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關鍵詞:科研項目;風險管理;管理職能
中圖分類號:F276.42 文獻標識碼:A
收錄日期:2012年5月28日
一、引言
風險管理起源于20世紀二十年代前后的美德等國,目前國內外學者對風險管理的研究可以概括為兩類:一是基礎知識的擴充和深化研究。丁香乾和石碩針對現代項目風險管理體現出的擴大化和復雜化特點,對層次分析法這一風險評估方法進行了深入研究,最終提出了一種針對項目風險評估中多指標、多方案的綜合比較和選擇問題的解決方法。張琴和陳柳欽對全面風險管理的經典著作進行了評述,并詳細介紹了相關的理論框架和整合型避險工具;二是具體案例應用研究。YANG Lan-rong和ZHANG Jin-long針對建筑工程項目建立了一個基于案例的系統來幫助管理人員識別風險因素以及相對應的風險。殷虹和李新仲通過福建液化天然氣預可行性研究項目的案例論述了風險管理的基本程序和方法。但是,這些研究大多局限于風險管理的專業理論展開,缺乏理論架構的創新。為此,本文將結合管理學基本知識,特別是從管理職能發揮的角度,豐富風險管理的專業內容,并結合科研項目的基本研究過程展開具體的研究。
二、風險管理的必要性
風險管理經過近百年的發展已經廣泛應用于各種項目當中,從工程項目到科研項目都離不開風險管理,這與風險的特點是分不開的。通過對以往風險研究的認識,我們認為風險主要具有以下兩個特點:
第一,風險是客觀上普遍存在的。風險是否存在不以人的主觀意識為轉移,不論管理者是否意識到風險的存在,都不會改變風險存在的事實。而且,由于各種不同的誘發因素使得風險隱藏在各個方面。雖然風險也有可能帶來收益,但是許多風險會對項目造成損失,因而為了避免或減少損失有必要展開風險管理。
第二,風險具有多樣性和偶然性。風險的發生并無規律可循,相反卻是千變萬化的。面對和處理風險的經驗會有利于對未來風險的應對,但是由于客觀環境的變化將使不同時間不同地點的風險呈現出獨一無二的特點。風險的發生具有偶然性,也許在極其相似的情況下,會發生不同的風險,或者是該情景下有時會發生風險,有時卻又沒有發生。這種情況涉及到風險發生的幾率問題,該問題是風險管理中的重要內容之一。
因此,風險是難以捉摸的客觀事實,并且普遍存在,而且是多變的、無規律的,正因為風險具有這些特點,在進行任何項目時,都有必要相應的進行風險管理。
三、基于科研項目基本程序的風險管理
本文將立足于科研項目進行風險管理的分析,需要掌握關于科研項目的基本信息,主要是科研項目的一般研究程序,主要概括為以下幾步:
第一,研究課題的確定。通過圖書文獻資料的積累或是日常生活經驗的啟發形成研究設想,進而確定相關的研究課題。
第二,研究假設的形成。在研究設想的基礎上,形成研究假設。
第三,選擇合適的研究設計。研究設計是為了檢驗假設而制定的具體而精確的指導計劃,主要包括確定研究問題和目的,界定研究對象的大體選擇范圍和抽樣方法,并且確定研究資料的收集和分析方法。
第四,選取相應的研究對象。根據研究設計中確定的研究對象范圍以及抽樣的方法,抽取具體的研究對象。
第五,研究資料的收集和分析。研究資料有一手資料和二手資料之分,一手資料是研究者通過調查問卷等手段直接收集而來的數據或是自身的經驗;二手資料則是通過查閱已有資料獲得的別人的收集的數據或別人的經驗。研究資料的分析主要是依據研究假設中確定的分析方法對研究資料進行整理和推斷,并對數據資料進行統計分析。
第六,研究結果的形成。研究結果一般以研究報告或者是研究產品的形式呈現。
另外,研究項目一般具有時間有限、資金有限、知識性和技術性強、項目組成員固定,并且都是知識工作者進行的特點。
四、科研項目的風險管理過程
從以往學者的研究來看,大都將風險管理的過程概括為以下四個階段:
第一,風險識別。風險識別主要是指依據項目的前提和規劃等信息,通過分析相關的流程圖、組織結構圖,進行問卷調查,或者是現場考察,從而發現風險,并且了解風險的類型,如自然風險或人為風險等。
第二,風險評價和估計。風險的評價和估計包含兩個方面的內容:第一個是風險的評價,主要內容是通過對風險處理費用、風險損失費用、風險帶來的社會費用等進行分析,依據風險處理費用最小化等原則,通過SAVE法和AHP法進行定量定性評價。風險估計則是對風險的發生概率進行估計,主要采取歷史資料分析法和理論分析法開展。
第三,風險處理。風險處理的方式主要有風險回避,通過預控方案、應急方案等進行風險損失控制,以及風險的分離、分散和轉移,在條件允許的情況下還可以進行風險的自留,即由項目自身承擔風險。
第四,風險監督。相應的管理人員對風險管理的識別、評價和估計、處理過程進行監督。
五、科研項目風險管理的組織
結合以往學者的風險管理過程,同時結合管理學的基本知識,主要是管理的各項職能展開對科研項目的風險管理的分析。風險管理是管理的一種具體運用,但只要是管理就是對管理學的計劃、組織、領導、控制職能的發揮,并且將創新貫穿于每一個階段當中,從這一角度,我們將科研項目的風險管理過程從四個方面展開分析。
1.1風險管理課程對于安全工程專業的適用性分析
目前,風險管理屬于哪一學科是學術界尚未確定的問題,但我國已有一些高校將風險管理課程劃入數學、統計學、金融學、會計學、保險學、管理科學與工程、安全工程等專業中。將風險管理理論應用到生產過程中,能通過有效的風險評估結果、風險應對手段來減少或避免損失的發生,從而實現以最小成本獲取最大安全保障的風險管理目標。風險管理不但是安全工程專業的核心理論,也應是貫穿于眾多安全工程專業課程的基本思想,使安全工程專業的學生掌握風險管理理論的內容和方法具有重要意義。然而,由于我國安全工程專業的學科教育和課程體系還處于發展階段,各高校對風險管理理論對安全工程專業學科建設相關性的認識程度也參差不齊,在將風險管理課程劃入到安全工程專業規劃課程的過程中還存在以下問題:(1)在我國,通用的風險管理理論在金融、經濟管理方面應用較多,發展相對較成熟。但通過問卷調研得知,開設安全工程專業課程的各高校中對風險管理理論與工業、工程項目的實踐運用結合的內容還較少,不利于學生系統掌握風險管理的理論和應用方法。(2)風險管理標準作為風險管理過程建立和實施的通用導則,包括確定范圍和風險的辨識、分析、評價、處置、溝通與實時監控風險等內容,是風險管理理論的核心內容。但現有已出版的風險管理課程教材中很少涉及國際和國內風險管理標準的相關內容。(3)有些高校沒有認識到風險管理與安全管理、應急管理、安全評價等其他課程內容之間的區別與聯系,致使各專業課程之間內容交叉重復,造成了一定的教學資源浪費。因此,設置風險管理課程對于充實安全工程專業課程具有重要意義,但還需要根據安全工程專業的需求來適當調險管理課程內容的側重點,更好地適應當前社會對安全工程專業人才的需求,更好地實現專業人才培養目標。
1.2風險管理課程內容要素的提取
本文通過問卷調查的方式提取安全工程專業風險管理課程應包含的內容要素。在全國范圍內選取50所具有代表性的開設安全工程專業的高校進行問卷調查,接受調查的高校數目及其在全國覆蓋范圍。由高等學校安全工程學科教學指導委員會向這些高校的相關教師發出問卷調查函,共發出問卷50份,收回48份,有效問卷48份,回收率為96%,有效率為100%。調查問卷的內容涉及到各高校安全工程專業開設風險管理類課程設置的基本情況和教學的主要內容,以及完善其課程體系建設的意見和建議,能較全面地反映我國各高校風險管理課程發展的基本情況。據問卷統計,所調查高校中已開設風險管理課程的僅占21%,但93%的高校都開設了除“安全管理”課程以外與風險管理類似的課程,如風險辨識與評價、應急管理等。調查顯示:各高校風險管理課程體系在結構上缺乏系統性和規范性,內容設置差異較大,與相關課程存在不同程度的交叉情況。由于各高校安全工程專業重點研究的領域不同,其風險管理課程的授課重點也有所不同。統計顯示,所調查各高校開設的風險管理課程都涉及風險管理基礎知識、風險管理基本程序、風險管理方法、風險管理標準和風險管理實踐共五個方面的基本內容,作為風險管理課程的核心。
