時間:2023-08-09 17:17:18
序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇金融危機的解決方法范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。
Ps:我們的寒假作業有一項是:對金融危機的成因和各國政府對其采取的救助措施,談談自己對2008年金融風暴的看法和觀點(論文形式,2000字左右)。以下是我的金融危機的影響議論文論文:
一、我所理解的“金融危機”成因
我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。
1.次貸危機的產生
根據資料,我了解到,所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年,互聯網開始流行。在布什時代,互聯網的熱潮逐漸退去了,美國要尋找新的經濟活力。于是,他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年,美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且,后來有很多申請貸款的人無法還款,這種無法還款的比率越來越高,引發了次貸危機。
2.全球金融危機的產生
次貸危機,是不足以產生金融危機的。2000年,在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換,CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管,CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時,還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空,現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息,引發了金融危機。
3.我的觀點和想法
這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候,沒有考慮這一政策的弊端,沒有為自己的決策留后路,而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民,卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子,從小商鋪到企業,從股票到銀行……一環連一環,一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般,事情發生得太快,連政府都來不及控制,只能花費大把的資金追隨在事態后面,試圖控制大局。
次貸危機的“危”在于貸款款額過大,就算人民把貸款全部還清,國內生產總值就全部賠進去了,美國的經濟將無法自給。何況,人民無法還清貸款。再加上,政府為了刺激經濟,不斷降息,會導致通貨膨脹;錢不值錢,貸款的窟窿不但沒有變化,還有可能會緩慢變大,形成了惡性循環。從上述資料看,政府似乎是非常富裕的,但是那些資金都是從各種稅中來的,且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息,導致收入減少,股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌,越下跌,賣空的人越多,也形成了一個惡性循環,把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家,每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯,美國出了事,世界必定都會受影響;因此美國的金融風暴就刮遍了全球。
二、各國政府如何面對金融危機
“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。
平息金融風暴的方法我并不十分了解,但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴,我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的,所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。
1.各國采取的措施
金融危機發生以后,各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家,舉幾個例子:
德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市,英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊,法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市,還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金,才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。
這些出資救市的國家基本上是發達國家,而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊,這對我們來說算是一件幸運的事情。
2.我的觀點和想法
如上述觀點一樣,我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作,還有安定民心,重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們:“既然這個經濟漏洞已經出現了,就要有耐心,有信心。”
我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進,不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難,應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力,因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。
而關于美國的救市措施80年前,美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險,保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合,和財富的積累,使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在,我們又面臨了更大的金融危機,所以,我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量,第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞,最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。
三、金融危機的影響議論文總結和疑問
[關鍵詞]金融危機;市場失靈;政策失靈
[中圖分類號] F810 [文獻標識碼] A
[文章編號] 1673-0461(2009)09-0064-05
一、金融危機的發展過程
2008年3月美國五大投資銀行之一的貝爾斯登被摩根大通以“跳樓價”收購;2008年9月15日,美國第四大投資銀行、有著 158年歷史的雷曼兄弟公司宣布破產;另一家面臨破產清算危局的證券業巨頭美林證券公司,則以約500億美元的“甩賣價”被美國銀行收購 (500億美元相當于美林2007年初價值的一半)。在短短的6個月內美國五大投資銀行中的三家已經退出了歷史舞臺。華爾街是美國金融業的基礎,兩大金融巨頭同時轟然倒塌,震驚了世界。世界各主要股指應聲跳水。然而,壞消息遠不止如此,2008年9月16號美國政府提供850億美元接管全球最大的保險公司美國國際集團(AIG),2008年9月25號摩根大通公司以19億美元收購美國最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行(華互銀行)的部分資產。在不到一個月的時間內,華爾街風起云涌,成為繼去年次債危機全面爆發以來美國金融市場出現的最嚴重的動蕩。“這是一個世紀才會發生一次的危機”,美聯儲前主席格林斯潘如此評價[1]。無論從規模、影響程度還是持續時間上,格林斯潘的評價都顯得不過分。“華爾街 9?11”不僅戳破了一個碩大的金融泡沫,更將美國金融業的榮光與傲慢一掃殆盡。目前金融危機仍然在全球蔓延,并開始對實體經濟進行傷害。
