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金融租賃行業研究精品(七篇)

時間:2023-09-18 17:03:01

序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇金融租賃行業研究范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。

金融租賃行業研究

篇(1)

關鍵詞:金融租賃;實體經濟;產業結構

中圖分類號:F832 文獻標識碼:A doi:10.3969/j.issn.1672-3309(x).2013.03.31 文章編號:1672-3309(2013)03-72-03

一、我國金融租賃業的興起

金融租賃,又稱融資租賃,根據銀監會2007年頒布的《金融租賃公司管理辦法》中明確定義,是指出租人根據承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可,將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活動。

(一)金融租賃業的出現

金融租賃最早出現在20世紀中期的美國。當時二次世界大戰剛剛結束,美國經濟由于沒有受到戰爭的正面沖擊而發展較快,美國工業化生產逐漸出現過剩。以設備生產廠商為例,為了盡快推銷自己的產品,他們開始采用分期付款、寄售、賒銷等信用銷售的方式為客戶提供金融服務以刺激銷售。但由于設備的所有權和使用權同時轉移,設備廠商只擁有對客戶的債權,導致廠商在壞賬率上升的同時缺乏有效的手段維護自身權利。于是有部分廠商開始借用傳統租賃的模式,將相關設備的使用權讓渡給客戶,而設備的所有權則保留在廠商自身。直到客戶以租金的名義支付完畢全部設備款后才將所有權轉移給客戶,而這種方式正是“金融租賃”的雛形。

(二)我國金融租賃業的興起

我國最早的金融租賃公司——中國東方租賃有限公司成立于1981年4月,是由中國國際信托投資公司、北京機電設備公司和日本東方租賃公司共同創建的。同年7月,中信公司與國家物資局等單位共同成立了中國租賃有限公司。它們的成立標志著我國金融租賃業的誕生。之后,租賃行業蓬勃發展,租賃總額快速增長,經營范圍也日益擴大。但風險管理不到位、資金短缺和政策約束成為金融租賃發展的致命隱患,隨時威脅整個行業的成長。1997年以廣東國際租賃有限公司、海南國際租賃有限公司和武漢國際租賃公司為代表的金融租賃公司由于嚴重資不抵債紛紛倒閉,金融租賃業進入蕭條階段。

隨著金融租賃相關的法律、監管、會計準則和稅收制度的建立和完善,金融租賃公司終于走出寒冬,迎來發展春天。特別是2007年銀監會頒布修訂后的《金融租賃公司管理辦法》,允許商業銀行設立或參股金融租賃公司,為金融租賃行業帶來鮮活的生命力和發展的動力。

(三)2012年我國金融租賃業發展概況

2012年是我國金融租賃業高速發展的一年。從行業內企業數量來看。行業內企業的數量反應了行業發展的情況,直接體現出一個行業的興衰。據不完全統計,截至2012年底,全國在冊運營的各類融資租賃公司(不含單一項目融資租賃公司)共560家,比年初的296家增加264家,增長89.2%。其中,銀監會審批的金融租賃20家,沒有增加;內資租賃80家,增加14家;外商租賃增加較多,達到約460家,比上年增加250家。

二、金融租賃的優勢

面對上述令人振奮的數字,可能會有人驚訝于金融租賃在此次金融危機中不但沒有受阻,反而迎來高歌猛進,迅速壯大。其中原因除了得益于國家對金融租賃行業四大支柱(法律、監管、會計準則和稅收制度)的建立和完善外,更源于金融租賃行業自身的獨特優勢。

(一)有利于企業“融物”而“融資”

前文已經介紹過金融租賃最早產生于美國的設備廠商的促銷行為。由于當時設備購買者無力一次性支付高額的設備款,為了擴大再生產則必須向銀行貸款。但銀行貸款通常門檻高、手續復雜、資金用途狹窄、貸款周期短,無法滿足眾多設備購買者的需求。而此時廠商以金融租賃模式為其融入設備使其能夠順利開展生產,用之后的經營所得分次以租金形式償還,當所有設備款償還完畢后設備即轉移至購買者名下。在這種模式下,解決了設備購買者資金不足的問題,起到了通過融物達到融資的作用。金融租賃業務正是基于真實資產買賣和使用發生的投融資服務,在經濟發展時期可以發揮融資功能,在經濟蕭條時期又可以發揮促銷功能。因而,在此次金融危機中金融租賃業保持了穩定的發展。

(二)有利于促進實體經濟發展

金融租賃不同銀行貸款、股票融資、信托融資、債券融資,其交易結構中的租賃物一定是真實資產,而且金融租賃中的出租人一定要先將租賃物買下才能再出租給承租人。在這一買一賣中,對于租賃物的銷售方而言,出租人是購買者,可以幫助其擴大銷售、快速回籠資金,以便其開展下一段的再生產;對于租賃物的承租人而言,出租人是設備的提供者,可以幫助其技術升級、擴大生產。金融租賃中的任何一方都是實體經濟單位,都因金融租賃而受益,共同促進了實體經濟的發展。

(三)有利于中小企業發展

金融租賃的業務模式決定了對承租人的選擇不僅僅依賴其過去的財務狀況,而更多的是對其租賃設備后生產經營情況的判斷。這樣對承租人歷史上的資產負債情況相較銀行而言不高,這對于那些在發展過程中存在產權不清、公司治理結構不完善等問題的中小企業而言,尤其是處于初創期的中小企業而言是莫大的福音。只要承租人新上項目或設備具有良好的發展前景就可以通過金融租賃的模式融到該設備,從而實現企業的快速發展。金融租賃作為解決中小企業技術改造升級的重要途徑,有效地解決了中小企業融資難問題。

(四)有利于國家產業結構升級

由于金融租賃的業務模式決定了其更加鼓勵企業采用新設備、新技術,并且有效的降低企業創新創業的成本,能夠極大地促進我國產業結構升級改造。試想,當我國企業總是能夠率先使用先進設備,迅速采取新技術、新工藝用于提高產品競爭力和市場占有率,那么將必定更好地推進我國企業產業技術改造,推動我國由制造中心向創造中心、設計中心轉變。

(五)有利于企業匹配現金流

金融租賃的租金支付更具靈活性,它可以根據客戶購進設備后經營產生現金流的情況設計特定的租金支付方式,以達到與客戶經營最大程度的匹配和契合,如根據項目的不同可設置寬限期、租前期、利息資本化、租金前低后高收取等方式緩解客戶不同階段的資金壓力。而這往往是銀行信貸、股票融資、信托等方式做不到的。

(六)有利于企業優化稅務結構

根據會計準則的相關規定,如果承租人采用金融租賃的方式購置設備,可以享受加速折舊的優惠政策,這樣企業可以在稅前提取折舊費,以減少前期稅費的支出。如果按會計上的經營租賃核算,則可以不列負債,所有租金可在所得稅前以經營費用列支,這樣既優化了稅務結構,同時又改善了負債結構。

三、金融租賃的不足

盡管金融租賃業在我國發展較快也取得了一定的成績,但總體來看行業仍有整體規模偏小、融資渠道狹窄、人才儲備不足、行業管理不夠規范等問題,嚴重影響了金融租賃的發展,也限制了金融租賃在推動實體經濟發展、促進產業結構升級方面的作用。

(一)金融租賃行業整體規模較小

租賃市場滲透率,是衡量租賃業發展程度的國際通用統計指標,主要有“設備滲透率”和“GDP滲透率”。設備滲透率是指年租賃交易量與年設備投資額的比率,GDP滲透率則指的是年租賃交易量與年GDP的比率;前者自1980年開始使用,后者自2001年開始使用。

以設備滲透率為例,2012年按國家統計局公布的進度指標,各行業城鎮投資情況中“租賃和商務服務業”與城鎮固定資產投資情況“設備工器具購置”的比值作為估算基礎,當年設備滲透率平均僅為5.98%,而早在2008年日本融資滲透率為8%,德國為18%,美國則在30%以上。

以GDP滲透率為例,2012年金融租賃行業整體規模達到15500億元,而2012年我國GDP總額為519322億元,GDP滲透率為2.98%。而美國2010年金融租賃行業整體規模為5200億美元,當年美國GDP為146602億美元,GDP滲透率為3.55%。可見,我國金融租賃業與國外發達國家比較仍有較大差距。

(二)融資渠道狹窄

金融租賃公司的資金來源是困擾我國金融租賃發展的棘手難題。由于金融租賃公司的主要業務集中于設備購置、技術改造等項目,使其具有資金需求量大、時間長等特點。在目前現行的規定下,銀行系的金融租賃公司主要通過母行交叉授信和增加資本金來擴大資金來源;而非銀行系的金融租賃公司無母行優勢,只能通過銀行信貸和增加資本金來解決資金問題。但隨著租賃行業的跨越式增長,這些傳統的資金來源已無法滿足金融租賃公司的需求。從本質上講,金融租賃行業是資本密集型行業,如果沒有足夠的資金支持,金融租賃業就成為無源之水無本之木,也就談不上發展。