1.2.1風險管理基礎知識
按照學生的基本認知規律,在介紹風險管理基礎理論之前,首先應使學生了解風險的相關知識,包括風險的定義、特性、分類、要素、成本以及度量方法等。風險管理基礎理論方面應介紹風險管理理論的起源和發展,風險管理的目的、意義、組織、程序等內容,使學生在宏觀上熟悉該門課程的基本內涵。
1.2.2風險管理的程序及方法
風險管理的程序和方法是該課程的核心內容,然而各高校關于這方面的教學內容并不統一。筆者認為相關內容應根據《風險管理原則與實施指南》(GB/T24353—2009)進行統一規范,風險管理程序應包括溝通與協商、確定環境信息、風險評估(即風險識別、分析、評價)、風險決策、風險應對、檢測與評審等主要環節;風險管理的方法可以分為風險規避、損失控制和損失融資3種基本形式。表1中列出了風險管理的程序及方法各環節所涉及的具體方法。
1.2.3風險管理標準
風險管理標準能夠提供合理、系統的方法,使組織更加有效地進行風險管理,因此該部分是風險管理課程的重點內容。在風險管理標準的指導下,學生能認識到如何更高效地識別、分析、評價所面臨的各種風險,并給出適當的處理措施。
1.2.險管理實踐
學習風險管理理論的最終目的是指導并將其應用到實際工作中。因此,風險管理理論在石油、電力、工程建設、礦山和鋼鐵等典型高風險行業領域的實踐應用,也應是該課程需要重點涉及的內容。在風險管理實踐中,需要利用一些軟件來實施風險識別、分析、評價等環節,典型的風險管理軟件模型有CRM模型、Riskit模型、SoftRisk模型等。同時,在風險管理實踐部分,可以吸收國務院國有資產監督管理委員會出臺的《中央企業全面風險管理指引》中的相關內容,并結合國外風險管理最新發展趨勢。
1.3構建風險管理課程內容體系的結構
基于以上分析,筆者提取了13個普適于安全工程專業的風險管理課程內容要素,并構建了適用于安全工程專業的風險管理課程內容體系。
2基于DEMATEL方法的安全工程專業風險管理課程內容設置
2.1DEMATEL方法介紹
DEMATEL方法最早由美國學者Gabus和Fontela在20世紀70年代提出,該方法主要運用圖論及矩陣論原理來進行系統因素分析,通過分析系統中各要素之間的邏輯關系與直接影響關系,計算出每個要素對其他要素的影響程度及被影響度,從而計算出每個要素的中心度和原因度,然后判斷要素之間關系的有無及其強弱程度。目前,已有一些學者將DEMENTEL方法應用到教育系統的分析研究中,并取得了較好的研究效果。因此,將DEMATEL方法應用到安全工程專業風險管理課程內容要素研究中具有一定的參考價值。
2.2結果分析
2.2.1影響度分析由風險管理課程各內容要素影響度計算結果,綜合影響值排在前5位的內容要素為風險管理基礎知識(A2)、國際風險管理標準(A11)、國內風險管理標準(A9)、風險基礎知識(A1)和風險識別與分析(A3),說明這些內容要素對其他內容要素的影響程度較大,是風險管理課程整體內容框架的基礎。在風險管理課程13個內容要素中,受其他內容要素影響程度最大的是風險管理的3種基本方法,即風險規避(A6)、損失控制(A7)和損失融資(A8),這表明只有在豐富的風險管理知識和正確的風險識別、分析、評價的基礎上,才能做出正確的決策,并選取合理的風險應對措施,這也與風險管理實施的基本程序相符。
2.2.2原因度分析
原因度反映了風險管理課程各個內容要素之間的關聯程度。若原因度指標大于0,則表明該要素與其他要素之間關聯程度高,反之則關聯程度低。在風險管理課程內容體系中,原因要素有6個,按原因度由大到小的順序依次為風險管理基礎知識(A2)、風險基礎知識(A1)、國內風險管理標準(A9)、國際風險管理標準(A11)、國外風險管理標準(A10)和風險識別與分析(A3),說明這些要素對其他內容要素影響度較大,應重點對這些內容進行系統而詳細的闡述,才能使學生更好地掌握其他部分知識。
2.2.3中心度分析
中心度反映了風險管理課程各內容要素在該門課程中的重要程度,圖3中各內容要素從左到右表示該部分內容越來越重要。中心度排在前5位的內容要素有風險識別與分析(A3)、損失融資(A8)、風險應對(A5)、國際風險管理標準(A11)和風險管理基礎知識(A2),表明這些內容要素是貫穿風險管理課程的核心內容,任課教師可以根據各內容要素的重要程度進行合理的課時分配。
3安全工程專業風險管理課程內容體系發展對策
本文根據對我國安全工程專業風險管理課程內容的問卷調查和DEMATEL方法分析結果,并針對安全工程專業風險管理課程內容體系今后的發展,提出以下對策:
(1)若要構建規范、系統的適合安全工程專業的風險管理課程內容結構體系,需要明確風險管理課程本身的學科內涵,并結合筆者根據問卷調查結果提出的風險管理課程內容體系結構,同時綜合考慮學生培養方向和知識結構需求,合理規劃和選擇課程內容。
(2)風險管理課程內容安排既要注重知識的系統性、完整性,又要注意其與安全管理等其他課程之間的區別與聯系,避免內容重疊;同時,應把授課的重點放在介紹風險管理基礎知識、風險管理標準和風險管理方法等影響度、中心度和原因度都較高的內容要素上,而以往的風險管理教材很少涉及到風險管理標準的內容,在這方面應加以完善。(3)須重視風險管理方法的應用和實踐教學,增加實踐教學的比重,應使學生熟練掌握風險的識別與分析、風險評價、風險應對等基本內容,并能夠較好地應用到各行業領域的風險管理中;同時,應增加風險管理軟件模型、COSO全面風險管理框架等風險管理學科前沿方面的內容,以適應當前對安全工程專業高級技術型人才的培育要求。
4結論與建議
(1)風險管理課程內容適用于安全工程專業的教學,通過該課程教學應使安全工程專業的學生熟練掌握風險管理的基本理論和方法。通過問卷調查發現,我國安全工程專業開設風險管理課程的高校數目還很少,該課程在全國各高校的發展水平不均衡。
(2)構建了適用于安全工程專業的風險管理課程內容結構體系,確定了風險和風險管理基礎知識、風險管理程序及方法、風險管理標準和風險管理實踐作為該課程的核心內容,可為開發適用于安全工程專業的風險管理教材提供依據,也可為安全工程專業的課程內容規劃設置提供參考。
(3)DEMATEL方法分析結果表明,風險管理基礎知識、風險識別與分析和風險管理標準是所提取風險管理課程各內容要素中影響度、原因度和中心度都較高的內容要素,應在授課時重點介紹這些內容。
論文關鍵詞:商業銀行:風險管理
一、我國商業銀行風險管理的基本任務和要求
在現階段,我國商業銀行風險管理的基本任務可以分為兩部分,從商業銀行內部看,風險管理的基本任務是通過建立嚴格的內控制度和良好的公司治理機制,最大限度的防范風險和確保銀行業務的健康發展,從而實現銀行股東價值的最大化從商業銀行外部看,風險管理的基本任務就是通過加強商業銀行監管,進行金融體系的改革和完善,從根本上防范和化解金融風險。
為了實現風險管理的基本任務,盡快提高我國商業銀行的風險管理水平,必須滿足四個方面的要求:
第一,要適應業務發展要求。風險管理的根本目的是確保業務發展健康和持續。不顧風險的發展和不顧發展的“零風險都是不對的,風險管理并不是杜絕風險,而是在資本配比的范圍內實現風險和收益的合理匹配。
第二,要適應外部監管要求。隨著銀行業的不斷發展,外部監管越來越嚴格。外部監管對商業銀行來說,是合規經營的外在力量,也是加強風險控制的內在需求。
第三,要適應業務流程再造的要求。風險管理發揮應有的作用,重要的一點是有科學的風險管理組織架構,而風險管理的組織模式又是以商業銀行的業務流程為基礎的。今后商業銀行將按照各自的業務特點圍繞盈利中心進行業務流程的再造相應地風險管理組織模式也要適應這一變化的要求,只有這樣,風險管理才能實現與業務的緊密結合。