要探討此次金融危機的發生過程,還要從其前身――美國次債危機談起。在美國房屋抵押貸款過程中,根據借款人不同等級的信用水平,制定不同的貸款條件。按照借款人的信用狀況等條件,美國房屋貸款分為三級:①優級(prime loan)、②近似優級(ALT-A)、③次級(sub-prime loan)。優質抵押貸款指借款人的FICO信用積分 達到620以上、DTI比例低于55%、LTV按揭成數比例在85%以下的貸款;低于此標準的抵押貸款則稱為次級抵押貸款。
2001年,布什政府為替代網絡經濟增長動力不足的問題,刺激經濟發展,將房地產業作為主要的支柱產業發展,其中,把主要滿足占人口多數比重的低收入階層(特別是西班牙裔和非洲裔階層)的住房需求作為主要發展目標。同時,美聯儲從2001年初實行寬松的貨幣政策,聯邦基金利率從2001年1月5.98%降低到2004年中期1%。30年期固定利率房屋抵押貸款(不含次級貸款)的合約利率也從2000年5月的8.52%下降到2004年3月的5.45%[2]。寬松的政策和較低的利率水平吸引那些無法獲得優級貸款的低收入群體或信用等級不高的購房者大量通過次級貸款購買住房,部分中等收入群體和信用等級較高的購房者也利用次級貸款融資。首先,房價上漲預期增強了購房者借款買房的動機,房地產需求的增加,推動了美國房屋價格強勁上升。美國房屋價格從1995年開始逐年提高,上漲速度也逐步加快,自2003年下半年至2005年中期,上漲速度急劇提高,同比增長最高曾超過15%。其次,上述政策直接導致房屋抵押貸款規模迅速擴大。2003年至2005年,增長格外迅速。2003年達到4000億美元,到2004年突破1萬億美元,2005年增加到14000億美元。2006年起,增長放緩。次級貸款在房屋抵押貸款中的比重從1999年2%左右增加到2004年近12%,至2006年四季度,該比例達到近15%。最后,由于次級貸款發放機構通常無法通過吸收存款來獲得資金,為了獲得流動性,降低融資成本或避稅等因素,這些機構以次級貸款為基礎資產發行信用衍生產品(MBS、CDO、CDS等),即次級貸款證券化。2001年以后,美國的次級貸款證券化的飛速發展[2]。
出于對通貨膨脹的擔憂,美聯儲從2004年6月起逐步提高聯邦基金利率,至2006年8月提高至5.25%,隨后一年內維持不變。與此對應,房屋貸款利率也有所上升,至2007年7月達到 6.7%。利率的上升無疑對借款人的還債能力形成壓力。2007年,不能按時償還按揭的人的比例變得越來越高。與此同時,到2007年的3月,房價的泡沫也達到了頂點,隨后明顯下跌。從2007年2月到2008年2月,房價在舊金山下跌了17%。在洛杉磯下跌了l9%,在菲尼克斯下跌了 2l%,在邁阿密下跌了22%在拉斯韋加斯下跌了 23%。結果是,10.3%的房屋擁有者欠的債務比他們房屋的價值還要高[3]。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻:房子賣不出去,高額利息要不停的付,終于到了走頭無路的一天,把房子甩給了銀行,此時違約就發生了。則爆發了次債危機。
次級貸款危機引起次級貸款發放機構以及相關信用衍生產品(MBS、CDO、CDS等)投資者的損失,這些信息反映在這些機構的股價上,且引發股票市場投資者的恐慌情緒,對股市造成沖擊,而且這些機構可能是遍布全球,使得恐慌蔓延到全球市場,加上各國股市之間的聯動關系越來越密切,這種沖擊波及到其他國家的股市。同樣,公司債券市場、商品期貨市場、外匯市場及各類相關衍生品市場等也與之產生聯動。因此,次級貸款本身的風險使得危機]變為全球性的系統性風險。
二、金融危機深層次原因探析
這次次債危機引起的金融危機,已經對實體經濟造成了巨大的不利影響,并且這種不利影響還在不斷蔓延中。此次金融危機表面上表現為房地產市場、金融市場非理性繁榮,造成泡沫經濟,最終泡沫破滅而造成的危機,實際上是市場資源配置的失靈,導致過多的資本涌入房地產市場和金融市場,最終導致房地產市場和金融市場的崩盤,并進一步導致整個市場的配置無效率。那么造成這次如此嚴重的金融危機的深層次原因是什么?事實上正是市場配置失靈以及政策制度設置的偏差導致了這次金融危機。
微觀經濟理論闡明,完全競爭市場經濟在一系列理想化假設條件下,可以使整個經濟達到一般均衡,使資源配置達到帕累托最優狀態。雖然,1945年~1973年,無論是在美國還是在全世界,管制的資本主義都占支配地位。但是,隨著20世紀70年代中期的經濟危機的爆發,主流的凱恩斯主義經濟學家對于危機中的滯漲問題束手無策,所以從20世紀80年代以來,“新自由主義形式的資本主義取代了原來國家管制的資本主義形式。新自由主義形式的資本主義的特征有:①放松對經濟和金融的管制,允許自由市場的存在。②政府不再對宏觀經濟進行積極調控, 追求低通脹率而非低失業率。③社會福利急劇減少。④大型企業和政府打擊、削弱工會力量,勞動市場格 局改變,資方完全控制勞方。⑤自由、殘酷的競爭取代了有節制的競爭。⑥商品、服務和資本在不同國家之間相對自由的流動。”[4]不管是管制的資本主義還是新自由主義的資本主義,都篤信市場這只看不見的手可以對資源進行最優配置。但是,事實上由于完全競爭市場以及其他一系列理想化假設條件并不是現實資本主義經濟的真實寫照,因此,在現實資本主義經濟中,看不見的手的定理一般來說并不成立,帕累托最優狀態通常不能得到實現,市場失靈的狀況時有發展,此次金融危機就是最典型的一次。市場失靈的主要原因有壟斷、外部影響、公共物品、不完全信息,此外市場調節往往帶有自發性、盲目性和滯后性,容易造成經濟運行失衡。市場調節也不能解決社會目標問題,無法承擔社會公共職能,難以解決公平競爭和實現公共的收入分配,事實上這些社會問題對經濟系統有反作用。其中,市場調節造成分配不均、不完全信息以及市場調節的自發性、盲目性和滯后性是造成此次金融危機重要的深層次原因。
首先,在自由主義市場經濟條件下,大型企業和政府打擊、削弱工會力量,勞動市場格局改變,資方完全控制勞方,工人和工會在與資本的博弈中處于弱勢地位。社會缺乏為工人提供援助的相應政策和計劃,導致工資不升反降,貧富差距不斷加大。據有關研究統計,西方國家GDP增長的絕大部分都進入了少數富有階層的口袋。2005年,美國最富有的l%和1‰的人所擁有的財富都達到了1928年以來的最高水平。最富有的l‰的人口只有30萬.他們的收入與最窮的50%的人口的總收入是相當的.而最窮的50%的人口有1.5億。從1980年到2005年,最富有的1‰的人口的收入占社會總收入的份額翻了番[4]。占人口絕大多數的勞動者的收入相對于資本收入不斷下降,極大抑制了勞動者的有效消費需求。
其次,西方經濟學早已論證隨著競爭的程度不斷提高,雖然經濟效率不斷提高,但是廠商的利潤卻不斷下降,并趨向于零。而馬克思早就提出,資本家活動的動力是獲取利潤的欲望,正是這種欲望使得每一單個資本家不得不在兩個方面進行搏斗:一是在勞動過程中,為生產剩余價值而同工人進行斗爭;二是在流通過程中,為以利潤形式實現剩余價值而同其它資本家進行斗爭。不管是何種斗爭,最終都迫使資本家采取先進生產技術,促使資本有機構成不斷上升,利潤率不斷下降。此外,由于有機構成的提高,也會造成相對過剩人口,失業和貧困在勞動者一方積累,促使整個社會的消費需求減少,導致廠商的產品積壓,這也進一步降低了廠商的利潤率。對發達工業經濟體所做的研究顯示,自20世紀60年代末直至20世紀80年代的早期,平均利潤率出現了很大的下降。20世紀80年代的中期至末期和20世紀90年代反復出現了突發的復蘇。但直至2000年,利潤率仍未升回到在“二戰”后的四分之一個世紀――現在經常被稱為“資本主義的黃金時代”――維持著資本主義最長的一次繁榮的那個水平。利潤率在美國的最高點是在1997年左右達到的,但這個最高點僅僅比1973年~1974年的戰后首次大衰退開始之時的利潤率水平稍高一點[4]。正是利潤率的不斷下降,極大制約了廠商對生產進行投資,進而投資需求不斷減少。
