序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇流動資產的重要性范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

摘要:實物類流動資產(即存貨)評估是流動資產評估的重要內容?，F結合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產評估的關鍵點,首先做好實物類流動資產評估方案的設計及清查布置,然后根據實物類流動資產的特點和評估目的,選擇合理的評估方法進行評估。

關鍵詞:實物評估關鍵

資產評估結果的準確性,直接關系到評估機構的自身聲譽和經濟責任,流動資產扣減流動負債是公司的營運資金,它對公司的運營能力、盈利能力會產生很大的影響。所有這些,均會影響公司整體評估價值。因實物類流動資產(即存貨)評估是流動資產評估的重要內容。所以如何做好實物類流動資產的評估至關重要,現結合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產評估的幾個關鍵點。

一、選準實物類流動資產評估的基準日

由于實物類流動資產屬生產流通環節資產,具有較強的流動性,其數量和狀態隨時都在發生變化,不可能停止運轉,而評估價值則是某一時點的價值,因此,選準評估基準日尤其重要。為與我國會計核算制度相適應,基準日應選在月末、季末,這樣可避免或減少重復登記或漏記。使實物類流動資產的清查結果更符合實際狀況。

二、分配合適的專業人員做好實物類流動資產評估方案的設計及現場清查

因實物類流動資產評估大部分工作量需要在現場完成,所以現場工作十分重要。而許多評估機構對實物類流動資產的評估工作不重視,派一些業務能力不足的助理人員在現場清點數量,不注意資產整體性概念和權屬的重要性。從理論和實踐上都證明對權屬不清的資產進行評估,必將產生風險,應該引起重視。因此要針對不同企業的不同情況,分配合適的專業人員做好實物類流動資產評估方案的設計,以此統一評估人員、資產占有方管理人員的思想,避免評估當事雙方在評估過程中因思路和清查方法不同,產生矛盾,以降低評估機構和評估人員的風險,提高評估效率,從而最大限度地有利于評估項目的順利完成。

三、做好評估前期的組織布置和報表填報,關注實物類流動資產的權屬

實物類流動資產具有流動性和不確定性。既有性質類似于固定資產的低值易耗品(分為在用、在庫),又有產權不易確定的產成品(已經開票但未提貨、存放地點不在企業內部、委托銷售產品等),又有形態不確定和數量不宜計量的在產品(有實物形態、無實物形態),還有規格繁多的原材料和輔助材料,這對實物類流動資產的清查和盤點帶來不少困難。所以應著重抓好評估前期的組織布置和報表填報,向資產占有方詳細了解企業工藝流程、管理制度、核算方法。制訂出切實可行的填報方案。實物類流動資產的填報不能就事論事,不關注權屬,僅按照倉庫實有數或財務數據填寫和清查,因為財務的實物類流動資產核算以金額為主,數量為輔或不將數量作為控制對象,倉庫主要以數量為主,倉庫實物類流動資產所有權的轉移并不一定以出入庫為界線。實物類流動資產能否合理準確的評估關鍵在于合理的填報,只有合理的填報,才能獲得便于評估人員作業的相對準確基礎數據。

四、對實物類流動資產的數量確定要從企業的生產流程和管理制度開始

只有抓住生產流程,才能清楚知道實物類流動資產在各生產環節的形態和約當量,從管理制度著手可以了解企業的進貨、領用、入庫和出廠各個環節的關聯性,了解實際庫存和實際庫存可能存在的差異,以及調整的方法。對于管理水平較高、制度執行正常的企業,應以檢查制度執行情況為主,在確定制度執行情況較好的前提下,以倉庫實際數量與倉庫賬面數量來檢驗申報數量的正確性,但若財務帳與倉庫帳和倉庫實盤數有較大差距時。就要考慮與應收款、應付款、歷史對帳盤點結論等結合,采用排除法逐一將已經售出或尚未入帳的部分剔除,才能保證實物類流動資產的準確性。雖然這樣做會遇到很多阻力和困難,但是卻最大限度的降低了評估風險。對于管理水平較低,制度執行不好的企業,進行實物類流動資產全面清點核查時,應該貫徹縱向到底,橫向到邊的思想,做到程序到位,手續齊備,記錄詳盡。對所有能見到的全部清點并記錄,不能根據陪同人員簡單解釋是否列入范圍而輕易放過,保證雙方有異義時證明材料或修正的依據的有效,而不必重新再復查。