第四,要適應國際先進銀行風險管理發展趨向的要求。我國商業銀行風險管理產生時間還很短,與國際先進銀行還有很大差距。因此,我國商業銀行必須緊跟國際風險管理的發展趨勢,及時掌握銀行風險管理的先進技術和理念,以適應日益激烈的競爭需要。
二、商業銀行風險管理的一般原則
商業銀行風險管理是銀行業務發展和人們對金融風險認識不斷加深的產物。商業銀行從產生至今,其風險管理經歷了資產業務的風險管理;負債業務風險管理;資產負債業務風險管理;表外業務風險管理等階段。其管理范圍逐步擴大,管理方法日益科學。2001年巴塞爾委員會公布了《新巴塞爾資本協議》征求意見稿(第二稿),至此,西方商業銀行風險管理和金融監管理論已經基本完善,國際銀行界相對完整的風險管理原則體系基本形成。《新巴塞爾協議》的基本原則集中體現了如下幾個方面:
(一)堅持信用風險是銀行經營中面臨的主要風險,但新協議開始重視市場風險和操作風險的影響及其產生的破壞力,并在資本充足率的計算公式中,分母由原來單純反映信用風險的加權資產加上了反映市場風險和操作風險的內容;
(二)堅持以資本充足率為核心的監管思路,在新協議中,保留了對資本的定義及資本充足率為8%的最低要求。同時,新協議放棄了1988年協議單一化的監管框架,銀行和監管當局可以根據業務的復雜程度、自身的風險管理水平靈活選擇使用,允許銀行選擇內、外部評級等;
(三)充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風險的作用,強化信息披露和市場約束。在新資本協議中,對銀行的資本結構、風險狀況、資本充足狀況等關鍵信息的披露提出了更為具體的要求。
三、中國商業銀行風險管理的現狀及存在的問題
近年來,為了化解銀行信用風險,我國采取了多方面的措施。不僅按照《巴賽爾協的規定計算風險資產、補充資本金,還運用較傳統的信用風險度量法,由信貸主管人員在分析借款企業財務報表和近期往來結算記錄后進行信貸決策,并采取較先進的以風險度為依據的貸款五級分類法對銀行的信貸資產進行分類管理。但多方面的管理措施并沒有大幅度降低商業銀行的信用風險,造成我國商業銀行信用風險管理效果不顯著的原因是多方面的:
1.在風險管理體制方面
改革開放以前,我國是計劃經濟體制,大財政、小銀行是金融的基本格局,銀行制度則以高度集中計劃管理和行政約束為主要特征。經過多年改革,國有商業銀行公司治理結構取得了很大進展。但是,我國現代商業銀行制度還未真正確立,公司治理方面的缺陷不但使得我國商業銀行信用風險管理基礎薄弱,而且也嚴重制約了國有商業銀行的發展。
2.在組織管理體系方面
盡管目前我國商業銀行普遍實施了審貸分離制度,客戶經理部負責發放貸款,信用風險管理部負責審查貸款,通過信用風險管理部不直接接觸貸款客戶來回避貸款風險。但與國外相比,國內商業銀行的信貸部門和貸款復核部門之間不獨立,受外界干擾較多,獨立性原則在工作中體現不夠,而且部門之間、崗位之間普遍存在界面不清、職責不明現象。
3.在風險管理工具及技術方面
目前的國際金融市場上,各種金融衍生工具層出不窮,金融創新業務在銀行業務中占據著越來越大的比重,隨著金融風險與市場不確定性的增強,銀行風險管理也變得日趨復雜。國內商業銀行在金融產品創新以及金融工具的使用上雖然有所改進,但仍遠遠適應不了現實的需要,尤其是在利用金融衍生工具進行信用風險管理方面。
四、中國商業銀行風險管理的完善
風險管理體制改革要遵循全面風險管理原則,建立全員參與,對包括信用風險、市場風險、操作風險在內的各類風險、各業務品種、各業務流程,能夠在微觀層面和銀行整體層面實施有效管理的風險管理體系;還要遵循風險管理相對獨立性原則,風險承擔與風險監控分離,風險管理體系與業務經營體系保持相對獨立,建立垂直化管理的風險管理組織架構。同時,要提高風險管理的效率,按照提高市場響應能力、加強內部風險控制、符合外部監管要求的原則,梳理和優化相關業務流程。具體說來可從以下幾個方面予以探究、實踐:
1.優化風險管理文化
風險管理文化是風險管理體系的靈魂,有效風險管理體系建設必須以先進風險管理文化培育為先導。只有培育良好的風險管理文化,才能使風險管理機制有效發揮作用,才能使政策和制度得以貫徹落實,才能讓風險管理技術變得靈活而不致僵化,才能讓每一位員工發揮風險管理的能動作用。讓整個銀行更新觀念和認識,統一思想和步調,為科學風險管理體制機制的建立和有效運行做好思想和輿論準備,調動全體員工的積極性,能動參與風險管理。
2.建立健全風險管理體系
一般來說,風險管理體系應該包括風險管理組織體系、政策體系、決策體系、評價體系等內容。(1)風險管理組織體系。我國商業銀行風險管理的組織體系應從兩個層面進行調整:一是要適應商業銀行股權結構變化,逐步建立董事會領導下的風險管理組織架構。董事會是銀行經營管理的最高決策機構,在董事會之下設置風險管理委員會,作為銀行風險管理戰略、政策的最高審議機構;二是在風險管理的執行層面,改變行政管理模式,逐步實現風險管理橫向延伸、縱向管理,在矩陣式管理的基礎上實現管理過程的扁平化。(2)風險管理政策體系。一是以銀行的風險偏好為基礎進一步完善我國商業銀行的風險管理政策體系。銀行要在承擔風險的水平和收益期望及對風險的容忍水平一致的前提下,體現銀行總體和各個業務單元承擔風險的性質和水平。二是建立一個完整的風險管理政策體系。該體系應涵蓋所有的業務領域,每個業務部門和地區都必須執行。同時,風險管理政策體系又要體現分類管理和因地制宜的差別化原則,針對不同業務和地區的特點,在風險管理方面要區別對待。(3)風險管理決策體系。風險管理決策體系的核心是堅持公正和透明原則。目前,我國商業銀行建立了客戶評價、風險授權和授信、審貸分離、集體審貸等一系列信貸風險管理制度,有效地防范了逆向選擇風險。需要指出的是,科學的決策體系不可能杜絕所有的風險,但可以通過決策程序的民主化和科學化杜絕‘反程序”操作,實現決策水平的提升。(4)風險管理評價體系。風險管理政策制度要適應業務發展和變化的需要,就必須建立風險管理的評價體系。評價體系要以風險和收益的量化為基礎。目前,要以資產質量和資本回報率為主要內容,降低不良資產的比率,提高資本回報率。
3.努力提高風險管理的技術水平
建立科學的風險管理信息系統,掌握先進的風險度量技術是目前商業銀行提高風險管理的技術水平的關鍵。提高風險管理技術水平是一項復雜的工程,業務和風險管理過程的不同階段對風險管理工具和技術的需要也是不同的,這在一定程度上決定了風險管理的整體效果不取決于任何先進的風險管理工具的單獨使用,而是所有風險管理技術綜合運用的結果。
Abstract: With the rapid development of the economic construction,the scale of various projects associated with the geology is increasing and the scale of main body of the geological work has become increasingly large. More complex issues have called much attention of scholars and engineers. To this end,the author makes exploratory study from the aspects of the geological engineering meaning,geological engineering project risk management basic content,the basic principles of risk management etc.