馬克思很早就曾指出過,只有生產出來的每一件東西都能賣出去,資本主義經濟才能正常運轉。這只有在人們支出商品的所有收入――工人的工資、資本家的利潤――用于購買這些商品的情況下才有可能[5]。但是在當今新自由主義的資本主義下,由于利潤率不斷下降,資本家沒有對利潤進行生產性投資;而勞動者的工資卻相對于資本不斷下降,極大抑制了勞動者的消費需求。投資需求和消費需求的總和――社會的總的有效需求實際上呈現不斷下降趨勢。社會的總有效需求是經濟發展的動力所在,而西方國家的社會總有效需求不斷下降,因而經濟發展失去了動力源[6]。
為了解決這些問題,早期西方國家采取的措施是:政府進行干預,鼓勵資本家支出他們的儲蓄――途徑是改變稅率和利率,這使得投資對于企業而言更為有利可圖;或者是政府借錢自己進行投資;再或者是向消費者發錢,鼓勵他們進行消費。這些方法在短期內偶爾起到了作用[4]。但是,這些措施的長期效果具有內在的限度。政府借的錢最終必須要償還。否則幣值會下降,通脹隨之而來。如果以向利潤征稅來償還支出,這會削弱對投資的激勵;如果向消費者征稅來償還,這會降低他們的購買力[7]。最為重要的是這些措施沒有從社會根本制度方面從社會關系方面去鏟除資本主義危機的根源,只是拆東墻補西墻罷了,隨著資本主義經濟的發展,資本主義社會有效需求不足的問題再次積累爆發,再加上政府對財政政策和貨幣政策的濫用,引發了通貨膨脹。這就是20世紀70年代資本主義世界發生滯漲問題的根源所在。這也是凱恩斯主義經濟學流產的根本原因。20世紀80年代以來,西方國家針對勞動者消費不足的問題,他們進一步鼓勵消費者采取借貸的方式來消費,讓勞動者用未來的收入來為今天的消費買單。而以收入為基礎的儲蓄模式不適應這種消費模型,他們發明了一種新的以資產為基礎的儲蓄策略――先是20世紀90年代后半期,拿股票質押;而后是本世紀的前五年,拿房產質押。特別是美國,利用美元在國際支付中的地位,通過大量發行美元,向世界其他國家輸出美元,來變相向世界各國特別是發展中國家借款,為其超額消費買單。所以從20世紀90年代以來,美國私人部門債務占GDP之比急劇上升,2008年達到創記錄的354%,家庭債務與資產之比從2001年起也急劇上升,在過去7年家庭債務與收入之比超過之前的39年的水平[2]。美國的經常賬戶赤字從1995 年占GDP的1.5%猛然升至2006年的6%。2006年第三季度,赤字按年計算的規模達到8440億美元的頂峰,美國每個交易日要從海外引入34億美元的資本,方能補足國內儲蓄的巨大差額[8]。針對資本主義世界利潤率不斷下降趨勢,資本家投資需求不足的問題,西方國家采取的措施是:尋找新的利潤增長點,主要通過兩個渠道:①在地域上拓展新的投資領域,也就是積極推動經濟全球化,通過不平等的國際市場秩序,在全世界范圍內獵取利潤,通過不合理的國際金融體系,利用金融化向全世界轉嫁這一利潤率危機。這也就是經濟全球化在20世紀80年代之后,并在20世紀90年代形成的本質原因。②從產業領域拓展新的投資領域。所以政府不再對宏觀經濟進行積極調控,放松對經濟和金融的管制,允許自由市場的存在,鼓勵競爭,鼓勵各種創新。在消費需求不足,需要借貸消費并以資產為基礎的儲蓄模式加以支撐的狀況下,在投資需求不足,大量資本需要尋求新的利潤點的狀況下,房地產市場、金融市場以及重要資源等資產投資市場無疑成為最佳的解決工具。擁有大量資本的銀行機構無疑可以從中獲得大量的利潤增長,所以銀行具有了制造各種資產市場泡沫的內在動機。所以西方國家普遍采取了低利息的貨幣政策,推動房地產市場的繁榮,鼓勵金融創新,放任市場的自由競爭。
市場體制不夠完善,再加上現代金融市場存在大量信息不對稱的問題,管理層對此監管缺位,則是金融危機發生的又一個重要原因。具體說,次級貸款審貸程序和標準較為寬松甚至低下,是造成次級貸款危機的制度性因素之一[9]。另外,由于對次級貸款借款人缺乏統一的界定,無論聯邦還是各州至今沒有明確針對次級貸款的法律,只在“掠奪式貸款”(predatorylending)的名義下監管,成為次級貸款市場的另一制度缺陷。此外,金融衍生產品一般流動性差,缺乏連續交易的透明市場為此定價,只好在一定假設下依靠理論模型和人為的參數設定來確定其合理價值[10]。事實上,標準普爾等信用評級機構對次級貸款及其債券的評級出現了嚴重缺陷,使得其評級結果大大偏離了貸款人的實際信用狀況。總體說來,當前金融市場定價主要靠市場對未來的預期收益,但是預期收益的惟一成本就是不確定風險,由于市場體制的缺陷,未能對不確定風險成本進行內化,導致預期收益與風險成本不匹配,最終導致金融市場的非理性繁榮,導致市場的失靈。
總而言之,此次金融危機正是市場失靈和政策失靈以及一些制度偏差綜合作用的結果。自由市場競爭導致分配不均,貧富差距拉大,進而導致消費需求不足,再加上激烈的競爭,資本有機構成不斷提高,進一步引起廠商利潤率不斷下將,制約了投資需求。消費需求不足和投資需求不足,最終導致社會總需求的不足,導致社會經濟發展失去動力。政府解決這一問題的策略,一是鼓勵消費者采取借貸的方式來消費,讓勞動者用未來的收入來為今天的消費買單,并以資產為基礎的儲蓄策略予以支撐;二是尋找新的利潤增長點:①在地域上拓展新的投資領域,也就是積極推動經濟全球化。②從產業領域拓展新的投資領域。因此,采取了低利息等政策,通過不合理的國際金融體系來實現。最終導致全球流動性泛濫,再加上市場體系不完善,信息不對稱,政府監管缺失,進而導致預期收益與風險成本不匹配,全球風險偏好上升,過量資金涌入房地產市場、各種金融市場,造成泡沫,并進一步]化成金融危機。具體的發生路線的直觀解析見圖1。
三、金融危機的啟示
分析了此次金融危機深層次的原因,我們可以得出以下幾點啟示:
1.關于利潤率下降,投資需求不足的問題。根本的解決方法是尋找新的利潤增長點,主要途徑有三個:①在地域上拓展新的投資領域,也就是積極推動經濟全球化,這一點本身是沒有錯誤,不過,在全球化過程中,要重新建立新的公平合理的國際市場秩序和國際金融體系,以避免資本主義國家轉嫁利潤危機;②從產業角度拓展新的投資領域,這一點本身也是沒有錯誤,但不可能依賴獨立于生產性行業之外的投機的市場,而應該更多地在生產性領域或者服務于生產性領域進行創新,尋找新的利潤增長點;③要切實增加勞動者收入,擴大需求,以增加廠商利潤。
2.關于貧富差距日益擴大,勞動者消費需求不足的問題。根本的解決方法并不是鼓勵借貸消費并以資產為基礎的儲蓄模式加以支撐。而應該是增加勞動者可支配收入,從社會根本制度層次,從社會關系角度來解決貧富差距日益擴大的問題。要以市場分配為主,政府政策為輔,來調整勞動者收入,增加勞動者收入,進而根本上解決消費需求不足問題。
3.關于市場體系不完善、市場失靈的問題。在一些新興的市場工具創新下,要特別注重新興行業市場的體系完善,特別要注意風險等成本的內化機制的完善。
[參考文獻]
[1]《時事報告》特約報告員.美國金融風暴席卷全球[J].時事報告,2008,(10):8-20.
[2]曹紅輝.美國次貸危機考察報告[EB/OL].南京財經大學圖書館學科導航網:.2008-12-22.
[3]大衛?科茨.美國此次金融危機的根本原因是新自由主義的資本主義[J].紅旗文稿,2008,(13):32-34.
[4]克里斯?哈曼,嵇飛譯.次債危機與世界資本主義危機[J]. 國外理論動態,2008,(7):17-23.
[5]陳征,李建平,郭鐵民.政治經濟學[M].北京:經濟科學出版社,2001:135-141.
[6]高鴻業.西方經濟學[M].北京:中國人民大學出版社,1999:483-485.
[7]考斯達斯?拉帕維查斯,嵇飛譯.次債危機與當代資本主義危機的新特征――考斯達斯?拉帕維查斯訪談[J].國外理論動態,2008,(7):10-17.
[8]中國社會科學院經濟學部.中國經濟研究報告[M].北京:經濟管理出版社,2008:153.
[9]中國人民銀行. 中國貨幣政策執行報告二00七年第三季度 [R/OL]. pbc.省略/huobizhengce/huobizhengce/ huobizhengcezhixingbaogao/huobizhengcezhixingbaogao/.2007-11-08.
[10]趙江波.解析“次貸危機”中的CDO[J].決策&信息,2008,(4):13.
Analysis and Enlightenment of the Financial Crisis
Wang Ying1,Chen Xu2
(1.School of Economics,Fujian Normal University, Fujian350007, China;2.School of Economics and Management,Tongji University, Shanghai201804, China)
關鍵詞:金融產品創新;風險防范;理論述評