(三)人才儲備不足

金融租賃是一個邊緣性、多學科交叉的行業,其研究人員和從業人員需要既懂金融、法律、管理和外貿等基礎知識,又要熟悉和掌握租賃物的性能、技術等專業知識,因而其需要高素質的復合型人才,尤其是高級管理人員還應具備能創新的基本素質。而目前我國金融租賃方面的高素質復合型人才極端短缺。另外,國內高校、科研院所、金融租賃公司等單位長期從事金融租賃業務的專業人才不多,理論研究人才和有影響力的研究成果更是屈指可數,不利于整個行業的持續、健康發展。

(四)行業管理不夠規范

到目前為止,我國還沒有一個全國性的金融租賃管理部門,整個行業的發展方向、速度、規模、重點缺乏統一的安排和部署,審批權分散在商務部、國家稅務總局、銀監會等部門。由于政出多頭,各家金融租賃公司所面臨的監管、執行的行業政策也多有不同。多頭管理必然導致金融租賃各自為政、管理混亂,國家的有關方針政策也難以得到有效的貫徹落實。

四、我國發展金融租賃的建議

(一)拓寬金融租賃公司的融資渠道

金融租賃公司融資能力的大小,將直接關系到行業發展的速度和規模,所以政府應在政策上進一步改革,為金融租賃公司拓寬融資渠道創造良好的環境。例如在銀行借款、補充資本金之外,應積極鼓勵并采取相應措施使金融租賃公司能夠通過融資租賃協議轉讓、租賃+信托、租賃+保理、租賃資產證券化等方式以更快速度、更低成本融到資金。

(二)適當加大對金融租賃業的稅收優惠

金融租賃在交易過程中盡管也涉及資產的購買和權屬的轉移,但從本質上而言,金融租賃是融資行為,與正常的銷售購買行為有著本質的差別。國家和地方財政及稅務部門應積極借鑒發達國家、地區的有關稅收優惠政策,針對金融租賃的交易特點給予特別的稅收優惠。此外,從減輕承租企業稅負負擔、鼓勵企業技術升級、推動我國產業升級的角度,還應加大對金融租賃的稅收優惠,如對以金融租賃方式引進先進技術的企業減免部分關稅。以此降低金融租賃交易雙方的融資成本,提高經濟效益。

(三)加強金融租賃行業復合型專業人才的培養

培養一批掌握深厚的金融租賃專業知識、具有敏銳戰略眼光和市場應變能力的高級管理決策人才和具備法律、技術、財務等特點專業的技術能手,將極大促進金融租賃業的發展壯大。同時應加強對人才的引進,采取“請進來、走出去”的辦法,請國際租賃專家來國內講學,同時派國內人才到著名的國際租賃公司進行培訓學習。同時,各高校也應加強金融租賃的理論研究,同時開設相關專業,定向培養金融租賃的專業人才,推進金融租賃業的健康發展。

(四)理順金融租賃的管理體制

目前,我國根據金融租賃公司的不同性質,審批權分散在銀監會、稅務總局、商務部乃至各省市商務廳、商務局,從而缺乏統一的行業政策和監管要求。未來可以結合我國現行經濟管理體制的實際情況,由國務院確定一個綜合管理部門作為主管部門統一管理,下設全國租賃協會,頒布統一的行業自律管理辦法,加強行業管理,規范經營行為。這樣,必將有利于金融租賃行業的持續穩健發展。

參考文獻:

[1] 李京晏.對我國金融租賃業發展的思考[J].黑龍江金融,2011,(05).

[2] 賈立立、吳麗娟、王俊鋒.淺析融資租賃業務[J].活力,2012,(04).

[3] 蘇躍輝、尹慶偉、胡繼成.我國金融租賃業發展問題研究[J].特區經濟, 2009,(07).

篇(2)

關鍵詞:商業銀行;金融租賃;業務創新

中圖分類號:F830.33 文獻標識碼:A 文章編號:1001-828X(2012)01-0-01

金融租賃是指出租人出資購置承租人選定的標的物,并按照簽訂的租賃合同將其出租給承租人長期使用的一種融通資金的方式。金融租賃把融資與融物、信用與貿易合為一體,是二十世紀中期的一項重要金融創新,經過六十年的發展,已成為國際先進商業銀行重要的中間業務和利潤來源。

一、我國金融租賃業務的發展

我國的金融租賃始于改革開放,在三十年的歷程中,金融租賃業經歷了快速擴張、全面蕭條、規范發展三個階段。

快速擴張階段(1980-1996),與我國對外開放的推進和企業對國外先進設備需求的膨脹相適應,金融租賃業快速擴張,包括商業銀行在內的眾多機構通過成立獨資租賃公司和投資中外合資的租賃公司的方式來開展金融租賃業務。在此階段,經中國人民銀行和外經貿部批準設立的金融租賃公司超過了50家。

全面蕭條階段(1997-2000),由于風險管理不到位、資金短缺和政策制度的約束,我國金融租賃陷于全行業困境。1997年廣東國際租賃有限公司、海南國際租賃有限公司和武漢國際租賃公司由于嚴重的資不抵債相繼倒閉,2000年中國華陽金融租賃有限責任公司宣布破產清算。與此同時,因為分業經營的規定,商業銀行全面退出金融租賃業。

規范發展階段(2001-至今),隨著租賃的四大支柱(法律、監管、會計準則和稅收制度)的建立與完善,金融租賃公司的各項經營活動得以規范有序開展,我國金融租賃行業開始步向規范發展的軌道。在2007年,銀監會頒布了修訂后的《金融租賃公司管理辦法》,允許商業銀行設立或參股金融租賃公司,重新開啟了商業銀行的金融租賃大門,銀行系金融租賃公司憑借自身的優勢逐漸成為金融租賃市場的主要力量,并推動了我國金融租賃業的進一步規范發展。截止2010年底,中國在冊運營的金融租賃公司約182家,比上年增加65家,金融租賃合同余額約為7000億元,比上年增長89%。

二、商業銀行開展金融租賃業務的優勢

1.資金優勢。現代金融租賃業務主要滿足企業對大型設備購置、技術改造與開發等項目的資金需要,是一個資金密集型行業。由于資本市場融資受限制,對于非銀行金融機構的租賃公司,資金來源除資本金以外,主要依靠信托存款和拆借資金,而這兩項資金來源由于受租賃公司實力和信譽的制約,數量有限且綜合成本高,不利于租賃業務的擴展。商業銀行能以較低的成本取得資金,并注入到自己設立的金融租賃公司中,既支持了租賃公司的規模化與集約化經營,又優化了銀行的資產結構。

2.客戶網絡優勢。商業銀行擁有星羅密布的服務網點和廣泛的客戶網絡,此優勢從三個方面提升了其在金融租賃業務中的競爭力。一是為金融租賃業務提供客戶資源,并迅速鎖定目標客戶;二是為其在開展具體金融租賃業務時提供堅實的技術保障, 使其在承租方資信審查、租賃項目評估、租賃項目投產效益的評價、租賃項目租后管理等環節更有效率;三是能充分運用各類客戶信息,在承租方、出租方及供貨方之間架起溝通的橋梁,有助于租賃業務的順利進行。

3.信用優勢。信用是各類金融交易的基礎,我國金融租賃業發展一度萎縮,其中一個重要原因是金融租賃機構較低的信用等級難以獲得消費者、企業和投資者的信任,這既影響了金融租賃業務的擴張,又制約了其融資渠道。而銀行信用僅次于國家信用,商業銀行設立的金融租賃公司可以借助銀行的信用、品牌等無形資產來拓展業務,這是其特有的競爭優勢。

三、商業銀行開展金融租賃業務面臨的問題

1.經營理念問題。由于受銀行經營思維模式的影響,大多數銀行系金融租賃公司主要把金融租賃作為銀行傳統業務的衍生物和附屬品,片面地從信貸角度來對租賃業務進行定位,將其視作招攬存貸款客戶、提高存貸款市場份額的一種輔助手段,而不是把它作為銀行新的收入增長點看待,忽視了金融租賃創造效益的功能。在這種陳舊的經營理念指導下,我國銀行系金融租賃公司在諸多經營環節都無法適應現代租賃業的要求。譬如在收費定價上,只注重規模擴大,欠缺成本約束方面的考慮,致使盈利水平低下;在市場營銷方面,營銷觀念和手段落后,限制了業務的開展。

2.風險管理問題。金融租賃是一項系統工程,其風險的特殊性和復雜性體現在:(1)涉及到金融、國際貿易、法律、交通運輸、保險、物資供應以及企業經營管理等多方面;(2)至少包含出租人、承租人和供貨人三方當事人,至少包括出租人與承租人之間的租賃合同和出租人與供貨人之間的購買合同;(3)投入金額大、投資回收期長、不確定因素多。相比傳統的銀行信貸風險管理,金融租賃業務對風險管理提出了更高要求,需要綜合考慮信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險、政治風險和自然風險等。