五、根據實物類流動資產的特點,結合不同的評估目的,采用不同的程序和方法進行評估

根據資產特點及不同的評估目的,實物類流動資產評估可以采用的價值標準有重置成本標準、現行市價標準、收益現值標準和清算價格標準,但在評估方法的應用上,一般采用重置成本法、現行市價法。重置成本法和現行市價法應區分不同的情況,正確選用。一般來說,以實物類流動資產變現為目的評估,應采用現行市價法;以補償為目的評估,則應采用重置成本法。二者的差異表現在是否適銷和適銷程度上。具體評估時可區別以下情況,分別采用不同的方法:

(一)外購實物類流動資產

1.剛購進的實物類流動資產,因庫存時間短,市場價格變化不大,其賬面值與市場價值基本接近,評估時可采用歷史成本做為評估值,其發生的較大數額的運雜費應一并計入評估值中。

2.購進批次不同的實物類流動資產,應視不同的情況,采用購置日期最接近評估基準日的材料的歷史成本價或直接采用市場價作為評估值。

3.可以取得市場價格的實物類流動資產,直接按購入實物類流動資產的發票價格確定評估值。

4.沒有市場價格的實物類流動資產可以采用同類商品的市場價格并采用物價指數進行價格修正。

(二)自制實物類流動資產

自制實物類流動資產的評估應根據評估的具體目的采用相應的評估方法。適用的評估方法有歷史成本法、重置成本法和現行市價法。企業在承包、租賃、聯營等資產業務中不發生產權變動,在這種情況下,應以產成品成本為基礎對資產價值進行評估,根據具體情況可采用歷史成本法和重置成本法;企業在以兼并、拍賣、出售資產等產權轉讓活動為目的資產業務中,應采用市價法對資產進行評估。

評估中還應注意區分不同的轉讓目的,正確處理市價中待實現的利潤和稅金。

參考文獻:

[1]姜楠,對流動資產評估若干問題的認識,國有資產管理1995年12期.

篇(2)

關鍵詞：零營運；資金管理；收益；風險；途徑

Abstract:Thisarticleelaboratedtheuse“zeroworkingcapitalmanagement”tobepossibletobringagreaterincomefortheenterprisetheviewpoint.“zeroworkingcapitalmanagement”throughthereductionincurrentassets''''investment,causestheworkingcapitaltoaccountfortheenterprisetotalturnovertheproportiontendsissmallest,isadvantageousfortheenterprisethemorefundingsinvestedtotheincomehighfixedassetorthelong-terminvestment;Throughfloatsaloanthecurrentliabilitiestomeettheworkingcapitalneedmassively,reducesenterprise''''sfundcost.Fromthis,increasedenterprise''''sincomefromtwoaspects.Moreover,thisarticlealsodiscussedhasrealizedthismanagementefficientpath,enabledittohavethefeasibility.Finally,theauthorunifiesourcountryactualsituation,proposedourcountryimplementsseveralquestionswhich“zeroworkingcapitalmanagement”intheprocessshouldpayattention.

keyword:Zerotransportbusiness;Administrationofthefund;Income;Risk;Way

前言

以零營運資金為目標，對企業的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業財務管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現代企業制度改革的深化和企業經營管理的加強，企業理財的重要性也與日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業也有著十分重要的借鑒意義。