中圖分類號:F830 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2013)02-0102-02
金融創新好比一柄“雙刃劍”,如果運用得當,能在金融產業中起到傳統避險工具所無法起到的保值作用;但是如果運用不當,則會使市場參與者遭受到嚴重損失,危及整個金融市場的穩定。當前,如何在金融創新的道路上有效地規避金融風險,已成為各國金融機構面臨的最現實的問題之一。本文對現有的相關理論進行述評,并指出其中研究的不足及未來的學術動向。
一、研究文獻述評
1.金融創新的動。金融創新的動因是多方面的,綜合歸納起來,以往學者主要集中從3個方面進行分析。第一個因素是金融管制政策的放松為金融創新提供了自由的環境。第二個因素是為了規避金融風險而進行各種金融創新活動,來降低風險成本與損失。第三個因素是隨著全球金融體制改革的不斷深化,人們的金融需求日以多樣化,迫使金融機構通過金融創新來保持自己在競爭中的優勢。
在第一個因素中,辛樹森對突破金融管制的歷史研究進行了總結。他提到,在20世紀70年代,隨著各國經濟的發展,傳統的金融管制結構和內容逐漸顯得不能適應新的形勢,金融集團的形成掀起了一股勢不可當的金融改革與創新的浪潮。金融集團不受傳統銀行的法律管制,避開許多嚴格的監管約束業務發展迅速;金融創新也包羅萬象。愛德華·肖和羅納德·李金農都對當時許多國家的經濟發展做過全面深入的分析,指出要想獲得理想的經濟發展績效,就必須打破金融抑制。第二個因素中,李玉泉提到理性人厭惡風險,但這并不意味著理性人不愿意承受風險。也就是說,平衡風險與回報是金融機構贏得客戶、取得利潤的關鍵,為此,金融機構不斷進行各種金融創新,增大企業的價值惠澤個人投資的效益。第三個因素中,許會彬指出,20世紀70年代之前,商業銀行是政府的重要監管對象,而非銀行金融機構借機通過金融創新來擴展自己的市場份額,隨著股票、債券和基金市場的迅速發展,特別是非銀行金融機構對商業銀行業務領域的蠶食,迫使商業銀行一方面游說政府放松管制,一方面不斷進行自衛型金融創新活動。金融市場的競爭日益激烈。
2.金融創新與金融風險的邏輯關系。套用《北京人在紐約》這本小說里的一段話來描述金融創新再合適不過了:如果你愛他,就讓他沾沾金融產品,因為它是天堂的魔法石;如果你恨他,也讓他沾沾金融產品,因為它是地獄的敲門磚。而金融產品就是金融創新的產物。在相關研究中,鄭惠文指出,金融創新與金融風險兩者之間是一種相互促進、相互發展的關系,金融創新為管理和控制金融風險做出了巨大貢獻,但是,金融創新本身在規避了某些金融風險的同時也帶來了新的風險,在很多時候,金融創新在初期能夠有效地規避金融風險,當其成熟以后反而會帶來更多更大的風險。姚宏提到,創新與風險如影隨形,過度的金融創新為迎合投資者的需要越來越脫離傳統的金融業務支持,原生金融產品的風險通過這些金融杠桿被放大了數十倍甚至數百倍,這就形成了一個怪圈,原本為了避險而存在的金融創新反而成了風險的策源地。
3.風險防范的相關研究。對于應該如何防范金融風險,李玉泉指出,應該注重控制金融創新的內部管理體系和外部監管,并且提到巴林銀行對其證券交易監控不力,是導致1995年巴林銀行巨額虧損直至倒閉的主要原因。同時,政府的依法監管、行業的自我約束管理、金融機構的自我管理是整個金融市場監管的核心內容,對保護市場的競爭性、高效性和流動性起著極其重要的作用。劉莉指出,進行全方位的控制,任何一點都不能疏忽,秉承“謹慎、全面”的原則進行金融監控是至關重要的。姚宏建議金融市場進行時常的環境掃描。然而,金融業本身就是一個極富創新、不斷發展的行業,金融創新作為金融風險的觸點,更需要進行頻繁的環境掃描。在中國,由于體制原因,政府政策的出臺往往具有風向標的作用,如果能在成功解讀政策的前提下進行金融創新,就能及時抓住風險中的機遇,至少可以保全自身。朱巍提到,要加快金融發展方式,建立健全金融立法。王玉琴提到,在金融風險有預癥的時候,消費者和投資者的自信心就開始了徘徊和迷茫,所以,在金融危機發生之前,就應盡快恢復人們的市場自信心,正如總理所說的“信心是最重要的,比黃金和貨幣還重要”。在中國,自2007年次貸危機以來,有專家主張趁此機會開拓國際市場,大舉收購國際知名金融集團。這樣的做法恰恰應了沃爾特·巴杰特在《漫談愛德化·吉本》的描述:在一些特定的時期,總有許多愚蠢的人擁有許多愚蠢的錢。每間隔一段時間,這些人的資本——我們稱之為國家的盲目資本,出于與當前的不一致的原因,特別巨大而沖動。它在找人吃掉它時,出現了“資金災”,當它找到某個人時,出現了“投機”,當它被吃掉后,出現了“恐慌”。然而,金融風險乃至金融危機并不能阻擋金融國際化的腳步,正如水能載舟,亦能覆舟,關鍵是如何運用水,如何建造舟。總之,金融創新宜采取“控制風險先行,穩步拓展業務”的策略,切忌急躁冒進。
二、以往研究中存在的不足
雖然在國內外金融市場研究的各種文獻中風險防范占據了相當的份額,但從已有的研究來看,仍存在以下一些問題。
1.風險防范的出發角度太片面,泛泛而談。現有的研究大多是站在整個金融市場的角度去分析風險防范的種種解決方法,集中在深化金融體質和政府法律監管這些比較層面的問題上,而沒有對各個國家采取具體分析的方法,只是一概而論,每個國家都有每個國家的國情、體質和社會歷史,它的解決方法也不同,即從更為深入具體的層次來研究風險防范的文獻比較少。
2.目前,大多文獻集中在金融市場對金融風險的反應措施,很少從單個金融機構的角度進行研究。金融機構是一個統稱,它涉及眾多與金融相關的行業,包括銀行業、保險業、證券業、信托業、典當業、租賃業等,同一金融風險對這些行業的影響是極其不同的。比如2007年的次貸危機,對于銀行業的沖擊是驚心動魄的,幾乎命懸一線,AIG、美國國際集團、世界上最大的保險集團公司等在此危機中幾乎未做掙扎就消失在人們的視野中。然而,次貸危機對證券業的影響卻非常有限,危機之后,證券市場的調整是由于宏觀政策的打壓使然,其實與金融危機并無太大關系。從中可以看出,每個行業所受金融風險的沖擊程度是不同的。即從單個金融機構應對金融風險、分析防范措施等更為深入的問題來研究的比較少。
3.缺乏完整的研究體系。現在對于金融創新的風險防范研究仍然比較分散,缺乏一個能夠綜合反映金融創新的條件約束、金融市場的內部規范、政府監管的深入程度,法律條文的控制力度等要求對金融創新如何產生影響的理論模型,而這樣的一個模型能把金融風險防范的各種研究有機地整合起來,提供一個更為開闊的分析視角。
三、 未來學術動向
1.對金融創新風險的客觀性進行分析研究。金融市場的交易既不是實物交易,也不是貨款交易,而是以保證金為擔保的信用交易,就其屬性來說,是一種財務杠桿作用很大的交易方式,金融創新產品的價格稍有小幅度變動,就會引起投資價值的大幅度增減。同時,投機者作為金融市場中最活躍的力量,為了競相謀取更多的差價收益,利用各種投資技巧選擇和制造價差空間,甚至采取不正當手段操縱市場,加劇了金融市場的價格波動。由此,金融創新的市場風險是客觀存在的必然現象,其形成因素之復雜、集中程度之高、危險之大是一般現貨市場所不及的。從這個方面進行分析研究,對金融創新的風險防范研究有重要意義。
2.對金融風險本質的研究。正如列夫·托爾斯泰所說的,幸福的家庭都是一樣的,不幸的家庭各有各的不幸。細數歷史上的金融危機事件,我們似乎也可以將這句經典名言引申到各國的金融領域。當一國經濟平穩運轉時,其過程大致相同;然而,一旦金融危機爆發,我們不難發現,它們的經歷各有特點。然而殊途同歸,從經濟過熱、經濟恐慌到經濟崩潰,其實導火索是什么并不重要,重要的是它觸動金融體制本身的缺陷,同時人們的期望和市場信心受到沖擊,可能久久難以恢復。回顧歷史,在不同時代的經濟繁榮時期,引發金融風險的始作俑者也有所不同,從商品到土地,從貴金屬到虛擬貨幣,這些始作俑者在從古至今的不同時期引領著不同的人群走向同樣地瘋狂。現存的大量文獻對每次不同始作俑者的研究可謂淋漓盡致,然而追尋其在不同歷史舞臺上的表現,也許我們可以尋找到它們的共同點并將其歸結為一處,即金融風險的本質。從這個角度出發,世界各國都尚在實踐摸索階段,對其進行研究具有重要意義。
參考文獻:
[1] 辛樹森.許會彬.個人金融業務創新[M].北京:中國金融出版社,2007.
[2] 姚宏.次貸危機與中國金融[M].北京:知識產權出版社,2010.
[3] 李玉泉,王洪彬.金融創新與風險防范[M].北京:中國紡織出版社,2000.
[4] 鄭惠文.后金融時代的風險監管理念及金融創新策略[J].金融經濟,2010,(3):14-15.
[5] 劉莉.淺談金融市場的控制與風險防范[J].金融管理,2011,(6):352-354.