關鍵詞:地質工程;項目;風險管理;風險評估
Key words: geological engineering; project; risk management; risk assessment
中圖分類號:P64文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)12-0048-01
1地質工程的含義
地質工程學是在巖體力學和工程地質學的基礎上形成和發展的,雖然不同學者從不同的角度對地質工程的定義進行了闡述,但都強調地質工程研究的對象是地質體及其改造結果的評估。從工程實踐看,地質工程問題可抽象地概括為自然系統和工程系統兩個方面。地質工程學是研究一個工程系統與諸多自然系統如何實現最佳耦合的一門學科,是在認識自然環境的基礎上改造與保護自然環境,實現工程與環境的有機結合。
2地質工程項目風險管理的基本內涵
2.1 項目風險管理的定義地質工程項目從啟動到實施過程中,直至項目竣工后的工程運行階段,都受到各種不確定因素的影響而充滿了風險,工程的風險管理活動貫穿于項目的決策階段、實施階段和使用階段,具有三維結構特征。每一階段都要對項目目標、約束條件以及項目內容進行實時跟蹤、對比分析、調整控制和預測。
可見,地質工程項目風險管理是用系統的、動態的方法進行控制,以減少項目實施過程中的各種風險發生的頻率和大小,它不僅使各層次的項目管理者建立風險意識,重視風險問題,防范于未然,而且要在各個階段、各個方面實施有效的風險控制,形成一個前后連貫的管理過程。因此可將地質工程項目風險管理定義為:項目管理者通過對風險的識別、選擇相應的手段,以最小的支出,獲得最大的安全效果的動態過程[1]。
2.2 地質工程項目風險管理的特性[2]①項目參與方比較多,如業主、設計方、項目承包方(總承包方、專業分包方、勞務承包方等)、材料供應商等,他們需面對因地質條件的變化而引發的一系列的工程風險和因管理方法和手段引發的各種管理風險,認真分析承擔風險的利益相關者,對于不同的利益相關者,他們承擔的風險也是不同的。②風險是有時限的。不同的風險可能存在于項目的某一階段,其風險具有潛伏期和活動期兩大基本特征,風險的承擔者也只在這特定的時間內才承擔這些風險。③項目風險管理的目的在于在對地質體的改造過程中不斷地預測將會出現的各種風險并制訂相應的應急預案。其項目風險管理不是在風險事件發生后用來追查和推卸責任的,而是在出現地質條件突變并有可能影響到區域地質環境時,積極與項目參與各方共同研究并制定切實可行的工程措施,將工程風險損失降低到最低的水平。④項目風險管理是有代價的。項目風險的計劃編制、識別、分析、監控和處置都需要分配項目的資源,由于項目風險管理是用來減輕或預防未來可能出現的問題,其真正價值在未來才能體現出來的。⑤項目風險將隨項目進展而變化。一旦項目目標、時間和費用計劃確定,該項目的風險計劃也應當隨之完成。在項目執行過程中如果項目的時間、費用等約束有重大變化時,相對于這些約束的風險也要重新進行評估。
3地質工程項目風險管理的基本原理
地質工程項目風險管理的基本范疇主要包括:①風險分析。②風險辨識。③風險估計。④風險評價。⑤風險評估。⑥風險控制。
4項目風險管理的原則
項目風險管理的目標是避免或減少項目損失的發生,進行項目風險管理主要遵循以下幾個原則[3-4]:①經濟性原則。②滿意性與環境協調性原則。③戰略上蔑視而戰術上重視的原則。④社會責任感。
5我國地質工程項目風險管理的現狀分析
5.1 目前項目建設中存在的弊端①現有工程保險制度下工程項目存在的問題[1]。a.在我國,工程保險作為一項新制度,工程界、金融界以及有關部門,仍對其重要性、必要性缺乏足夠的認識,或對風險存在有僥幸心理,或是認為實行工程保險將加大工程成本而得不償失。b.當前,我國推行的建筑職工意外傷害保險,在目前的保險制度下保險人并沒有參與到項目的運行過程中,只僅關注事后理賠,是一種消極的態度。②現有的監理委托關系的弊端如下:a.缺乏公正、獨立性。b.先天不足,無法彌補。c.安全管理缺乏資金保障,安全條例無法落實。③現有檢測機構委托關系的弊端如下:a.由施工單位委托的檢測機構的工作缺乏公正獨立性,為施工單位的利益擅自改動檢測數據,出假報告,對工程質量的損害非常巨大。b.檢測工作僅對來樣負責,降低了檢測機構的責任,提高了建設工程的風險。c.監理單位對材料見證取樣流于形式,不能真正有效的對材料進行監督控制,失去了第三方檢測的作用。
5.2 項目風險管理的改進及建議目前,在工程項目建設中,大力推行建設工程風險管理制度,有利于將風險進行有效的轉移和控制,在此過程中建設工程各干系人之間的關系將發生三個方面的轉變:①改變了業主與保險人的關系;②改變了監理委托的關系;③改變了檢測機構的委托關系。
地質工程是在生產力水平發展到一定階段之后依靠現代科學技術成就迅速形成,因此它不是孤立出現,同時繼承了古代文明,今后進一步發展也不可能孤立。地質工程要以合理開發利用、保護和改造環境地質體為中心來組織地質勘察、工程設計和施工,并進行施工與運行的監測,對地質工程環境條件的質量全面負責。因此,它要以工程地質學、巖體力學、土力學、水文地質學、巖土綜合試驗、工程結構設計、工施監測與監理等方面的理論為墓礎,依靠它們的發展而發展;同時地質工程又屬于技術科學,是一種應用技術,因此其進一步發展也需依賴有關技術學科和工藝的進步;地質工程還具有很強的綜合性、實踐性,這又要求和工程管理學、經營學密切結合。
參考文獻:
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關鍵詞:風險管理;全面風險管理
文章編號:1003-4625(2008)10-0105-5 中圖分類號:F833文獻標識碼:A
全面風險管理是目前風險管理發展的最新趨勢,它是一種站在整個公司角度進行的整體化風險管理方式,我們平時見到的公司風險管理(Corporate Risk Management)或整體風險管理(Enterprise-wide Risk Management)也是指全面風險管理。全面風險管理的核心思想是:一個公司的風險來自很多方面,比如,一個保險公司可能會面對由需求變化、利率變化、資產價格變化等帶來的種種不同風險,最終對公司產生影響的不是某一種風險,而是所有風險聯合作用的結果,所以只有從公司整體角度進行的風險管理才是最有效的。目前關于全面風險管理的理論與方法主要有以下兩大類:第一類是基于組織結構體系全面風險標準化度量的全面風險管理方法――ERM(Enterprise-wide Risk Management)。ERM的概念是由美國最大的幾家銀行和證券公司最先提出的。其核心理念是從企業整體的角度,對整個機構內部各個層次的業務單位和業務環節的各個種類的風險進行通盤管理。ERM 要求對市場風險、信用風險、操作風險等各種風險、各種風險所涉及的金融資產與資產組合(利率、匯率、股票、期權等)以及承擔具體風險的各個業務單位,進行全面有效的整合風險管理。第二類是基于風險決策因素的全面風險管理理論――TRM。TRM(Total Risk Management)是從風險決策角度提出的另一種全面風險管理理論,其核心思想是從系統決策的角度出發,引入風險管理策略的三因素概念,這三個因素包括概率(Probability)、價格(Price)和偏好(Preference)因素。風險管理的目標是謀求三要素(3P’S)的最優均衡。目前TRM還只是一個理論上的概念,現實生活中建立如此龐大而復雜的TRM系統現在看來似乎是不可能的。相對TRM理論而言,ERM具有良好的現實可操作性,本文所講的全面風險管理指的是ERM。
一、全面風險管理經典文獻回顧
