序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇跨國投資論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

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正文：

筆者曾經(jīng)做了一次簡單的調(diào)查，就是提起跨國投資，然后觀察人們的反映，大多數(shù)人自然而然的想到國際上著名的跨國公司，什么可口可樂，麥當(dāng)勞的；提到外資，更多的人關(guān)心的是如何引進和利用外資，很少有人將這些同中國的企業(yè)聯(lián)系到一起。中國是發(fā)展中國家，資金缺乏的確是制約中國經(jīng)濟發(fā)展的一個瓶頸，但殊不知，中國經(jīng)過二十多年的改革開放以后，特別是全球一體化的不斷加強和中國加入WTO，贏得了國際化的資源配置環(huán)境，大多的中國企業(yè)都應(yīng)該走出國門，為自己尋找更大的發(fā)展空間。

國際跨國投資是公司為了獲取預(yù)期未來收益而將資本投放到國外的活動，是國際貨幣資本和國際產(chǎn)業(yè)資本實現(xiàn)跨國流動的一種形式，以資本增殖，生產(chǎn)力提高為目的的國際跨國投資活動是科學(xué)進步，國際分工細(xì)化及經(jīng)濟全球化的必然結(jié)果。跨國公司已成為國際投資活動中最活躍的因素，是國際投資活動的主體。國際跨國投資從上個世紀(jì)90年代起大踏步發(fā)展，十多年來跨國投資金額超過了10000美元的大觀。在過去的9年中，全球的跨國投資保持了極高的增長速度，投資金額從1995年的3311億美元增加到1999年的10750億美元，2000年更是超越了12700億美元。統(tǒng)計資料顯示，到1999年底，全世界的跨國公司總數(shù)超過了60000家，擁有30萬個海外子公司和附屬企業(yè)，這些跨國公司占全世界對外國投資的70%以上，占全世界總產(chǎn)出的1/4。世界上最大的100個經(jīng)濟體中有51個是跨國公司，其余49個是國家，也就是說，有些跨國公司的經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)超過了中等發(fā)展中國家。時隔五年，以跨國公司的發(fā)展勢頭，不難想象其規(guī)模和力量。大量的事實證明，跨國投資是當(dāng)今世界不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流。對中國企業(yè)而言，盡早地加入國際競爭當(dāng)中，顯得尤為迫切。

按照國際資本輸出的規(guī)律，各國吸收國外投資與對外投資的比例，發(fā)達(dá)國家是1：1.44，即每吸收1美元外資，對外投資可達(dá)到1.44美元。發(fā)展中國家的這一比例為1；0.43，而我國目前的比例為1；0.26左右，尚相當(dāng)于發(fā)展中國家的1/2多一點。隨著我過綜合國力的不斷加強，工業(yè)門類的齊全和國際經(jīng)濟技術(shù)合作和交流經(jīng)驗的大量積累，我國對外投資存在著不可估量的潛力。北京大學(xué)經(jīng)濟研究中心主任林毅夫教授認(rèn)為，目前中國應(yīng)該并且已經(jīng)達(dá)到快速對外輸出資本的階段。他指出，按照國際經(jīng)驗，一個國家的人均收入一旦達(dá)到2000美元，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就應(yīng)進行調(diào)整，把一些生產(chǎn)能力過剩的企業(yè)移至海外，以更低的成本來獲得更多的利潤。目前中國人均收入雖只有1000美元多一點，但是由于地區(qū)差異，上海人均收入已經(jīng)達(dá)到5000美元以上了，而江蘇、浙江、廣州等沿海地區(qū)人均收入都遠(yuǎn)在2000美元以上。因此，到國外投資是萬事俱備，只差行動了。

近幾年來，中國出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的通貨緊縮，很多領(lǐng)域存在過剩的生產(chǎn)能力，這就很容易讓人想起日本經(jīng)濟學(xué)家小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論，即產(chǎn)業(yè)升級后處于比較劣勢的產(chǎn)品和技術(shù)的轉(zhuǎn)移，一是沿海到中部、內(nèi)陸欠發(fā)達(dá)地區(qū)，再就是向國外此產(chǎn)業(yè)仍然處于比較優(yōu)勢的地區(qū)，尤其是了解國外市場的企業(yè)，向資本缺乏而勞動力密集的地方轉(zhuǎn)移。加拿大西安大略大學(xué)教授徐滇慶指出：中國對外投資應(yīng)該選擇那些市場程度比中國慢半拍的國家和地區(qū)。中國企業(yè)一方面有著充足的經(jīng)驗，一方面對這種轉(zhuǎn)型中的市場有超強的適應(yīng)能力。他將之成為中國企業(yè)跨國投資的“早半拍”準(zhǔn)則。早半拍準(zhǔn)則可以在國際貿(mào)易的需求偏好相似說中找到影子。需求偏好相似理論（ThoeryofDemandPreferenceSimilarity）是瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德（S.B.Linder）提出的，用國家之間需求結(jié)構(gòu)相似來解釋工業(yè)制成品貿(mào)易發(fā)展的理論，這對跨國投資同樣適用。林德認(rèn)為，影響一國需求結(jié)構(gòu)的主要因素是人均收入，一國的需求結(jié)構(gòu)和人均收入是直接相關(guān)的，人均收入越相似的國家，其消費偏好和需求結(jié)構(gòu)越相似，產(chǎn)品的相互適應(yīng)性就越強，貿(mào)易交往也就越密。人均收入較低的國家其選擇消費品的質(zhì)量要求也就較低，因為他們要讓有限的收入滿足多樣化的需求，同時，為了實現(xiàn)充分就業(yè)和掌握生產(chǎn)技術(shù)，也只能選擇通用的技術(shù)，簡單的資本設(shè)備，而人均收入較高的國家剛好相反。這就給人一種感覺，中國過剩的生產(chǎn)能力最好走這條路。徐滇慶教授根據(jù)他的早半拍準(zhǔn)則得出結(jié)論：中國資本輸出最佳的地區(qū)是東歐地區(qū)，并切舉了豐佳集團的例子加以說明。其依據(jù)是這些地區(qū)國內(nèi)市場化程度，參與世界經(jīng)濟的程度都遠(yuǎn)不如中國，而其收入水平和需求結(jié)構(gòu)和中國類似。但是必須指出的是：一、這種理論只能解釋水平上的跨國投資問題，卻忽視了垂直跨國投資問題。二、這種理論只叢經(jīng)濟發(fā)展程度角度入手，而忽視了政治等其他的條件。以羅馬尼亞等東歐國家為例，其投資環(huán)境存在以下的問題：1、法律煩瑣，透明度低，且優(yōu)惠政策沒有明確的法律保障；2、經(jīng)濟困難，對國際貨幣基金組織和世界銀行期望值較高，反過來受其限制也高；3、政局尚未完全穩(wěn)定；4、處于美俄爭奪激烈，經(jīng)濟不穩(wěn)定，麻煩事多的灰色地區(qū)；5、腐敗、、行賄受賄嚴(yán)重，投資風(fēng)險大，成本高，等等。豐佳在那里的成功不能把這些一下都抹去。三、這種理論引導(dǎo)的資本流向的產(chǎn)業(yè)基本上是一些低級產(chǎn)業(yè)，不利也企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進步。因此我要指出，“早半拍”準(zhǔn)則倒不如歸結(jié)為一種跨國投資戰(zhàn)略，即打發(fā)展程度的時間差，利用這種時間差取得良好的走出去效果。但是并不足以指導(dǎo)資本的主要流向。我國企業(yè)跨國投資應(yīng)樹立多元化的發(fā)展觀念，不應(yīng)該過分依賴一些國家、地區(qū)和產(chǎn)業(yè)，更不能一哄而上。應(yīng)該在深入分析和考察的基礎(chǔ)上，對投資市場和產(chǎn)業(yè)有所取舍，以發(fā)揮資本的最大效用。

實際上，中國企業(yè)跨國投資，歐美發(fā)達(dá)國家及一些新興的工業(yè)化國家才是優(yōu)先考慮的對象。原因如下：1、這些國家市場化程度較高，社會政治環(huán)境穩(wěn)定，雖然競爭激烈，但也為投資者提供相對公平的競爭環(huán)境；2、這些國家有著先進的生產(chǎn)管理技術(shù)和豐富的營銷經(jīng)驗，是我國企業(yè)“練兵”和“取經(jīng)”的最佳場所，能對我國國內(nèi)企業(yè)的質(zhì)量和水平有所推動和提高；3、這些國家的技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品較新，可以是企業(yè)對前沿技術(shù)和管理有較快的反應(yīng)能力，有利于我國企業(yè)發(fā)揮后起者優(yōu)勢實現(xiàn)生產(chǎn)力的跨越式發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)層次和縮小與發(fā)達(dá)國家的差距；4、歐元美元作為硬通貨，幣值堅挺，匯率風(fēng)險小而增殖能力強；5、目前歐美國家都實行鼓勵外來投資政策，提供各種低息貸款。另外已有的工業(yè)基礎(chǔ)能為企業(yè)提供相關(guān)的產(chǎn)業(yè)支持，有利于企業(yè)降低成本。調(diào)查表明，絕大多數(shù)中國資本投向正是這些地區(qū)。

解決了區(qū)位選擇問題，那么下一步就是怎樣走出去了。一個模糊而又完美的建議無外乎考慮企業(yè)自身狀況和國外的投資環(huán)境。在此問題上，也沒有完全適用的法則，中國企業(yè)完全可以深練太極之道，將中華武功的精髓思想運用到走出去的戰(zhàn)略中來。

對付強者，避實就虛，攻敵弱點。我國企業(yè)與國際知名跨國公司在國際競爭中的實力對比相差懸殊，所以不能硬來，應(yīng)該采取迂回的策略，發(fā)揮靈活的優(yōu)勢，攻擊敵人薄弱的環(huán)節(jié)。從大型相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司涉足不深的地方，推廣自己的國際化品牌。

以己之強攻敵之弱，發(fā)揮比較優(yōu)勢。我國的勞動力成本相對較低，大力發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)為依托的跨國經(jīng)營可以物美價廉的產(chǎn)品占領(lǐng)國外市場，中國的很多產(chǎn)品（勞密型）占據(jù)世界大量的市場分額，甚至引起一些國家的恐慌，通過建立海外子公司進行內(nèi)部化的交易，可以有效的減少發(fā)達(dá)國家對中國的反傾銷。進而發(fā)揮勞動成本低廉的威力。

以靜制動，發(fā)揮后起者優(yōu)勢。借力打力，四兩撥千斤。比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略適用的是貿(mào)易領(lǐng)域，雖然能使發(fā)展中國家獲得貿(mào)易利益，但容易使我國低水平的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)固化。在現(xiàn)有的比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上通過與高新技術(shù)的結(jié)合來提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是我國必須解決的問題。這就需要發(fā)揮后起者優(yōu)勢，敵未動我不動，敵動，我動在先。具有選擇的使用國外在付出巨大代價才獲得的支持經(jīng)濟增長的一系列科技成果，這樣就可以跳國許多技術(shù)發(fā)展階段，直接采用新技術(shù)甚至在其基礎(chǔ)上進行研發(fā)實現(xiàn)企業(yè)質(zhì)的飛躍。如首鋼集團收購美國MastaEngineer公司70%的股份，獲得了650套設(shè)計圖紙，46個設(shè)計軟件包，從而增強了首鋼集團設(shè)計和制造重型冶金設(shè)備能力，擴大了中國鋼鐵工業(yè)作為整體在國際市場上的競爭力。2002年9月TCL集團控股的TCL國際通過其全資子公司與德國施耐德達(dá)成收購協(xié)議，利用巧勁，達(dá)到了利用其已有的融資和銷售渠道。

集中力量，各個擊破。由于實力不足，我國企業(yè)采取全線出擊可能隱含過大的風(fēng)險，但如果采取各個突破就不會力不從心。海爾在美國紐約曼哈頓矗立起海爾大廈使美國人開始把HAIER和HIGHER聯(lián)系到一起后，與三洋機電成立三洋海爾株式會社，把冰箱打入了很難進入的日本市場。

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一、跨國投資理論簡介

（一）壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論由美國學(xué)者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在1960年完成的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中首次提出。 后在70年代由C·P·金德貝格進行的補充和發(fā)展。其主要思想體現(xiàn)在兩個方面。一是市場具有不完全性：產(chǎn)品市場不完全；生產(chǎn)要素市場不完全；規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場不完全。二是壟斷優(yōu)勢：市場壟斷優(yōu)勢；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢；規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；國家的市場進入或退出障礙，導(dǎo)致企業(yè)通過跨國投資利用其壟斷優(yōu)勢；信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。

壟斷優(yōu)勢理論為后來的理論奠定了基礎(chǔ)，但是無法解釋不具有技術(shù)等壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家為什么也日益增多地向發(fā)達(dá)國家進行直接投資。

（二）內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論由英國學(xué)者巴克利、卡森及加拿大學(xué)者拉格曼于1976年共同提出。其主要觀點是：企業(yè)內(nèi)部建立市場，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，從而降低交易成本，跨國公司是內(nèi)部化經(jīng)營跨越國界的產(chǎn)物。內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國公司理論研究的一個重要轉(zhuǎn)折，主要從企業(yè)的角度進行研究。但是忽略了國際客觀的經(jīng)濟環(huán)境。

（三）競爭優(yōu)勢理論。競爭優(yōu)勢理論，是由哈佛大學(xué)商學(xué)研究院邁克爾波特提出，波特的國際競爭優(yōu)勢模型（又稱鉆石模型）包括四種本國的決定因素和兩種外部力量。四種本國的決定因素包括要素條件，需求條件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競爭。

（四）國際生產(chǎn)折衷理論。國際生產(chǎn)折衷理論由英國瑞丁大學(xué)教授鄧寧提出。其核心思想是跨國投資企業(yè)要具備以下三種優(yōu)勢：所有權(quán)優(yōu)勢即技術(shù)優(yōu)勢、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力、金融與貨幣優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢即將企業(yè)的資源內(nèi)部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢即東道國在投資方面所具有的優(yōu)勢。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國投資，是實踐的經(jīng)驗總結(jié)和理論概括。但它仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。

（五）投資誘發(fā)要素組合理論。投資誘發(fā)要素組合理論是近年來由西方學(xué)者提出來的。其核心思想是任何類型的對外直接投資都是由直接誘發(fā)要素與間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。直接誘發(fā)要素是指投資國和東道國擁有的各類生產(chǎn)要素，間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。投資誘發(fā)要素組合理論避免了單純研究發(fā)達(dá)國家的實踐而得出結(jié)論的弊端，但是此理論仍然是局限于靜態(tài)上的研究，缺少從動態(tài)上對跨國投資的發(fā)展進行分析。