3.市場定位問題。眾多銀行系金融租賃公司都不約而同地將目標市場鎖定在航空、船舶、能源、電力和礦產等大型設備行業,原因在于這些行業有一定的壟斷性,收益狀況良好,能帶給租賃機構穩定的現金流,因而特別受銀行系金融租賃公司青睞。行業過度集中,一方面說明銀行系租賃公司對市場細分研究不足,必然導致租賃市場的惡性競爭和利潤減少;另一方面也會增加系統性風險,因為以上行業多為周期性行業,很大程度上受國內與國際經濟影響。

4.專業人才問題。金融租賃是一種綜合性很強的金融服務方式和交易方式,需要一批既精通金融、外貿、管理和法律, 又懂租賃物品性能、技術等專業知識的高素質復合人才。我國金融租賃業發展時間較短, 專業人才匱乏, 商業銀行雖然在金融人才儲備方面有較好的基礎, 但也缺少了解特定行業知識的金融租賃人才,這已成為阻礙銀行系金融租賃公司發展的瓶頸。

四、發展商業銀行金融租賃業務的建議

1.創新租賃業務。首先要更新經營理念,銀行系金融租賃公司應改變把租賃當作轉貸業務的觀念,確立融資與融物相結合的經營理念,重視物權管理和處置,真正實現金融租賃的專業化經營。同時,要積極進行租賃產品與服務的創新,推動金融租賃方式多樣化。除一般性的融資租賃和售后回租外,還應根據承租人的實際需要,嘗試開展包括保稅租賃、風險租賃、聯合租賃等多種金融租賃業務,加大金融租賃的廣度和深度。

2.完善風險管理機制。健全金融租賃業務程序。在租賃前期,做好承租人的信用評估工作,并與有關當事人配合進行全面的項目可行性分析,防范風險發生;在租賃中期,根據整體風險管理計劃制定針對特定承租人的具體方案,有區別、有針對性的進行風險監管;在租賃后期,做好資產回收工作,確保自身權益不受侵害。

建立科學的風險決策機制,明確風險責任人。通過建立董事會、風險管理委員會、項目審核委員會三級風險管理機制,使金融租賃風險決策日益科學。對于各租賃項目,要明確項目的主要負責人,在權、責、利相統一的原則下,形成完善的約束與激勵機制。

3.校準市場定位。各銀行系租賃公司應根據自身優勢并結合客戶特點,深入研究各細分市場,應用差異化策略,避免租賃項目過多集中于航運、能源等個別行業與企業,保持租賃資產的適度分散。事實上,在租賃業發達的國家,金融租賃業服務的重點是廣大的中小企業,譬如美國,中小企業在全部承租企業中占80%以上。而在我國,中小企業對金融租賃更是有著迫切的需求。銀行系金融租賃公司應積極開拓有成長潛力的中小客戶市場,不僅能有效緩解我國中小企業融資難的現狀,又有利于分散業務風險、擴大利潤來源。

4.引進和培養專業人才。金融租賃是知識密集型行業,專業人才是其核心競爭力所在,銀行系金融租賃公司要建立一支高素質的復合型人才隊伍應做好“引援”和“挖潛”的工作。一方面,加大從國內外引進高層次租賃業人才的力度,推動業務創新與拓展;另一方面,應當通過聘請專家、與高校合作等多種方式加大對員工的培訓,提高從業人員的整體素質,從根本上提高金融租賃業務水平。

參考文獻:

[1]陳輝萌,王納.論商業銀行參與金融租賃行業的發展前景明[J].特區經濟,2008(9).

篇(3)

關鍵詞:金融租賃; 商業銀行; 發展障礙

中圖分類號:F830.0 文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2008)06-0053-03

一、我國融資租賃業的簡要回顧

現代融資租賃業發端于19世紀后期的英國和美國,我國的融資租賃業始于上個世紀改革開放的初期,1980年中國民航在中國國際信托投資公司推動下,與美國漢諾威爾制造租賃公司和美國勞埃得銀行合作,利用跨國節稅杠桿租賃方式從美國租進第一架波音747SP飛機標志著我國融資租賃業的開始。1981年,中國東方國際租賃公司、中國租賃有限公司相繼成立。

此后,從事融資租賃業務的機構有兩類,一是由外經貿委(現由商務部)批準設立的外商投資租賃公司,二是由人民銀行(現由銀監會)批準設立的金融租賃公司,兩個部門監管并存的局面形成。商務部近來還批準少數一般性內資租賃公司做融資租賃業務試點。截止2006年,商務部以及前外經貿部批準的外資及中外合資租賃公司共有70余家,資產合計接近300億元。經銀監會和人民銀行批準設立的金融租賃公司共12家,其中6家持續經營,資產合計142億元。經過20多年的發展,限于外部客觀環境和企業內部發展等制約因素,我國融資租賃行業整體處于較低水平,據粗略統計,我國目前租賃業市場滲透率僅為1%,遠低于成熟市場30%的滲透率水平。

二、銀行系金融租賃公司發展障礙和制約因素

(一)與國內其他從事融資租賃業務的公司相比,監管標準不一必然導致不公平競爭,阻礙了銀行系金融租賃公司進一步做大做強

銀行系金融租賃公司由于是非銀行金融機構的特殊身份,所受到的監管遠比商務部管轄的外資租賃公司嚴格,《外商投資租賃業管理辦法》第十六條規定:為防范風險,保障經營安全,外商投資融資租賃公司的風險資產一般不得超過凈資產總額的10倍。除此之外沒有其他業務限制條款。一般內資租賃公司只需在工商部門登記、年檢。而《金融租賃公司管理辦法》和其他相關金融機構監管政策則比照商業銀行監管,從資本充足率、客戶集中度、關聯交易等多方面對金融租賃公司加以規范。監管標準不一,在同樣的市場環境下必然導致不公平競爭,尤其在銀行系金融租賃公司發展的初期階段,阻礙了公司進一步做大做強。比較突出的問題有以下兩點: 一是資金來源問題。銀行系金融租賃公司較之其他租賃公司的明顯優勢就是資金來源優勢。但出于風險隔離的考慮,目前銀行系金融租賃公司在資金上不能完全依賴母行,其他渠道如同業拆借、發行債券等方式存在政策障礙,不具備可操作性,比如,《同業拆借管理辦法》第七條、第八條均規定申請進入同業拆借市場的金融機構必須有兩年的良好經營記錄,新成立的銀行系金融租賃公司是否可以特例申請進入同業拆借市場目前沒有政策依據。而《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》中只規定了商業銀行、財務公司發行金融債券的條件,其他金融機構尚無細則規定。以上限制使得新成立的銀行系金融租賃公司普遍缺乏穩定的、低成本的資金來源。

二是客戶集中度問題。《金融租賃公司管理辦法》規定單一承租人的融資余額不得超過資本凈額的30%,集團客戶的融資余額不得超過資本凈額的50%。對新成立的銀行系金融租賃公司來講,注冊資本金在20―45億元之間,即單筆業務范圍最高限額在6―13億元之間,對耗資巨大的機船租賃顯然不利(飛機輪船的平均價格在2億元―8億元),而機船類集團客戶的需求更是遠遠超過限額。對客戶范圍和項目金額的限制不但使銀行系金融租賃公司初期開業階段極易撞線,而且不利于公司抓住市場先機發展壯大。

(二)與大型跨國租賃公司相比,財稅政策的差別使銀行系金融租賃公司處于不利地位

從英美發達國家的財務稅收實踐來看,普遍采用實質重于形式的原則處理租賃稅收問題,根據實際投資風險的承擔者和收益的獲得者來判定如何收稅,具體標準非常復雜有時甚至模糊,需要法庭做出判決,但是該種原則的采用降低了租賃成本,促進了租賃業的發展。而如果僅僅從形式上判定納稅環節和納稅義務人,則容易重復征稅,提高租賃成本。比如,售后回租業務中承租人出售這一環節在形式上被視為商品買賣,實質上并不是真實的買賣交易,選擇設備和最終使用的都是承租人。這一環節如果按照舊貨交易征收增值稅等流轉稅,必然會提高租賃成本。又比如在關稅上,承租人直接進口該設備享有特定行業免稅的優惠,而采用融資租賃形式進口的話,從形式上看出租人是關稅納稅義務人并不享有稅收優惠,這也會增加租賃成本,挫傷承租人使用融資租賃形式購置設備的積極性。 由于我國融資租賃規模較小,在對各種稅收優惠政策的制定和實施中,稅務部門更多注重形式而不是交易實質,往往沒有明確企業在采用融資租賃方式買賣設備時稅收優惠政策如何適用,誰來適用,缺乏可操作的細則,這就造成了國內融資租賃業務開展的困難。