(一)國內(中文)文獻回顧。陳秉正(2003)在其著作《整體化公司風險管理》中論述了風險管理概念的演進、風險管理與企業價值、風險管理與資本管理以及風險管理的各種策略,并對整體化風險管理進行了展望。文章主要是融合了Shimpi(2001)的《整合性公司風險管理》和Doherty(2003)的《整體化風險管理》兩本風險管理巨著的精華,論述了全面風險管理的基本理論。陽(2006)《金融機構現代風險管理基本框架》一書從金融機構的風險角色分析入手,歸納了風險的概念和性質,并從金融機構的角度論述了現代風險管理的內涵和特征,以及現代風險管理框架體系的構建。該書的特色在于對風險角色的分析和風險、風險管理概念的歸納,但作者只是提出了現代風險管理的框架體系構建,并沒有關于風險管理的實證分析和風險管理框架的具體應用。(美)尼爾?多爾蒂(Doherty, Neil. A.,2003)《綜合風險管理――控制公司風險的技術與策略》,這本由陳秉正,王在2005年翻譯的風險管理著作認為隨著近年來衍生金融市場的快速成長以及金融工程技術的不斷發展,加上保險市場開始重視在保單內容的設計上將可保風險與財務風險相結合,因此,當前風險管理的主要目標是反映公司的理財能力和增加公司的價值。整合型風險管理是結合保險與金融工程技術,利用創新性避險工具來管理公司的風險,包括可保風險(Insurable Risk)、財務風險、營運性風險和事業風險(Business Risk)。Doherty, Neil. A.還認為考察風險的成本是進行全面風險管理的基礎,因此對風險的成本做了深入分析,并考察了容易產生風險成本的公司結構特征,指出改變公司的結構特征同規避風險一樣屬于重要的風險管理策略。該書對如何利用簡單的和復雜的財務杠桿對風險進行管理,包括應急性融資工具的分析在全面風險管理領域是一個創新,增強了全面風險管理的可操作性。賴志仁(1999)在《風險管理與全球保險之未來趨勢》一文中論述了近年來,隨著經濟全球化和信息技術的不斷發展,國與國之間的距離越來越小,產業間的合并和企業并購行為在全球范圍內開展,保險、銀行、共同基金、資本市場之間的界限變得越來越模糊,金融商品之間的差異性變小,替代性變強。因此金融機構的風險管理不能繼續局限于傳統的方式,而應該從公司整體的視角上開發一種綜合的風險處理方法。該文章還指出多種避嫌工具的風險管理策略會成為未來的潮流,但并沒有具體說明企業應該如何整合這些避險工具來處理公司所面臨的風險。潘國臣等完成的文章《整合風險管理與會司價值》(2006)指出,新興風險管理工具有資產避險、負債避險和權益避險三種,這三種避險工具的價格分別為、和,并且三者的關系是>> 。如果采取避險措施之前的資產與負債額分別為與,則在資本結構已經是最優的假設下,采用負債型避險方式對資本結構的沖擊是最小的,其次是權益型避險方式,而資本型避險方式對資本結構的沖擊是最大的。若是分析損失后對公司資本結構的影響,則單純使用資產型或負債型避險工具都是不利的,應該綜合運用多種避險工具。但文章并沒有就該理論進行實證研究。
(二)國外文獻回顧。瑞士再保險公司(Swiss Re.)研究部在其著名期刊《Sigma,No3/2005》發表了《產險業資本承保與價值創造的實踐》①一文,該文章指出:影響產物保險公司的資本成本因素是投資活動與承保風險的組合。而公司價值比較高的產險公司的承保利潤波動較小,這些公司都有較好的風險選擇、風險分散與再保險安排,或者使用了創新的風險轉移技術。這篇文章的特點是從實證角度出發驗證了風險管理提升公司價值的重要作用。Shimpi(2001)年的著作《整合性公司風險管理》中提到:風險就像一頭大象,傳統的風險管理就像盲人摸象,“雖然每個人都摸對了一部分,但總體上來講還是錯的”。書中對于傳統個別的風險管理與創新整合型風險管理做了比較,其中包括:資本管理與風險管理;公司財務與保險;財務長與風險管理人;眾多個別風險與整合風險;眾多個別市場與整合的市場。并對整合前后的風險管理效果進行了論述。該書與Doherty(2003)②的著作是學術界公認的風險管理理論與實踐領域中最經典的兩本著作,兩本書的著重點不同,內容各有千秋。Doherty(2003)主要論述了各種創新型避險工具的運作與風險分析。Meulbroek(2002)在其論文“A Senior Manager’s Guide to Integrated Risk Management”中強調現代風險管理的觀念不應該局限在可保風險暴露單位上,而應該關注會影響公司價值的所有風險,包括營運風險、法律責任風險、財務風險、投資風險、稅收負擔風險、監管及合規風險等。并提出了處理風險的三大基本原則:一是修正公司的營運方式;二是調整公司的資本結構;三是選擇適當的金融工具(包括衍生金融產品)。以此來適應資本市場和保險市場的變化。Meulbroek認為應該用最具成效的方法達成風險管理的目標,使企業在遭受不可預測的意外損失時,可以及時獲得融資資金,以維持企業的正常運轉甚至進一步發展。Culp(2002)的兩篇文章認為,資金管理和風險管理本來是一件事情的兩個方面,但長久以來的公司財務處理方法總是將兩者分開來管理,這不僅浪費了資源也損失了管理的效率。Culp建議公司應該采用整體化風險管理,利用創新型金融避險工具來管理風險對企業內部的現金流、盈余與資產負債表的不利影響,并避免非預期損失事件實際發生時對公司的財務狀況產生巨大的沖擊。
二、全面風險管理產生的基礎
全面風險管理涵蓋的范圍很廣,它是在圖1所示的三個理論與實踐基礎上發展起來的,內容涉及保險、財務套期保值、投融資、杠桿管理、薪酬設計甚至稅收管理等多個領域的內容。③
首先是風險管理與保險理論的發展。風險管理是20世紀六、七十年代為了管理“可保風險”而出現的。Robert Mehr和Bob Hedhes于20世紀60年代建立了可保風險管理的基本框架。之后,可保風險管理又有了一系列的創新,比如有限風險計劃;保險公司自身的資產負債管理;以及20世紀90年代出現的捆綁式保障保單,這種保單不僅包括傳統的可保風險(財產和責任風險),還包括財務風險(如利率風險和匯率風險),從而打破了保險市場和資本市場之間的障礙。
其次是衍生產品市場和金融工程理論的發展。20世紀八九十年代是金融創新高速發展的時期,其賴以產生和發展的理論基礎主要是馬柯威茨的資產組合管理理論、夏普和羅斯創立的資產定價模型以及布萊克和舒爾茨創立的期權定價理論。衍生產品和金融工程的發展不僅豐富了風險管理用于套期保值的工具,還為公司其他的風險管理策略提供了方便。公司不僅可用衍生產品對特定的風險進行套期保值,還可以將衍生產品嵌入到公司的負債和權益里。而新近發行的巨災債券和非傳統風險轉移工具(ART)則是直接出于風險管理的目的而出現的。
再次是公司風險管理理論的發展。20世紀八九十年代人們開始關注風險對于公司價值的影響,1976年David Cummings通過對資本資產定價模型的進一步分析,說明了公司是如何通過對風險進行保險而實現價值最大化的;Mayers和Smith(1983)又基于風險給公司帶來的摩擦成本,提出了更新的公司風險管理理論(關于風險的成本,在文章的第二部分有詳細的論述),即風險的摩擦成本或交易成本可以使風險管理成為一個增加公司價值的過程。針對風險的成本解釋, Doherty Neil A.(1985)又提出了管理風險的“對偶策略”,即公司既可以通過降低風險又可以通過調整財務或組織結構、改變杠桿作用的方式來減少風險的交易成本。
三、全面風險管理框架
這里主要介紹美國COSO委員會和GARP組織提出的全面風險管理框架。