二、我國企業(yè)跨國投資現(xiàn)狀

（一）跨國投資快速增長。自2002年以來，我國非金融類對外直接投資進入持續(xù)快速增長期，并呈現(xiàn)出不斷加速趨勢，近十年年均復(fù)合增長率達(dá)到38.5%，年同比增長率平均達(dá)到43.1%。在國際金融危機發(fā)生的2008年，該類投資比2007年增長了一倍多，達(dá)到559.1億美元，2012年更是猛增到772.2億美元。

目前，我國對外投資仍有較大增長空間。一國對外投資存量與GDP之比，能夠反映該國對外投資相對其經(jīng)濟的發(fā)展水平。2011年，我國對外投資存量與GDP之比，僅相當(dāng)于世界平均水平的1/6，不到發(fā)展中經(jīng)濟體平均水平的1/2，在金磚四國中也是最低的。

（二）跨國投資目標(biāo)市場日益廣闊。我國對外投資的目的地由上世紀(jì)80年代集中于美、歐、日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，擴展到周邊國家及發(fā)展中國家，2008年成為一個分水嶺，對亞洲的投資流量占比呈現(xiàn)出明顯的“倒V”型，而對拉美地區(qū)的投資則呈現(xiàn)出截然相反的變化趨勢。2008年后，對歐洲的投資增加也比較明顯。

（三）跨國投資行業(yè)、領(lǐng)域不斷拓寬。我國企業(yè)在各個行業(yè)均有投資。從具體產(chǎn)業(yè)看，以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)為主，2011年末這三類產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量分別占30.8%、25.3%和12.5%，合計占境外企業(yè)總數(shù)的68.6%。我國對外投資已由初期的進出口貿(mào)易、航運和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、服務(wù)業(yè)等國家鼓勵的領(lǐng)域。隨著全球化浪潮的發(fā)展，各國服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的市場開放度越來越大，金融、保險、電信、流通等行業(yè)的跨國購并成為推動跨國投資的最重要力量。

（四）跨國投資主體日趨多元化。我國對外投資主體從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙延斜容^優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)為主體。國有企業(yè)、民營企業(yè)等多種投資主體相互配合，發(fā)揮各自優(yōu)勢，豐富國家投資渠道，探索特色海外投資類型。

（五）跨國投資形式日益豐富。我國對外投資從建點、開辦窗口等簡單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開發(fā)，并開始采用收購兼并、股權(quán)置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等國際通行的跨國投資方式。尤其是近年來跨國并購?fù)顿Y明顯增加。2008年國際金融危機發(fā)生后，我國對外直接投資并購金額較2007年增長了379.4%，隨后除2009年略低于200億美元外，其他三年均超過250億美元，顯著高于2007年之前的水平。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計，中國跨境并購數(shù)量也呈現(xiàn)出快速增長，占全球并購交易案數(shù)的份額2008年為1.0%，2011年提高到2.5%。

三、我國企業(yè)跨國投資中存在的問題

（一）跨國公司的管理體制不完善。我國跨國企業(yè)對外投資還屬于起步階段，管理模式還在摸索。管理體制還不穩(wěn)定，不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學(xué)合理的母子公司管理體制，對境外企業(yè)或管得過嚴(yán)、干預(yù)過多，或放任自流、管理失控。高素質(zhì)、具有跨國管理經(jīng)驗的國際化人才更是匱乏。

（二）東道國企業(yè)社會責(zé)任要求對中國跨國公司形成挑戰(zhàn)。東道國對跨國公司的要求日益苛刻，要求企業(yè)打破把利潤作為唯一目標(biāo)的傳統(tǒng)理念，把對人的關(guān)注作為重要尺度，強調(diào)對消費者、對環(huán)境、對社會的貢獻(xiàn)。當(dāng)今的跨國公司需要承擔(dān)更多的環(huán)境保護和社會責(zé)任。我國過去長期粗放增長模式下形成的“三高一低”不良形象已成為開展跨國運營的隱形障礙。部分中國企業(yè)社會責(zé)任意識不夠強，對當(dāng)?shù)卣巍⑸鐣h(huán)境關(guān)注不夠 ，也亟須改變。

（三）跨國企業(yè)核心競爭力不強。與歐美等發(fā)達(dá)國家相比，我國跨國企業(yè)資金規(guī)模小，投資領(lǐng)域、行業(yè)比較落后，投資模式比較單一，研究與開發(fā)能力較弱，投資結(jié)構(gòu)較差。

四、我國企業(yè)跨國投資策略

（一）政府應(yīng)加大力度，健全和完善跨國投資的制度。政府的大力支持是跨國投資不可缺少的一部分。政府應(yīng)高度重視跨國公司的發(fā)展，為其進行商業(yè)活動提供一個完善的法律環(huán)境。同時與國際市場接軌，調(diào)節(jié)各類投資主體跨國投資行為、促進跨國投資活動的健康發(fā)展。政府應(yīng)健全跨國投資制度，保護投資主體的利益。督促跨國公司建立內(nèi)部經(jīng)營體制，提高抵抗風(fēng)險的能力。

（二）培養(yǎng)國際化跨國投資專業(yè)人才。在中國進行跨國投資的進程中，人才的培養(yǎng)需要花大量的時間才能完成。并且人才的穩(wěn)定性也是應(yīng)該注意的問題。通過內(nèi)部培訓(xùn)，外部鍛煉，建立多樣化的人才隊伍。設(shè)立國際化人才培訓(xùn)專項基金，匯聚整合政府、高校、培訓(xùn)機構(gòu)和企業(yè)傳播力量，合理分工、有機配合，加強國際化人才培育。

（三）實施發(fā)揮比較優(yōu)勢、降低成本的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略。實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略，全球一體化經(jīng)營是跨國公司的一個主要特點，但全球化應(yīng)該是各國各地區(qū)充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢、降低成本的全球化。20世紀(jì)80年代末以來，發(fā)達(dá)國家在對發(fā)展中國家和地區(qū)進行直接投資時，更加重視實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略。要尋找合適的當(dāng)?shù)厝恕⒙蓭煟煜ぎ?dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、商務(wù)習(xí)俗，注重在經(jīng)營管理實踐中培養(yǎng)本地管理人員。要進行本地研發(fā)，充分利用本地資源，節(jié)約運作成本，研發(fā)出有針對性的產(chǎn)品，保持技術(shù)優(yōu)勢。要與本地政府建立雙贏合作關(guān)系，與本地企業(yè)建立長期誠信的友好合作關(guān)系。讓產(chǎn)品滿足當(dāng)?shù)厝说男枨螅?jīng)營方式符合當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)習(xí)俗，經(jīng)營目標(biāo)符合東道國的發(fā)展戰(zhàn)略。通過本地化策略，很好地利用東道國的天時、地利、人和的優(yōu)勢，并強化自身整體優(yōu)勢，在國際市場上站穩(wěn)腳跟，拓展經(jīng)營領(lǐng)域，更好發(fā)展中國的跨國公司。

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關(guān)鍵詞：并購 礦產(chǎn) 法律問題

近年來，我國資源類企業(yè)海外并購區(qū)域更多地選擇了澳大利亞。澳大利亞礦產(chǎn)資源豐富，法律條文健全，這也是吸引我國企業(yè)跨國并購時選擇澳大利亞的重要原因。改革開放30年來，民營企業(yè)在我國正不斷地崛起，發(fā)展壯大。民營企業(yè)正成為我國企業(yè)海外并購的新生力量，為我國企業(yè)海外并購注入了新的生機和活力。

1.我國某民營企業(yè)在澳大利亞并購銅礦案例導(dǎo)入

我國某民營企業(yè)于2011年初看中澳大利亞某銅礦，準(zhǔn)備對其實施并購，目前并購尚未最終完成。現(xiàn)將其投資并購歷程進行剖析。

1.1并購模式選擇

澳大利亞的投資并購模式非常成熟和發(fā)達(dá)。該民營企業(yè)在并購澳大利亞銅礦時，選擇了同時投資上市公司（殼公司）和項目公司（實體公司）的模式。在澳大利亞本土設(shè)立一個上市公司（空殼公司），但該公司既沒有營業(yè)，也沒有業(yè)務(wù)和業(yè)績，因為還處在勘探階段，股票價格也很低，低至每股1、2角，散戶很少，基本上是機構(gòu)投資者。上市公司下面設(shè)立一個全資子公司，是真正的實體企業(yè)，探礦許可證由它去申請（澳大利亞政策比較靈活，母公司也可以聯(lián)合進行申請）。投資者一般在選擇投資上市公司時，同時也會投資項目公司，這樣便能在兩個公司都獲得收益。一個是股票的價值，即：股價的波動（資本收益），另一個是礦產(chǎn)的收益。該民營企業(yè)采用了資本運作加上實體產(chǎn)業(yè)結(jié)合的方式進行投資。由于上市公司沒有屬于自身的實質(zhì)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)就是營運項目公司，上市公司的所有投資便注入了項目公司。

該民營企業(yè)在并購澳大利亞銅礦時，先簽訂了投資并購協(xié)議，即框架協(xié)議，然后再去做凈值調(diào)查。按照澳大利亞外國投資審查委員會的規(guī)定，國外公司并購澳大利亞上市公司，其股份不能超過20%。但也有特別規(guī)定，即：經(jīng)過股東大會同意和證券交易所認(rèn)可，并經(jīng)其備案后，可以超過20%。所以，該民營企業(yè)在最初進行并購時，股份僅占到19.9%。但該民營企業(yè)最終希望持有33%的股份，剩下的13%的股份將通過期權(quán)授予的形式，在股票市場上進行購買，但每年購買限額不能超過6%，即：剩下的13%的股份將分成3年，通過期權(quán)的方式逐年購買。

在澳大利亞進行礦產(chǎn)資源開發(fā)的程序非常規(guī)范，探礦經(jīng)理首先要做可行性研究報告，然后根據(jù)當(dāng)時市場上的金屬價格，得出是否可行的結(jié)論。可行性研究報告分為初步的可行性報告、中間的可行性報告和最終形成的銀行可行性報告。銀行可行性報告包括經(jīng)濟可行性和環(huán)境保護可行性（環(huán)評），銀行將根據(jù)銀行可行性報告進行資金支持。此外，在這方面做假的可能性不大。

投資并購前需要做銀行可行性研究報告。前期僅投入幾百萬元到上市公司，如果可行，再投項目公司；如果不可行，就不投項目公司，這樣損失的只是公司買股票的這部分投資。但如果一開始就投資項目公司，就將白白損失幾千萬元。目前，前期已經(jīng)投入了2300萬澳元。同時，可行性研究還有很多工作要做，主要是做技術(shù)上和經(jīng)濟上的可行性報告。由專人來做，對樣本框進行分析，進行投入產(chǎn)出分析等。還有一個非常重要的就是環(huán)評報告，需花經(jīng)費去做環(huán)評報告。

跨國投資并購，都有一個先決條件，就是政府審批。目前，澳大利亞政府審批已經(jīng)做完。公司正在進行內(nèi)部審批流程，提前一個月發(fā)通知，召開股東大會，需股東大會同意。國內(nèi)審批需要經(jīng)過發(fā)改委審批、商務(wù)局或商務(wù)廳審批、外管局審批等程序。目前還未做完。

1.2并購后公司治理結(jié)構(gòu)安排

現(xiàn)有公司有3名董事，打算交割后派一名中國董事；再等投資項目公司銀行出了保函之后再派一名董事。“控制”按有沒有董事席位來算。

2.澳大利亞對外資并購的規(guī)制

不管是國內(nèi)并購還是海外并購，都涉及到東道國的法律法規(guī)及并購審批問題。澳大利亞是英美法系，意思自治很明顯。它把專門的外資并購立法與特別法相結(jié)合，形成一套完整的外資并購法律體系。

2.1澳大利亞外國并購法的相關(guān)規(guī)定

澳大利亞規(guī)制外資并購行為的專門立法是1975年生效的《外國并購法》（The Foreign Acquisitions and Takeovers Act 1975），該法規(guī)定：外資并購需要澳大利亞政府批準(zhǔn)。由澳大利亞聯(lián)邦財政部負(fù)責(zé)實施《外國并購法》，并成立一個外國投資審查委員會為其機構(gòu)，財政部審查跨國并購申請并向財政部提出有關(guān)咨詢和建議，但最后批準(zhǔn)權(quán)屬于聯(lián)邦財政部；對跨國并購超過5000萬澳元的交易，并購雙方必須提交有關(guān)公司名稱、主要營業(yè)場所地址、公司主要經(jīng)營活動、主要附屬機構(gòu)和分支機構(gòu)、最近一年的財務(wù)信息、最終并購公司的國籍等材料。

但在特殊的行業(yè)，澳大利亞的法律對于外資并購做出了特別的限制，有關(guān)這些特別限制體現(xiàn)在一系列的特別法之中。如：澳大利亞對包括石油、天然氣開發(fā)、鈾礦及其它礦物的生產(chǎn)開發(fā)，規(guī)定了股權(quán)限制；對于與鈾礦有關(guān)的項目，不僅要經(jīng)政府審批，而且澳大利亞資本要控有75%的股權(quán)及控制權(quán)；對于與鈾礦無關(guān)的其它自然資源項目，澳大利亞本國資本必須參股50%，并在董事會享有50%的表決控制權(quán)。

2.2澳大利亞反壟斷法律法規(guī)中的收購審查制度

澳大利亞仿效美國反壟斷法，于1974年制定了《商業(yè)行為法》。該法集反壟斷法、反不正當(dāng)競爭法、消費者權(quán)益保護法于一身，形成了澳大利亞特有的競爭法模式。按照該法及澳大利亞行業(yè)改革和監(jiān)管的法律規(guī)定，外國公司收購澳大利亞公司，根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)，要遵循不同的規(guī)定。對于一般產(chǎn)業(yè)，如果收購澳大利亞目標(biāo)公司的總資產(chǎn)超過500萬澳元或其附屬公司的資產(chǎn)價值超過2000萬澳元，則要事先申請。

澳大利亞在跨國收購審查中采納了綜合審查標(biāo)準(zhǔn)——公共利益或凈利益。這種公共利益或凈利益的審查標(biāo)準(zhǔn)最主要的是：是否有利于在相關(guān)市場提高競爭和在經(jīng)濟方面提高效率和進步。