摘 要:從全球的視角出發,近些年來,金融經濟和實體經濟分離的情況日趨嚴重,在金融經濟發展水平和地位提升的條件下,金融經濟發展步伐會加快,同時也給社會經濟帶來消極影響。當金融經濟和實體經濟分離達到一定的程度時,會給國內以及世界的實體經濟帶來阻礙作用,不利于社會的健康發展。本文首先對金融經濟與實體經濟分離的表現進行了分析,其次論述了金融經濟與實體經濟分離的危害和原因,最后提出了解決對策。
關鍵詞 :金融經濟 實體經濟 分離 原因及對策
目前,金融行業中出現的一個比較嚴重的問題是金融經濟與實體經濟的分離,當這兩種經濟分離達到一定的程度時,那么會給我國的金融乃至世界金融帶來危害。這些危害主要體現在給實體經濟帶來的沖擊以及引起全球性的金融危機的爆發。由此可見,仔細研究金融經濟和實體經濟的分離表現,并對其產生的原因以及帶來的危害進行探析,提出解決的對策,對于穩定實體經濟和金融經濟的正常發展起到非常重要的作用。
一、金融經濟與實體經濟分離的表現
(一)金融企業不斷擴大兼并行為。金融經濟與實體經濟相分離的表現之一是金融企業兼并行為的不斷擴大,這給我國的經濟發展帶來巨大的沖擊。金融企業的大量兼并使得企業集中化程度變高,這給企業管理人員帶來了發展機遇,但同時也是巨大的挑戰,如果不加強約束,金融企業管理人員會面臨道德風險的發生。在充滿誘惑力的經濟利益面前,有些金融企業管理人員會完全忘記金融風險的防范意識,而且即便真的出現金融風險,他們也一點不擔心,認為政府最后會來解決,最終使得金融企業漸漸地放松對金融風險防范的警惕和監督。
(二)嚴重阻礙了實體經濟的正常發展。隨著金融經濟的不斷發展,社會中的很多交易行為都離不開金融行業,在金融領域中的眾多交易都是投機行為,這種脫離了實體經濟的投機行為嚴重地影響了經濟的正常發展,導致我國經濟出現亞健康狀態。
(三)金融經濟與實體經濟比例失調當金融經濟和實體經濟在比例上出現差異、發生比例不一致的情況時,社會中的眾多資金都會流入到金融經濟中,這時實體經濟的發展情況就受到掩蓋,經濟發展呈現出低落的面貌,然而金融經濟的發展面貌卻剛好相反,呈現出非常繁榮的局面,實際上這種繁榮局面是虛假的、不真實的。價格指數能夠體現出國民經濟的實際發展情況,但是在這樣的虛假繁榮背景下,價格原有的導向作用不復存在。
二、金融經濟與實體經濟分離的危害
金融經濟與實體經濟分離有時是必要的,但是分離情況不能太嚴重,否則就會出現負面影響。金融經濟與實體經濟分離的好處體現在,很大一部分社會資金流入到金融經濟中,那么金融經濟的發展步伐就會得到加快,金融經濟對社會發展帶來的影響就會更加明顯,一定程度上有利于實現國民經濟發展水平的提高。但是當金融經濟與實體經濟分離過于嚴重時,就會帶來消極影響。具體體現在阻礙了實體經濟的順利發展,不利于國民經濟發展水平的提高。因此,要想實現國民經濟的良性發展,必須掌握好金融經濟和實體經濟分離的狀況,把握好度,根據影響兩者分離的因素提出相應的解決方法。
三、金融經濟與實體經濟分離的原因
縱觀全世界,金融經濟的發展規模、發展速度以及帶來的影響等各方面都要超過實體經濟。之所以出現這樣的局面,是因為受到金融經濟比例的影響、技術因素和制度因素的影響、金融管制的影響,這三種因素的影響。下文對此進行了仔細的分析:
(一)金融經濟比例的影響。金融經濟的發展要以實體經濟的發展為基礎,實體經濟的發展是金融經濟得以發展的先決條件。然而,隨著全球經濟一體化的逐漸發展,國內經濟與國外經濟在對接中少不了外匯,這就決定了金融經濟的重要性以及與實體經濟的關系。當金融經濟遇到金融風險時,勢必會影響到與之有密切聯系的實體經濟,繼而導致實體經濟出現風險。
(二)技術因素與制度因素的影響。隨著科技的進步和網絡信息的革新,金融經濟在全球范圍內的發展越來越便捷,發展速度也逐漸加快,交易范圍也呈現出不斷擴大的面貌,如今的金融經濟越來越具有國際化的特點,這就是金融經濟逐漸與實體經濟分離的技術因素。另外在制度因素的影響方面,由于我國的金融經濟風險制度不夠全面,使得金融經濟鉆了制度的漏洞,呈現出越來越多的跟風行為和投機行為。因此,在技術因素和制度因素的雙重影響下,金融經濟與實體經濟的分離速度會逐漸加快。
(三)金融管制的影響。除了金融經濟比例的影響和技術及制度因素的影響之外,金融管制的影響也是促使金融經濟和實體經濟分離加快的一項重要因素。我國在金融管理這方面的力量還比較薄弱,加上金融自由化都加快了兩種經濟的分離速度。另外,隨著網絡技術的進步,全球各個國家的金融管制都加深了彼此的聯系,資本流通速度日益加快,國際金融機構的競爭變得日趨激烈,全球的金融交易量迅速增多,當金融交易情況變得糟糕時,會導致全球性的金融危機的爆發。
綜上所述,金融經濟與實體經濟相分離受到各種因素的影響,最主要的三種因素分別是金融經濟比例的影響、技術與制度因素的影響以及金融管制的影響。面對金融經濟與實體經濟分離的危害,我國的政府部門一定要意識到問題的嚴重性,并且針對以上提到的三種因素進行仔細地分析、研究和討論,提出解決這些問題的對策,切實做好對實體經濟的保護工作,只有這樣,才能有效地促進金融經濟和實體經濟的有序發展。
四、解決金融經濟與實體經濟分離的措施
從近年來頻發的金融危機來看,在世界范圍內,金融經濟的發展都嚴重地影響了實體經濟的發展, 而這種情況又會導致金融經濟失去了實體經濟的支持,繼而出現一種惡性循環。這種情況出現的根本原因是由于金融機構與金融企業表現出一種自我滿足的傾向,這不僅不利于金融經濟的健康發展,也會影響實體經濟的正常發展,近年來的金融危機就深刻的地印證了這一點。實際上,世界的發展離不開金融經濟,更加離不開實體經濟,從某種層面而言,金融經濟的發展是建立在實體經濟發展的基礎之上,金融經濟的繁榮也是取決于實體經濟的繁榮,實體經濟是全球經濟的基礎,也是重中之重,為了遏制金融經濟與實體經濟的分離,必須要對金融經濟進行正確的定位。 除此之外,政府部門也要制定好相關的政策,為實體經濟的發展提供必備的支持,發揮出金融經濟的服務性作用,促進實體經濟的進一步繁榮。
參考文獻:
[1]王姍姍. 對金融經濟與實體經濟不和的探索[J]. 經濟與社會發展研究,2014,09:30.
一、問題的提出
據商務部的調查數據顯示,2009年以來,美國對中國出口美國的產品發起10起反傾銷和反補貼合并調查、兩起反傾銷調查、一起特保調查,涉及輪帶、禽肉、輪胎、銅版紙、油井管等多種輸美產品,立案頻率之高,在世界貿易史上極為罕見。其中,有些案件中已做出了決定,如輪胎特保案。9月11日奧巴馬宣布對進口中國的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關稅,稅率為第一年35%,第二年30%,第三年25%。10月6日歐盟宣布對從中國進口的無縫鋼管征收17.7%-39.2%的反傾銷關稅,為期五年。緊隨其后,美國政府又做出了對從中國進口的用于石油天然氣的鋼管征收31%關稅的決定。在距奧巴馬總統訪華不到半月的時間內,美國商務部又對中國油井管作出了反傾銷的初步裁定。根據該裁定,37家中國企業將面臨36.53%-99.14%不等的反傾銷懲罰性關稅,涉案金額約27億美元,是迄今為止美對華制裁第一大案。此次雙反案已造成我國近七成鋼鐵企業處于限產品或停產狀態,直接受影響的企業達90多家。面對美國咄咄逼人的反傾銷行為,中國必須迅速做出反應,果斷采取有效措施予之回應,以遏制美國繼續對中國的傷害。
二、貿易摩擦產生的原因分析
美國是世界上第一經濟強國,其GDP值約占世界的三分之一,中國是世界
上最大的發展中國家,其GDP值不到美國的三分之一,在國際貿易中,美中互為全球第二貿易伙伴。經過30年的發展,中美雙邊貿易合作已達到相當高的水平,相互利益交織在一起,形成了你中有我,我中有你的局面。與此同時,中美兩國之間的貿易爭端與摩擦也時有發生。奧巴馬執政的美國政府不到一年時間,中美貿易摩擦進一步加劇;美國政府對我出口美國的產品頻繁實施反傾銷行為,正如對外經貿大學國際經濟貿易學院院長趙忠秀教授所言:“最近,中美兩國貿易關系的確不是太正常。”
分析中美兩國貿易間目前局面:既有正常的一面,又有不正常的一面。正常的一面是,有貿易就會有摩擦伴隨產生,所謂不正常即表現在中美貿易摩擦近期表現出頻率高,分布廣,額度大,涉及貨物品種多等特點。究其原因,本文認為主要有以下幾點。
一是全球霸權主義。美國為達到自己的目的,勢必在全球推行霸權主義政策,以實現其政治和經濟利益,既不愿意放棄中國市場,同時又懼怕中國的強大威脅到美國的全球利益。因此,美國對華采取既合作又打壓的政策,遏制和延緩中國的崛起。美國政府認為,中國的強大不僅威脅美國,而且將威脅到亞洲乃至全球,故而對我頻揮反傾銷大棒。