(三)我國租賃市場培育尚不成熟,相關法律環境、業務研究和實踐都處于初期階段,有待進一步完善提高

從市場培育上看,中國融資租賃業從二十世紀八十年代開始,經過了萌芽、發展、衰退的階段,走過許多彎路,沒有得到很好的發展,各方面對租賃的認知程度仍然很低。特別是對融資租賃在擴大銷售、改善融資結構、加速折舊等方面的積極作用了解不夠,甚至把融資租賃簡單的理解為抵押貸款。而在飛機、輪船等大型設備融資租賃市場,業務運作模式相對成熟,但是90%的市場份額已被跨國租賃公司占據。同時,與租賃業務密切相關的二手設備交易市場尚不發達,導致租賃物殘值處理存在很大障礙,直接影響了融資租賃業向“融物”功能更為深化的高級形式發展。 從配套法律環境看,雖然有《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃業管理辦法》等部門規章,但是相關租賃物登記和取回卻涉及多種產業、多個行業主管部門,比如醫療設備、電力設備等的所有人必須經過資格審查,而租賃公司往往不具備特定行業資質。目前我國也沒有統一的租賃登記制度,導致租賃物所有權的持有和取回在實踐中常常無法落實,使出租人面臨很大的信用風險。

在行業選擇上,5家新成立的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標市場鎖定在航空航運、電力能源等大型設備行業,對我國租賃市場的潛力挖掘不夠,對目標客戶的細分研究不夠。盲目追求優質客戶,必然導致金融租賃公司一窩蜂競爭,議價能力降低,利潤空間縮小。

在人才儲備上,由于金融租賃的業務領域相當復雜,業務本身兼具融資和融物的特性,既需要金融人才,也需要專業技術人才。僅以從事飛機租賃的業務人員為例,不但要熟悉融資租賃的流程,還要精通飛機機械管理和維修,才能做好各個業務環節的風險控制。目前剛成立的銀行系金融租賃公司人員組成中多為來自于母行的金融人才,復合型專家人才十分缺乏。

三、政策建議

(一)建議監管部門取消銀行系金融租賃公司客戶集中度比例限制,采用與母行并表監管的方式,使其間接受到銀行業監管制度的約束

該種方式既有利于銀行系金融租賃公司與外資租賃公司享受同等的業務開展條件,也有利于反映出資銀行真實的客戶授信集中度,有利于出資銀行整體的信用風險管理和控制。

(二)出臺相應配套政策

監管部門 協調人民銀行盡快出臺金融租賃公司同業拆借、發行金融債券的實施細則或相應配套政策,解決金融租賃公司多元化籌資渠道問題,使金融租賃公司在競爭中能切實發揮金融機構資金來源優勢。

(三)厘清稅收關系

稅務部門采用實質重于形式的原則,充分考慮融資租賃交易形式的多樣性和復雜性,厘清稅收關系,避免重復征稅,在融資租賃業務的征稅環節上體現稅負公平、合理,對已享有稅收優惠的行業、企業采用融資租賃形式開展的商品交易同等地給予免稅、減稅、退稅、緩征等優惠。

(四)積極推動融資租賃相關立法工作

在現行的《物權法》、《合同法》等法律框架下,可采用司法解釋等形式對租賃物的取回權予以規范,或在即將出臺的《融資租賃法》中予以明確,并協調相關部門建立統一的租賃登記制度,為融資租賃的發展創造良好的法律環境。

(五)積極推動銀行系金融租賃公司與金融機構的同業協作

探尋信租合作、財租合作、銀租合作的新路子,拓展多渠道、低成本融資;積極鼓勵公司在租賃資產證券化、租賃資產轉讓、聯合租賃等方面不斷創新,提高租賃資產流動性和使用效率,擴展贏利空間。

(六)調整市場定位

銀行系金融租賃公司要根據自身特點在實踐中調整市場定位,發掘優勢領域,加強與設備廠商、專業化的資產管理公司、擔保機構合作,建立一體化、全方位的經營平臺,擴大市場影響,提高行業競爭力。

篇(4)

關鍵詞:融資租賃;法律;監管

一、融資租賃的基本法律理論闡述

(一)融資租賃的概念

我國《合同法》以前的法律均沒有對融資租賃的概念加以界定,直到1999年3月,《中華人民共和國合同法》的出臺,從概念上對“融資租賃合同”進行了詳細的說明。《合同法》第237條規定:“融資租賃合同是出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇,向出賣人購買租賃物,提供給承租人使用,承租人支付租金的合同。”

我國《企業會計準則-租賃》中對融資租賃作了如下定義:融資租賃是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移,也可能不轉移。

(二)融資租賃法律性質

1.分期付款買賣契約說。融資租賃的性質實質上是一種分期付款的買賣。

2.借貸(融資)交易說。此說認為融資租賃名義上是一種租賃,實質上是一種融資交易。該說特別強調了融資租賃的經濟實質與經濟意義。

3.動產擔保交易說。該學說基于動產擔保交易之法制背景,認為融資租賃應為一種動產擔保交易。

4.獨立交易說。該說認為融資租賃是根據市場需要而在傳統的各種交易,特別是租賃基礎上發展起來的一種新型的獨立交易方式。

以上各種學說,都從各自的角度出發對揭示融資租賃的性質作出了有價值的嘗試。融資租賃具有融資和融物的雙重屬性,應將其法律性質界定為獨立交易,這樣界定避免了片面的將融資租賃歸入某一類既存法律關系而破壞了融資租賃作為一種獨立交易制度的整體性。同時獨立交易說在一定程度上反映了融資租賃交易的形式與內容的統一,有利于融資租賃業的發展。

二、中國融資租賃業的現狀分析

中國于20世紀80年代引進融資租賃業務,在近30年的時間內,歷經由繁榮到低谷,再由低谷到逐步發展的曲折過程。目前,國內尚無一部完整系統的《融資租賃法》。對融資租賃法律關系的調整主要是依據《中華人民共和國合同法》第十四章的規定及《最高人民法院關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規定》的司法解釋等規范。這些規定雖起到一定的作用,但無論是在體系的完整性上還是在法與融資租賃本身的契合度上都存在明顯不足。健全融資租賃立法的當務之急就是充分尊重融資租賃本身特性及內在運作規律,在市場規律的指導下對現有立法進行甄別,修正偏頗、補充缺漏,并最終實現建立一套完整、嚴謹、科學的融資租賃法律體系的目標。另外,從中國當前實際來看,對于融資租賃的政策支持力度遠遠小于西方發達國家在融資租賃發展初期所給予的政策支持力度。

三、中國融資租賃立法中應注意的問題

(一)融資租賃法的定性問題

融資租賃法是公法還是私法,這是制定融資租賃法首先需要回答的問題。

(二)融資租賃市場準入問題

融資租賃市場準入門檻高低的確定既是國家對該行業進行監督管理的重要手段,也是防范風險、保障該行業健康發展的有利武器。

(三)租賃物回收權問題

租賃物的回收權是基于租賃物所有權而產生的一項權利。無論各國國內法還是國際公約,對于租賃物所有權問題均有著一致的觀點,認為租賃物所有權歸于出租人。

(四)融資租賃稅收制度的完善

融資租賃業在發達國家的發展經驗表明,融資租賃業發展的初期離不開國家的優惠稅收政策等鼓勵性政策;如果沒有融資租賃業發展初期的優惠稅收政策,融資租賃業很難充分體現出其獨特的優勢。

(五)融資租賃監管制度

國際融資租賃的監管制度包含兩個方面的內容:一是根據司法,一國政府對發生于本國境內的融資租賃業務中的行業管理;二是為促進國際融資租賃業健康、有序發展,國際組織及各國政府在融資租賃領域開展的協調行動與國際合作,以及為國際融資租賃制定普遍性的行業標準。

四、完善我國融資租賃監管法律制度的思考

(一)完善商務部和銀監會監管職能劃分,明確各自監管范圍

商務部作為行業主管部門,金融監管機構監管金融機構背景的融資租賃公司,這既是對融資租賃性質問題分歧的妥協,也是行業現有的發展格局下,追求最大效率的一種平衡。不同的設立、審批、監管標準,以及不同的市場準入風險控制;對金融租賃公司相對嚴格的監管,表面上看似對金融租賃公司發展的限制,但是業內人士都明白金融租賃公司其非銀行性金融機構的身份所帶來的巨大好處。

(二)建立統一的融資租賃監管法律制度

統一的監管法律、法規等規范性文件是建立統一、高效的外部監管的基礎或者首要條件。

(三)完善對銀行背景的融資租賃企業適度嚴格的監管機制

對具有銀行背景的融資租賃公司的金融監管的程度也應是適度的,畢竟它與接受公眾存款的商業銀行和受人之托、代人理財的信托以及證券和保險等金融機構相比,還是有很大區別。因此,對于銀行參股的融資租賃公司監管應嚴格與一般融資租賃公司,但是不加區別地按照銀行標準實施金融監管是完全不必要的,不利于融資租賃業的健康發展。

(四)建立融資租賃企業多元化的融資渠道,打破資金瓶頸

首先,允許租賃公司發行債券或股票;其次,允許發行特殊用途基金或者提供特定用途貸款;最后,允許符合條件的融資租賃公司利用自身信用直接融資。

五、結束語

融資租賃立法及其研究在我國尚處于論證階段,尤其是關于融資租賃的性質和監管程度上還存在巨大的分歧,其涉及領域廣泛而復雜,通過比較分析及綜合考察,根據我國國情認為我國融資租賃應當選擇統一立法的監管模式,對融資租賃進行適度監管,達到促進整個行業健康有序的發展都有很大的作用。

參考文獻:

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[3]郝文尉.融資租賃法律問題研究[D].重慶:西南政法大學,2009,(4).