根據(jù)該法及澳大利亞的外國投資并購的一些政策，澳政府對中國投資并購持審慎態(tài)度。審查類似備案，律師都是按照操作規(guī)定來做，一般按照20%的規(guī)定來做，主要是把合資企業(yè)摘要（核心條款）拿出來做一個申請報告，提交上去，一般都會批準(zhǔn)。

2.3澳大利亞公司法等交易法律規(guī)范

對外國公司收購活動進行市場監(jiān)管的交易法律規(guī)范主要涉及《澳大利亞公司法》（2001年修訂）、公司條例及證交所的一些規(guī)定。并購時涉及公司治理，如董事任職的規(guī)定、證券交易所的規(guī)定。對上市公司收購活動進行直接監(jiān)管的規(guī)范，包括公開信息披露制度、公開要約收購制度、協(xié)議收購制度等。

2.4澳大利亞環(huán)境保護法的相關(guān)規(guī)制

環(huán)境保護日益為國際社會所關(guān)注，紛紛立法予以規(guī)范，各國大都規(guī)定有毒物、廢棄物及其他危險物質(zhì)設(shè)置于環(huán)境中造成的污染責(zé)任由污染源投放者負(fù)擔(dān)。并購澳大利亞礦產(chǎn)資源需要環(huán)境部的環(huán)評報告。有了這些環(huán)評報告，才會發(fā)給采礦許可。

2.5澳大利亞勞工法的相關(guān)規(guī)制

澳大利亞人力成本特別高，我國該民營企業(yè)想派礦產(chǎn)工人進駐，但澳大利亞不允許中國派普通工人過去，且要求中國公民雅思成績達(dá)到6分。但可以派管理層，如勘探主管，但不是批量的，也就1-2人，而且不是工作簽證，只是臨時簽證。因此，只能使用當(dāng)?shù)氐墓と耍肆Τ杀咎貏e高。

2.6澳大利亞土著文化

即相當(dāng)于從我國的文物局角度來考察。如：開采的礦是一百年前或二百年前的金礦遺址。能不能在那附近開采，需要多少安全距離？必須符合當(dāng)?shù)氐囊?guī)定，否則就開采不了。

2.7澳大利亞土地法的規(guī)定

澳大利亞土地是私有的，要與土地所有人達(dá)成協(xié)議，可買可租。簽訂采礦租約。承諾出產(chǎn)以后，給土地所有權(quán)人多少租金；此外，還有采礦區(qū)域必須有安全距離的要求，因為涉及噪聲污染和粉塵污染等。

3.我國民營企業(yè)并購澳大利亞礦產(chǎn)資源的啟示

從對我國某民營企業(yè)在澳大利亞并購銅礦案例的分析，及對澳大利亞外資并購立法狀況的研究，可以看出澳大利亞有關(guān)外資并購的規(guī)制形成了一套完整的法律體系。

在立法理念上，內(nèi)外有別。澳大利亞對國內(nèi)收購和跨國收購分別制定了兩套不同的法律和審查部門。有關(guān)國內(nèi)的收購審查由競爭管理當(dāng)局負(fù)責(zé)，適用國內(nèi)的競爭法律，而對跨國收購的審查則由外資管理部門負(fù)責(zé)，適用外資管理的法律。在立法模式上，采用了專門立法和特別法相結(jié)合的方式。在重點規(guī)制方面，一是保護某些涉及國家安全和經(jīng)濟命脈的領(lǐng)域，二是反對并購可能導(dǎo)致的壟斷行為，進行反壟斷收購審查。在體現(xiàn)執(zhí)法力度方面，設(shè)立了專門的機構(gòu)——澳大利亞外國投資審查委員會進行審查。

通過對澳大利亞有關(guān)外資并購法律法規(guī)的剖析，對我國企業(yè)并購澳大利亞礦產(chǎn)資源的建議是：

3.1了解澳大利亞外國并購法等相關(guān)立法規(guī)定

了解澳大利亞外資并購法等有關(guān)外資并購的行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)定，包括了解澳大利亞對外資開放的領(lǐng)域；限制外資進入的行業(yè)；以及禁止外資進入的行業(yè)，以免遭受反壟斷收購審查。

了解澳大利亞公司法等有關(guān)市場交易的相關(guān)法律法規(guī)，外資并購的股權(quán)比例或資產(chǎn)比例。澳大利亞對于限制外資進入的行業(yè)，明確規(guī)定了外資的持股比例。在對外資開放的領(lǐng)域內(nèi)，對外資的投資比例做出了明確的規(guī)定。

3.2合理采用投資并購交易結(jié)構(gòu)

我國國內(nèi)企業(yè)在澳大利亞投資并購時，有的直接進入項目公司，風(fēng)險相當(dāng)大，有可能投資并購幾千萬都成了泡沫。

因此，應(yīng)該合理采用交易結(jié)構(gòu)。通過對我國某民營企業(yè)在澳大利亞并購銅礦案例的分析，筆者以為：不能單純投資項目公司，如果直接投資礦產(chǎn)，風(fēng)險太大。如果投一部分在母公司上，則風(fēng)險相對降低，因為股價是變動的，可能有損失，但可以用腳投票，拋售股票。

3.3遵守澳大利亞環(huán)境保護法、勞工法等法律法規(guī)，注重土著文化

發(fā)達(dá)國家如澳大利亞等國都非常重視環(huán)境保護和勞動者權(quán)益保護。因此，我國國內(nèi)企業(yè)在進行跨國收購時，應(yīng)遵守東道國環(huán)境保護法、勞工法等相關(guān)法律法規(guī)，注重土著文化。在并購澳大利亞礦產(chǎn)資源時，我國國內(nèi)企業(yè)應(yīng)作一個徹底的事前環(huán)境評估審核。尤其是收購目標(biāo)為一個生產(chǎn)型企業(yè)時，更須注意此程序，以便作為日后主張免責(zé)的證據(jù)。

基金項目：北京市屬高等學(xué)校人才強教深化計劃“中青年骨干人才培養(yǎng)計劃”：“我國企業(yè)海外并購及東道國法律規(guī)制研究”項目，項目號：PHR201108304。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉瑩.《中國企業(yè)海外并購法律問題研究——以公司治理為視角》.中國政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011年3月.

[2]蔣晉輝.《論我國外資并購法律體系的構(gòu)建》,西南政法大學(xué)碩士學(xué)位論文,2007年4月.

[3]劉暉.《跨國收購上市公司法律問題研究》,大連海事大學(xué)碩士學(xué)位論文,2003年9月.

篇(4)

近年來，我國海外投資事業(yè)發(fā)展迅猛，加入WTO后，中國企業(yè)跨出國門從事海外投資將愈加頻繁，但由于未建立系統(tǒng)的海外投資保險制度，我國的海外投資企業(yè)在國外面臨巨大的政治風(fēng)險。為了保護我國海外投資者在東道國的利益，減少海外投資的政治風(fēng)險，鼓勵我國企業(yè)擴大海外投資，需要在正確認(rèn)識海外投資保險制度性質(zhì)的基礎(chǔ)上，選擇適合國情的海外投資保險模式，并借鑒國外立法與實踐經(jīng)驗，建立我國的海外投資保險制度。

一、中國海外投資及海外投資保護現(xiàn)狀

1979年，中日合資的“京和股份有限公司”在日本開辦，建立起中國對外開放以來第一家境外投資的合資企業(yè)。到2005年8月底，我國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略已擴展至近200個國家和地區(qū)，中國累計非金融類對外直接投資達(dá)477.1億美元。由此可見，我國已經(jīng)成為發(fā)展中國家的重要投資國之一。同時，我國已成為WTO的成員方，這將為更多的外國公司進入中國提供可能，也必將為我國企業(yè)到國外投資創(chuàng)造更多機會。然而，我國在海外投資保護方面卻顯得有些力不從心。現(xiàn)階段調(diào)整海外投資關(guān)系的法律淵源主要有國內(nèi)法規(guī)范和國際法規(guī)范兩大類。在國內(nèi)法規(guī)范方面，雖然早在1985年我國就制定了目前國內(nèi)惟一的一部投資保險法—《外國投資保險(政治風(fēng)險)條例》，但它只是規(guī)定可以對外商在華投資的政治風(fēng)險承保，卻沒有規(guī)定可以為國內(nèi)投資者海外投資的政治風(fēng)險保證；在國際法規(guī)方面，我國參加的調(diào)整海外投資保險的多邊條約主要是1988年4月30日我國經(jīng)批準(zhǔn)加入的《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》，根據(jù)公約設(shè)立的多邊投資機構(gòu)（MultilateralInvestmentGuarantyAgency）是一個以承保海外投資政治風(fēng)險為主要業(yè)務(wù)的多邊機構(gòu)。我國對本國投資者的海外投資可能遇到的政治風(fēng)險可以由MIGA承保，但僅僅依靠MIGA對海外投資提供保險是不充分的。

二、建立中國海外投資保險制度的必要性

（一）進一步擴大海外投資規(guī)模的需要截止2005年8月底，中國從事跨國投資與經(jīng)營的各類企業(yè)已發(fā)展到3萬多家，已形成一批有實力的跨國公司。這些企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達(dá)國家的市場逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場。由于發(fā)展中國家出現(xiàn)政治風(fēng)險的可能性較大，海外投資保險制度的缺乏成為我國向發(fā)展中國家投資的嚴(yán)重障礙，因此，為進一步發(fā)展我國海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險制度。

（二）使我國在雙邊投資保護協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對等的需要自1992年至2005年初我國已經(jīng)簽訂了106個雙邊投資保護協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國的海外投資保險機構(gòu)在對本國投資者因東道國的政治風(fēng)險而遭受的損失負(fù)責(zé)賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國政府進行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險制度相互配合的機制下，東道國所承擔(dān)的對外國投資進行保護的義務(wù)很難回避。但是，由于我國尚未建立論文格式海外投資保險制度，無法以代位求償人的身份就我國投資者在外國遭受同樣風(fēng)險的損失行使代位權(quán)，在雙邊投資保護協(xié)定中，我國投資者并未享有與外國投資者同樣的權(quán)利，為了彌補這一缺陷，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險制度。

（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要如前所述，中國作為MIGA的成員國可以向其投保政治風(fēng)險。但是，我國投資者利用MIGA分擔(dān)政治風(fēng)險的作用卻是非常有限的。正是從這個角度，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險制度，與MIGA相互配合，兩者相互補充、相互促進。

三、中國海外投資保險制度的構(gòu)想

（一）我國海外投資保險制度的立法模式對于我國海外投資保險制度法律模式的選擇，筆者認(rèn)為：我國應(yīng)采用混合投資保險模式。第一，主要采取雙邊投資保險制度。首先，我國已具備建立雙邊海外投資保險制度的現(xiàn)實基礎(chǔ)。中國目前已經(jīng)簽訂了100多個投資保證協(xié)定，并且可以預(yù)期今后還將簽訂更多的類似協(xié)定。這些雙邊投資保證協(xié)定絕大多數(shù)都訂有代位權(quán)條款，為我國海外投資保險機構(gòu)行使代位權(quán)提供了法定依據(jù)。其次，以訂有雙邊投資保證協(xié)定為承保前提，更有利于盡可能防范投資風(fēng)險于未然。由于雙邊投資保證協(xié)定實質(zhì)上是雙方政府的承諾，投資東道國在采取非商業(yè)風(fēng)險措施時，必然會考慮其行為所產(chǎn)生的不利后果，從而不會貿(mào)然行事，降低或避免了海外投資的政治風(fēng)險。再次，雙邊投資保險制度對代位求償權(quán)以雙邊投資保證條約加以確定。這樣，一旦我國海外投資者在投資東道國受到不法侵害時，我國承保機構(gòu)即可合法取得代位求償權(quán)，將我國國民與東道國的投資爭議從國內(nèi)法的水平提高到國際法的保護水平，加強了對我國海外投資者利益的保護并確保代位求償權(quán)的順利實現(xiàn)。第二，也不應(yīng)以雙邊投資保證協(xié)定為法定條件。如果代位權(quán)的行使只以雙邊投資保證協(xié)定為前提，勢必不能充分保護我國海外投資及投資利益。筆者認(rèn)為，我國可以規(guī)定一個過渡期，此期間內(nèi)在國內(nèi)法上留有一定的余地，采取單邊與雙邊并存的投資保險制度，以擴大投資保證的范圍，最大限度地保護我國海外投資者。

（二）具體內(nèi)容

1.保險人根據(jù)我國的情況，筆者認(rèn)為，我國宜借鑒政府和國營公司共同實施保險業(yè)務(wù)的德國模式，采取海外投資保險審批機構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營機構(gòu)分離制的形式。這種分離制有助于審批機構(gòu)和經(jīng)營機構(gòu)各司其職，各盡所能，避免或減少審批決策與業(yè)務(wù)經(jīng)營集中于某一機構(gòu)所產(chǎn)生的弊端。在具體的機構(gòu)設(shè)置上，可設(shè)立一個統(tǒng)一的直屬于國務(wù)院的專門性機構(gòu)—海外投資承保委員會作為海外投資保險審批機構(gòu)，由商務(wù)部、外交部和財政部代表組成，具體負(fù)責(zé)審批投保申請。經(jīng)營保險的業(yè)務(wù)則可由出口信用保險公司負(fù)責(zé)。2001年10月成立的我國出口信用保險公司在成立一年后開設(shè)了海外投資保險業(yè)務(wù)，雖然信保的宗旨中沒有明確提出保護海外投資，但是在開辦的投資保險業(yè)務(wù)中列明了海外投資保險，經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)和經(jīng)驗，完全可以勝任海外投資保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營。

2.合格投資者對于合格投資者，各國海外投資保險法的立法規(guī)定各有不同，但都要求投保的投資者和承保機構(gòu)的所在國有相當(dāng)密切的關(guān)系。綜合美、日、德三個國家的法律規(guī)定，筆者認(rèn)為：具有中國國籍的自然人應(yīng)當(dāng)然成為我國海外投資保險制度的合格投資者；對于法人和其他經(jīng)濟組織的資格可借鑒美國相關(guān)的立法制度，即采用“資本控制論”來確定。之所以不采用“成立地說”理論，是因為依據(jù)“成立地說”無法將雖然是依據(jù)中國法律設(shè)立的公司、合伙或其他社團，但其主要資產(chǎn)卻為外國公民、公司、合伙或社團所有的情況排除在合格投資者之外。根據(jù)“資本控制論”：對于依本國法律設(shè)立的法人、合伙企業(yè)或其他社團，本國公司、合伙及其他組織須持有多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的51%以上）才能獲得投保資格。對依外國法律設(shè)立的本國公司、合伙企業(yè)及其他社團，本國公司、合伙及社會團體須持有絕對多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的95%以上）才能獲得投保資格。這樣既切實保護了代表我國利益的投資者，又有效避免了魚目混珠的情況。超級秘書網(wǎng)