二是貿易保護主義。二戰以來,美國一直是自由貿易的倡導者。上世紀80年代以來,美國一邊高舉自由貿易的大旗,同時又不斷采取各種限制進口措施來保護國內產業。2009年以來,美國次貸危機演變成全球性金融危機和經濟危機。各國政府紛紛提出經濟刺激計劃。作為始作俑者的美國公然提出“購買美國貨”,在企業招工時“招美國人”,這是在公然違背WTO原則,使貿易保護主義重新抬頭。歷史證明,凡是出現金融危機,必然引發貿易保護主義。奧巴馬所在的,傳統上也更傾向于貿易保護主義。美國主導的國內產業轉移曾使部分企業受益,同時使國內就業問題更加突出。據10月份統計,美國失業人口達10%以上,創歷史新高。為解決國內就業問題,政府必然實施貿易保護主義,以解決產業發展面臨的問題。由此得出,美國為挽救其金融危機所采取的產業轉移,促進了就業轉移,就業轉移形成了國內政治壓力,國內的政治壓力形成了貿易保護主義。
三是屈服于國內的壓力。奧巴馬在上臺前的競選演說中反復承諾,若當選必認真解決好高負債、高消費增長、醫保改革及就業等問題,努力減少外貿逆差和增加外匯儲備。美國認為美國靠舉債過度消費來自中國的產品而形成了巨額貿易逆差,因而沖擊了美國國內制造業,使美國工人失去了工作崗位。為了兌現競選前的承諾,美國政府必須對中國進行制裁,這是奧巴馬政府屈服于國內藍領工人利益政治壓力的必然結果。
四是中美貿易不平衡。中美雙方貿易平衡問題一直是雙方關注的焦點,隨著兩國間貿易量的擴大,不平衡問題越顯突出。1979年兩國剛建交時,美中貿易總量為24.52億美元,對華貿易逆差僅為12.62億美元;到2007年中美貿易總額為3867.5億美元,美對華貿易逆差為2562.7億美元。雖然兩國政府對貿易不平衡問題都想方設法加以解決,但雙方在逆差產生原因、逆差幅度及解決方法等方面還存在巨大的差異。
事實是中國對美國出口以勞動密集型產品為主,體現了我國勞動力資源豐富、成本低廉的優勢;而美國對中國出口以資本和技術密集型產品為主,附加值高。美中貿易逆差是由美國對中國出口高新技術產品的限制造成的,而美方認為是由人民幣匯率、中國國內消費不足、大量向外出口及中國市場準入等問題造成的。所以美國對我實行出口管制并單方面對中國進行制裁。中國必須強調的是,中國絕不會屈服于任何外來的壓力,中美貿易不平衡問題的解決只能通過平等、合作和互利雙贏的原則,而不是通過動輒采取經濟制裁單方面報復的方法來解決。
三、中國應采取的對策建議
鑒于近期美國對我出口美國產品頻繁采取的反傾銷懲罰和反傾銷調查,使中美兩國間的貿易形勢愈加嚴峻,已嚴重困擾了我國外貿企業的發展。為保護我國企業的根本利益,促進我國對外貿易的發展,本文建議如下對策。
1、加強中美兩國政府間的對話、溝通、協調
加強政府間的對話、溝通與協調,是有效化解國際貿易摩擦的重要途徑之一。在中美貿易摩擦不斷升溫的情況下,我國政府提出了發展中美貿易的五大原則,該原則對解決國際貿易爭端起到了重要作用。今年以來,中美兩國元首共進行了三次會晤,中國應以此為契機,積極開啟兩國政府間的貿易對話機制,特別是重視發揮商務部的作用;開展雙邊談判與美方嚴正交涉、溝通、協調。同時,充分利用中美戰略經貿對話機制解決貿易爭端。另外一個值得關注的是中國的市場經濟地位問題。目前全世界已有51個國家承認我國市場經濟地位,中美兩國之間已互為世界上第二大貿易伙伴,然而至今美國仍未承認我國的市場經濟地位,中國政府要通過積極的外交努力,使我國的市場經濟地位早日得到美國等國家的承認。
2、充分發揮商會的作用
充分利用和發揮進出口商會、企業聯合會及各類商會等非政府組織的優勢和作用,與美國相應的企業商會、協會等開展兩國之間有關貿易摩擦及解決方法等方面的對話與談判,據理力爭,維護企業的利益,加強兩國有關部門和行業組織之間的溝通與協作,以促進兩國之間發生的摩擦得到合理解決。
3、啟動世貿組織爭端解決程序
以美方對中國輸美輪胎特保案為代表一系列反傾銷行為,是違背世貿組織原
則、濫用貿易救濟措施的錯誤做法。我們應立即通過世貿組織啟動貿易爭端解決程序,對其訴訟以維護我國自身的利益,維護多邊貿易體制,尊重公平的多邊貿易規則,堅決反對各種形式的貿易保護主義,推動全球經濟盡快復蘇。
4、適度實施反擊
中美兩國貿易的主流是合作、互利、雙贏,中國歷來主張在平等公平的環境下進行雙邊貿易,而美國卻單方面擅自行動對我連續多次地揮舞反傾銷大棒。鑒于此,我們對美國進行適度適時反擊是必要的,必須的。在中國商務部9月13日毅然做出在對美國部分進口汽車產品和肉雞產品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序的基礎上,還應對美國進口的部分農產品、機電產品及其他產品實施反傾銷措施。盡管目前中美之間的貿易摩擦不致于形成兩國之間的貿易戰,但我們不能等閑視之,必須采取有效措施實施報復,以維護WTO準則,以免使我國外貿企業繼續蒙受更大損失,給本來嚴峻的國際貿易形勢增加新的困難。
5、適當減持美國國債
2009年美國政府財政赤字將達1.8萬億美元,超過美國GDP的12%,而中國目前持美國國債已達8000億美元,再加上持美國的兩房債券和其他各種債券已超過萬億美元,占中國外匯儲蓄總額的70%左右。這就是說,美國的巨大財政赤字主要由中國承擔著,中國是美國國債最大的持有國。一旦美元繼續大幅貶值,則我國外匯儲備的國際購買力將顯著縮水,中國的國民財富將無情地流逝,我國遭受的經濟損失將是巨大的。在目前形勢下,無論如何中國不應無條件地再增持美國國債,至少應穩定目前規模,伺機減持美元國債,可以作為一個極具重要性的政治籌碼,用來與美國政府在重要問題上討價還價,以降低風險,減少損失。
6、堅持人民幣匯率的基本穩定
2005年4月6日,美參議院通過議案,要求人民幣匯率必須在本年內升值27.5%,否則將對中國出口商品加征27.5%進口關稅。2006年7月10日接任美國財政部長的保爾森提出美國經濟失衡是由人民幣匯率低估造成的,提出人民幣必須升值20%。此后2007年2月7日,保爾森又在美參議院督促甚至威脅中國政府加快人民幣升值步伐。最近,有美國參加的七國集團財政部長和央行行長會議再一次提出人民升值問題。在當前世界經濟形勢惡化且在短時期內不可能逆轉的情況下,讓人民幣升值對我國外貿來說無疑是雪上加霜。應當指出,人民幣匯率水平取決于中國經濟的發展,取決于人民幣的匯率政策,同時還取決于中國出口增長形勢預期和判斷。是否升值應由中國自己來決定,任何國家無權干涉。同樣,貶值也是不可取的。毫無疑問,我們應堅持人民幣不貶值。我們中國不能忘記1997年爆發的亞洲金融危機。當時中國政府以高度負責的精神,頂住國際社會的巨大壓力,堅持人民幣不貶值,其結果不僅使中國經濟免受其害,同時也對世界經濟的穩定與發展做出了貢獻。在當前應特別強調的是,應保持人民幣在合理均衡水平上基本穩定,減輕匯率風險給我國出口企業帶來負面影響,防止發達國家通過匯率變動來轉嫁危機。
7、加強與國際組織的合作
無論從目前解決實際問題,還是從長遠發展看,我們都應從戰略角度,從放眼世界經濟發展的大局出發,加強與世貿組織等國際組織間的合作與溝通,充分發揮各有關國際組織的作用,積極推進和建立更加公平更加合理的國際貿易新秩序,推動世界經濟的發展和多哈會談的進程,使中國的完全市場經濟地位早日得到包括美國在內的有關國家的確認。
【關鍵詞】 貿易保護 貿易摩擦 貿易爭端 反傾銷
中國和美國自1979年1月1日正式建交以來,兩國間在各個領域尤其是經貿領域的合作都取得了巨大的發展。目前,中國和美國已互為全球第二大貿易伙伴。與此同時,兩國間的貿易摩擦也時有發生。自2009年以來,雙方貿易摩擦愈演愈烈,以輸美輪胎特保案為標志,美國政府連續多次對中國出口美國的商品實施了反傾銷行動。對此,中國必須認真研究和面對,并立即采取有效措施予以回應。
一、問題的提出
據商務部的調查數據顯示,2009年以來,美國對中國出口美國的產品發起10起反傾銷和反補貼合并調查、兩起反傾銷調查、一起特保調查,涉及輪帶、禽肉、輪胎、銅版紙、油井管等多種輸美產品,立案頻率之高,在世界貿易史上極為罕見。其中,有些案件中已做出了決定,如輪胎特保案。9月11日奧巴馬宣布對進口中國的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關稅,稅率為第一年35%,第二年30%,第三年25%。10月6日歐盟宣布對從中國進口的無縫鋼管征收17.7%~39.2%的反傾銷關稅,為期五年。緊隨其后,美國政府又作出了對從中國進口的用于石油天然氣的鋼管征收31%關稅的決定。在距奧巴馬總統訪華不到半月的時間內,美國商務部又對中國油井管作出了反傾銷的初步裁定。根據該裁定,37家中國企業將面臨36.53%~99.14%不等的反傾銷懲罰性關稅,涉案金額約27億美元,是迄今為止美對華制裁第一大案。此次雙反案已造成我國近七成鋼鐵企業處于限產品或停產狀態,直接受影響的企業達90多家。面對美國咄咄逼人的反傾銷行為,中國必須迅速做出反應,果斷采取有效措施予之回應,以遏制美國繼續對中國的傷害。
二、貿易摩擦產生的原因分析