一營運資金的管理問題

營運資金，從會計的角度看，是指流動資產與流動負債的差額。會計上不強調流動資產與流動負債的關系，而只是用它們的差額來反映一個企業的償債能力。在這種情況下，不利于財務人員對營運資金的管理和認識；從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，這有利于財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產是指可以在一年以內可超過一年的營業周期內實現變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。

為了有效地管理企業的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

1周轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2數量具有波動性。流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。

3非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。

4來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。

財務上的營運資金管理著重于投資，即企業在流動資產上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。

第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

二“零營運資金管理”的基本原理

“零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發，在滿足企業對流動資產基本需求的前提下，盡可能地降低企業在流動資產上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產的融資?！傲銧I運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式?！傲銧I運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業處于較高的盈利水平，但同時企業承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現為：

1豐富的收益。一般而言，流動資產的盈利能力低于固定資產，短期投資的盈利低于長期投資。如工業企業運用勞動資料（廠房、機器設備等）對勞動對象進行加工，生產一定數量的產品，通過銷售轉化為應收賬款或現金，最終可為企業帶來利潤。因此，通常將固定資產稱為盈利性資產。與此相比，流動資產雖然也是生產經營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現金、應收賬款、存貨等流動資產只是為企業再生產活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權人的利率就是債務人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

把企業在貨幣資金、短期有價證券、應收賬款和存貨等流動資產上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無報酬的貨幣資金和報酬較低的短期有價證券，將這些資金用于報酬較高的長期投資，以增加企業的收益；同時減少存貨可使成本下降；減少應收賬款可降低應收賬款費用以及壞賬損失。大量地利用短期負債可降低企業的資金成本，而且短期負債的彈性大、辦理速度快，能及時彌補企業流動資產的短缺。顯然，由于降低了企業在流動資產上的投資，就可以使企業減少流動資金占用，加速資金周轉，降低費用，從而可以增加企業盈利。

2潛在的風險。從風險性分析，固定資產投資的風險大于流動資產。由流動資產比固定資產更易于變現，其潛在虧損的可能性或風險就小于固定資產。當然，固定資產也可通過在市場上出售將其變為現金，但固定資產為企業的主要生產手段，如將其出售，則企業將不復存在。因此，除了不需用固定資產出售轉讓外，企業生產經營中的固定資產未到迫不得已時（如面臨破產）是不會出售的。所以，企業固定資產的變現能力較低。企業在一定時期持有的流動資產越多，承擔的風險相對越小；反之，企業持有的流動資產越少，所承擔的風險也就越大。另外，大量地利用短期負債，同樣也可能導致風險的增加。一般來說，短期籌資的風險要比長期籌資要大。這是因為：第一，短期資金的到期日近，可能產生不能按時清償的風險。例如，企業進行一項為期三年的投資，而只有在第三年才能會有現金流入，這時企業如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業就會面臨很大的風險，因為企業的投資項目還沒有為企業帶來收益。但如果企業采用為期五年的長期籌資的話，企業就會從容地利用該投資項目產生的收益來償還負債了。第二，短期負債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長期籌資來融通資金，企業能明確地知道整個資金使用期間的利？

盡管存在著高風險，但“零營運資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法?！傲銧I運資金管理”在具體操作上，以零營運資金為目標，著重衡量營運資金的運用效果，通過營運資金與總營業額比值的高低來判斷一個企業在營運資金管理方面的業績和水準。由于“零營運資金管理”的基本出發點是盡可能地降低在流動資產上的投資額，因而營運資金在總營業額中所占的比重越少越好。這就是“零營運資金管理”的含義所在?！傲銧I運資金管理”強調的是資金的使用效益。如果資金過多地滯留在流動資金形態上，就會使企業的整個盈利降低。簡而言之，“零營運資金管理”就是將營運資金視為投入資金成本，要以最小的流動資產投入獲取最大的銷售收入。