3.合格投資合格投資的條件和標(biāo)準(zhǔn)在各國不盡相同，但概括起來，合格的投資應(yīng)符合投資者本國和東道國的利益。美、日、德三國均明文規(guī)定：凡是前來申請投保的海外投資，都以東道國已經(jīng)明確表示同意接納作為可以承保的先決條件。這種規(guī)定一方面是對東道國經(jīng)濟的應(yīng)有尊重；另一方面也是希望通過獲得東道國政府的事先同意和許諾，增強對東道國政府的約束力，以提高當(dāng)?shù)睾Ｍ馔顿Y的“安全系數(shù)”，盡量避免可能產(chǎn)生的糾紛。[6]（P326）關(guān)于投資項目，各國一般只限于新的海外投資。所謂“新”的投資，一般指新建企業(yè)的投資，但對舊企業(yè)的擴大、現(xiàn)代化及發(fā)展的新投資，各國一般也將其視同投入新項目的投資，準(zhǔn)予投保。為了與國際上一般立法保持一致，又充分考慮到我國海外事業(yè)的特殊要求，我國海外投資保險合格投資的條件主要應(yīng)包括以下兩點：（1）必須符合我國的經(jīng)濟發(fā)展利益；（2）要有利于東道國的經(jīng)濟發(fā)展并且得到東道國批準(zhǔn)。投資形式不應(yīng)加以限制，允許并鼓勵其靈活多樣化。

4.合格東道國對于合格東道國的要求，各國規(guī)定不盡一致。鑒于采用混合投資保證模式，對于合格投資的東道國，我國應(yīng)鼓勵到與我國訂有雙邊投資保護協(xié)定或共同參加的國際公約的東道國投資。但對于有些國家雖然目前暫時沒有與我國簽訂雙邊投資條約，但是如果該國有較為穩(wěn)定和開明的法制，有較為優(yōu)惠的吸引外資的政策，足以令外國投資者有利可圖，或者與我國有著較好的外論文格式交關(guān)系，對于以上國家一旦保險事故發(fā)生，我國即可依條約、協(xié)定或外交關(guān)系進行代位索賠，也應(yīng)認(rèn)為是合格的東道國。

5.保險范圍各資本輸出國的投資保險機構(gòu)通常承保三種主要的政治風(fēng)險，分別是外匯禁兌險、財產(chǎn)征用險和戰(zhàn)爭內(nèi)亂險。目前，對第四種政治風(fēng)險即政府違約險，提供擔(dān)保的國家還不多。政府違約險，是指東道國政府毀約或違約，使外國投資者得不到救濟或很難行使救濟措施或行使救濟而無效果的風(fēng)險。《MIGA公約》已將該險別列入機構(gòu)的承保范圍，但機構(gòu)畢竟不是全球強制性公約，并不涉及各締約國的海外投資保險制度等問題，不要求各國立法與公約規(guī)定保持一致。筆者認(rèn)為，我國的海外投資保險制度除承保上述三種主要政治風(fēng)險外，也應(yīng)承保政府違約險。違約險的“約”是指東道國政府與投資者簽訂的“國家契約”。國家契約爭議的訴訟管轄權(quán)時常受“卡爾沃條款”的限制—當(dāng)東道國政府違約，爭端發(fā)生時，東道國要求投資者向當(dāng)?shù)卣蛳嚓P(guān)機關(guān)尋求救濟，或把“用盡”規(guī)則作為將爭議提交國際解決的前提，這不僅費時費力，而且有可能得不到公平的裁決。單獨規(guī)定違約險，可以增強投資契約的穩(wěn)定性，以解除投資者的后顧之憂，從而達(dá)到保險的目的。

參考文獻(xiàn)：

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篇(5)

論文關(guān)鍵詞：跨國公司，通信行業(yè)，模式，投資成本

一、跨國公司在華R&D的現(xiàn)狀

二十世紀(jì)八十年代以來，全球化進程加速，國際競爭越來越激烈，跨國公司從原本強烈的傳統(tǒng)的國內(nèi)指向型戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谑澜绶秶陌l(fā)展策略。在整個產(chǎn)品生產(chǎn)鏈上，研發(fā)-生產(chǎn)-銷售，跨國公司意識到，要想開辟新的市場，在市場份額上爭取更大份額，從而取得更多利潤，研發(fā)的投資越來越重要。同時也注意到全球范圍內(nèi)，人才，科技實力與科研基礎(chǔ)設(shè)施的比較優(yōu)勢，開始在海外投資研究與開發(fā)部門，促使了跨國公司的研發(fā)活動日益趨向全球化的發(fā)展方向。

2010年3月16日，商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅介紹說，近年來，跨國公司在華研發(fā)投入不斷加大，而且外商投資研發(fā)中心的基礎(chǔ)型、創(chuàng)新型本地化研究所占比重有所上升，越來越多的跨國公司將在華設(shè)立的研發(fā)中心作為其亞太區(qū)研發(fā)總部，甚至升級為全球技術(shù)研發(fā)中心。據(jù)統(tǒng)計，2008年外商投資企業(yè)占我國大中型工業(yè)企業(yè)R&D經(jīng)費支出的比重，由2002年的19.7%上升至27.2%（年均增長21.2%），擁有的發(fā)明專利數(shù)占全國的29%，新產(chǎn)品的開發(fā)經(jīng)費、銷售收入和出口額分別占全國的31%、41%和60%。

近日，2010年全球五百強企業(yè)排名出爐。這一排名是按市值順序排列，對全球最大公司進行的一次年度“快照”。其中，通信設(shè)備制造行業(yè)，有五家跨國公司，三星電子、高通、諾基亞、愛立信及摩托羅拉進入五百強。

2010年全球五百強企業(yè)排名（數(shù)據(jù)來自2010年美國《財富》雜志）

二、跨國公司在華經(jīng)營投資R&D的動機

跨國公司對海外設(shè)立R&D機構(gòu)，一般從“雙贏”原則出發(fā)，因為只有此種模式，設(shè)立的機構(gòu)才能得以可持續(xù)發(fā)展，才能取得最佳的經(jīng)濟效益。一般來說，跨國公司對海外的R&D投資主要有以下投資動機：降低成本，充分利用自然資源，充分利用研發(fā)資源與良好的R&D環(huán)境并建立全球研究與開發(fā)網(wǎng)絡(luò)，獲取先進的技術(shù)，占領(lǐng)海外市場，實現(xiàn)跨國公司投資與發(fā)展的全球戰(zhàn)略部署等。

跨國公司來華投資R&D動機可歸納為以下四點：

1、利用中國廉價的優(yōu)秀的高科技科研人才，大大降低人力成本支出。

2、實現(xiàn)研究與開發(fā)的國際化、當(dāng)?shù)鼗槍χ袊袌龃_定研究與開發(fā)課題

3、確立在中國的知識產(chǎn)權(quán)、知識領(lǐng)域的壟斷地位

4、實現(xiàn)跨國公司對中國投資、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的部署

可以判斷出，跨國公司之所以能夠在中國保持其長遠(yuǎn)的投資并不斷擴大，這也與中國本身的條件及跨國公司自身的經(jīng)營戰(zhàn)略是分不開的。因為中國由始以來，都是一個泱泱大國，擁有960萬千米土地與13億人口；特別是自從改革開放以來，中國政局不斷完善與穩(wěn)定，經(jīng)濟實力又大大增強，人民的生活水平快速提高，消費意識不斷增強等，這一系列的大小因素使中國成為了世界上一個擁有巨大潛力的大市場。中國市場的高速成長與巨大潛力便也吸引了眾多跨國公司紛紛來我國進行投資。另外，跨國公司對我國投資的增加，同時也是出于其全球戰(zhàn)略性的考慮，更重要的是將中國完全納入全球經(jīng)濟的生產(chǎn)體系，通過充分發(fā)掘中國市場的全球性價值來實現(xiàn)跨國公司全球競爭和戰(zhàn)略目標(biāo)。

三、跨國公司在華R&D現(xiàn)有的投資模式分析

前文描述了跨國公司在華投資R&D的動機，主要是為了降低研發(fā)成本，滿足跨國公司全球化經(jīng)營戰(zhàn)略的需要，增強產(chǎn)品適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌龅哪芰ΑＤ壳埃澜缰鐕驹谌AR&D投資主要有三種形式：第一種形式是獨資研究中心或技術(shù)開發(fā)中心。第二種形式是在具體業(yè)務(wù)部門或合資企業(yè)內(nèi)部設(shè)立研發(fā)部門。第三種形式是與中國的大學(xué)、科研機構(gòu)合作成立研究中心。第二第三種投資形式可合稱為合資模式，即可概括為兩大投資模式：合資R&D和獨資R&D。

一般來說，技術(shù)密集型行業(yè)具有較強的研發(fā)創(chuàng)新主動性，需要不斷地研發(fā)創(chuàng)新才能使企業(yè)保證競爭優(yōu)勢，從而在市場上占有較大的份額。本章節(jié)通過以通信設(shè)備制造行業(yè)為背景，對兩大跨國巨頭愛立信的獨資模式R&D和北電網(wǎng)絡(luò)合資模式R&D為案例進行分析。之所以選擇這兩家公司作為分析對象，是因為愛立信及北電網(wǎng)絡(luò)在獨資，合資模式上都極具代表性，以及愛立信收購北電網(wǎng)絡(luò)案，轉(zhuǎn)合資為獨資。在接下來都會對其進行分析。

（一）外資獨資在華R&D的模式

在華設(shè)立獨立R&D機構(gòu)的一般為大型跨國公司。作為跨國公司在華R&D投資的高級形式，獨立R&D機構(gòu)一方面是跨國公司R&D網(wǎng)絡(luò)的一個重要組成部分，接受跨國公司總部的直接管理；另一方面，作為在華的一個分支機構(gòu)，獨立的R&D機構(gòu)在華的運作又受跨國公司在華投資性公司的扶持。因此，與其它形式的R&D投資只注重開發(fā)適應(yīng)中國市場需求的應(yīng)用型技術(shù)不同，獨立R&D機構(gòu)的R&D活動不只是與跨國公司在華生產(chǎn)活動緊密相連，僅服務(wù)于開發(fā)中國市場的需要，而是關(guān)注R&D投資的各種類型，甚至注重基礎(chǔ)性的研究。即從事超前性技術(shù)研究工作，進行知識儲備，直接服務(wù)于跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)。

(二)中外合資在華R&D的模式

中外合資在華設(shè)立R&D是指在合資企業(yè)或業(yè)務(wù)部門內(nèi)部設(shè)立R&D機構(gòu)，從事技術(shù)的研究和開發(fā)。跨國公司在合資企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)研究與開發(fā)通常經(jīng)過兩個階段:一是將國外成熟技術(shù)或產(chǎn)品根據(jù)中國市場需求的特點進行技術(shù)改進，從事適合于中國市場需求的具體產(chǎn)品的研究和開發(fā)。二是在國外提供的設(shè)備、技術(shù)基礎(chǔ)上研究開發(fā)新產(chǎn)品，滿足國際市場的需求。這主要是與中國企業(yè)合作開發(fā)適合中國市場的新產(chǎn)品。中國部分企業(yè)已經(jīng)具備了一定的技術(shù)自主創(chuàng)新能力，跨國公司為開拓中國市場需要合作伙伴。于是跨國公司與中國企業(yè)在技術(shù)上面的合作也逐步必起。

（三）中國加入WTO對外資投資不同模式成本的影響

2001年11月11日，中國正式加入世界貿(mào)易組織，中國政府對外資的政策變化，對很多領(lǐng)域的投資限制放寬甚至取消，強烈刺激了中國進口的需求，減少了外商出口的成本。我國對外開放程度越來越高，使中國完全融入國際經(jīng)濟中，外資對在華投資的信心大增。并且國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)高速增長，市場容量迅速膨脹。外資看到了中國市場的巨大潛力，進一步吸引在華投資R&D。

本文關(guān)注的通訊設(shè)備制造行業(yè)，亦收中國加入WTO深刻影響。首先，設(shè)備銷售的必須要有技術(shù)轉(zhuǎn)讓這個限制的解除，讓外資公司在中國的投資方式具備了十分充足的靈活性；再有電信設(shè)備進口關(guān)稅的取消，大大縮減了設(shè)備進口的成本。這必然促使外資公司重新考慮其在華投資的方式，將投資向研發(fā)傾斜從而觸發(fā)獨資化。

四、跨國公司在華R&D投資模式的成本分析

研發(fā)的投資占一家企業(yè)的總投資份額是巨大的，企業(yè)為了創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品投入到市場中，必須得投資建立及運營研發(fā)中心。姚戰(zhàn)琪(2001)在《跨國公司研發(fā)投資的經(jīng)濟學(xué)分析》一文中對跨國公司對研發(fā)投資的成本巨大而導(dǎo)致的危害進行了簡要分析。可見，研發(fā)成本的控制對跨國公司的利潤尤其重要，與如何選擇R&D的投資模式密切相關(guān)。

因此企業(yè)必須控制研發(fā)成本，從而增加企業(yè)利潤。外企在華開設(shè)研發(fā)中心，其主要目的是追求相對于當(dāng)?shù)貒偷某杀尽Ｓ幸韵聨追矫嬖颍籂帄Z大量低成本的高素質(zhì)勞動力資源，降低研發(fā)成本；中國的投資環(huán)境與關(guān)稅也與外企投資R&D的成本息息相關(guān)，隨著中國改革開放與加入WTO，在中國的投資環(huán)境有了很大改善，在某些領(lǐng)域明顯放松了限制，大大降低了稅收。所以，在不同時期不同階段，不同模式由此引起的研發(fā)成本也是不一樣的；貼近市場，快速響應(yīng)市場需求，爭奪市場占用率；這點表面上的市場相關(guān)的目的，實質(zhì)上也是出于成本考慮；假設(shè)不在華設(shè)立研發(fā)中心，可能出現(xiàn)的結(jié)果是企業(yè)需要更長的時間才能理解中國的市場需求，繼而導(dǎo)致產(chǎn)品開發(fā)周期變長，從而增加研發(fā)費用。所以說，研發(fā)貼近市場，歸根到底是為了降低成本。另外，在貼近市場的研發(fā)行為中，研發(fā)中心的成熟度也在很大程度上影響研發(fā)的質(zhì)量并在產(chǎn)品維護過程中反映為成本。