美國是世界上第一經濟強國,其GDP值約占世界的三分之一,中國是世界上最大的發展中國家,其GDP值不到美國的三分之一。在國際貿易中,美中互為全球第二貿易伙伴,經過30年的發展,中美雙邊貿易合作已達到相當高的水平,相互利益交織在一起,形成了你中有我,我中有你的局面。與此同時,中美兩國之間的貿易爭端與摩擦也時有發生。奧巴馬執政的美國政府不到一年時間,中美貿易摩擦進一步加劇,美國政府對我出口美國的產品頻繁實施反傾銷行為,正如對外經貿大學國際經濟貿易學院院長趙忠秀教授所言:“最近,中美兩國貿易關系的確不是太正常。”
分析中美兩國貿易間目前的局面:既有正常的一面,又有不正常的一面。正常的一面是,有貿易就會有摩擦伴隨產生,所謂不正常即表現在中美貿易摩擦近期出現頻率高、分布廣、額度大、涉及貨物品種多等特點。究其原因,本文認為主要有以下幾點。
一是全球霸權主義。美國為達到自己的目的,勢必在全球推行霸權主義政策,以實現其政治和經濟利益,既不愿意放棄中國市場,同時又懼怕中國的強大威脅到美國的全球利益。因此,美國對華采取既合作又打壓的政策,遏制和延緩中國的崛起。美國政府認為,中國的強大不僅威脅美國,而且將威脅到亞洲乃至全球,故而對我國頻揮反傾銷大棒。
二是貿易保護主義。二戰以來,美國一直是自由貿易的倡導者。上世紀80年代以來,美國一邊高舉自由貿易的大旗,同時又不斷采取各種限制進口措施來保護國內產業。2009年以來,美國次貸危機演變成全球性金融危機和經濟危機。各國政府紛紛提出經濟刺激計劃。作為始作俑者的美國公然提出“購買美國貨”,在企業招工時“招美國人”,這是在公然違背WTO原則,使貿易保護主義重新抬頭。歷史證明,凡是出現金融危機,必然引發貿易保護主義。奧巴馬所在的,傳統上也更傾向于貿易保護主義。美國主導的國內產業轉移曾使部分企業受益,同時使國內就業問題更加突出。據10月份統計,美國失業人口達10%以上,創歷史新高。為解決國內就業問題,政府必然實施貿易保護主義,以解決產業發展面臨的問題。由此得出,美國為挽救其金融危機所采取的產業轉移,促進了就業轉移,就業轉移形成了國內政治壓力,國內的政治壓力形成了貿易保護主義。
三是屈服于國內的壓力。奧巴馬在上臺前的競選演說中反復承諾,若當選必認真解決好高負債、高消費增長、醫保改革及就業等問題,努力減少外貿逆差和增加外匯儲備。美國認為美國靠舉債過度消費來自中國的產品而形成了巨額貿易逆差,因而沖擊了美國國內制造業,使美國工人失去了工作崗位。為了兌現競選前的承諾,美國政府必須對中國進行制裁,這是奧巴馬政府屈服于國內藍領工人利益政治壓力的必然結果。
四是中美貿易不平衡。中美雙方貿易平衡問題一直是雙方關注的焦點,隨著兩國間貿易量的擴大,不平衡問題越顯突出。1979年兩國剛建交時,美中貿易總量為24.52億美元,對華貿易逆差僅為12.62億美元;到2007年中美貿易總額為3867.5億美元,美對華貿易逆差為2562.7億美元。雖然兩國政府對貿易不平衡問題都想方設法加以解決,但雙方在逆差產生原因、逆差幅度及解決方法等方面還存在巨大的差異。
事實是中國對美國出口以勞動密集型產品為主,體現了我國勞動力資源豐富、成本低廉的優勢;而美國對中國出口以資本和技術密集型產品為主,附加值高。美中貿易逆差是由美國對中國出口高新技術產品的限制造成的,而美方認為是由人民幣匯率、中國國內消費不足、大量向外出口及中國市場準入等問題造成的。所以美國對我實行出口管制并單方面對中國進行制裁。中國必須強調的是,中國絕不會屈服于任何外來的壓力,中美貿易不平衡問題的解決只能通過平等、合作和互利雙贏的原則,而不是通過動輒采取經濟制裁單方面報復的方法來解決。
三、中國應采取的對策建議
鑒于近期美國對我出口美國產品頻繁采取的反傾銷懲罰和反傾銷調查,使中美兩國間的貿易形勢愈加嚴峻,已嚴重困擾了我國外貿企業的發展。為保護我國企業的根本利益,促進我國對外貿易的發展,本文建議如下對策。
1、加強中美兩國政府間的對話、溝通、協調
加強政府間的對話、溝通與協調,是有效化解國際貿易摩擦的重要途徑之一。在中美貿易摩擦不斷升溫的情況下,我國政府提出了發展中美貿易的五大原則,該原則對解決國際貿易爭端起到了重要作用。自2009年以來,中美兩國元首共進行了三次會晤,中國應以此為契機,積極開啟兩國政府間的貿易對話機制,特別是重視發揮商務部的作用;開展雙邊談判與美方嚴正交涉、溝通、協調;同時,充分利用中美戰略經貿對話機制解決貿易爭端。另外一個值得關注的是中國的市場經濟地位問題。目前全世界已有51個國家承認我國市場經濟地位,中美兩國之間已互為世界上第二大貿易伙伴,然而至今美國仍未承認我國的市場經濟地位,中國政府要通過積極的外交努力,使我國的市場經濟地位早日得到美國等國家的承認。
2、充分發揮商會的作用
充分利用和發揮進出口商會、企業聯合會及各類商會等非政府組織的優勢和作用,與美國相應的企業商會、協會等開展兩國之間有關貿易摩擦及解決方法等方面的對話與談判,據理力爭,維護企業的利益,加強兩國有關部門和行業組織之間的溝通與協作,以促進兩國之間發生的摩擦得到合理解決。
3、啟動世貿組織爭端解決程序
以美方對中國輸美輪胎特保案為代表的一系列反傾銷行為,是違背世貿組織原則、濫用貿易救濟措施的錯誤做法。應立即通過世貿組織啟動貿易爭端解決程序,對其訴訟以維護我國自身的利益,維護多邊貿易體制,尊重公平的多邊貿易規則,堅決反對各種形式的貿易保護主義,推動全球經濟盡快復蘇。
4、適度實施反擊
中美兩國貿易的主流是合作、互利、雙贏,中國歷來主張在平等公平的環境下進行雙邊貿易,而美國卻單方面對我連續多次地揮舞反傾銷大棒。鑒于此,我們對美國進行適度適時反擊是必要的和必須的。在中國商務部2009年9月13日毅然做出在對美國部分進口汽車產品和肉雞產品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序的基礎上,還應對美國進口的部分農產品、機電產品及其他產品實施反傾銷措施。盡管目前中美之間的貿易摩擦不致于形成兩國之間的貿易戰,但我們不能等閑視之,必須采取有效措施實施報復,以維護WTO準則,以免使我國外貿企業繼續蒙受更大損失,給本來嚴峻的國際貿易形勢增加新的困難。
5、適當減持美國國債
2009年美國政府財政赤字將達1.8萬億美元,超過美國GDP的12%,而中國目前持美國國債已達8000億美元,再加上持美國的兩房債券和其他各種債券已超過萬億美元,占中國外匯儲蓄總額的70%左右。這就是說,美國的巨大財政赤字主要由中國承擔著,中國是美國國債最大的持有國。一旦美元繼續大幅貶值,則我國外匯儲備的國際購買力將顯著縮水,中國的國民財富將無情地流逝,我國遭受的經濟損失將是巨大的。在目前形勢下,無論如何中國不應無條件地再增持美國國債,至少應穩定目前規模,伺機減持美元國債,可以作為一個極具重要性的政治籌碼,用來與美國政府在重要問題上討價還價,以降低風險,減少損失。
6、堅持人民幣匯率的基本穩定
2005年4月6日,美參議院通過議案,要求人民幣匯率必須在本年內升值27.5%,否則將對中國出口商品加征27.5%進口關稅。2006年7月10日接任美國財政部長的保爾森提出美國經濟失衡是由人民幣匯率低估造成的,提出人民幣必須升值20%。此后2007年2月7日,保爾森又在美參議院督促甚至威脅中國政府加快人民幣升值步伐。最近,有美國參加的七國集團財政部長和央行行長會議再一次提出人民升值問題。在當前世界經濟形勢惡化且在短時期內不可能逆轉的情況下,讓人民幣升值對我國外貿來說無疑是雪上加霜。應當指出,人民幣匯率水平取決于中國經濟的發展,取決于人民幣的匯率政策,同時還取決于中國出口增長形勢預期和判斷。是否升值應由中國自己來決定,任何國家無權干涉。同樣,貶值也是不可取的。毫無疑問,我們應堅持人民幣不貶值。我們中國不能忘記1997年爆發的亞洲金融危機。當時中國政府以高度負責的精神,頂住國際社會的巨大壓力,堅持人民幣不貶值,其結果不僅使中國經濟免受其害,同時也對世界經濟的穩定與發展做出了貢獻。在當前應特別強調的是,應保持人民幣在合理均衡水平上基本穩定,減輕匯率風險給我國出口企業帶來負面影響,防止發達國家通過匯率變動來轉嫁危機。
7、加強與國際組織的合作
無論從目前解決實際問題,還是從長遠發展看,我們都應從戰略角度,從放眼世界經濟發展的大局出發,加強與世貿組織等國際組織間的合作與溝通,充分發揮各有關國際組織的作用,積極推進和建立更加公平更加合理的國際貿易新秩序,推動世界經濟的發展和多哈會談的進程,使中國的完全市場經濟地位早日得到包括美國在內的有關國家的確認。
8、增強防范意識
面對繁雜多變的國際貿易環境,中美貿易摩擦愈演愈烈,中國特別是中國對外貿易企業更應擦亮眼睛,認真總結,從中吸取教訓,采取相應對策,不使過去的悲劇重演。當前特別強調的是,積極調整出口產品結構,擴大內需,同時要主動進行產業升級,提高出口產品的附加值,不斷提高產品質量和競爭力,要建立并完善行業預警機制,加強對外貿出口各個環節的監控與把握,以不斷減少貿易壁壘給企業帶來不應有的損失,使我國企業在激烈競爭的外貿環境中逐步走向成熟。
【參考文獻】
[1] 徐聲星:中國企業如何應對國際反傾銷[J].當代經濟,2008(5)上.