根據上面的觀點，“零營運資金管理”原理的應用將使用權企業面臨較大的風險。首先，企業有延期風險，即企業在到期日不能償還債務的風險。如果企業需要延期，但會由于一些無法預料的因素而不能延期，如當短期負債到期時，企業的經營善變壞，以至債權人不肯延期；或在延期時，正好趕上國家經濟不景氣，市場上資金私有制，而無法繼續延期；其次，短期負債利率的具有很大的波動性，企業無法預測資金成本，也就無法控制利息成本；再次，企業為了減少應收賬款，變信用銷售為現金銷售，可能會喪失客戶，從而影響銷售的增長。

三實現“零營運資金管理”的有效途徑

篇(3)

關鍵詞：企業資產結構 生產經營 影響

問題提出

營利性企業的經營活動實際上可以描述為企業使用一定的資產來獲得收入，并取得利潤的行為。而這種活動可以細分為生產經營活動和資本經營活動兩類：生產經營活動的場所是產品和要素市場，而資本經營活動的場所則是金融市場。無論是哪種活動，其目標都是要擴大產出進而實現收益的最大化。企業產出的擴大取決于很多方面，包括外部經濟環境，也包括企業的生產經營能力，但無疑企業資產的結構是至關重要的因素之一。

企業資產有多種分類方式，如可以按照所屬權分為負債和所有者權益，也可以按照流動性分為流動資產和非流動資產，合理安排和調整企業資產的結構可以有效提高企業的產出。為此，文章收集了中國上市公司1991-2009年的財務數據，建立Cobb-Douglas生產函數實證分析了企業的流動資產和非流動資產對企業營業收入的實際影響。

模型說明

在西方經濟學中，生產要素一般被劃分為勞動、土地、資本和企業家才能這四種類型（高鴻業， 2005），并構造生產函數實證研究這些生產要素對企業產出的實際影響。生產函數為我們研究有關生產方面的問題提供了有效的思路。就一個企業而言，生產函數可以使我們注意該企業所具備的人力、設備、資源等生產要素以及它們之間的配合方式（技術）是否完善，從而，采取適當的措施使企業的生產得以發展。比較有代表性的有固定替代比例生產函數、里昂剔夫生產函數、柯布-道格拉斯生產函數等。其中柯布-道格拉斯函數無疑能夠較好地刻畫和描述生產要素的作用。為此，本研究以此函數形式展開分析。該函數的基本形式是：

Y=ALαKβu （1）

其中，Y為企業產出，A為綜合技術水平，L是勞動力投入，K是資本投入，α 是勞動力產出的彈性系數，β是資本產出的彈性系數，μ是隨機干擾的影響，μ≤1。

當α+β>1時，表示規模效應遞增，即在當前技術條件下，擴大生產規模有利于產出增加。

當α＋β

當α＋β=1時，表示規模報酬不變，即在當前技術條件下，生產規模與產出基本無關。

這一函數是按生產要素的具體形式即勞動力和資本兩種形態來分析它們對企業產出的影響，對于實際生產而言，生產要素顯然不止這兩項，因此在后來的研究中又有人對函數做了擴展，把管理以及技術等因素加入了進去。而在本研究中，我們把企業的所有投入劃分成了流動資產和非流動資產兩種，因而函數形式雷同，但意義卻有了很大的變化。

Y=ACαNβu （2）

這里，Y依然為企業產出，由于企業的所有投入全部納入了該函數，這里的A為企業的整體外部因素，包括社會技術水平、經營環境等，C是流動資產投入，N是非流動資產投入，α 是流動資產產出的彈性系數，β是非流動資產產出的彈性系數，μ是隨機干擾的影響，μ≤1。而α+β值的大小依然表示了當前外部條件下，企業的規模效應情況，意義與前述模型基本一致，這里不再贅述。