基于以上分析，影響跨國公司在華設(shè)立研發(fā)中心的成本因素有四個：

（一）固定人力及設(shè)施開銷

在中國，企業(yè)在人力及設(shè)施的成本主要由以下幾部分構(gòu)成

l固定資產(chǎn)按年提取折舊費

l雇員的薪金

l設(shè)備的修理維護費用

l場地，水電等與人員設(shè)備數(shù)量成線性正比的費用

在所列四項成本中，主要是場地費用和雇員的薪金由于我國是新興市場國家，高素質(zhì)的勞動力成本明顯低于國外發(fā)達(dá)資本注意國家；其余兩項與發(fā)達(dá)資本主義國家無太大差別。

以2009年為例，薪資在全國排名前列的北京IT從業(yè)人員平均年薪為81312元人民幣，同年，美國華盛頓IT從業(yè)人員平均年薪8.9萬美元，美國加州硅谷技術(shù)人員平均年薪更高達(dá)9.6萬美元。即使對一個只有1000人以下的中小心研發(fā)機構(gòu)，人力薪資上的成本國內(nèi)外差異巨大。

根據(jù)高力國際發(fā)表的環(huán)球?qū)懽謽鞘袌?009年中期報告，北京寫字樓租金是260.92元人民幣/月/平方米，紐約寫字樓租金為575.9美元/月/平方米（53.5美元/年/平方英尺）。對比之下，國內(nèi)外成本差異也是十分巨大。中國在這方面無疑具有優(yōu)勢。

（二）由于中國投資環(huán)境、稅收引起的固定成本

在改革開放之初，我國通信設(shè)備行業(yè)基本上處于跨國公司壟斷市場的局面。出于對國內(nèi)廠商的保護與扶持，國家對外資在銷售及稅收方面做出一定程度的限制。外資通訊設(shè)備制造商為取得向中國銷售設(shè)備的許可證以及快速獲得客戶關(guān)系，必須在國內(nèi)合資設(shè)立研發(fā)中心。企業(yè)所得稅方面，外國通訊設(shè)備制造商在投資國內(nèi)后，享有特殊優(yōu)惠的待遇，即減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。在加入WTO，外資獲得的稅收優(yōu)惠逐步回歸25%的正常水平，但隨之而來設(shè)備銷售的限制被解除，并且產(chǎn)品進口關(guān)稅從13.5%下降為零，徹底試外資在中國的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，從之前的享受稅收優(yōu)惠但承受高關(guān)稅和貿(mào)易壁壘，到后來的不享受優(yōu)惠但獲得和本土企業(yè)平等競爭的機會。

這樣就帶來一個轉(zhuǎn)變，前期依賴合資方獲取市場資源的需求，隨著經(jīng)營年限的增長以及營商環(huán)境的成熟，此項需求已經(jīng)不再明顯，隨著這種模式稅收優(yōu)勢的喪失，必然引發(fā)外資對是否繼續(xù)合資，是撤資還是轉(zhuǎn)變?yōu)楠氋Y的考慮。

（三）產(chǎn)品開發(fā)周期

現(xiàn)代通訊設(shè)備制造過程，即需求收集、需求定義、功能定義、總體概要設(shè)計、詳細(xì)設(shè)計、測設(shè)以及這些過程，無不集中著大量人員及資源。研發(fā)的每一天都是金錢的堆砌。在需求被定義到產(chǎn)品，也是市場被競爭對手?jǐn)D占的機會逐步增大的過程，所以，研發(fā)周期越長，其產(chǎn)生的機會成本就越大。

長期以來，各大通訊設(shè)備制造商無不致力于縮短產(chǎn)品開發(fā)周期，已期在競爭中獲得成本優(yōu)勢。例如，北電CDMA部門（后被愛立信收購并持續(xù)經(jīng)營），從2001年時1.5年一個主要版本，發(fā)展到2006年1年一個主要版本，再到2009年，將主要版本分解為4個較小版本，每季度一個新版本。此項演進，使得北電CDMA部門即使在互聯(lián)網(wǎng)泡沫爆破時期，仍然得以為北電補貼數(shù)以億美元計的利潤，并且在愛立信收購北電CDMA部門后第一年就盈利超過愛立信用于收購的投入。縮短研發(fā)周期，快速響應(yīng)客戶需求，是提高產(chǎn)品競爭力的必由之路。

（四）研發(fā)中心能力成熟度

一個產(chǎn)品在后，所付的研發(fā)成本投入并不是就此終結(jié)，尤其在通訊設(shè)備制造行業(yè)，研發(fā)團隊往往還要負(fù)責(zé)產(chǎn)品給用戶后的維護工作，同樣需要付出大量人力及設(shè)備成本。一般說來如果某產(chǎn)品版本開發(fā)周期是n年，則此產(chǎn)品從到生命周期終結(jié)，要持續(xù)2n年，該產(chǎn)品在2n年內(nèi)的維護成本就和起缺陷率成正比。而某一產(chǎn)品的缺陷率，主要決定性因素是開發(fā)該產(chǎn)品時的質(zhì)量控制體系，但是即使這個體系再嚴(yán)密，如果其中的執(zhí)行人的研發(fā)能力及對流程的執(zhí)行度不成熟，這個體系也不能完全發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

例如，廣東北電研發(fā)中心，2005年剛從北美北電研發(fā)中心接手基站軟件開發(fā)時，雖然用的質(zhì)量控制體系與北美無異，但是每千行代碼缺陷率是每千行代碼0.34缺陷，明顯弱于北美的每千行代碼0.07缺陷；經(jīng)歷幾年的發(fā)展，還是在同一質(zhì)量控制體系下，在2009年每千行代碼缺陷率達(dá)到了每千行代碼0.09缺陷。這充分說明了作為質(zhì)量控制系統(tǒng)關(guān)鍵構(gòu)成部分的人員素質(zhì)的成熟，是需要時間，需要積累的，其成熟度與其運作這個質(zhì)量控制體系的時間成正比。

另外，研發(fā)中心的成熟度也與其獨立在開發(fā)流程中的獨立程度有關(guān)。如果一個研發(fā)中心掌握了端到端的研發(fā)話語權(quán)，并且擁有相應(yīng)關(guān)鍵技術(shù)崗位，則產(chǎn)品質(zhì)量會比依賴于母公司提供關(guān)鍵技術(shù)力量的研發(fā)中心要高。

五、合資與獨資投資模式成本比較

投資模式的成本模型可如下設(shè)計：

設(shè)研發(fā)成本為C，固定人力及設(shè)施開銷為L，由于投資環(huán)境、稅收引起的固定成本為T，開發(fā)周期為i，能力成熟度為m，則總體成本為

C=L+T+f1(i)+f2(m)

f1為開發(fā)周期長短轉(zhuǎn)換成本，i越大則f1越大

f2為開發(fā)能力成熟度轉(zhuǎn)換成本，m越大則f2越小。

假設(shè)外資企業(yè)在華投資R&D，影響其模式選擇的因素有且只有四個：L，T，i和m。

國外獨資，國內(nèi)合資，國內(nèi)獨資，由于營商環(huán)境，人民生活水平不一，可以預(yù)期各項成本也不一致，用1~5作評價，三者之間比較如下（注：所用數(shù)字僅作同項目不同模式之比較，表示他們之間的大小關(guān)系，不反映具體真實數(shù)據(jù)）

模式

L

T(入世前)

T’（入世后）

I

m

1國外研發(fā)中心

5

7

5

2國內(nèi)合資

2

3

2

3

1

3國內(nèi)獨資

3

6

2

2

3

可以看出，

國外研發(fā)中心的固定成本是最大的，由于起步早，人員一般較為穩(wěn)定，其研發(fā)成熟度最高；

國內(nèi)合資研發(fā)中心，由于有合資方，固定成本較低；但是研發(fā)周期成本會較高，這是由合資公司的性質(zhì)決定的，每個研發(fā)項目經(jīng)費實際上是兩個不同公司之間的結(jié)算，另外合資公司必須向股東盈利負(fù)責(zé)，必然會存在較大研發(fā)項目開銷，但有本地快速反應(yīng)優(yōu)勢；另外，由于合資公司員工福利在合資雙方博弈之下，會被最小化（既外方要縮減成本，中方要盈利，必然導(dǎo)致合資公司員工待遇不及外部的獨資公司或民營強勢企業(yè)），導(dǎo)致人員不穩(wěn)，成熟度不能快速增長。另一方面，由于外方不投放研發(fā)鏈上的關(guān)鍵部門，即使經(jīng)過長期成長，其成熟度亦不能達(dá)到獨資水平；因此，合資公司成熟度成本會持續(xù)偏高。

國內(nèi)獨資，固定成本會比合資略有增加；開發(fā)周期成本可以達(dá)到和國外獨資一個水平，并在本土市場開發(fā)中占有優(yōu)勢；成熟度亦會快速接近國外獨資研發(fā)中心。

中國投資環(huán)境、稅收成本T。在中國加入WTO以前，外資企業(yè)在中國投資的稅收、環(huán)境成本普遍處于高水平，在華獨資研發(fā)比在華合資研發(fā)成本要高；中國加入WTO以后，由于政策調(diào)整，在中國投資的稅收、環(huán)境成本整體下降，并且外資在華無論是獨資還是合資所要付出的稅收、環(huán)境成本相近。對于獨資來說，中國入世后，此類成本大大降低，進而引起R&D獨資模式的增多以及合資R&D“獨資化”的趨勢；國外設(shè)立研發(fā)中心此類成本為零。

總結(jié)如下圖：

六、總結(jié)

綜上所述，本文專門針對通信行業(yè)為研究背景與案例，分析跨國公司在華R&D的現(xiàn)有模式，跨國公司在華建立R&D的成本以及影響成本的因素。

跨國公司在中國建立研發(fā)中心的成本，這不是一個靜態(tài)不變的選擇，而是個動態(tài)的活動，根據(jù)自身、當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境，政策的發(fā)展情況不同而不同。從投資總成本來看，在二十一世紀(jì)的今天，在中國這片投資熱土上，選擇獨資模式的長期總成本低于合資模式，“獨資化”是大勢所趨。

參考文獻(xiàn)

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篇(6)

[眼關(guān)鍵詞]本土化；影響因素；中國跨國公司

[眼中圖分類號]F276.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0461（2013）04-0016-05

盡管本土化在企業(yè)跨國經(jīng)營中的重要性已得到廣泛認(rèn)同，但對發(fā)展中國家跨國企業(yè)本土化問題的研究卻顯得不足，我國學(xué)者對本土化問題的研究主要集中于發(fā)達(dá)國家跨國公司在華本土化戰(zhàn)略對我國經(jīng)濟造成的影響。隨著越來越多中國企業(yè)走出國門，我國的跨國公司如何更好地融入東道國的環(huán)境，如何處理與當(dāng)?shù)馗鞣N利益相關(guān)主體的關(guān)系，并將其納入自己的全球生產(chǎn)體系，成為我國企業(yè)在跨國投資中能否建立競爭優(yōu)勢和構(gòu)建起自主全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵。本文將在對本土化的層次、影響因素進行研究的基礎(chǔ)上，探討我國企業(yè)跨國投資的本土化問題。

一、本土化的三個層次

根據(jù)跨國公司在東道國與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)利益主體間的關(guān)系和對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟、社會環(huán)境嵌入程度的不同，本文把本土化分為行為空間的本土化、行為主體的本土化和社會文化的本土化。

第一，行為空間的本土化。行為空間的本土化指企業(yè)根據(jù)東道國資源特點將各價值鏈環(huán)節(jié)由母國搬至東道國，在當(dāng)?shù)卦O(shè)立研發(fā)機構(gòu)、新建工廠進行生產(chǎn)制造以及為更好地迎合東道國消費需求，進行適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品外觀、質(zhì)量、銷售方式和品牌等的調(diào)整。在這種本土化中，企業(yè)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)、政府、科研機構(gòu)和其他社會機構(gòu)之間的聯(lián)系很少，經(jīng)濟和社會關(guān)系主要局限于一些原有關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中。

如我國很多企業(yè)雖在海外設(shè)立了研發(fā)機構(gòu)或者建立了子公司，但這些研發(fā)機構(gòu)和子公司與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟主體間的聯(lián)系并不是非常緊密，基本上是在一個封閉的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)中運行。這種情況在投資大陸的臺資企業(yè)中也較普遍。臺資企業(yè)在中國表現(xiàn)出明顯的復(fù)制式跨界遷移特點，臺商把中國臺灣地區(qū)在外向型加工制造業(yè)發(fā)展過程中形成的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)和人脈網(wǎng)絡(luò)整體移植到了大陸。因為行為空間的本土化缺乏與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟主體間的聯(lián)系，只是一種較低程度的本土化，在這種本土化中，企業(yè)對東道國的經(jīng)濟、社會和文化的融入程度較低。僅依靠行為空間本土化，企業(yè)從東道國獲得資源是有限的。

第二，行為主體的本土化。行為主體的本土化指企業(yè)通過各種關(guān)系紐帶，建立起與當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)主體，包括與東道國政府、本地客戶、供應(yīng)商、大學(xué)和科研機構(gòu)、各種中介組織，甚至競爭對手等的關(guān)系，使它們成為自己的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點，更多依靠東道國的經(jīng)濟主體來開展經(jīng)營活動。并在彼此間長期合作中，逐漸融入到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟體系中，與各經(jīng)濟主體形成互動互賴的關(guān)系，進而由最初的經(jīng)濟行為主體發(fā)展出社會連接關(guān)系，實現(xiàn)對東道國經(jīng)濟與社會的全面融入，從而達(dá)到更有效地利用資源和構(gòu)筑本地競爭力的目的。

通過將當(dāng)?shù)馗骼嬷黧w納入自己的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并與之建立良好的互動關(guān)系，可以為企業(yè)帶來各種效益，包括建立競爭優(yōu)勢、獲得互補資源、提高學(xué)習(xí)效益以及降低交易成本等等。

張家銘和吳翰有（2002）對富士康與昆山本土企業(yè)同心電鍍廠的案例研究發(fā)現(xiàn)，雙方最初建立在質(zhì)量、價格、交貨期等合同交易之上的關(guān)系，隨著長期合作和彼此了解的不斷加深，逐漸演變成了一種基于默契和信任的生產(chǎn)協(xié)力網(wǎng)絡(luò)，而這種生產(chǎn)協(xié)力網(wǎng)絡(luò)大大降低了企業(yè)的交易費用和生產(chǎn)成本，富士康通過這種關(guān)系使得當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)過程更加順暢，提高了市場競爭力。