[2] 陳姍姍:美國次貸危機對我國經濟的影響及對策[J].當代經濟,2008(7)上.
[3] 高永富:中美貿易不平衡問題及其解決途徑研究[J].國際貿易,2009(2).
[4] 王麗軍、周世儉:中美經貿合作三十年[J].國際貿易,2009(1).
[5] 張軍生、李俊、王穎:全球產業轉移視角下的美國貿易保護主義及中國的對策[J].國際貿易,2009(10).
[6] 朱妮娜、呂世平:“輪胎特保案”與新貿易保護壁壘[J].國際貿易,2009(10).
其實會議單位采用這些大投入的方法,無非是想吸引更多的客戶來參與會議,大家都知道沒有人參加,無論多么漂亮的政策也是巧婦難下無米之炊。其實會議與終端促銷是同樣的道理,無非是想在最短的時間內銷售更多自己的產品,搶占更多的有限客戶。熟悉終端促銷的人應該清楚,一個好的促銷活動重點分為三個部分:
活動主題:給消費者一個參與活動的理由,用來吸引人氣;
活動內容:給消費者一個購買的理由,為什么要購買,有什么好處;
活動執行:怎么樣讓消費者順利、積極的購買;
那么對于分銷會議這個大促銷活動來說,同樣如此,要想讓更多的客戶參加會議,就必須要在邀請時給客戶一個為什么要參加你的會議,而不參加其它會議的理由,這就是你會議的主題!縱觀目前的一些會議,大部分是掛著“XX新產品推介會”“XX經銷商大會”一些推銷類的主題,我們能不能換個角度考慮問題,不要讓客戶感到我們是在求他們,在給他們推銷產品,而是想通過會議為他們帶來一些他們需要的,有價值的東西,不來參加會議是一種遺憾和損失呢?下面是一些筆者2008年度曾經服務的一些案例,分享給大家,希望能夠給一些處在苦惱中的廠家和商一些啟發(只針對會議主題,無執行過程)。
借時篇
客戶介紹:
A是河南的商,主要經營幾個二線品牌的小家電產品,年銷售額1000多萬,在老板自身的努力下企業取得了較快的發展。2007年開會時,發了近300張請柬,最終到會60多人。
需求分析:
在溝通中得知,由于其品牌的原因,渠道成員不是很穩定,主要是各地縣城的二、三類零售客戶,很大部分缺乏有效的終端運作經驗,在競爭中往往處于下風。這是下面客戶比較苦惱的,想解決的問題!(主題策劃的關鍵點)
時在哪里:時值2008年奧運會舉行前期
會議主題:教你如何提升終端競爭力!
主題說明:教你如何提升產品的利潤,比競爭對手更高!
教你如何銷售產品的技巧,比競爭對手更快!
教你如何提升終端影響力,比競爭對手更強!
將終端零售商最關心的三個問題與奧運倡導的精神充分結合在一起,在增加了主題的關注程度外,直接切中客戶的需求要害,充分激發了零售商解決問題的渴望和參加會議的興趣。這是本次會議能夠成功邀約的關鍵。在傳播時除了電話邀約,在河南本地一本家電雜志上刊登了會議信息,一些以前沒有合作的客戶也主動要求參加,想通過學習來提升自己和解決問題。會議當天原定150人的會議室在取消了幾排桌子的情況下,依然有許多客戶站著參加會議,先不論最終結果怎樣,從會議的策劃和組織上來說,這應該是場由會議主題引發的成功會議案例。
接勢篇
客戶介紹:
B是山東的商,是一家綜合性的家電商,起步較早,有較好的網絡基礎,隨著下面客戶的發展壯大,逐步在改善終端的產品結構,B的產品在終端消瘦的整體份額中逐步減少。分析更深層的原因是B只重視分銷,不注重服務,與終端客戶的客情逐漸疏遠,最終導致其在門店中的地位被其他產品取代。那么B要通過會議解決的問題是:
1、 通過會議改變自己在終端客戶心中只重分銷,不重分銷的印象;
2、 通過會議向客戶展示自己如何服務,由誰來服務,強化客戶對其的信心;
3、 通過會議推銷自己的新團隊,分銷產品;
需求分析:
相對于A,B的客戶層面普遍較高,一般都是當地數一數二的終端客戶,在其發展壯大后,大部分會面臨幾個問題,經營品牌產品的銷量是很大,但是利潤率較低,資金占用量大,而切在規模做起來以后,各方面的管理往往跟不上。
勢在哪里:2008年金融危機爆發,很多外銷企業進軍國內銷售,將采用低價的方式切入市場,這是很多廠家和渠道成員要面的競爭形勢。
會議主題:向產品要利潤 用管理增效益
副 標 題:新經濟形式下的零售商成功轉型互動研討會
2008年,隨著金融危機的爆發,或多或少對國內的各個行業都有所影響,這才剛剛開始,后面如何應對。同時在終端客戶的經營過程中,如何解決產品越賣越多,利潤率越來越少,人員越來越多,管理越來越難,這些都是其想解決但是苦于沒有系統解決方案的問題。當你將這個話題拋出來的時候,必將引起客戶的注意。
借事篇
客戶介紹:
C公司,是一家服裝生產商,雖然品牌知名度不是很高,但是產品的款式新穎,做工精細,公司的信譽在行業內也有口皆碑。隨著市場的逐步擴大,廠商之間的推廣費用如何分擔,利潤如分配,資金支持應該多少,竄貨問題如何解決等直接問題越來越多,由于沒有合適的解決方法,導致經銷商怨聲載道,市場逐步萎縮。
問題分析:
遇到這些問題是很多廠家都不可能避免的。關鍵是如何改變目前的現狀讓經銷商重拾信心,尋找雙方的利益共同點,圍繞利益的共同點來解決問題是根本之道。
事在哪里:在市場上運作的沖突
會議主題:求大同 論共贏
求大同:位置不一樣,所關注的問題也會有所不同,但雙方只有才能更長遠的發展。首先從理念層面與經銷商呼喊與溝通,減小雙方的心理鴻溝;
論共贏:從實操方面來探討,廠商如何分工,如何配合才能到達雙方的共贏,給出實際的解決方法;