篇(5)

作為民生金融租賃股份有限公司(以下簡稱“民生租賃”)常務副總裁、首席財務官,王蓉深知,租賃業的發展離不開與此相適應的內外部環境建設,為此,民生租賃從開業伊始就在會計核算、會計準則、稅收政策、融資安排等領域不斷探索和突破。而民生租賃完善的法人治理結構和高度市場化的運行機制也使得民生租賃在推動行業發展環境改善的同時,亦成為該領域的行業標桿。

開創體系

五六年間,中國的融資租賃行業得到快速發展,然而與西方發達國家相比,行業仍處于發展的初級階段,與行業發展相配套的環境尚未成熟和完善,特別是融資租賃企業的會計核算及信息披露框架、制度等仍處于摸索和完善階段,既未形成全行業統一的標準,又不完全符合管理的需要。

王蓉在接受記者采訪時表示,租賃業發展的四大支柱包括會計、稅收、法律和監管,民生租賃自2008年4月份成立以來一直很關注租賃會計、稅務領域等相關問題。通過與財政、金融監管等部門以及會計師事務所的反復溝通,公司開創性地建立了從會計科目設置、會計核算、合并報表到信息披露的一整套完整、規范、標準化的體系。

王蓉回憶她第一次看到公司報表時稱,當時大量的租賃業務投放(租賃業務債券)按行業慣例被放在“長期應收款”科目里,而這個過渡性的科目并不能直觀、簡明地反映出整個公司的資產狀況,由此,民生租賃設立了“應收融資租賃款”會計科目,同時還增設了“經營性固定資產”會計科目,以解決以往報表無法反映經營性租賃業務模式問題,而經營性固定資產(包括飛機、船舶或者其他)的結構在報表上也清晰可見。

目前,民生租賃在租賃會計準則修訂方面所做的研究處于行業領先地位,公司全程積極參與了國際租賃會計準則修訂稿的研究和意見反饋。金融危機以來,企業通過經營租賃方式進行表外融資進而隱藏風險的問題備受爭議和關注,為了應對這個問題,國際會計準則理事會于2013年5月再次《國際會計準則—租賃(征求意見稿)》(簡稱“征求意見稿”)在全球范圍內征求意見。針對于此,民生租賃于2013年9月12日通過國際會計準則理事會(IASB)官方網站正式向其提交了對征求意見稿的書面意見函,而這是我國金融租賃企業首次向國際準則制定機構正式反饋意見。

2013年12月12日,民生租賃聯合北京國家會計學院共同《國際財務報告準則—租賃在中國的實施與修訂研究報告》(簡稱“報告”)。報告通過我國2732家上市公司公開信息的處理,初步分析了承租業務的特點以及租賃準則實施和修訂中的財務影響。

與現行租賃會計準則相比,新修訂的租賃會計準則取消了融資租賃和經營租賃的劃分,要求承租人將無論以何種方式(短期租賃除外)獲得的租賃物均納入資產負債表反映;對于出租人而言,準則引入了“剩余資產”等新概念,在計量方面強調了公允價值的使用,將對全球范圍的出租人和承租人產生重大影響。

這是學術機構與租賃企業聯合的首份國際會計準則研究報告,在業界被一致認為是學術界和企業界的一次有效聯動,為推進我國租賃會計準則的建設和與國際會計準則的“趨同”提供了有力支撐。

“趨同的意思是說,我們會按照會計準則總的精神和要求規范運作,但我們也會結合中國的實際情況,有些可以一步到位實施,有些則需要分步實施。”王蓉表示。

“兩率”并行

作為推進調整中國經濟結構和加快轉變經濟發展方式所采取的結構性減稅重大舉措,“營改增”對融資租賃行業的影響尤為突出。從執行情況看,出現很多與“營改增”本意和基本原則相違背的現象,如企業稅負明顯增加、售后回租業務重復征稅等。

王蓉表示,這種影響之大超出最初預想,“高稅負下,不要說賺錢,業務做得越多,虧得越多。”她解釋道,一方面,營業稅下租賃業實行的是差額納稅,即設備購置價款和相應的利息支出都可以進行扣除,然而實行“營改增”后,稅基基本未變,稅率卻由5%提至17%,附加稅費也相應提高,導致公司總體稅負增加3倍多。另一方面,“營改增”后,售后回租業務中租賃公司購買上游企業的設備,卻無法取得購買設備的增值稅發票進行抵扣,造成抵扣鏈條中斷,亦是稅負增加的主要原因。王蓉介紹,售后回租業務大約占整個行業業務總量的70%,“營改增”之后,售后回租業務幾乎停擺,“做不下去了”。

針對這種現實困境,王蓉認為融資租賃的本質特征是以融物的形式實現融資的目的,行業應該順應“營改增”的大趨勢,但稅收政策的制定亦應兼顧融資租賃行業的特點和稅負變化。結合實際,民生租賃創造性地提出“兩率”解決方案。

具體而言,建議對有形動產租賃服務實行17%和6%兩個稅率,其中有形動產價款部分實行17%稅率,租息部分實行6%稅率,出租人開具增值稅專用發票的,承租人可以抵扣;針對售后回租業務重復征收增值稅問題,建議對有形動產售后回租服務實行差別征稅,其中有形動產價款部分按零稅率或免稅計征,租息部分按6%稅率計征,出租人開具增值稅專用發票的,承租人可以抵扣。

目前,財政部在吸納民生租賃“兩率”方案的基礎上,形成了《關于融資租賃“營改增”政策修改的征求意見稿》,并下發全國融資租賃企業征求意見。不過,王蓉強調,“兩率”并行方案實施起來仍存在困難。在她看來,“兩率”方案雖然與“融資+融物”的行業特性高度吻合,能夠保證行業上下游產業鏈的暢通,但中國迄今并沒有一個行業可以同時運用兩個稅率,“兩率”問題仍需繼續探討和研究。

“不過財政部2013年12月13日的《關于將鐵路運輸和郵政業納入營業稅改征增值稅試點的通知》(財稅[2013]106號)(通知部分涉及融資租賃企業的營業稅改征增值稅的相關政策)把售后回租業務這一更為迫切的稅務問題基本解決了,可以看出國家對融資租賃業的關注和支持。”王蓉稱。

王蓉亦有憂慮。目前租賃業整體稅負相較國外仍舊偏高,比如香港的所得稅率是16.5%,愛爾蘭是12.5%,而境內是25%。“高稅負導致很多企業把項目公司(SPV,單一飛機或者單一船舶公司)設到境外。”不過,她強調,租賃業的整體環境還是在逐漸改善,民生租賃在2012年和2013年都享受到了船舶出口退稅政策。

三個安排

民生租賃的融資策略分兩個階段。第一個階段(2008~2013年)的執行策略是“兩化并進”,即“融資渠道多元化和融資價格市場化”。王蓉介紹,公司在“一五”期間已經完全實現了“融資價格市場化”,融資完全是按照市場化運作。“民生銀行也的確給了公司85億的授信,但到目前為止,包括去年6月份錢荒事件,我們沒有在民生銀行提一分錢。”王蓉表示,民生銀行提供的授信是民生租賃備用的授信額度,是底線,除非流動性出現較大問題才會啟用。

另一方面,雖然民生租賃在“融資渠道多元化”上做了不少探索,但尚未完全打開。“總體來說,雖然行業內有少數兩三家通過在境內發債融資的公司,但大部分渠道仍舊依賴于銀行信貸。”王蓉表示,渠道多元化會是公司接下來重點關注的內容,比如金融債就是解決租賃業中長期融資來源的一種好方式,“雖然發行困難且時間較長,但它可以完全跟整個資產的期限匹配起來。”她稱。

民生租賃的融資一直堅持穩健原則,整體的融資理念是解決流動性和風險的問題。在公司內部實行兩個評價指標,一是經營性租賃資產覆蓋率,即公司所有經營性租賃的資產必須有完全相匹配的資金來源(負債)才能做;二是中長期資金占比。王蓉表示,中長期資金因對公司的當期效益影響較大,所以公司的計劃是其占比要逐年提升。據了解,除了經營性租賃以外,民生租賃2012年中長期資金占比是16%,2013年是25%,2014年會達到40%。

面對流動性管理和市場利率上行的趨勢,民生租賃為第二個階段(2013~2017年)的融資提出三點安排:境內外、人民幣加外幣、商行加投行。首先,境內外融資不僅可以吸收更多境外低成本的資金,而且可以使公司少受境內流動性的影響。王蓉表示,境外是一個大市場,低成本資金、更多的流動性以及更靈活、多元的融資方式和渠道,都是境外融資很明顯的優勢。而且,“大部分的境外融資是基于資產支持的項目融資,對于融資銀行來講風險基本可以鎖定。”她稱。