第三，社會文化的本土化。社會文化的本土化是指跨國公司在行為空間或行為主體本土化的基礎(chǔ)上，進一步通過人際關(guān)系的本土化和對東道國文化的包容、適應(yīng)和影響，在社會關(guān)系、企業(yè)文化上更進一步地融入東道國。

社會文化的本土化已經(jīng)成為影響企業(yè)跨國投資效果的重要因素。一方面，企業(yè)通過更多的行為空間和行為主體的本土化來了解和適應(yīng)東道國文化；另一方面，文化的本土化又反過來促進其他本土化活動的開展，達(dá)到更好的整合當(dāng)?shù)刭Y源和實現(xiàn)全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著跨國投資不再是簡單的產(chǎn)品銷售，而更多是對東道國各種資源的整合和利用，隨著個性化產(chǎn)品和差異性競爭越來越成為企業(yè)勝出的重要影響因素，文化的適應(yīng)和協(xié)調(diào)在跨國企業(yè)經(jīng)營活動中的重要性不斷提升。在跨國并購中，文化沖突成為并購失敗的主要殺手之一。

這里有一個問題是值得注意的，社會文化的本土化不僅是一個對東道國文化的被動適應(yīng)過程，也是兩種文化相互交融、彼此接受的過程。跨國企業(yè)也可以主動地以自己母國的文化影響東道國文化。豐田在美國的發(fā)展過程中，就在努力使豐田文化適應(yīng)美國文化環(huán)境的同時，通過各種方式使以自我為中心的美國員工理解并接受豐田文化中的一致精神，使得進入美國豐田的美國人逐漸理解和接受了豐田文化的核心價值觀。發(fā)達(dá)國家跨國公司在中國的經(jīng)營活動中，一方面在適應(yīng)和接受中國的文化；另一方面也在影響和改變中國文化。日產(chǎn)自動株式會社在與我國東風(fēng)公司的合資合作中，在尊重中國文化的同時，實施多元文化戰(zhàn)略，創(chuàng)造了中外合資企業(yè)黨建工作的范例。通過這樣一些有別于母國文化和東道國文化的新型跨國企業(yè)網(wǎng)絡(luò)文化的創(chuàng)造，企業(yè)在更好地適應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕耐瑫r也加強了作為整體的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的溝通和協(xié)調(diào)。

二、影響企業(yè)本土化行為的主要因素

對企業(yè)來說，不管進行哪種層次的本土化，都是希望通過對東道國經(jīng)濟、社會的融入達(dá)到更好的利用和整合當(dāng)?shù)刭Y源，建立全球競爭優(yōu)勢的根本目的。影響企業(yè)本土化行為的主要因素包括東道國政治、經(jīng)濟和社會環(huán)境，以及企業(yè)自身能力等。

第一，東道國政治環(huán)境。企業(yè)進入一個國家或地區(qū)，首先面對就是政府和各種機構(gòu)、組織的規(guī)章制度的限制、約束，為了滿足各種要求、達(dá)到進入東道國和順利進行經(jīng)營活動的目的，企業(yè)必須采取相應(yīng)的本土化的策略。一些國家政府規(guī)定了跨國公司在某些行業(yè)的投資中只能采取某種方式，這些制度和規(guī)定決定了企業(yè)若想在這些國家開展相應(yīng)活動就必須采取一定程度的行為主體的本土化。如印度政府就對不同行業(yè)的外商直接投資設(shè)定了不同持股比例，加拿大的法律則規(guī)定不容許外國投資的企業(yè)雇傭外國工人，只有極少量的管理人員和技術(shù)人員可以來自投資方。這些制度和規(guī)定決定了企業(yè)若想在這些國家開展相應(yīng)活動就必須采取一定程度的行為主體的本土化。

此外，在一些政局不很穩(wěn)定、政治形勢較復(fù)雜、腐敗較嚴(yán)重，或者種族沖突較嚴(yán)重的國家和地區(qū)，為了降低經(jīng)營活動的風(fēng)險，企業(yè)往往選擇更多利用當(dāng)?shù)睾献髡唛_展各種活動和處理與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系。

第二，東道國經(jīng)濟環(huán)境。東道國經(jīng)濟環(huán)境對本土化的影響更是決定性的，本土化就是為了最大限度利用各國經(jīng)濟要素，一國經(jīng)濟發(fā)展水平、資源擁有狀況、市場規(guī)模、市場發(fā)展?jié)摿Α⒏偁帬顟B(tài)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、當(dāng)?shù)毓?yīng)商及其他合作者的能力等等都直接影響到企業(yè)如何在該地區(qū)布局價值鏈，如何處理母公司、東道國子公司及當(dāng)?shù)睾献髡叩年P(guān)系。

如果一個國家或地區(qū)市場潛力巨大，同時聚集了較多競爭者，企業(yè)通常需要更多地針對當(dāng)?shù)厥袌鲩_發(fā)差異化產(chǎn)品應(yīng)對競爭，此時企業(yè)也會選擇更加全面的本土化，通過更多的行為空間本土化，實行產(chǎn)品改良；進行行為主體本土化，依靠熟悉當(dāng)?shù)叵M特點的本土經(jīng)濟主體參與產(chǎn)品開發(fā)、市場開拓，利用當(dāng)?shù)卦瞎?yīng)商、產(chǎn)品制造商降低生產(chǎn)和運輸成本，更好地服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌觯徊⑶乙揽课幕就粱瘉碇С稚鲜龌顒印．?dāng)然，推行全面本土化的成本也是巨大的，當(dāng)?shù)毓?yīng)商的能力、相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等直接影響到跨國公司是否可以在當(dāng)?shù)夭季州^完整的生產(chǎn)體系。

最典型的例子就是在全球經(jīng)濟環(huán)境急劇變化和中國市場地位不斷提高的情況下，中國市場在各發(fā)達(dá)國家跨國公司的全球戰(zhàn)略布局中的重要性凸顯，逐漸成為各國企業(yè)爭奪的主戰(zhàn)場，為了應(yīng)對這一局面，這些跨國公司紛紛調(diào)整在中國的經(jīng)營活動，加大在華研發(fā)機構(gòu)的投資，增加在中國各項投資活動，力求更大限度地迎合中國市場的需求。跨國公司在中國設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)由1997年之前不足20家增加到2007的1，200家左右，其中世界500強跨國公司在華設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)有340多家。

因此，企業(yè)在東道國的本土化水平需要綜合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟環(huán)境，對開展本土化的成本和收益進行全面評估再做出正確選擇。

第三，東道國社會文化環(huán)境。東道國的社會文化環(huán)境對企業(yè)本土化策略的選擇也有重要影響。對企業(yè)來說，跨國投資需要根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣幕卣髯龀鼍唧w的本土化行為的安排。比如，在一些消費者較保守，對本地品牌有相當(dāng)高的忠誠度的地區(qū)，如日本、德國等，企業(yè)一方面需要進行品牌的調(diào)整增加當(dāng)?shù)叵M者在心理上的認(rèn)同感；另一方面則更多需要在當(dāng)?shù)貙ふ液献髡撸盟鼈兊那蕾Y源和品牌打開市場。當(dāng)企業(yè)為了獲得重要的戰(zhàn)略資源，需要進入自己不熟悉的地區(qū)時，母國與東道國社會文化環(huán)境的差異會影響企業(yè)在這些地區(qū)經(jīng)營活動效率，這時也需要更多依靠當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閬韼椭约洪_展活動。為了順利進入日本，作為全球最具影響力的零售品牌，沃爾瑪在進入日本時選擇了參股日本第三大零售企業(yè)——西友百貨的方式。

第四，企業(yè)自身能力。因為從企業(yè)全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建和全球資源整合的角度來說，本土化已經(jīng)成為其整合和利用東道國資源的一部分，成為企業(yè)補充自身能力不足的一種方式，也是企業(yè)利用自身專有能力在東道國與當(dāng)?shù)睾献髡哌M行能力互補和合作的過程，因此，企業(yè)自身的專有能力自然影響到跨國經(jīng)營的本土化戰(zhàn)略。

企業(yè)能力的專有水平越高，它在東道國就越能吸引到更多、更優(yōu)秀的合作者，它們之間也更容易建立起相互依賴的關(guān)系，甚至可能形成當(dāng)?shù)睾献髡邔鐕髽I(yè)更多的依賴，這樣可以大大提高企業(yè)在東道國建立合作網(wǎng)絡(luò)的能力，降低合作成本，提高企業(yè)在東道國進行網(wǎng)絡(luò)關(guān)系本土化的能力和收益，從而促使企業(yè)可以更多選擇利用本地經(jīng)濟主體開展活動。如，秦川機械成功獲得世界頂級機床制造企業(yè)——美國UAI公司60%的股權(quán)，后者成為秦川集團1/3產(chǎn)品進入北美的重要通道，憑借的就是秦川在國內(nèi)足夠的市場空間和市場控制力，UAI愿意與秦川合作是因為通過秦川UAI同樣可以開拓其在中國的銷售市場。這樣的雙贏的合作已經(jīng)成為各跨國公司利用東道國合作伙伴力量發(fā)展自己的一種重要手段。

三、我國企業(yè)跨國投資本土化過程中應(yīng)注意的幾個問題

作為后發(fā)國家，我國企業(yè)跨國投資的能力和經(jīng)驗都不足，特別是本土化的意識和能力較弱，這已經(jīng)影響到了我國企業(yè)跨國資源整合和全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建效率。除了應(yīng)根據(jù)上述本土化的影響因素合理制定本土化戰(zhàn)略外，對我國企業(yè)來說，跨國投資的本土化過程中還有幾個問題是值得注意的。

首先，樹立本土化的思想。在全球化時代，只有那些最善于整合和利用全球資源的企業(yè)才能生存和發(fā)展。作為不具有競爭優(yōu)勢的后來者，我國企業(yè)跨國投資就是為了獲得更多生存空間，為了聯(lián)合更多的力量增強自身的競爭力。因此，在東道國我們更應(yīng)該以一個學(xué)習(xí)者、服務(wù)者和合作者的身份出現(xiàn)。不光要讓當(dāng)?shù)氐南M者接受自己的產(chǎn)品，更要適應(yīng)它們的需要，調(diào)整自己的產(chǎn)品；不但想著進入一個國家，更要想著如何利用東道國經(jīng)濟主體的專有能力提高自己的競爭力，如何將它們變?yōu)樽约喝蛏a(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的一部分；不但要了解和接受東道國的社會文化，也要在相互融合中成為其中的一部分。總之，只有當(dāng)細(xì)胞真正被植入體內(nèi)，成為肌體的一部分才能發(fā)揮它最大的作用，企業(yè)只有真正融入東道國才能最大限度地整合其資源，才能使自己成為真正的全球企業(yè)。

其次，堅持資源共享、互利雙贏。本土化最重要的一方面就是在東道國尋求合適的合作伙伴，并把它們納入自己的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。按照網(wǎng)絡(luò)組織理論的觀點，網(wǎng)絡(luò)組織通過成員間的緊密聯(lián)系、互利合作、資源共享來共同創(chuàng)造超越單個主體價值創(chuàng)造力的網(wǎng)絡(luò)租金，而全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建者則可以在與網(wǎng)絡(luò)成員的互利合作中建立起自己的市場力量和領(lǐng)導(dǎo)力量，從而獲得更多的競爭優(yōu)勢。對我國的跨國企業(yè)來說，在東道國的經(jīng)營活動也必須有一種與本土合作者共建網(wǎng)絡(luò)的思想，善于尋求彼此的互利合作點，實現(xiàn)資源共享，互通有無。這不僅有助于企業(yè)在東道國立足，也有助于通過合作雙方的協(xié)同實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的增強。

我們上文所提到的富士康在與同心電鍍廠的合作中注入了自己對產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)和公司管理上的理念和方法，在提高后者在生產(chǎn)、管理上的能力的同時，也因伙伴生產(chǎn)力的增強實現(xiàn)了自身對各全球頂級客戶貼牌能力的提高，并憑借與大客戶的這種穩(wěn)定的渠道關(guān)系，進一步增強與同心電鍍廠的互賴關(guān)系，這就是一種典型的“借力升級”。我國一些企業(yè)的成功經(jīng)驗也證明了，跨國投資中構(gòu)建互利合作的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系非常重要。海爾美國在南卡州建廠，解決了當(dāng)?shù)卮罅烤蜆I(yè)問題，因此獲得了“社區(qū)貢獻(xiàn)獎”、“創(chuàng)造就業(yè)獎”，得到當(dāng)?shù)卣鞣N支持，提升了自己在美國市場的聲譽和競爭力。隨著產(chǎn)品品質(zhì)和社會貢獻(xiàn)逐漸得到當(dāng)?shù)卣J(rèn)可和稱贊，海爾也贏得了更多與當(dāng)?shù)亟?jīng)營者的合作。

第三，樹立社會形象，學(xué)會推銷自己。企業(yè)要在東道國立足，融入東道國的社會文化體系，成為其中的一份子是不可避免的。企業(yè)如果善于宣傳自己、推銷自己，善于讓東道國的公眾了解自己和接受自己將極大提高自己在東道國的影響力，對經(jīng)營活動的開展和競爭優(yōu)勢的建立都有積極作用。總體來說，發(fā)展中國家企業(yè)產(chǎn)品品牌和跨國企業(yè)的知名度在全球市場上都較低，在這種情況下，在東道國樹立企業(yè)形象，加強自身宣傳就更有必要。

正如澳大利亞珀斯的公共事務(wù)顧問Paul Everhingham所說，“政治家和決策者要顧及公眾的感受，而在公眾眼中，中國是受一個‘中央委員會’掌控的國家。”“為了讓澳大利亞民眾滿意，中國企業(yè)應(yīng)該表現(xiàn)得更加開放透明，讓民眾了解它們是誰，企業(yè)的決策者又是誰，它們?yōu)楹我M行投資。我們見過不少這樣的例子，中國企業(yè)進入澳大利亞市場并以高于市場價格的資金買入資產(chǎn)，這讓許多澳大利亞民眾心生疑惑，不知道它們?yōu)楹稳绱思鼻械匾@得這些資產(chǎn)，收購交易如何安排，完成投資后將如何對企業(yè)進行管理，購得資產(chǎn)的長期發(fā)展計劃又是怎樣。澳大利亞民眾想要在這些方面獲得中國企業(yè)的保證。然而遺憾的是，迄今為止他們對此知之甚少。”在這方面，海爾是值得我們學(xué)習(xí)的。海爾通過與美國主流文化的代表NBA的合作，運用NBA的平臺，使海爾品牌迅速聚攏了人氣。經(jīng)過4年的活動，海爾美國官網(wǎng)的頁面訪問量增漲了2，128%，在美國的品牌知名度提升到了37%。同時，海爾還贊助美國的國家公園保護聯(lián)盟，向美國的消費者提倡綠色，節(jié)能的生活方式。2010年上海世博會，海爾美國又贊助了美國館。這一系列社會、文化的本土化融入使得海爾真正地進入了美國商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，為它樹立國際品牌，構(gòu)建全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)奠定了堅實的基礎(chǔ)。