(一)COSO全面風險管理框架①。COSO全稱為“發起機構委員會”( Committee of Sponsoring Organization ),它是一個自愿性質的私營機構,致力于通過商業倫理、有效的內部控制和公司治理來提高財務報告的質量。2004年9月,COSO委員會正式了《全面風險管理――整合框架》(Enterprise Risk Management――Integrated Framework),目前已受到國際企業界、金融界和政府監管部門的廣泛關注。新的《全面風險管理――整合框架》對全面風險管理給的定義是:全面風險管理是一個過程,它由一個企業的董事會、管理當局和其他人員實施,應用于企業戰略制訂并貫穿于企業各種經營活動之中,目的是識別可能會影響企業價值的潛在事項,管理風險于企業的風險容量之內, 并為企業目標的實現提供保證。COSO全面風險管理框架(下稱REM框架)力求實現以下四種類型的目標:戰略目標―高層次目標,與使命相關聯并支撐其使命;經營目標―有效和高效率地利用企業資源;報告目標―報告的可靠性;合規目標―符合法律法規的要求。全面風險管理框架包括八個相互關聯的構成要素,這些要素來源于管理當局經營企業的方式,并與企業管理過程整合在一起。這八個構成要素分別是:內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監控。企業風險管理隨著時間而不斷變化,曾經有效的風險應對方式可能會失靈,控制活動可能會變得無效或不再被執行,企業的目標也可能發生變化等。面對這些變化,管理者需要通過控制手段,以確定企業風險管理的運行是否持續有效。監控可以通過持續的管理活動、個別評價或者兩者結合來完成。ERM框架有如圖2所示的三個維度:第一維是企業的目標,即戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標;第二維是全面風險管理的八個要素,即內部環境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息和交流、監控;第三維是企業的各個層級,包括整個企業、各職能部門、各條業務線及下屬各子公司。ERM三個維度的關系是,全面風險管理的八個要素都是為企業的四個目標服務的;企業各個層級都要堅持同樣的四個目標,每個層次都必須從以上八個方面開展風險管理活動。該框架適合各種類型的企業或機構的風險管理。
(二)GARP全面風險管理框架②。GARP(全球風險專業人員協會)成立于1996年,是在英國老牌巴林銀行倒閉、全球風險重要性開始凸現的背景下由風險專業人士倡議產生的專業組織。GARP認為全面風險管理所要做的是了解從金融機構活動中所產生的全部風險同時去有效地管理這些風險,因而一個有效的風險管理方案會平衡風險管理結構和質量方面的問題。基于這一認識該組織認為全面風險管理框架應該包括策略、程序、基礎設施和環境四個模組以及它們之間的融合(如圖3所示)。
GARP認為,風險管理任務主要包括以下六點: (1) 把交易策略和風險管理策略結合起來,這樣可以確保企業在預測并分散風險方面的優勢;(2) 建立風險管理過程,這個過程要便于公司組織內部對風險管理的理解和實施,并能主動支持公司的風險管理策略; (3) 通過在組織人員指導和風險行為的支持系統之間的合理安排來提高風險管理的水平; (4) 對各種類型的風險進行理性和動態的劃分,合理地反映公司商業策略和外部市場環境所對應的風險;(5) 建立一個風險和行為的衡量系統,這個系統要透明、可信、及時,并具有較強的可操作性,以實現個人行為與企業目標以及風險管理目標的統一;(6)強化組織的風險管理意識,重視風險管理的質量和持續性,提高企業風險承受的能力,滿足顧客要求和增加股東收益。GARP全面風險管理的四個模組協調合作,共同負責完成以上六項風險管理任務。實際上GARP方案與COSO的ERM框架并無實質區別,GARP方案囊括了COSO全面風險管理框架的要素,即內部環境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息和交流、監控,并做了重新組合,更進一步來說,策略是中心,風險管理基礎設施、過程和環境是全面風險管理體系的三大平臺。
四、全面風險管理的四種基本策略①
全面風險管理策略針對的不是單個風險,而是整個公司的風險剩余,它包括下面四個基本策略。不論風險的來源如何,也不管風險是增加了稅收成本還是財務困境成本,只要風險對公司價值產生了影響就可以使用這四種風險管理策略來管理風險。
(一)資產規避策略。“資產規避”可以定義為用一項資產為其他資產所存在的風險提供規避。資產規避策略的思想是:一個包括了基礎資產和規避資產的投資組合可以有很小的風險甚至沒有風險。比如投資組合F,一定量的資金$被投資于兩項資產。第一項是基礎資產,每投入的一美元的回報為AB;第二項資產,即規避資產,每一美元的回報為AH。資金$按{1h}分配于兩項資產,并且兩項資產的相關系數ρBH為負,在接近-1的極限時規避效果最好。
資產規避:F= $(AB+hAH) 0>ρBH≥-1(1)
如果ρBH=-1,則存在某個規避率h*使得投資組合不存在風險,此時COV{ $(AB+hAH) }=0。
再保險保單是保險人采用的一種傳統的資產規避形式。新型的資產規避工具是巨災期權,巨災期權是根據保險公司所要求的指數價值而制定的期權,當指數達到預先設定的指數值(執行價格)時,保險公司就可以獲得一筆支付報酬。資產避險核心思想是當基礎資產遭到損失時可以通過另一項資產的獲取來彌補,當然中間涉及規避費用的問題(再保險保費或期權價格)。
(二)負債規避策略。與資產規避策略不同,負債規避是在資產負債表的相反方面實現的,即用一種負債的免除來彌補基礎資產的損失的風險管理策略。這樣,投資組合包括的就不是規避資產,而是基礎資產和規避負債的組合。
負債規避:F= $(AB-hLH ) 0
如果ρBH=1,則存在某個h使得投資組合不存在風險,即COV{$(AB-hLH )}=0。許多新型的風險管理策略,如目前市場上存在的股票期權和巨災債券都屬于負債規避。
(三)股權規避策略。全面風險管理的目的包括避免風險帶來的各項成本,保值公司對突然損失的融資能力和對投資機會的籌資能力。除了獲得外部資本注入和借債,還有另一種方式可以達到這些目的,那就是損失后的股權融資。當損失事件發生后,公司為損失或投資機會籌措資金的難易程度以及資金使用的成本取決于損失事件的嚴重程度、公司的特許價值以及當時金融市場的環境,而公司所關心的一是資金需求數量和成本,二是損失后的杠桿水平。股權融資可以滿足籌資需要,而且不會增加杠桿率。雖然債務融資也可以達到這個目的,但會增加杠桿率①。當一個公司現有的流動資產無力支付投機性損失(流動性危機),而公司其實還具有一定數量的特許價值,這時候采取的資本調整措施實質上是特許價值的一種變現。
股權規避策略有兩種方式。第一種是簡單的損失后權益融資。這種策略的一個特征就是新的權益資本的可發行價格會由于損失而降低。第二個策略是保險人購買其自己股票的一個看跌期權,這個期權可以在預定規模的損失發生后被執行。這些新的工具已經在市場上發行的“巨災看跌期權”中被使用。
(四)杠桿調節策略。風險的成本可以通過降低風險或減少風險的交易成本兩種方式降低,這是新型風險管理的“對偶性”特征,也是我們進行風險管理策略時考慮問題的兩個基本方向。其中減少交易成本的策略可以叫做風險調整策略,而對杠桿率的控制是最重要的風險調整策略,它可以用于降低任何風險來源導致的風險成本,是典型的全面風險管理策略。杠桿調節策略可以用來處理財務困境成本,貸款人和剩余權利要求者之間成本等。此外,如果發生了突然的損失,公司將發現由于杠桿率的降低使得公司在資本市場上處于有利的位置,或者對已破壞資產進行重購,或者對新方案進行融資都變得相對容易。
杠桿調節策略顧名思義是對公司財務杠桿水平的調節,因此嚴格意義上講,債務融資和權益融資都屬于杠桿調節的范疇,只是由于近年來風險管理領域的創新都集中在新型規避工具的使用上,這些新型工具又都屬于股權或負債型避險工具,所以把這兩種工具單獨拿出來介紹以示重視。除了債務融資和權益融資,杠桿調節策略涵蓋的內容還很多,比如紅利政策的制定、債務和權益間的轉換等,這屬于更廣泛的公司財務管理的領域。
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一、傳統風險管理的局限性
風險管理的基本思想是要通過風險識別、風險衡量、風險控制、風險融資、風險管理決策等一套系統、全面、的管理過程,來防范和控制一個組織或的風險損失及其負面。有別于整體風險管理,傳統的企業風險管理的管理范圍是局部的,管理和過程是分離式的。
首先,不同類型風險的管理方法存在很大差異。人人厭惡純粹風險,因此,風險回避、風險轉移或損失控制是管理風險的基本方法。其中,保險是轉移純粹風險的重要手段,資產組合理論是回避不帶來回報的非系統風險的風險管理方法,衍生證券工具是用于轉移投機風險、投機獲利的風險管理手段。
其次,不同類型風險的管理者是不同的。具有純粹風險管理技術的專家