其次,王蓉表示,人民幣加外幣融資,一方面可以滿足業務國際化的需要,另一方面也可以解決匯率風險。再次,目前民生租賃與包括國有大銀行、政策性銀行、股份制銀行、外資銀行等在內的許多銀行保持著業務合作關系,在此基礎上,公司希望在“二五”期間還可以在境內外發債、資產證券化等方面進一步開展合作。王蓉設想,到2017年,公司會有一半的資金都在境外解決,不過,“目前亟待探討的問題,如何讓只能在境外使用的低成本資金回到境內來。”她強調。

事實上,銀監會在最近頒布的《金融租賃公司管理辦法》(以下簡稱《辦法》)中,提到很多創新,比如允許租賃公司做固定投資收益類產品、允許租賃公司做資產證券化、允許租賃公司可以向商業銀行以外轉讓應收租賃款等,王蓉認為這都是為行業提供了更多的融資渠道和流動性管理的新手段和新工具。“資產證券化是我們非常想做的,現在辦法出臺后,這些業務會盡快開展起來。”王蓉同時強調,“業內比較認可的真正意義上的資產證券化一定是出表的,如果是不出表的資產證券化,那么它就僅僅是解決了融資的問題,并沒有解決資產周轉的問題。”

此外,民生租賃“融資、投資、服務加政策”的盈利模式又有別于其他公司,和規模指標相比,民生租賃更看重盈利能力,即提倡用更小的規模賺更多的錢。如何不占用資本或者說少占用資本以獲得更高回報的模式。”王蓉稱,隨著利率市場化的推進,利差的持續收窄,在我們的收益結構中,融資收益的占比會越來越小,而投資、服務加政策這三塊的占比則要逐漸提升。

篇(6)

【關鍵詞】民營企業;融資租賃;融資風險

前言

融資租賃自引進我國以來,已經經歷了產生、發展、停滯和再發展的階段。針對民營企業而言,融資租賃對其發展具有極大的推動作用。與此同時,民營企業的融資租賃也存在著問題和隱患。本文旨在通過對融資租賃現狀的分析,最終找到規范融資租賃的對策,以有利于融資租賃在我國健康地發展。

一、民營企業融資過程中遇到的困難

(一)民營企業內源融資

內源融資主要是企業依靠自己的留存盈余作為自己發展的投資資金。但實際上,一個企業很難依靠自身積累的資金來實現發展,尤其是資金并不充裕的民營企業。

(二)民營企業外源融資

外源融資可以依賴金融中介機構來實現資金的借貸,又可以依賴資本市場的運作來實現,包括債權融資和股權融資。以民營企業的經濟實力,依靠發放股票和債券的形式來融資是很難的,因此,通過金融中介機構來融資便成為大多數民營企業進行融資的首選渠道。但是,現代民營企業在銀行信貸中卻遇到了很大的阻力,信用等級低使得民營企業很難獲得銀行的貸款。而我國民營企業目前缺乏良好的信用狀況。許多民營企業以資金運轉困難為由拖欠銀行貸款,甚至以破產為理由拒還銀行貸款。因此給銀行造成大量壞賬的存在,使得銀行不再輕易貸款給民營企業,如此形成惡性循環,使得民營企業很難籌集到資金從而阻礙了自身的發展。

二、融資租賃解決民營企業融資難

(一)融資租賃的簡介

融資租賃出現在上個世紀30年代的美國。第二次世界大戰期間,美國政府與美國廠家為生產軍需物資而采用的“成本附加法”(cost-plus只允許廠家在成本上加很小的利潤)刺激了現代融資租賃的產生。融資租賃是一種較為特殊的融資方式。從表面上看,融資租賃融資來的是設備而不是流動的資金,但究其實質還是融資。對絕大多數民營企業來說,在無法依靠銀行信貸和上市融資取得資金的情況下,要改變設備落后,技術水平低下的狀況,采用融資租賃的形式來取得固定資產是最可行的融資方式。

(二)融資租賃的優點

相對于其他的融資方式來說,融資租賃具有以下優點:

1.融資租賃具有較為寬松的信用要求。

2.與銀行信貸相比,產權關系更加安全合理。

3.融資租賃的資金回收方式較為特殊,可以分期支付租金,而且每期所付租金數額比較靈活,有利于企業的資金周轉。而銀行貸款一般是一次性還本付息,借款單位往往會感到還款的壓力很大。

4.融資租賃的融資風險較低。租金的支付可以在設備的使用期間內分期攤付,而不是一次性償還,減少了一次性資金的投入,從而降低了風險。

5.融資租賃快捷,手續簡單。

6.企業通過對市場的充分調查研究,最后向租賃公司租來的設備大部分都是當前最新的工藝技術,及時更新了企業的技術裝備和生產能力,從而提高了產品的競爭力和市場占有力。

(三)融資租賃對民營企業發展的意義

1.融資租賃有利于企業提高設備的使用效率。

2.融資租賃有利于企業提高自身的經營管理水平。

3.融資租賃回租可以使固定資產變現。

4.融資租賃能增大民營企業現金流入,靈活周轉現金。

5.融資租賃可使民營企業避免通貨膨脹帶來的不利影響。

三、民營企業融資租賃需要不斷完善

(一)民營企業融資租賃的條件

融資租賃會給民營企業帶來如此之多的有利之處,與此同時,融資租賃也對融資的企業有著一定的要求。

1.企業要有良好的財務狀況,承租人有能力按期支付租金;企業要有良好的經營狀況,用租賃設備生產的項目產品要有一定的市場和銷路,項目回報率高。

2.企業必須具有獨立的法人資格,具有良好的信譽,領導班子素質過硬。

3.在企業取得設備之前,至少要交付相當于融資額20%的保證金。

企業只要在具備了以上幾點要求時,租賃公司才能把設備融資給承租方,才能保證融資租賃的順利進行。

(二)融資租賃的不足

融資租賃雖然是民營企業取得設備及持續發展的有利途徑,但是,融資租賃同樣也存在著以下不足:

1.融資租賃涉及范圍廣,關系較為繁雜。

2.融資租賃合同期限較長,一般都會在10年以上。

(三)我國融資租賃存在弊端的原因

1.政策不完善。目前我國租賃公司所成立的行業協會,分別為中國金融學會金融租賃研究會和中國外商投資企業協會租賃委員會,其行業主管部門也相應為中國人民銀行和商務部。內貿部所屬的租賃公司組成的是地方性租賃協會,如浙江租賃協會、上海租賃協會等,但其主營業務為經營性租賃。我國尚沒有統一的全國性行業自律組織。那么,加強行業交流、統一行業規則、防范行業風險、規范行業運作的工作就難以落實。由于我國融資租賃業缺乏全國性權威管理機構的統一管理,對整個行業的發展重點、發展方向、發展規模、發展速度等無法進行統一部署和安排,嚴重影響了整個融資租賃業的快速健康發展。不能統一進行行業管理,則必然造成行業監管不力的后果。政策的不完善也帶來了融資租賃業的混亂,為我國融資租賃業的發展埋下了隱患。

2.監管措施不完善。眾所周知,金融業的發展需要一個良好系統的監管系統,缺乏良好的監管環境就會為融資租賃機構的違規違法操作創造了條件,那么經營偏離主業,超范圍經營高利潤、高風險項目,以融資租賃為名變相發展其他金融業務,籌資不計成本進行高息攬存等問題就會普遍存在。而我國融資租賃機構實際上只有金融租賃公司在接受中國人民銀行的監管,其他機構除了在審批環節上受到管理,其它方面則根本沒有監管之實。這樣的局面則恰好為上述隱患提供了有機可乘的空隙,這在一定程度上攪亂了我國金融業正常的運行秩序。

(四)規范我國融資租賃的相關對策

我國民營企業融資租賃對我國的經濟的發展以及民營企業自身的發展都有著重大的意義。因此,國家需要重大的舉措,使之得到更好的發展。針對民營企業融資租賃中存在的問題,本人提出以下幾點建議:

1.完善相關的法律法規。融資租賃業務涉及到的方面多,關系復雜:至少三方當事人,二個或三個合同,還涉及金融與貿易雙邊關系,各方合法權益的保障和行為的約束,都離不開健全的法律法規和制度的規范。為了保證融資租賃市場的健康有序運行,應該有相關完善法律法規設置。

???在發達國家,無論是英美法系國家或大陸法系國家,它們雖無專門的租賃法規,但都有完善的民法、稅法、商法體系。對融資租賃所涉及的各種法律糾紛,均有判例可依。

我國的融資租賃業屬于新興的行業,創新模式會不斷產生,相關的租賃業務法律法規也應該隨之加以調整及完善。如果融資租賃法律法規滯后,那么租賃業務發生糾紛時就會無法可依,造成嚴重的后果。本人建議國家出臺一部權威性強、適應期長的融資租賃管理法規,用來規范融資租賃業務。同時也要注意與國際慣例接軌,注意新形勢的需要,注意與其它相關經濟法規的協調,以便于企業運營操作,使融資租賃活動有章可循、有法可依,以保障融資租賃活動參與各方的合法權益。

