引入農村,以促進農業、農村的經濟發展。

參考文獻:

[1]王進,柯常松.欠發達地區新型農村金融機構建設探析[J].四川行政學院學報,2007,(5).

[2]耿欣,何峰.新型農村金融機構的構建與完善:基于社會公平視角[J].北方經濟,2007,(11).

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關鍵詞：金融業“十一五規劃”；產業投資；基金；退出機制

中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2008)09-0063-02

2008年2月19日，由央行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會等一行三會共同制定的《金融業發展和改革“十一五”規劃》正式公布，明確提出要“積極穩妥地擴大產業投資基金試點”。除此之外，規劃中指出的金融業其他方面的發展目標也會通過各種直接或間接的渠道對產業投資基金的發展產生長遠的影響。

一、產業投資基金的定義及功能

2005年10月出臺的《產業投資基金試點管理辦法》（征求意見稿）對產業投資基金作了明確的闡釋，將其定義為一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向特定投資者發行基金份額設立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產，委托基金托管人托管基金資產，從事創業投資、企業重組投資和基金設施等產業投資。

一直以來，我國的融資結構以間接融資為主導，直接融資的比例相當小。融資渠道過于單一和集中，其中以銀行體系為主導的間接融資比例高達百分之八九十，而股票市場融資僅占百分之幾，企業間債券市場的規模也小得可憐。而今年由于通貨膨脹和流動性過剩的問題日益嚴重，國家實行了從緊的貨幣政策，銀行嚴格控制信貸；中國平安的“再融資”帶來了股市的下跌行情，IPO遇冷，新股破發，這給企業期望股市融資帶來了前所未有的困難；這對那些迫切需要資金來進行改革、結構重組和產業升級的企業來說無疑是雪上加霜，這一切都加大了市場對產業投資基金的需求。產業投資基金正是為企業開辟了一條除銀行信貸、債券和上市之外的一種直接融資的新途徑，它能比較有效地解決企業發展面臨的資金困境。

1.價值發現功能。優秀的產業基金、特別是歷史比較悠久的產業基金對國內外各產業的發展有著清晰深入的研究，能以專業投資者的眼光來發現前瞻性產業、培育前瞻性產業；發現高成長企業、培育高成長企業，對我國產業發展起到積極的作用。

2.彌補政府功能局限的功能。在市場經濟的背景下，政府逐漸從市場參與者的角色中淡出，產業投資基金依靠其自身強大的資本實力，通過考察全球產業發展狀況，依托專業的產業戰略研究背景，通過市場化運作方式進入政府倡導的戰略性產業，從客觀上推動產業升級、結構優化，在一定程度上彌補了政府的功能局限。

3.改善公司治理結構的功能。產業投資基金以財務投資者的身份進入公司，改善了公司的股權結構?；鸨旧淼膹娪麅A向和專業投資能力，使其具有更高的參與公司治理的熱情。而且，產業基金與公司沒有業務沖突和關聯交易，也能保證公司運營的獨立性。

4.資金支持功能。無論國企改制、盤活資產存量、企業并購重組，還是技術創新、項目投資和剝離輔業都需要資金支持，但風險相對較高，政府資金的注入往往難以產生好的效果。而產業投資基金在挑選投資項目時會進行十分專業、審慎、獨立的評估，選定項目后通常以股權融資的方式對企業提供資金支持。產業投資基金的介入有利于盤活存量資產，有利于保持穩健的財務結構，降低企業風險。

5.增強投資者的信心。通常，企業有產業投資者注資會在資本市場上對投資者產生極其重大的刺激，增強投資者對企業發展前景的信心。這無論對現在的資本市場，還是從我國宏觀經濟的角度來看都具有十分重要的正面意義。

二、產業投資基金的發展現狀

目前，我國國內市場上存在的產業投資基金主要分為外資、中資和中外合資三類。根據清科研究中心的數據顯示，外資私募股權投資基金仍然是我國產業投資基金的主角。2007年1―11月份，外資投資金額占中國創投市場總額的79.5%，本土投資金額僅占季度投資總額的16.3%，中外資平均單筆投資金額差距也相當懸殊，外資與本土平均單筆投資金額分別為872萬美元和444萬美元。①