另外,在同一企業或公司,即使對于純粹風險,也是不同部門、不同管理者負責不同風險的識別、控制和管理決策,各部門之間一般缺乏溝通和交流,缺乏以企業整體價值為分析基礎的全盤考慮。
傳統風險管理的過程是分離式的,這種分離式的風險管理模式往往具有管理成本高、管理效率低的弊端。這是因為:
(1)分離式的管理需要大量人力、物力和財力的投入,導致許多不必要的成本支出和費用開銷,造成資源的浪費。
(2)分離式的風險管理可能因不同管理部門之間的不協調,或因利益和權責的沖突,不但使風險控制不力,還可導致其他風險和損失負擔。
(3)分離式的風險管理往往只注重風險的控制,無視風險的利用。實際上,不同風險不是獨立的,可能具有某種相關性:一種事故或事件發生可能導致一系列的其他事故或事件的產生。這種相關性對企業的效應可能是“雪上加霜”,也可能是“喜憂參半”。2001年美國9.11恐怖事件不但給美國國民造成人身和財產的巨大損失,也給全世界股票市場帶來了價格的震蕩。1997年東南亞金融危機期間,企業面臨嚴峻的投機風險,而違約風險接踵而至。兩例中,前者是純粹風險帶來了投機風險,后者是投機風險引發了純粹風險。分離式的風險管理不能充分把握和有效利用不同風險之間的內在聯系,或者說不能利用不同風險具有此消彼長、相互關聯的性質,管理效果經常是顧此失彼。
二、整體風險管理思想及其在國際保險業的應用
1.整體風險管理思想
整體風險管理的基本思想和原則是:以企業價值為分析基礎,以整個企業所有經營和管理活動為考察對象,綜合分析企業可能面臨的所有的風險,借助風險分析、風險交流和風險管理等的風險管理方法和過程,充分利用不同風險可以相互抵消、相互影響、相互關聯的性質,及時、有效地發現和控制那些對企業價值有負面影響的因素,挖掘和利用企業潛在的發展和獲利機會。因此,利用整體風險管理的思想進行風險分析不但要考慮到純粹風險,還應注意到投機風險;不但要分析單個事件的結果,也要意識到相關風險的綜合效應;不但要注意企業的短期利益,也要兼顧企業的長期發展;不但要關注企業內部自身的損益,也要照顧到外部消費者的得失;不但要注意風險管理的成本,也要發現風險管理的效率;等等。總之,整體風險管理是要從以風險損失為分析基礎轉變為以企業價值為分析基礎,化分離式的風險管理為整合式的風險管理,變單一的損失控制為綜合性的價值創造。
2.整體風險管理在國際保險業的應用
整體風險管理的理論雖然還不完善,還在進一步探討之中,但已經有了許多成果。其應用方法和途徑雖然還處于開發、嘗試階段,然而,在銀行、保險等金融業已經出現了許多應用案例,而且那些已經實施了整體風險管理方案的企業已獲得了明顯的成效,揭示了整體風險管理的美好應用前景。在國際保險業,近年來的許多產品創新和經營管理方式的改變就是整體風險管理思想應用和發展的結果。
整合不同風險,開發新型保單。1990年代出現的綜合型保單(integrated policy)、組合型保單、一攬子保單將許多不同的風險類型集中在同一張保單里,為所承保的每類風險損失的自留額之上提供一個總保障額。1997年Honey—well公司開創的一種保單同時為四種風險(財產、責任、董事和高級職員責任和匯率波動)提供保障,其中包含一種投機風險——匯率風險;這是最早將純粹風險和投機風險相結合的案例之一。
整合純粹風險和投機風險,減少損失,創造價值。目前,國際上盛行的保險證券、保險期貨、保險期權等保險創新形式正是綜合利用純粹風險與投機風險相互關聯、相互抵消的性質,來減少保險損失,爭取額外收入。例如,利用保險期貨,保險公司在承接某些風險轉移(如地震、洪災、颶風等災害)的同時購入適度相關的期貨合同,一旦災害損失發生,并超過預定值,保險公司將承擔保險賠付的損失;然而相應的期貨市場價格可能上升,保險公司可以出售持有的期貨合同獲得收益,從而全部或部分彌補索賠損失。類似的應用還有雙重風險再保險合同(Double—Trigger Reinsurance Contracts)。這種保險創新形式的特點是將保險公司承保的一種傳統風險和一種金融風險組合在一起,只對組合超出一定水平的損失購買再保險;這樣保險公司既減少了風險暴露,又獲得了更多盈利的機會。這類保險創新形式被廣泛稱為ART(Alternative Risk Transfer),在國際上已普遍應用,而且有不斷增長的趨勢,保險公司或其他企業借助這些創新工具可以減少公司收入的波動性,增強其財務穩定性,降低其整體風險程度。
整合風險管理組織和過程,創建低成本、高效率的全新管理模式。早在1999年,Piraeu銀行集團(Piraeu Bank Group)就開發和使用了整體風險管理方案,將資產負債管理與風險管理整合為一個部門,使用整合的機系統,提供融合資產負債管理與企業風險管理的報告,到2001年,該集團又將資產負債管理和市場風險、信用風險相整合,一種真正意義上整體風險管理模式正在形成。近年來,美國、亞洲和歐洲的一些機構正在為保險業開發能具有整體風險管理功能的軟件包,許多保險公司對這些軟件包產生了強烈的需求愿望。一些大型保險公司則自己開發這類信息系統軟件,有些則開發既適合保險公司自身也適應相關保戶的具有整體風險管理功能的軟件包。
可以預期一個開發整體風險管理的熱潮將席卷世界各大保險公司和保險集團,將帶來保險業創新活動的蓬勃興起和經營活動的蓬勃。
三、對我國保險業風險管理的啟示
從風險管理角度,本文認為我國保險公司的許多戰略決策和經營行為不符合整體風險管理的思想,這些將成為制約我國保險業健康發展,其國際競爭力的嚴重隱患。其主要表現有:
1.只注重接受客戶的風險轉移以獲得保費收入,忽視風險的控制和管理。現在,保險市場占有率和保費收入規模成為衡量保險公司業績的基本指標。為了擴大保費規模,一些保險公司有時會“揀到籃里就是菜”,甚至出現欺蒙客戶,或與保戶勾結進行違規操作。
2.對保險負債關注多,對保險資金的運用和管理重視少。一方面,我國保險業資金運用限制多,投資渠道少,使保險資金增值受限;另一方面,保險公司也缺乏保險資金運用和管理的能力和積極性。致使我國許多保險公司只見保費收入快速增長,不見保險基金投資運營的收益和保險基金風險控制的成效。近年來一些保險公司雖然推出了許多投資連接的新型產品,主要也是為了擴大保費收入,而非對資金運用重視的實質改變。
3.過于追求眼前利益,忽視未來的風險。這從下面的事件可見一斑。1996年5月開始我國銀行利率連續幾次下調,一年期存款年利率從1996年5月前的10.98逐漸下降到1997年10月23日后的5.67,然而我國大多數保險公司的壽險產品的預定利率在8.5%以上;對利率變化的反映遲緩,如在1997年10月23日銀行利率下調一個多月后的12月1日壽險公司才開始調低預定利率;1999年6月10日,我國再次大幅調低銀行利率時,保監會發出緊急通知要求各壽險公司6月11日起停售原長期壽險,新的預定利率不得超過2.5%的時候,許多壽險公司還設法通過某些“技術”處理繼續在11日辦理原條款保單,掀起了一股居民日夜排隊搶購保單的熱潮,結果導致利差負向3%左右,出現了嚴重利差損。在國際上,利差損是導致保險公司破產倒閉的重要因素,在我國,這也將在較長時間里制約我國壽險公司的發展。
關鍵詞商業銀行全面風險管理經濟資本RAROC
在長期的風險管理實踐中,人們逐漸認識到,企業內部不同部門或不同業務的風險,有的相互疊加放大,有的卻相互抵消減少。因此,在風險管理工作中,企業不能僅僅從某項業務或某個部門的角度考慮風險,而是應該根據風險組合的觀點,從企業全局的角度來分析和控制風險,即實行全面風險管理(ERM)。為了適應企業全面風險管理的需要,國際權威機構美國的COSO委員會(CommitteeofSponsoringOrganizationsoftheTread-wayCommission)從2001年起開始進行這方面的研究,后于2003年7月了《全面風險管理框架》草案,公開向業界征求意見。在此基礎上,于2004年9月正式,并成為國際上全面風險管理的基礎性文件,指導著企業的全面風險管理活動。從《全面風險管理框架》頒布以來,作為以風險為經營對象的特殊企業——商業銀行,更是率先將其引入自身的經營管理過程中,使之成為當前國際銀行業風險管理的最先進方法。