2.改進社會各界對租賃業的認識。融資租賃業要想生存發展必須得到各行各界的關注與重視,因為對融資租賃業的地位和作用給予客觀正確的評價是我國發展融資租賃業的基本前提。這就需要在全社會大力地宣傳推廣現代融資租賃,打破傳統的對生產資料重“占有”輕“使用”的財產價值觀念,樹立起“設備使用比擁有更重要”的現代租賃經濟觀念,擴大融資租賃的社會影響。

3.加快融資租賃業自身改革。所謂融資租賃業自身的改革就是進一步加強對民營企業以及其他承租方的服務,廣泛開展融資租賃業務,使自身信息化、規范化。這方面已經有成功的先例,上海金海岸公司和浙江租賃公司對民營企業開展的融資租賃業務都取得了可喜的成績。

4.政府應為融資租賃創造良好的政策環境,促進其健康發展。融資租賃業是一項資金資本投人量大、產生回報周期長的行業,需要政府在政策上給予必要的優惠政策與支持,在宏觀上進行監督、協調和指導。

5.培養租賃行業方面專業人才。融資租賃是一門綜合性很強的邊緣性學科,涉及多方面的專業知識,需要大批復合型人才,對業務人員特別是管理人專業素質要求很高。而現在真正懂得租賃業務又善于經營管理的專業人才十分缺乏。培養一批優秀的融資租賃人才是租賃公司以及融資租賃行業發展的必要條件。租賃公司一方面應加強人才的引進,積極從外界吸納金融、管理、投資、貿易和法律等方面的綜合性人才;另一方面應對現有從業人員進行培訓,提高他們的專業素質。

四、結語

我們可以看到,集融資、投資、經營和資本運作為一體的現代融資租賃是一項正處于蓬勃發展階段的新興朝陽產業,由于融資租賃業務是一個涉及面廣、綜合性強的行業,其觸角可以滲透到許多領域,還有許多模式和理論值得研究。尤其針對于民營企業來說,融資租賃為民營企業提供了簡捷方便的融資渠道,為民營企業的發展起到了積極的推動作用。民營企業在現代市場經濟中,利用融資租賃來改良設備、改進技術,更會促進其自身的發展與完善。

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篇(7)

*本文系原課題改編。

摘要:與國外金融租賃業的紅火相對應的是我國金融租賃的慘淡經營。本文剖析了國內租賃業滯緩的原因,提出商業銀行介入金融租賃業的優勢、意義及可能,并對可能產生的各種風險防范進行了分析。

關鍵詞:金融租賃;商業銀行;業務創新

中圖分類號:F830文獻標識碼:B文章編號:1006-1428(2006)09-0026-04

一、國內外金融租賃的現狀

本文所稱金融租賃,僅指經中國銀監會批準的金融機構所承做的融資租賃。近年來融資租賃在世界上以平均每年30%的速度增長,成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式,在國際資本市場中占有非常重要的地位。融資租賃現今已成為跨國設備制造企業的現代營銷體制核心主體之一,憑借其先進產業技術和金融實力的優勢向國際市場滲透的一種銷售模式,尤其是在工程機械、飛機船舶、各種車輛、醫療設備、通訊和信息設備的銷售中,60%以上是通過融資租賃方式進行的,因此,融資租賃在發達國家被視作“朝陽”產業。2001年,融資租賃在發達國家的固定資產設備投資中的比例(市場滲透率)已相當高,如美國31.7%,加拿大22%,瑞典20%,瑞士19.6%,英國14.4%,法國13.7%,德國13.5%,日本為9.2%,即使在捷克和匈牙利,也已達到19.4%和18.1%。世界各國的數據充分顯示,投資增長率較高的國家,融資租賃規模增長也較快,而投資增長率較低或下降的,其融資租賃規模也增長較慢或下降,融資租賃與投資水平之間存在相當密切的關系。另據《世界租賃年報》,2000年全球租賃總額近5000億美元,租賃業在發達國家GDP的滲透率平均已占到20%―30%。

到目前為止,我國融資租賃的規模僅200億元人民幣,占同期金融機構中長期貸款總額的0.22%,只相當于國有商業銀行一家支行級的貸款規模;2005年我國租賃業在GDP的滲透率僅0.28%,金融租賃在全國設備工器具固定資產投資中的市場滲透率僅1.2%,遠低于17%世界平均水平,完全不能適應國民經濟的發展,失去了其應有的投融資作用。同時國內現存的融資租賃企業由于缺乏穩定的資金來源渠道,加之對融資項目的風險評審能力薄弱,租賃費大多無法按期回收,目前大部分已處于瀕臨破產或被接管的狀態。

二、國內融資租賃業發展滯緩的原因分析

1.市場機制的不完善和現行法規框架的約束,無法形成可持續性發展。

融資租賃的經濟實質是一種融資活動,類似于銀行提供的買方信貸,屬于資金密集型行業,因此,國外融資租賃機構的背景除金融機構外大都為資本雄厚、列入世界500強的的跨國公司,如美國GE、IBM、惠普、卡特彼勒、西門子、日立、英格索蘭、德國大眾、日商巖井、富士、施樂等企業集團,這些企業集團本身已達到了產業資本與金融資本的交融,具有充沛的現金流,在集團內設有財務公司;擁有并不亞于銀行機構的資信度,能夠直接進入資本市場發行低成本、期限長的債券籌資。但在國內現有的單一機構體制下的融資租賃企業中,根本不具備產業資本與金融資本交融的內在條件,也無能力在資本市場上籌措資金。由于融資租賃標的價值高,資金周轉期長,極易形成資金固化、沉淀等狀態,使此類融資租賃企業難以承受資金上的壓力,陷于流動性不良的困境之中。即使現行準入金融租賃的三類金融機構,同樣由于不具有吸收存款或發行債券等籌集長期性資金的功能,缺乏貨幣市場的籌資渠道(雖有三家金融租賃公司已被批準進入銀行間拆借市場,但因資信度低而未能獲得拆入資金)和租賃資產證券化的金融工具,也難以實現做大做強的目標。

國外非金融機構背景的融資租賃公司,大都為制造類企業,其產品擁有國際知名品牌,在全球建立廣泛的營銷網絡和兩手設備市場,以融資租賃的載體來擴大產品的銷售;以產品的銷售衍生其融資業務(如卡特彼勒可對購買其發動機的游艇業主給予整艘游艇的融資租賃);以兩手設備市場的平臺來化解融資租賃中無款承付,回收租賃標的時產生的風險。總之,在此類兼營融資租賃的制造類企業中,已形成了從產品制造、品牌管理、市場營銷、增值銷售、籌資融資、稅收規避、利率政策、風險評估、風險化解等完整的系統工程。

我國的市場經濟體制起步較晚,市場機制還不完善,至今尚未產生產業資本與金融資本交融的市場主體,難以形成類似國外融資租賃業的合格群體,這是外部環境所決定而又一時難以改變的客觀現狀;但從國外不少商業銀行辦理融資租賃業務的層面看,目前國內具有持續籌資能力和具備對信用資產風險控制能力,且自身實力雄厚的商業銀行或保險資產管理公司機構,卻又受政策限制無法進入該領域開展業務,所以在現行法規框架和經營體制格局下,決定了我國融資租賃業盡管已誕生二十多年了,但卻始終無法形成可持續發展機制的結局。

2.允許辦理金融租賃業務的金融機構的面過窄。

目前,國內的金融法規只允許金融租賃公司、信托投資公司和企業集團財務公司等三類金融機構開展金融租賃業務,同時對融資租賃對象的許可范圍、風險控制約束條件、資金來源約束條件作了嚴格限定(表一)。盡管這三類金融機構的注冊資本起點較高,但受監管指標的嚴格約束,其融資租賃業務的規模只限于資本金的一定比例之內,造成了先天不足的缺陷。

3.單一機構體制下的融資租賃業無法形成輻射效應

現已獲得準入融資租賃業務的金融租賃公司(12家)、信托投資公司(59家)、企業集團財務公司(74家)、外商投資融資租賃公司(約40多家)和內資融資租賃公司(9家)全部在內也僅200家之內,而其中主營融資租賃的只有21家,其余都為兼營融資租賃的機構。機構過少且缺少全國網絡化的分支機構,使整個融資租賃行業在全國無法形成輻射效應,影響了融資租賃業廣度上的發展。

三、商業銀行介入金融租賃業務的政策研究及制度安排

1.商業銀行介入金融租賃業務有利于調整資產結構。

近年來,持續增長的居民儲蓄存款和直接融資比重逐年提高所產生的金融脫媒現象,使商業銀行貸款資產在總資產中的比重逐年下降,對商業銀行的資產經營形成了一定的壓力,迫切需要開發能創造長期利潤流的資產業務。金融租賃業為資金密集型行業,資金周轉期長,故需要具有持續的資金籌集能力,籌資人自身的信用等級又決定了其融資成本的高低。在我國,符合信用等級高,具有持續資金籌集能力的行業目前僅為銀行業和保險業。商業銀行具有年增長高達20,000億元的儲蓄沉淀存款,可為金融租賃提供充足的現金流,目前已進入試點的銀行資產證券化、允許發行中長期金融債也為金融租賃提供了流動性的組合解決方案。開展進口設備金融租賃業務中的國際結算業務收入,租賃財產的保險費收入,都可以提升商業銀行的非利差收益。