第一類：外資私募股權投資基金，在產業投資基金中占據絕對優勢。其中代表性機構有凱雷、華平、新橋、淡馬錫、31等，目前正有越來越多的外國基金進入中國市場。

第二類：中資產業投資基金。這類基金具有本土企業背景，因為法律限制而采取了一些規避措施，采用設立公司型的投資基金，或者在境外設立基金在國內投資的方式。中科院和招商局設立的中科招商產業創業投資管理公司就采用了前一種模式；聯想控股下面的弘毅投資就是采用境外募集基金而在國內投資的模式，其二期基金選擇在開曼群島注冊。據統計，目前我國各類創業投資機構的數量已經達到了250家左右，管理的創業基金規模超過了400億元。

第三類，中外合資產業投資基金。目前國內只有六只合資產業投資基金，均為外幣產業投資基金，是由政府資金參與而國家特批的。由于政府在基金管理中處于主導地位，基金的業務開展受到不少限制，目前的運營狀況一般，規模較小。

三、我國產業投資基金的前景――星星之火可以燎原

1.快完善產業投資基金的相關法律，實現“有法可依”

目前，《產業投資基金法》甚至法律效力更低的《產業投資基金試點管理辦法》尚未出臺。與中資產業投資基金相關的法律僅有《創業投資企業管理暫行辦法》、《外商投資創業投資企業管理規定》，以及《公司法》和《合伙企業法》等。由于立法的缺失，監管部門一貫堅持“先立法再放行”的原則，對產業投資基金的批準設立慎之又慎，包括渤海產業投資基金在內的幾家產業投資基金都是國務院特批的。

要想實現產業投資基金的真正發展，盡快實現立法是最首要、也是最重要的一個環節。只有《產業投資基金法》正式出臺之后，對產業投資基金的資金來源、退出機制、資金投向等各個環境作出明確的闡釋，產業投資基金才能規范化設立并得到監管部門的認可，真正成就產業投資基金的“燎原之勢”。

2.盡快推出創業板，完善產業投資基金的退出機制

產業投資基金的退出方式，即公開上市、出售以及破產清算。根據國情和金融市場的發展程度不同，不同國家的退出方式各有側重。其中，公開上市（IPO）是創業投資公司首選的投資退出方式。而我國目前的情況是，我國產業投資基金的退出主要依靠二板市場，為高科技領域中運作良好、成長性強的新型中小公司提供融資場所。創業板遲遲未推出，多層次的資本市場尚未形成，很難為產權交易提供交易成本低、流動性高的市場。

對產業投資基金來講，缺乏有效的退出機制將是很長一段時間內制約我國產業投資基金發展的重要因素。便利的退出機制能保證產業投資基金的不斷發展壯大，也是順利籌集資金的重要前提。為了實現產業投資基金的持續健康發展，我國應盡快推出創業板，建立健全多層次的產權交易市場。

3.擴大資金來源，引導資金投向

我國的產業投資基金大多數是由政府出資設立的，基本上都是以國有資本為主的股份有限公司或有限責任公司。這些產業基金大都承擔了地區產業升級和區域經濟發展的重任，資金多投向區域內的產業。這在我國產業投資基金發展的初期是有利的，主要是因為初期對基金的風險和認知程度不深，以及法律法規的不健全，政府為主導能承受探索發展初期的較大風險。

隨著我國風險投資環境的改善和法律法規的不斷出臺，產業投資基金的運作模式略見成熟，金融機構和民營機構參與產業投資基金的熱情不斷高漲。因此，產業投資基金要想在新階段謀求更大的發展，應當適度引入保險資金、養老基金、銀行等金融機構的資金，這些資金的優點在于規模大、熟悉產業發展狀況等，而且區域性發展任務也小。除此之外，民營機構的資金也具備靈活、敏銳的特性，能給產業投資基金帶來更大的活力。產業投資基金市場化程度會進一步提高，逐步實現“國退民進”。