1全面風險管理簡介
COSO委員會在《全面風險管理框架》中,對全面風險管理的概念、原理及其實施方法進行了全面闡述。根據《全面風險管理框架》,全面風險管理可以定義為:企業的所有層級和部門在企業的所有經營活動中全方位地識別和管理風險、實現企業既定目標的過程。企業全面風險管理有三個維度,第一維度是企業的目標;第二維度是全面風險管理要素;第三維度是企業的各個層級。
(1)第一維度——企業的目標。有四個目標,即戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標。企業目標的確定,將從全局上決定其業務發展的方向、資源配置及風險控制活動。所以,全面風險管理必須以企業目標為中心。
(2)第二維度——全面風險管理要素。有八個要素:內部環境、目標設定、事件識別、風險評估、風險反映、控制活動、信息和交流、監控。全面風險管理活動應該從這八個環節著手,對每一個環節制定完整的工作制度和方法,保證全面風險管理活動的實施。
(3)第三維度——企業的層級。包括整個企業、職能部門、業務線及下屬各子公司。全面風險管理不是哪一個層次或部門的工作,每一個層次、每一個智能部門甚至每一條產品(業務)線都需要發揮自身的作用,為企業全面風險管理目標的實現作出貢獻。
這三個維度之間的關系是,全面風險管理的八個要素都是為企業的四個目標服務的;企業各個層級都要堅持同樣的四個目標;每個層次都必須從以上八個方面進行風險管理。
2全面風險管理的基本工具——經濟資本
過去,商業銀行在風險管理過程中,通常是簡單地將風險管理理解為風險管理部門的工作,沒有建立有效的機制促進所有部門和員工積極參與風險管理。同時,還對各類風險進行分割管理,忽略它們之間的協同效應,既不科學,也難以實現統一有效的監控。而在全面風險管理框架下,通過經濟資本,商業銀行既可以建立有效的激勵約束機制,實現全員參與風險管理,又可以將各種風險有機整合起來,從全局的角度統一度量和控制風險。
我們知道,為了避免因出現非預期損失而損害債權人(主要是存款人)利益,商業銀行必須要有充足的資本來抵御風險,這是銀行內部進行風險管理的主要目標。所謂經濟資本,就是在一定置信度水平下使債權人利益得到保護所需要提供的最低資本額。例如,對一家AAA級的商業銀行而言,其對存款人的違約率應該低于0.001%。由于期末資產價值的波動(比如出現呆壞賬),商業銀行期末資產價值可能低于負債,造成資不抵債,損害債權人利益。此時,商業銀行應該持有足夠的資本,以99.999%的概率保證債權人的利益不受損害,所必須持有的資本數額就是經濟資本。
經濟資本為什么會成為全面風險管理的基本工具呢?我們知道,商業銀行作為一個企業,其經營的最終目標是股東價值(或銀行價值)最大化。傳統經濟學的觀點是,企業經營的目標是利潤最大化。依據這種理論,傳統的資本回報衡量指標是凈資產回報率(ROE)。但是這個觀點沒考慮風險因素,沒有將風險和收益納入一個框架內評估,所以只能在不考慮風險情況下,或在風險等量假設下評價收益,對收益和風險均不等的機構、部門或業務則無法進行直接對比。其實,價值最大化并不等于利潤最大化,而應該是利潤最大化與風險最小化的結合和統一。這對于以風險為經營對象的商業銀行而言,更具有特殊意義。為解決這個問題,越來越多的商業銀行使用經風險調整后的資本回報率(RAROC),即通常所說的經濟資本回報率作為資本回報水平的衡量指標。經濟資本回報率是風險調整后的凈利潤與占用的經濟資本的比率。其優點是將收益和風險納入了一個評估體系,符合風險和收益對稱原則,還可以將不同收益、不同風險的部門和業務的績效直接對比,因而成為商業銀行內部績效測評的主要指標。商業銀行一般通過向分支機構、業務部門分配經濟資本的方式控制風險數量,使之與資本相適應,以保持充分的風險抵御能力。同時,商業銀行通過優化資本配置提高資本回報水平。資本是有限的,且需要較高的回報,因而商業銀行必須優化經濟資本的分配和配置,以使風險和收益平衡。正因為經濟資本在控制風險增長、實現股東價值最大化方面的獨特作用,銀行必須建立一整套管理制度和方法,對商業銀行的經濟資本進行有效管理。
3經濟資本管理制度的基本內容
一般來說,經濟資本管理制度應該包括以下主要內容:
3.1經濟資本的計量
商業銀行的預期損失通過壞賬準備來彌補,而經濟資本則用于彌補非預期損失,其在數量上也應該等于一定置信區間下的所估算的非預期損失。為了估算出非預期損失,商業銀行應該建立內部風險計量模型。經濟資本計量是計算經濟資本回報率的基礎,是經濟資本管理體系的基礎。
3.2經濟資本的配置
一方面,商業銀行分支機構和業務部門是業務風險的主要來源,為控制其風險增長,商業銀行應該通過向其分配經濟資本。這實際上是確定了它們風險限額,建立了風險約束機制。通過這種方式,可以將風險控制在資本可承受范圍內,保證了風險抵御能力。另一方面,為了提高資本的回報率,商業銀行必須要將有限的經濟資本進行優化配置。為此,商業銀行可根據各個機構、部門和業務的經濟資本回報率水平來確定業務發展戰略和方向,將經濟資本配置到風險較低而回報水平較高的業務上,重點支持和發展這類業務。而對回報率很低甚至是負貢獻的,則應采取限制和收縮政策,避免價值損失。
3.3金融產品和服務的定價
在金融日益自由化的今天,商業銀行對其提供的金融產品和服務的定價能力也顯得
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日益重要。那么,應該怎樣給金融產品和服務定價呢?一般來說,由于金融產品和服務存在風險,所以占用了經濟資本,因而必須將經濟資本占用成本納入進來,在此基礎上,加入合理的利潤水平,就可以確定該金融產品和服務的定價。可以看出,經濟資本在商業銀行對其金融產品和服務定價方面,也發揮著不可替代的作用。
3.4績效考核
由于經濟資本回報率指標兼顧了收益和風險兩方面的因素,充分體現了風險和收益對等的原則,相對傳統的利潤指標而言,更能反映真實的經營績效和價值創造,如果以此作為內部績效評估的主要指標,可以充分體現商業銀行的價值理念和政策導向。另外,為了調動下級部門或個人的積極性,很多商業銀行采取了分權式管理模式。在分權式管理模式下,下級部門或個人具有相當的決策權,在上級所核定的經濟資本范圍內,可以決定業務的方向和規模。雖然上級部門無法具體干預下級部門或個人的業務活動,但是通過經濟資本回報率,他們可以對下級部門或個人有效地進行激勵與約束。經濟資本在對下級部門或個人進行績效考核,保持激勵與約束的平衡方面,也具有獨特的作用。本文出自:
4全面風險管理的基本步驟
全面風險管理滲透到了商業銀行各個環節和業務活動,往往要涉及到組織結構設計與流程再造、權責劃分、制衡機制設計、風險度量與配置,績效考核與激勵等,是一個非常復雜的過程。一般來說,商業銀行通過經濟資本進行全面風險管理要經過三個基本步驟:
第一步,根據預定的全面風險管理原則及資本充足率的監管要求,對商業銀行的業務活動及其帶來的風險進行分析和測度。然后,根據經濟資本原理,通過對每種業務收益與風險的權衡,進行經濟資本的初步分配,從而規定每種業務的規模和限額。此后,商業銀行還應該對業務和風險情況不斷進行常規檢查,并根據業務和市場的變化對上述經濟資本分配進行微調。
第二步,業務部門在核定經濟資本和業務限額的范圍內,執行具體業務,同時建立有效的制度進行風險監控。因為控制結構的有效性取決于運用它的人,因此,有效控制的前提是機構內所有員工都具有高度的責任。在劃分風險管理及控制的權力和責任時,一個基本的方法是將風險的衡量、監督與控制等部門與產生風險的業務執行部門分開。同時,高級管理層應該將職責適當分開,員工的責任也不互相沖突。
第三步,對各業務部門進行績效考核,并將績效考核的結果作為下年度制定全面風險管理的策略的依據。通過績效考核,可以對部分和員工進行強有力的約束,促使其有內在動力來完成商業銀行全面風險管理目標,做到每個部門和每個員工都能時時與總體風險管理政策相一致。同時,也可為下年度風險管理政策的實施提供決策依據。