數據來源及相關說明

本研究的數據來自于國泰安數據服務中心的CSMAR中國上市公司財務報表數據庫，包括了1990-2009年中國大陸所有上市公司的年度財務數據。其中營業收入取自于利潤表中的營業總收入，流動資產和非流動資產分別取自資產負債表的流動資產合計和非流動資產合計（該數據庫的資產負債表中把資產按大類分為流動資產、非流動資產和其他資產三類。其中：流動資產包括貨幣資金、結算備付金、現金及存放中央銀行款項、存放同業款項、貴金屬、拆出資金凈額、交易性金融資產、衍生金融資產、短期投資凈額、應收票據凈額、應收賬款凈額、預付款項凈額、應收保費凈額、應收分保賬款凈額、應收代位追償款凈額、應收分保合同準備金凈額、應收利息凈額、應收股利凈額、其他應收款凈額、買入返售金融資產凈額、存貨凈額、一年內到期的非流動資產、存出保證金、其他流動資產等24項，構成了流動資產的所有內容。盡管不同企業由于行業差別等原因的部分子項不存在，但一般而言，“流動資產合計”應為以上24項之和一項。非流動資產包括保戶質押貸款凈額、定期存款、發放貸款及墊款凈額、可供出售金融資產凈額、持有至到期投資凈額、長期應收款凈額、長期股權投資凈額、長期債權投資凈額、長期投資凈額、存出資本保證金、獨立賬戶資產、投資性房地產凈額、固定資產凈額、在建工程凈額、工程物資、固定資產清理、生產性生物資產凈額、油氣資產凈額、無形資產凈額、開發支出、商譽凈額、長期待攤費用、遞延所得稅資產、其他非流動資產等24項，非流動資產合計同樣應等于以上24項之和。企業的資產合計應為流動資產、非流動資產、其他資產三項的合計）。按照國泰君安的行業分類（金融業0001，公用事業0002，房地產業0003，綜合行業0004，工業0005，商業0006），我們把所有企業分為6個行業，并做了初步分析。對一些存在問題做了必要的預處理。主要包括：

對于利潤表中營業總收入小于項下各項收入之和的，以項下各項收入之和替代營業總收入；對于資產負債表中流動資產合計小于項下各項流動資產之和的，以項下各項流動資產之和替代流動資產合計；對于資產負債表中非流動資產合計小于項下各項非流動資產之和的，以項下各項非流動資產之和替代非流動資產合計；刪除營業總收入或流動資產合計或非流動資產合計為零的數據項。對于既未劃入流動資產又未劃入非流動資產的其他資產按照流動資產與非流動資產的比例分別劃入流動資產和非流動資產。

刪除不合格數據后，各行業的數據情況見表1。

實證結果及結論

把經過以上預處理的數據代入模型（在sas運算中，需要把原有的模型加以轉化，即把函數線性化，對函數兩邊分別取對數，轉換后的函數變為lnY=lnA+α*lnC+β*lnN+lnu，相應數據也需要做相應的處理），在sas中運算，可得到如表2所示的結果。可以看出，各行業生產函數的參數存在一定的差異，但擬合優度均較好。

根據以上結果，可以得出以下結論：

一是從行業的外部環境來講（以lnA的值來衡量，值越大，說明越有利于行業的發展，值越小越不利于行業的發展），六類行業中，金融的綜合環境最好，其次為房地產業，最差的是商業，這與我們的直觀感覺是一致的。因此，國家應考慮通過各種措施進一步公平各行業的運行環境。就商業環境而言，復雜的企業開辦程序與昂貴的許可審批等制度環境；民間資本的培育；為保證公平競爭的法律制定等方面都有待提高。

二是從行業自身的生產經營情況來看，在目前的外部環境下，存在規模報酬遞增的行業為公用事業、綜合、工業和商業，而金融和房地產業則存在規模報酬遞減，說明金融和房地產業的競爭非常激烈，需要從過去的規模擴張型向專業化方向發展，而其他行業則依然有通過規模化擴張發展的空間。