在產業投資基金的投向選擇上，我國發展產業投資基金除了促進高新技術產業的發展外，還應為基礎設施建設以及國有企業體制改革方面提供融資支持，同時也應為跨國公司的中方投融資，以及支持企業“走出去”發揮作用。

4.加強金融人才培養，實行有效的約束激勵機制

產業投資基金的發展離不開優秀的產業投資團隊，需要在國際投資、兼并收購和國際商務合作方面有著豐富的網絡資源和經驗。而且，要在中國市場上獲得成功，領導團隊成員須有在國內投資基金行業內至少五年以上經驗，需要對國內各行業發展情況和政策環境有相當程度的了解。工作小組需要熟練掌握投資銀行的企業估值方法，具備項目篩選鑒別能力，了解企業管理技術，熟悉所投資的行業等。

對高級管理人員實行目標管理，實施與績效掛鉤的薪酬分配制度，形成有效的激勵約束機制，也是產業投資公司成功的關鍵因素。因此，設計合理的薪酬激勵制度十分重要，在設置基礎報酬的基礎上，實現業務與浮動報酬掛鉤，并采取股權激勵等多樣化的激勵方式。同時，對高級管理人員經常給予進一步學習和培訓的機會。

四、總結

隨著我國經濟的高速發展，“中國概念”幾乎被全世界的投資者所追捧，我國的產業投資基金正迎來大好的發展機遇。金融業“十一五規劃”的公布，也為產業投資基金帶來指導性意見，它在其他領域的規劃也在客觀上構建產業投資基金發展的良好環境。我們有理由相信，產業投資基金這“星星之火”必定可以成就“燎原之勢”。

參考文獻：

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關鍵詞：化工產業 發展前景

一、我國化工產業的發展現狀

隨著經濟的快速發展，我國的化工產業也在加快經濟結構的調整，提高化工產業的發展水平，并，并不斷的引進高新技術來推動傳統化工產業的轉型，改造傳統的化工生產技術，尤其是新能源化工、生物化工、精細化工和醫藥化工產業，更是促進了我國的化學工業的發展。雖然在最近幾年，受到了我國宏觀經濟政策的調控，以及經濟危機的影響，我國的化工產業出現了產能過剩的現象，很多化工產品的價格都呈現上漲趨勢，但是，在2010年的下半年，由于農產品與棉花的價格不斷上漲，使得化肥與棉花制品的價格也隨之上漲。同時，由于油價的上調，導致化工產業、化學原料的價格也呈現出了上漲的勢頭。同時，由于全國各地都在促進城市節能減排，所以，對有關化工生產的企業都實施限電措施，進而導致化工產業的生產活動受到了嚴重影響，向市場所供給的化工產品也有所降低，使得化工產品的價格也呈現出了上漲趨勢。

盡管化工產品的價格上漲，但是對化工產皮的需求仍然是供不應求，所以剩余產品過剩的情況得到了環節。由于過剩產能的淘汰需要經歷一個長時間的古城，而目前的低碳經濟成為了我國經濟、城市發展的主流方向，所以，節能減排的政策將會繼續實施。

所以，目前我國化工產業發展主要以促進環境污染少，環保型，生物技術、新能源方面的化工產業，而對于環境污染嚴重、能源消耗多的傳統化工產業的發展規模不斷的縮小，滿足市場需求即可。

二、我國化工產業的發展前景展望

我國的化工產業的發展不僅受到了國內經濟環境的影響，同時也受到了國際經濟環境的影響。自2009年以來，我國實行了寬松的貨幣政策和積極的財政政策來刺激經濟的快速、穩定增長，這使得我國自2008年美國金融危機波動全球以來，經濟復蘇速度最快的國家，在經濟回升的這段時間，我國的國內需求較國外市場相比較速度更快，化工產業的增長也較為明顯、迅速，因此，我國化工產業成為了低迷的全球化工市場產業的一大亮點。從今年關于化工產業的季度調查可以看出，我國的化工產業的發展已經迎來了又一高峰，低迷的情況已經過去，很多化工產品的生產產量已經逐漸的恢復到2008年發生經濟危機之前的狀態，市場需求也逐漸穩定，初步達到了供需平衡的狀態。同時，在去年，我國的化工產業的發展勢頭也越來越強烈、成為了化工產業由弱到強的一個過渡年頭。主要有兩個方面的表現：一方面是我國內需的增長在不斷拉動化工產業的發展，也成為了化工產業發展的主導力量，我國對化工產業的需求也在不斷增長；另一方面是美國金融危機的發生使我國化工產業的結構弊端逐步曝出其弊端，更深層次的矛盾也逐漸凸現出來，這也促進我國的化工產業的結構調整和產業升級的速度，這成為了我國未來化工產業發展的主要方向。