最后，保持本土化的動態(tài)適應(yīng)性。本土化是企業(yè)對東道國政治、經(jīng)濟、社會環(huán)境的一種適應(yīng)，而東道國各種環(huán)境因素是不斷變化的，這使得跨國企業(yè)的本土化也應(yīng)該是一個動態(tài)的過程。當(dāng)東道國政治、經(jīng)濟環(huán)境改善了，政府提供更加優(yōu)惠的引資政策、本土供應(yīng)商能力提高、上下游配套能力增強等等都能使企業(yè)通過更多活動空間本土化和交易關(guān)系的本土化來提高對東道國的資源整合水平。而競爭對手在東道國經(jīng)營策略的改變也會使東道國市場環(huán)境發(fā)生變化，如果企業(yè)不及時進行相應(yīng)的本土化調(diào)整，就有可能失去原有的競爭優(yōu)勢。

德國大眾曾經(jīng)較早進入中國，并與上汽等組建了上海大眾，在1997年以前，它在中國市場一直處于壟斷地位，這使得大眾很少嘗試了解和適應(yīng)中國市場，也沒有花大力氣去適應(yīng)和磨合中德雙方的社會文化差異，長期以來僅生產(chǎn)普通桑塔納一種車型，且直接從國外市場搬過來，并沒有針對中國市場進行改進。1997年以后，隨著通用等一批競爭對手紛紛進入中國市場，大眾在中國的市場份額不斷被搶占，母公司這才做出相應(yīng)調(diào)整，可就是這樣的延緩，使得遲來的對手獲得了站穩(wěn)腳步的機會。因此，密切關(guān)注東道國環(huán)境的變化，并進行本土化戰(zhàn)略的調(diào)整非常重要。

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篇(7)

貿(mào)易與資本流動之間的關(guān)系最早由Mundell1957年提出，他建立了一個標(biāo)準(zhǔn)的2X2X2的貿(mào)易模型，該模型假定其中一國具有勞動密集型產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢，出口勞動密集型產(chǎn)品，該國對進口資本密集型產(chǎn)品設(shè)置貿(mào)易障礙，從而使該國資本的邊際產(chǎn)量上升，引起外國資本流入。根據(jù)Rybczynski定理，在商品價格不變的條件下，資本要素的增加將增加資本密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，減少勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，該國勞動密集型產(chǎn)品的出口量減少，從而資本流入替代了貿(mào)易出口。此后20世紀(jì)80年代Markuson和Svenson在標(biāo)準(zhǔn)的2X2X2模型中假設(shè)兩國存在技術(shù)差異，導(dǎo)致要素價格不同，引起要素的國際流動，每個國家都將獲得其出口產(chǎn)品中密集使用的生產(chǎn)要素，根據(jù)Rybczynski定理，兩國要素稟賦的變化會促使其出口部門的擴張，從而要素流動與商品貿(mào)易之間的關(guān)系是互補的。

傳統(tǒng)的國際貿(mào)易純理論是建立在商品貿(mào)易基礎(chǔ)上的，而服務(wù)貿(mào)易存在某些與商品貿(mào)易不同的特征，第一，國際服務(wù)貿(mào)易是勞動與貨幣的交換，而不是物與貨幣的交換；第二，服務(wù)的生產(chǎn)與消費大多同時同地發(fā)生，服務(wù)不可儲藏；第三，統(tǒng)計方式不同，國際服務(wù)貿(mào)易在各國國際收支表中統(tǒng)計，而貨物貿(mào)易由各國海關(guān)統(tǒng)計。盡管服務(wù)貿(mào)易存在這些與眾不同的特征，目前主流的經(jīng)濟學(xué)觀點仍然堅持認(rèn)為傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢理論應(yīng)用于國際服務(wù)貿(mào)易是有效的。論文百事通Sapir在1981年進行了一系列服務(wù)貿(mào)易的實證研究，其主要結(jié)論是：“傳統(tǒng)貿(mào)易理論適用于服務(wù)貿(mào)易，要素稟賦在服務(wù)貿(mào)易模式的決定上具有重要作用。”Deardorf1985年在標(biāo)準(zhǔn)的H-O模型框架下，通過改變個別的約束條件成功地解釋了國際服務(wù)貿(mào)易如何遵循比較優(yōu)勢原則。目前國際經(jīng)濟學(xué)界比較一致的觀點是：“服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域同樣存在比較優(yōu)勢的合理內(nèi)核”。因此在分析跨國投資對服務(wù)貿(mào)易的影響時，我們?nèi)匀谎赜脗鹘y(tǒng)的國際貿(mào)易純理論方法。

我們分析的起點是假設(shè)經(jīng)濟是完全競爭的，在國際市場上每個國家都是小國，每個國家產(chǎn)品產(chǎn)量的變化不會引起國際市場產(chǎn)品價格的變化，而且假設(shè)一國由兩個經(jīng)濟部門組成，M是制造業(yè)或農(nóng)業(yè)部門，S是服務(wù)業(yè)部門，兩部門都以資本K和勞動L作為要素投入，體現(xiàn)消費者效用的社會無差異曲線是位似的。

外資的流入增加了一國的資本要素稟賦，通常情況下都假定外國直接投資（以下簡稱FDI）流入后可以在各生產(chǎn)部門間自由配置，但是本文中我們認(rèn)為跨國投資是與具體的行業(yè)相關(guān)聯(lián)的，也就是說，F(xiàn)DI不會在本國的各行業(yè)間自由流動，資本流入之后就鎖定在特定的行業(yè)中，這樣的假定對各國生產(chǎn)函數(shù)的影響與通常的情況不同。當(dāng)FDI可以在部門間自由流動時，對兩部門的生產(chǎn)能力都造成了影響，而當(dāng)FDI與具體行業(yè)相關(guān)聯(lián)時，只改變該行業(yè)的生產(chǎn)能力。

在對跨國投資的特性作出規(guī)定之后，我們首先分析外國資本流入發(fā)達(dá)國家的情形，發(fā)達(dá)國家一般都具有在服務(wù)業(yè)方面的比較優(yōu)勢，可以用圖1的產(chǎn)品空間來表示該國的生產(chǎn)、消費和貿(mào)易的情況。在圖1中，坐標(biāo)橫軸和縱軸分別表示該國服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量，M[,1]S[,1]是其生產(chǎn)可能性曲線，P[,1]P[,1]′是相對價格曲線，在不存在要素變化的情況下，可知該國在A[,1]點生產(chǎn)，在C[,1]點消費，該國的凈出口量是B[,1]A[,1]。考慮FDI流入該國，由于其具有服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，所以流入的FDI中相當(dāng)大比例的部分投資于服務(wù)業(yè)，于是該國的生產(chǎn)可能性曲線向外移到M[,2]S[,2]，其中，服務(wù)業(yè)增產(chǎn)的比例高于制造業(yè)。因為國際市場產(chǎn)品價格不變，價格曲線的斜率也保持不變，平行外移到P[,2]P[,2]′，此時，該國將在A[,2]點生產(chǎn)，社會無差異曲線是位似的，所以在C[,2]點消費，服務(wù)凈出口是B[,2]A[,2]，可以看出，該國服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)和消費都增加了，但是可以證明在此服務(wù)生產(chǎn)的增加大于服務(wù)消費的增加，所以，服務(wù)凈出口增加了。也就是說FDI的流入增加了該國的凈服務(wù)出口，增加了該國服務(wù)業(yè)的競爭力和比較優(yōu)勢。

附圖

圖1FDI流入導(dǎo)致的生產(chǎn)、消費和貿(mào)易變化（發(fā)達(dá)國家）

其次，我們分析發(fā)展中國家的情形，發(fā)展中國家一般不具有服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，相對而言其比較優(yōu)勢在制造業(yè)或初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，此時可以用圖2的產(chǎn)品空間來表示其生產(chǎn)、消費和貿(mào)易。在FID流入前，該國的生產(chǎn)和消費點是A[,1]′和C[,1]′，是服務(wù)凈進口國，服務(wù)凈進口量是B[,1]′C[,1]′，F(xiàn)DI流入后，因為該國的比較優(yōu)勢在制造業(yè)，所以流入的FDI大部分投向制造業(yè)，這樣，生產(chǎn)可能性曲線從M[,1]′S[,1]′向外移到M[,2]′S[,2]′，而國際市場相對價格不變，F(xiàn)DI流入后生產(chǎn)和消費點分別是A[,2]′和C[,2]′，凈進口量變?yōu)锽[,2]′C[,2]′，我們發(fā)現(xiàn)該國的服務(wù)的生產(chǎn)和消費均增加了，可以證明服務(wù)消費的增加要大于服務(wù)產(chǎn)出的增加，也就是說服務(wù)的凈進口增加了，F(xiàn)DI的流入增加了該國的服務(wù)凈進口量，降低了該國的服務(wù)業(yè)的競爭力和比較優(yōu)勢。

附圖

圖2FDI流入導(dǎo)致的生產(chǎn)、消費和貿(mào)易變化（發(fā)展中國家）

綜合上述分析我們得到如下的結(jié)論：在發(fā)達(dá)國家，外商直接投資流入促進了凈服務(wù)出口，擴大了發(fā)達(dá)國家的服務(wù)貿(mào)易順差，增強了其服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢；而對于發(fā)展中國家，F(xiàn)DI流入增加了凈服務(wù)進口，擴大了發(fā)展中國家的服務(wù)貿(mào)易逆差，降低了其服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢。

外商直接投資對服務(wù)貿(mào)易的影響除了模型中所分析的改變一國的要素稟賦結(jié)構(gòu)，從而改變其服務(wù)貿(mào)易進出口量和比較優(yōu)勢外，還有別的作用途徑。外資企業(yè)的建立必然派生出對服務(wù)的需求，而這種需求有明顯的國別傾向。由于東道國對外匯的管制、利潤稅收制度等原因，跨國公司希望將利潤轉(zhuǎn)移到其母公司，因此傾向于選擇母公司所在國的服務(wù)提供者；與東道國在語言、文化方面的差別也促使跨國公司更多地傾向于選擇母國的服務(wù)供給。但是，這種選擇外國的服務(wù)供給的傾向在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家有顯著的程度差別，發(fā)達(dá)國家的服務(wù)廠商的國際化水平較高，服務(wù)質(zhì)量較好，企業(yè)信用較好。因此，在發(fā)達(dá)國有境內(nèi)的跨國公司選擇其母國服務(wù)供給的傾向性相對較小；而在發(fā)展中國家，服務(wù)業(yè)水平低，服務(wù)質(zhì)量不理想，而且在語言、文化方面的障礙更大一些，所以在發(fā)展中國家境內(nèi)的跨國公司更愿意使用外國特別是其母國的服務(wù)。由此我們認(rèn)為，雖然跨國公司在對服務(wù)供給選擇上的國別傾向均導(dǎo)致了東道國服務(wù)進口的增加，但是，這種效應(yīng)在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的程度很不相同，在發(fā)達(dá)國家較弱，而在發(fā)展中國家較強，因此可以認(rèn)為對發(fā)達(dá)國家的跨國投資仍然增加了其凈服務(wù)出口，增強了其在服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，而對發(fā)展中國有，跨國投資增加凈服務(wù)進口的效應(yīng)更強了，其在服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢更小了。

二、計量檢驗

1.數(shù)據(jù)和基本模型

從上一節(jié)的理論分析中我們得出結(jié)論：外國資本的流入對一國的服務(wù)貿(mào)易存在重要影響，而且這種影響在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的表現(xiàn)極不相同，由于發(fā)達(dá)國家多數(shù)擁有服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，外資流入的很大比例投入其服務(wù)行業(yè)，促進了服務(wù)出口，擴大了服務(wù)貿(mào)易順差，增強了其服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢；而對于發(fā)展中國家，由于服務(wù)業(yè)不是其比較優(yōu)勢，流入的外資投向服務(wù)業(yè)的比例非常小，從而增加了其服務(wù)進口，擴大了服務(wù)貿(mào)易逆差，降低了其在服務(wù)業(yè)方面的比較優(yōu)勢。在這里，我們希望使用發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的相關(guān)數(shù)據(jù)，建立計量模型來檢驗上述結(jié)論。

當(dāng)然，存在另外一些重要的因素會影響一個國家服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，在計量模型中我們需要將這些因素考慮進去，作為控制變量，以準(zhǔn)確地估計FDI對服務(wù)貿(mào)易的作用。

在計量模型中，被解釋變量是各國的服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢，度量某一行業(yè)比較優(yōu)勢的方法較多，本文選用服務(wù)業(yè)凈出口與服務(wù)業(yè)進出口總額的比值SeRNX作為該被解釋變量，各國服務(wù)貿(mào)易進出口值均來自各國的國際收支平衡表。

附圖

其中Xs是服務(wù)貿(mào)易出口值，Ms是服務(wù)貿(mào)易進口值。

對外資流入用各國的FDI與其國內(nèi)生產(chǎn)總值（以下簡稱GDP）的比值rFDI來度量，F(xiàn)DI數(shù)量來自各國國際收支平衡表，GDP數(shù)據(jù)來自歷年《世界銀行發(fā)展報告》。

一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平顯然會影響服務(wù)業(yè)的發(fā)展，隨著人均收入的提高，個人對服務(wù)的需求在其支出中所占的份額也相應(yīng)提高，較高的服務(wù)需求會帶動服務(wù)業(yè)較快發(fā)展，從而建立起在服務(wù)業(yè)方面的比較優(yōu)勢，但是另一方面較高的服務(wù)需求也意味著對服務(wù)進口需求的增加，降低以貿(mào)易流通度量的比較優(yōu)勢。這兩方面的作用輕重如何，需要用數(shù)據(jù)來估計，用各國人均GDP值rGDP及rGDP的對數(shù)值lnGDP度量，數(shù)據(jù)也來自歷年《世界銀行發(fā)展報告》。