三是從行業的資產結構來講，除金融和公用事業外，其他行業流動資產的產出彈性遠大于非流動資產的產出彈性。這說明從企業生產的當期來講，流動資產增加對產出的貢獻度大于非流動資產，這也是企業更注重于短期資產投入的主要原因。但有研究表明企業長期資本的積累以及物化于長期投資的技術進步對企業生產效率的提高貢獻巨大。因此，要實現我國社會經濟持續性的高速發展，就必須采取有效措施加以調節。

政策建議

以財稅、信貸、土地、進出口等相關配套措施推動結構調整。根據不同產業在我國目前的發展狀況，制定具有針對性的產業政策，保證外部環境較好的產業持續穩定發展，改善外部環境較差的行業，促進其快速提升。

大力推進部分產業的升級與改造，從產業實際出發，切實有效地推進傳統產業走集約型道路。國家競爭力的提高有賴于各個產業的國際競爭力提高，長期以來，國內多個產業仍然以規?；瘮U張為主要目標，但是隨著規模效益的遞減，這部分產業的專業化、精細化應該成為未來的發展目標。

協調企業的生產經營與資本經營。企業生產經營是企業資本經營的基礎，也是企業資本經營的最終歸宿點。沒有績優的企業生產經營做為基礎，企業資本經營很難開展起來。企業資本經營最終要達到促進企業生產經營效果的提高，否則就不能算作績優的企業資本經營。無論是哪種經營方式，企業的盈利增加都是最終目的，兩者的平衡使用至關重要。

最后，從宏觀層面來講，國家應進一步加大對企業投資的支持力度，另一方面應通過對融資租賃等行業的支持，促進企業資本投入的短期化，從而實現國家和企業長期利益和短期利益有機匹配。

參考文獻：

1.高鴻業.西方經濟學（第四版）.中國人民大學出版社，2005

2.解學祖.cobb-douglas生產函數的幾個重要性質及證明.經濟研究，2001

3.中國注冊會計師協會.財務成本管理.中國財政經濟出版社，2010

作者簡介：

篇(4)

關鍵詞：股份有限公司 償債能力分析 管理建議

償債能力是指企業對債務清償的承受能力或保障程度，即企業償還到期債務的現金保證程度。 因此，重視并有效提高償債能力，是維護債權人正當權益的法律約束，是企業保持良好市場形象和資信地位，避免風險損失，實現企業價值最大化目標的客觀要求；不僅是企業走向市場并在瞬息萬變的市場競爭中求得生存與發展的先決條件，而且也是增強企業的風險意識，樹立現代市場觀念的重要表現。

一、償債能力分析

償債能力是指企業償還各種債務的能力，是企業對債務清償的保證程度。債權人通常把償債能力作為考察評價企業的主要內容，并以此判斷是否對企業舉債，因此，保持良好的償債能力，是企業持續經營的重要前提。

企業依據對財務指標的分析來評價和剖析該企業的財務狀況和經營成果，以反映企業在運營過程中的財務狀況及發展趨勢，來幫助企業改善經營管理和投資決策。 該論文通過對償債能力分析來說明財務指標對企業的重要性。

（一）短期償債能力

短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。短期償債能力主要包括營運資金、流動比率、速動比率三個方面。

1.營運資本的計算與分析

營運資本是指流動資產總額減去流動負債總額后的剩余部分，它意味著企業的流動資產在償還全部流動負債后還有多少剩余。營運資本越多，說明企業可用于償還流動負債的資金越充足，企業短期償債能力就越強，債權人收回債權的安全性越高。