但是，盡管如此，我國的化工行業的未來發展任然存在著很多不利因素，這些不利因素主要表現為以下兩個方面：

第一，在我國整體的化工行業中，部分行業存在著產能過剩的問題，嚴重的阻礙了這些行業的繼續發展。例如。電石、純堿、乙烯、尿素等，這些行業的發展存在著長期的痼疾，它對整個化工行業的未來發展所產生的不利影響已經被人們所關注。例如乙烯化工的發展，在我國所生產的乙烯，如果當年所生產的全部乙烯產量中的絕大部分在下一年得到了釋放，但是在下一年還有很多大型的乙烯、甲醇以及制烯烴等項目要進行投產，并且預計會生產出叫當年產量更多的化工產品，那么乙烯就會出現生產過剩的情況，而長時間的積累會使得這一局面更為揚中。因此，對于我國處于經濟恢復時期，如果化工生產過剩問題得不到很高的解決，將會對我國的化工產業復蘇產生不利影響，也會對整個行業以及我國的整體經濟回升的趨勢形成拖累。所以，行業生產過剩問題會使得我國化工行業的發展前景不容樂觀。

第二，化工行業的發展對于我國的貿易環境也有不利影響。在2011年，我國的經濟還處于全面復蘇階段，但是仍然存在著很多不確定的因素對經濟復蘇產生一定的影響，因此，我國的經濟在復蘇、發展的過程中會面臨著更大的壓力，它將是一個更為曲折的過程。同時，西方的一些發達國家經濟增長也受到了金融危機的嚴重影響，其國內人民的就業形勢也較為嚴峻，從整體看，經濟狀況，消費情況也不理想，因此，我國與這些國家之間的化工產品貿易會受到嚴重影響。此外，我國的化工產業除了面對產能過剩問題還同時面臨著貿易出口的問題，由于我國與某些國家之間的貿易摩擦，更是使得我國的化工產品出口面臨更大壓力，這種壓力還處于增大的趨勢。在美國金融危機的影響下，西方的發達國家和出現了二次工業化的思潮，貿易之間的進出口促進了這些國家商業的發展，在這些思潮的促動下，他們對我國的化工產品出口實行強烈的反傾銷或者反補貼政策，對我國化工產品的出口造成了強大的阻礙作用，化工產品出口前景也面臨著低潮。進而對我國的化工產業發展產生了不利影響。

此外，自2010年以來，我國的化工產業，以原油、鋼鐵等能源為代表的大宗商品價格一直處于上漲期，這對于我國的化工產業的發展帶來了巨大的成本方面的壓力。

由此可以看出，我國的化工產業發展前景不容樂觀，但是，它僅是處于舊能源方面的化工行業，對于新能源的化工產業的發展前景卻是一片光明。

目前，隨著經濟的發展，給我國的環境帶來了嚴重影響，環境污染問題也越來越嚴重，尤其是能源短缺問題更是重中之重。我國的傳統經濟是處于粗放型的發展模式，已經不適應現代的經濟發展模式，所以，我國在不斷地加快經濟發展結構改革，發展模式轉變，促進知識、技術密集型化工產業發展，不斷發展污染程度小的新型化工產業。由此可以看出，能源消耗小，環境污染少的化工產業的發展將會成為國家化工產業發展的重點。我國也繼續培育和發展環保產業、生物產業、高端技術化工產業，這是我國未來化工產業的主導趨勢。

參考文獻