2.商業銀行開展金融租賃業務不存在法律障礙。

金融租賃作為一種結構性資本的融資工具,在金融租賃公司、信托業、保險業、財務公司和銀行業中屬于交叉型金融產品,和企業年金――交叉型產品被允許銀行、保險、證券、信托、基金公司承做一樣,并不作為一種獨立的金融業態存在,所以商業銀行承做金融租賃僅是業務上的創新,不涉及跨業經營。

歸納國外發達國家從事融資租賃業務的經營主體,一類是銀行附設或與銀行資本有關的租賃公司;另一類是制造商兼營的租賃公司;還有一類是獨立經營的中介性的租賃公司。在美國全部租賃機構中上述三類機構的比例分別是:50%、30%和20%新華網財經新聞《中國租賃業如何“突圍”?》2005年1月29日。。從國外對融資租賃企業的監管現狀來看,多數發達國家,如美國、英國、德國、澳大利亞、以及愛爾蘭、捷克等國,融資租賃公司完全不受金融監管部門的監管,也不要求獲得專門的金融機構牌照許可。大部分國家僅僅只對銀行直接從事融資租賃或銀行的分支機構與附屬機構從事融資租賃有較為嚴格的監管,但其監管的方式主要是通過合并資產負債表的方式進行。

《巴塞爾新資本協議》對商業銀行狹義的業務范圍的定義中包括項目融資、不動產、出口融資、貿易融資、保理、融資租賃、貸款、擔保和匯票業務《巴塞爾新資本協議》附錄6(中國銀監會網站)。從美國、日本、歐洲等大銀行中融資租賃業務在其公司貸款和貸款總額中的占比(表二)來看,融資租賃業務已成為這些大銀行的常規業務,融資租賃業務在這些國家融資市場中得以充分發展,完全離不開銀行業的介入。因此我們認為,在當前國內各類經濟實體并存發展,融資市場多樣化需求凸現的形勢下,商業銀行通過辦理金融租賃的業務創新,也是逐步與國際銀行業接軌的必然發展趨勢。

3、商業銀行開展金融租賃業務的合規性。

法律制度。《融資租賃合同》與《借款合同》都以分則形式被列入《中華人民共和國合同法》中,標示了融資租賃在我國經濟行為中獨立存在的合法地位;明確了承租人破產的租賃物不屬于破產財產。金融租賃在銀行業務中屬于買方信貸,與抵押貸款相比,法律屬性上的貸款主體(借款人和貸款人)在這兩種業務中并不存在本質上的差別,而貸款客體的差別僅在于抵押物的所有權屬于抵押人(借款人或第三人),融資租賃的標的物在貸款未全部償還前,所有權不發生轉移,仍屬于貸款人。

監管制度。按照銀監會《金融租賃公司管理辦法》、《信托投資公司管理辦法》、《企業集團財務公司管理辦法》等監管法規,目前,已允許金融租賃公司、信托投資公司和企業集團財務公司等三類金融機構辦理金融租賃業務。對商業銀行申請開辦金融租賃業務目前尚未有相關的法規,銀監會已對此公開表示支持,并對融資租賃中的“資金、監管、稅收”等關鍵問題作出詳細規則。因此,商業銀行可根據《銀監會行政許可實施程序規定》,向銀監會申請開辦新業務許可。

會計制度。依據《金融企業會計制度》,金融租賃業務的會計核算方式是參照中長期貸款核算方式所進行;財政部《企業會計準則一租賃》中規定了承租人對融資租賃資產的折舊計提,是由承租人采用與自有應折舊資產相一致的會計政策,出租人無須計提折舊。商業銀行辦理金融租賃業務,在現行的會計制度范圍內將完全適用。

稅務制度。隨著財政部、國家稅務總局頒布的(財稅\[2003\]16號)《關于營業稅若干政策問題的通知》將原來對融資租賃業務按照營業收入全額計征營業稅改為對“經中國人民銀行、外經貿部和國家經貿委批準經營融資租賃業務的單位從事融資租賃業務的,以其向承租者收取的全部價款和價外費用(包括殘值)減除出租方承擔的出租貨物的實際成本(包括外匯借款和人民幣借款利息)后的余額為營業額,計繳營業稅”的政策調整,已消除了商業銀行辦理金融租賃業務后會與其他金融機構在營業稅計征口徑上產生差異的問題。

四、對金融租賃業務中的風險及規避策略的探討

1.流動性風險。

金融租賃作為一種資本融資,期限通常為3年~10年,資金的周轉期較長,資金來源的期限結構若不能與之相匹配或資金供應上的不充足,就會形成流動性風險,這也是國內現有融資租賃公司在發展中普遍遇到的瓶頸制約癥結。

商業銀行日益增長的儲蓄存款來源正好與金融租賃的資金運用形成互補。再則,投資銀行的經典“只要它能產生現金流,就將它證券化”。商業銀行完全可以利用金融租賃資產能產生未來現金流和可剝離的特點:(1)對巨額采購飛機、地鐵列車的金融租賃項目,發行以項目資產支持的商業租賃合約證券(ABCP,資產支持商業票據);(2)將金融租賃的資產匯集成資產池,打包信托給受托機構,由受托機構對金融租賃的資產進行結構性安排,在全國銀行間債券市場上發行ABS資產支持證券和交易,實現“真實銷售”的資產轉讓和風險隔離;(3)發行中長期金融債或次級債,消除期限結構錯配矛盾,降低產品流動性溢價。商業銀行還可利用貨幣市場短期拆借,融入資金應對流動性風險。

2.順周期性風險(系統性風險)。

金融租賃的標的物通常是動產設備,它與全社會固定資產投資規模構成了正相關關系,而固定資產投資規模又隨經濟周期相同波動,因此,金融租賃業務比銀行流動資金貸款更具有對國民經濟盛衰表現出順周期性的特點,即當經濟處于繁榮時期時,金融租賃業務的信用狀況將呈良好;而當經濟處于蕭條時期時,金融租賃業務的信用狀況會趨惡化,日本和韓國的融資租賃業都已有過深刻的教訓。由于順周期性風險是伴隨國民經濟調整期的蕭條而產生,所以對金融租賃業務體系而言,屬于系統性風險。但因為商業銀行資產由短期、中期和長期資產所組合,種類包括了流動資金貸款、中長期項目貸款、個人消費貸款和政府債券等,所以銀行業抗系統性風險的能力要強于單一的金融租賃公司。

商業銀行面對金融租賃業務系統性風險的對策是:(1)將中長期的金融租賃資產限制在信貸資產的一定比率之內;(2)對某些增長過快產業的金融租賃項目,采取提高自籌首付比例、縮短租賃期限或提高貼現利率。

3.信用風險。

盡管租賃資產的所有權歸屬銀行,受損風險總體較信用擔保形式的貸款為低,但也存在專用性租賃資產變現的難題。化解此類風險的策略是:(1)建立有效的金融租賃貸后跟蹤管理的制度;每年應定期對未擔保余值進行檢查,如有證據表明未擔保余值已經減少,應當重新計算租賃內含利率,并將由此而引起的租賃投資凈額的減少確認為當期損失;(2)對專業生產廠家配合銷售的金融租賃,可簽訂回購協議,當發生承租人無力償付租賃費時,由生產廠家將租賃設備按協議回購;(3)對專用性強處置難的金融租賃項目,可由承租人提供擔保人或承保人;(4)適當提高一般撥備率;(5)對成套設備出口項目的金融租賃可要求承租人辦理海外投資保險。

4.市場風險。

金融租賃的市場風險主要來自于因市場利率、匯率變動引起的損失和因技術淘汰造成租賃物市場價值的貶值。

控制利率風險的措施有:(1)金融租賃的期限相對是固定的,因此有必要也有條件實行利率敏感性缺口管理;(2)針對具體金融租賃項目,運用期限匹配工具(金融債、資產證券化)和固定利率、利率互換交易等工具,鎖定利率風險。

防范匯率風險的對策是在確定采購合約和租賃合約時,盡可能采用同一種計價貨幣,或采用貨幣掉期、外匯遠期交易等方式來規避匯率風險。

對因技術淘汰造成租賃物市場價值貶值的風險,可采取提高首付款比例或遞減型租賃費率(按年數總和法、雙倍余額遞減法計提折舊原理),將技術淘汰因素隨年份快速遞減。

5.關聯交易風險(道德風險)。

此類現象普遍存在于金融租賃公司和信托投資公司中,最終形成致命性的危機。對此類道德風險背景下的關聯交易,是民營控股的金融機構中所存在的最大風險,目前尚不能完全避免,但在目前尚不允許民營控股的商業銀行中,在機制上已最大限度地杜絕了此類風險的產生。

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