政府對服務(wù)貿(mào)易的管制政策顯然也是對服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生作用的一個重要因素。服務(wù)業(yè)部門具有一定的特殊性，服務(wù)行業(yè)中的金融、電信、郵政、運輸、教育和研究與開發(fā)等部門對一個國家的經(jīng)濟、政治和國家安全等都有非常重要的影響，所以多數(shù)國家對服務(wù)領(lǐng)域的對外開放均采取謹(jǐn)慎態(tài)度，發(fā)展中國家因為其在服務(wù)行業(yè)不具有優(yōu)勢，擔(dān)心在服務(wù)業(yè)無法與發(fā)達(dá)國家競爭，對開放本國的服務(wù)業(yè)市場作出了嚴(yán)格的管制，管制政策在相當(dāng)程度上抑制了這些國家的服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。因此，政府對服務(wù)貿(mào)易的管制程度是影響服務(wù)貿(mào)易的另一個重要變量。Hoekmon1994年在《烏拉圭回合服務(wù)貿(mào)易協(xié)定評估》（注：轉(zhuǎn)引自楊圣明主編：《服務(wù)貿(mào)易：中國與世界》，1999年。）中提出了一種度量各國服務(wù)業(yè)開放程度的方法，他將服務(wù)業(yè)開放分為三類：完全自由化、不開放、其他。每一類分別計數(shù)為：1;0;0.5。然后，把《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》中服務(wù)業(yè)的155項部門的每一項分為4種不同的提供方式：跨境提供、國外消費、商業(yè)存在和自然人存在。每個國家在《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的談判中對這155個部門的每一種提供方式作出不同的減讓承諾，這樣總計有620項承諾，根據(jù)對每一項減讓承諾的程度按三類計分方式打分，然后把620項分?jǐn)?shù)累計加總，得到一國的總分?jǐn)?shù)，這個總分?jǐn)?shù)即為該國服務(wù)業(yè)開放程度的度量。我們選用該文中對各國的服務(wù)貿(mào)易開放程度的估計分?jǐn)?shù)作為變量SeOPEN的數(shù)據(jù)，這些估計分?jǐn)?shù)是在1994年《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》談判結(jié)果的基礎(chǔ)上計算出的，我們用它度量了每個國家1990年至1999年的開放程度。

一國的人口素質(zhì)，勞動力受教育的水平對服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢顯然也有重要的作用，人口素質(zhì)高，接受的教育程度高，其所提供的服務(wù)質(zhì)量也就相對較好，有利于建立服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，但另一方面，人口素質(zhì)高，對服務(wù)的需求也就增大，也可能會導(dǎo)致對服務(wù)進口需求的增加，可見人口素質(zhì)的高低對服務(wù)業(yè)優(yōu)勢也有正負(fù)兩方面的作用，孰輕孰重，需要實證檢驗。本文用各國15歲以上成年人中非文盲人口的比例HR來度量，數(shù)據(jù)來自聯(lián)合國教科文組織的各國教育和識字統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。需要注意的是，多數(shù)發(fā)達(dá)國家教育水平較高，文盲比例非常低，他們在20世紀(jì)80年代以后就不再公布文盲人口比例數(shù)據(jù)，我們用100%來表示這些國家的非文盲人口比例。lnHR是HR的對數(shù)值。

另外還有一些變量如文化習(xí)俗、自然條件和對研發(fā)的投資等也會影響一國的服務(wù)業(yè)比較優(yōu)勢。但是這些因素大多難以定量，所以在我們計量回歸方程中不包含這些控制變量。

根據(jù)以上討論，我們建立基本的計量模型如下：

SeRNX[,it]=α[,i]+β[,1]RFDI[,it]+β[,2]RGDP[,it]+β[,3]SeOPEN[,it]+β[,4]HR[,it]+ε[,it](2)

其中i是國別下標(biāo)，t是時間下標(biāo)，[,i]表示有一個不隨時間變化的效應(yīng)，在這個效應(yīng)中包含了一些回歸方程中不考慮的因素，如各國的文化差異，自然資源等，[,it]是隨機擾動項。

本文選用12個發(fā)達(dá)國家和11個發(fā)展中國家從1990年至1999年的相關(guān)數(shù)據(jù)進行計量回歸。12個發(fā)達(dá)國家是：美國、日本、加拿大、澳大利亞、新西蘭、英國、德國、法國、意大利、瑞典、奧地利和新加坡；11個發(fā)展中國家是：阿根廷、巴西、埃及、中國、印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、泰國、菲律賓和墨西哥。

2.回歸結(jié)果

這是一個跨國的時間系列模型，這類模型對αi的處理有兩種方法，固定效應(yīng)(FixedEffects)方法把α[,i]視為一組具體的常數(shù)，隨機效應(yīng)(RandomEffects)方法把α[,i]視為一組隨機變量，當(dāng)α[,i]與回歸變量存在相關(guān)性時，使用固定效應(yīng)方法，應(yīng)用變量的最小二乘回歸(LSDV)（注：LSDV(LeastSquaresDummyVariable)是用于估計跨地區(qū)（跨部門）時間系列數(shù)據(jù)(PanelData)的回歸方法，在此類模型中假定不同地區(qū)（部門）的差別由回歸方程的常數(shù)項表示，這樣相當(dāng)于對每一個地區(qū)（部門）設(shè)定了一個變量(DummyVariable)，N個地區(qū)就有N個變量，在估計解釋變量系數(shù)值的同時，也要估計變量的系數(shù)值，具體的估計算法參見參考文獻(xiàn)[9]。）得到的回歸系數(shù)是一致有效的。我們用Hausman-test檢驗了模型，發(fā)現(xiàn)α[,i]與回歸變量SeRNX具有相關(guān)性，所以決定用LSDV方法進行回歸。為了消除擾動項的異方差和序列相關(guān)性，我們選用了可行廣義最小二乘法(FGLS)（注：FGLS(FeasibleGeneralizedLeastSquares)及后面提及的Chow-test具體算法參見參考文獻(xiàn)[9]。）。

表123個國家回歸結(jié)果

附圖

注：*表示通過了顯著程度為1%的T檢驗。**表示通過了顯著程度為5%的T檢驗。#表示通過了顯著程度為1%的F檢驗。系數(shù)估計值下括號內(nèi)數(shù)值為T統(tǒng)計量值。

表212個發(fā)達(dá)國家回歸結(jié)果

附圖

注：*表示通過了顯著程度為1%的T檢驗。**表示通過了顯著程度為5%的T檢驗。#表示通過了顯著程度為1%的F檢驗。系數(shù)估計值下括號內(nèi)數(shù)值為T統(tǒng)計量值。

我們用23個國家的數(shù)據(jù)做了一次總的回歸，回歸結(jié)果如表1所示。

從表1中我們發(fā)現(xiàn)，rFDI的系數(shù)估計值在所有方程中均是正值，比較穩(wěn)定，也比較顯著；而人均GDP的系數(shù)估計值也是正的，但不顯著；服務(wù)業(yè)開放程度SeOPEN對SeRNX的作用為正的，比較顯著，也比較穩(wěn)定；人口素質(zhì)HR對SeRNX的影響是負(fù)的，比較顯著和穩(wěn)定。所有方程回歸都通過了顯著程度為1%的F檢驗，擬合優(yōu)度不足0.3，擬合的不是太理想。

由此可以判斷，總體上來說，F(xiàn)DI流入對一個國家的服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢是有一定的促進作用；而人均GDP的影響不是很確定，這與人均GDP水平對服務(wù)業(yè)比較優(yōu)勢存在正負(fù)兩方面的作用有關(guān)；服務(wù)業(yè)的開放促進其比較優(yōu)勢的效應(yīng)非常顯著；而人口素質(zhì)對服務(wù)業(yè)的優(yōu)勢卻有很顯著的負(fù)作用，這是出乎意料的，可能與所用的數(shù)據(jù)有關(guān)，用非文盲人口比例度量人口素質(zhì)沒有能夠更細(xì)致地刻劃各國間勞動力在技能水平和知識文化水平方面的差距，但是本文主要關(guān)注跨國投資與服務(wù)貿(mào)易的關(guān)系，因此不再對人口素質(zhì)的作用深入研究。

理論分析已經(jīng)說明，跨國投資對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的作用是不同的，可以斷定，對這兩類國家，揭示服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的決定因素的計量方程有不同的結(jié)構(gòu)，也就是說方程3對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家有不同的系數(shù)。我們用Chow-test檢驗檢查了方程在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間確實存在結(jié)構(gòu)變化。因此把這兩類國家分開進行回歸。

表2是對發(fā)達(dá)國家數(shù)據(jù)回歸的結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)rFDI的系數(shù)估計值都是正號，都通過了顯著程度為5%的T檢驗，比較穩(wěn)定；而人均GDP對SeRNX的影響同所有樣本回歸結(jié)果一樣，也不顯著，但是為正號；SeOPEN對SeRNX作用為正的，比較顯著；所有方程都通過了顯著程度為1%的F檢驗，而且擬合優(yōu)度比所有23個國家回歸時有明顯的提高。

表311個發(fā)展中國家回歸結(jié)果

附圖

注：*表示通過了顯著程度為1%的T檢驗。**表示通過了顯著程度為5%的T檢驗。#表示通過了顯著程度為1%的F檢驗。系數(shù)估計值下括號內(nèi)數(shù)值為T統(tǒng)計量值。

表4不包含埃及的10個發(fā)展中國家回歸結(jié)果

附圖

注：*表示通過了顯著程度為1%的T檢驗。**表示通過了顯著程度為5%的T檢驗。#表示通過了顯著程度為1%的F檢驗。系數(shù)估計值下括號內(nèi)數(shù)值為T統(tǒng)計量值。

對發(fā)達(dá)國家的回歸結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)，確實如我們理論分析中所預(yù)測的，跨國投資進入發(fā)達(dá)國家促進了其服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢，而發(fā)達(dá)國家的服務(wù)業(yè)開放也對其服務(wù)業(yè)比較優(yōu)勢有正向的影響。

表3是對11個發(fā)展中國家數(shù)據(jù)回歸的結(jié)果，我們看出，rFDI對SeRNX的作用變成了負(fù)的影響，而且不顯著了；人均GDP對SeRNX的作用也變成了負(fù)的影響，也不顯著；而SeOPEN的影響仍然很顯著地是正面的作用；所有方程都通過了顯著程度為1%的F檢驗，擬合優(yōu)度也有所提高。

觀察我們所使用的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)在發(fā)展中國家中，埃及是一個比較特殊的國家，它的服務(wù)貿(mào)易出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了進口，顯示出很強的服務(wù)業(yè)的優(yōu)勢，甚至于超過了多數(shù)發(fā)達(dá)國家。因此我們將埃及的數(shù)據(jù)從中刪除，對余下的10個發(fā)展中國家進行了回歸，而且回歸方程中rFDI變量用其平方rFDI[2]代替了，結(jié)果在表4中顯示。

從表4中我們發(fā)現(xiàn)，在去掉埃及并用rFDI[2]作為解釋變量后，F(xiàn)DI流入對服務(wù)業(yè)比較優(yōu)勢的影響顯著性有明顯提高，T統(tǒng)計量的數(shù)值比表3中有很大提高，而且這種作用仍然是負(fù)的影響，與我們理論分析中對發(fā)展中國家的預(yù)測一致；人均GDP對SeRNX的作用也變得顯著了，表現(xiàn)出負(fù)的作用，表明在發(fā)展中國家，隨著人均收入或人均產(chǎn)出的提高，對服務(wù)進口的需求增加較多，而對服務(wù)出口的促進作用不是很重要，這樣反而導(dǎo)致服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢下降；服務(wù)業(yè)的開放程度對發(fā)展中國家的服務(wù)業(yè)優(yōu)勢的建立與對發(fā)達(dá)國家一樣有促進作用，而且是很顯著的。表4中的方程回歸都通過了顯著程度為1%的F檢驗。

三、結(jié)論和政策含義

綜合以上理論分析和計量回歸的結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)，跨國投資對一國服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響，在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家確實有迥然不同的表現(xiàn)。

發(fā)達(dá)國家一般在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢，多數(shù)為服務(wù)貿(mào)易凈出口國，流入發(fā)達(dá)國家的FDI有很大比例投向發(fā)達(dá)國家的服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)資本要素的相對增加更加增強了發(fā)達(dá)國家在服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢。相反，發(fā)展中國家不具有服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢，多數(shù)為服務(wù)貿(mào)易凈進口國，流入發(fā)展中國家的國際資本大多投向其有比較優(yōu)勢的初級產(chǎn)業(yè)和勞動密集型制造業(yè)，而投入到服務(wù)業(yè)的比例很小，在初級產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)中資本要素的增加增強了這些行業(yè)的比較優(yōu)勢，相對來說降低了發(fā)展中國家在服務(wù)業(yè)的比較優(yōu)勢。

跨國投資與服務(wù)貿(mào)易的關(guān)系在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家完全不同的表現(xiàn)，被我們的實證檢驗所證實。而這一結(jié)論也啟發(fā)我們，國家吸引外資的政策會對服務(wù)業(yè)的發(fā)展造成重要影響，在發(fā)達(dá)國家，外資流入自然地就促進了服務(wù)業(yè)的發(fā)展；而對在服務(wù)業(yè)沒有優(yōu)勢的發(fā)展中國家，如果沒有適當(dāng)?shù)恼吒深A(yù)，大量的外資流入對該國的服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易是不利的，這些國家的政府應(yīng)該制定一定的產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)一定量的外資投向該國的服務(wù)行業(yè)，以保證在這個重要性日益增強的行業(yè)具有一定的競爭力。

這個結(jié)論也從一定的角度說明，發(fā)展中國家利用外資并非越多越好，外資的進入會對某些經(jīng)濟因素造成反面的影響，適當(dāng)?shù)睦猛赓Y水平和正確的外資引導(dǎo)政策是必需的。

各國在服務(wù)業(yè)的開放程度對建立其在服務(wù)行業(yè)的優(yōu)勢有重要的作用，我們的研究表明，各國在《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》談判中作出的各項服務(wù)行業(yè)的減讓承諾，增強了其在服務(wù)貿(mào)易中的比較優(yōu)勢，所以一國服務(wù)業(yè)的開放并不像通常所想象的那樣會使該國的服務(wù)業(yè)被國外的服務(wù)提供者占領(lǐng)，相反，純粹從經(jīng)濟的角度來看，開放國內(nèi)服務(wù)市場對發(fā)展其服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易是有利的。

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