營運資本計算公式如下：營運資本=流動資產-流動負債

2.流動比率的計算與分析

流動比率，是指在一定時期內企業流動資產與流動負債的比率，它是衡量企業短期償債能力的重要指標之一，反映短期債權的安全程度。一般來說企業的流動比率越高，企業的短期償債能力越強。根據經驗，債權人認為流動比率達到2：1時，企業財務狀況才能算做安全可靠，表明企業除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的流動資金去償還到期的短期債務。如果流動比率過低，則意味著企業的短期償債能力較弱。但流動比率也不宜過高，因為過高的流動比率會使企業喪失機會收益，也會影響資金的使用效率和企業的獲利能力。

流動比率計算公式為：流動比率=流動資產/流動負債

3.速動比率的計算與分析

速動比率，是指一定時期內企業的速動資產除以流動負債的比率。速動資產指現金和易于變現，幾乎可以隨時用來償還債務的那些流動資產，一般由貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款等構成但不包括存貨、待攤費用。存貨的流動性差，其變現要經過銷貨和收款兩個環節，所需時間較長。而待攤費用本身是費用的資本化，不能變現。因此用流動資產扣除存貨等流動性較差的項目而計算出的速動比率，代表了直接的償債能力。

速動比率的計算公式如下：速動比率=速動資產/流動負債

速動資產=流動資產-存貨

（二）長期償債能力分析

長期償債能力是企業償還長期負債的能力，企業長期負債主要有長期借款、應付長期、長期債券、長期應付款等。對于企業的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業短期償債能力，更關心企業長期償債能力。因此，在對企業進行短期償債能力分析的同時，還需分析企業的長期償債能力，以便于債權人和投資者全面了解企業的償債能力及財務風險。對長期償債能力分析，主要通過資產負債率、產權比率、利息保障倍數的計算與分析來進行的。對股份有限公司的長期償債能力的分析主要包括資產負債率、產權比率、利息保障倍數：

1.資產負債率的計算與分析

資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率。它反映企業全部資產中債權人提供資產所占的比重以及企業資產對債權人的保障倍數。該指標用于衡量企業利用負債融資進行財務活動的能力，也是顯示企業財務風險的重要標志。這個比率越高，企業償還債務的能力越差；反之償還債務的能力越強。一般認為企業的資產負債率低于50%（我國60%）是較為合理的。

其計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額*100%

2.產權比率的計算與分析

產權比率，也稱負債權益比率，是指企業負債總額與所有者權益總額的比率，是從所有者權益對長期債權保障程度的角度評價企業長期償債能力的指標。產權比率越小，說明所有者權益對債權的保障程度越高；反之，產權比率越大，說明所有者權益對債權的保障程度越低。

其計算公式為：產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%

3.利息保障倍數

利息保障倍數是指企業一定時期內息稅前利潤與利息支出的比率，常用以測量企業獲得息稅前利潤總額支付利息的能力。其中，息稅前利潤總額等于利潤總額加上利息支出，利息支出指實際支出的借款利息、債券利息等，包括資本化利息。一般認為企業的利息保障倍數至少應當大于1，且比值越高，公司長期償債能力一般也就越強。反之，則說明企業支付利息的能力越弱。此比率若低于1，說明企業的經營成果不足以支付當期利息費用，意味著企業的付息能力非常低，財務風險非常高。

其計算公式為：利息保障倍數=（利潤總額+利息支出）/利息支出（注：利息支出用財務費用代替）

二、股份有限公司的償債能力管理建議

（一）加強企業經營管理，提高資金利用率

股份公司投資決策時，應盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉。在資金的籌措上，應以需求為依據，舉債過多或過早都會使資金閑置，增加利息負擔，造成資金浪費；舉債不足或延遲又會影響企業經營，使企業喪失良好的經營機會。企業管理還應在產品結構、質量、經營、工作效率等方面切實統籌規劃，實現企業管理最佳狀態，提高資金利用率，使公司擁有更多的營運資本。

（二）調整資產結構比例

近幾年鑒于國際國內市場不穩定，生產用原材料的不斷漲價，股份公司要進行了一定規模的戰略性備庫。在戰略性備庫的同時，應高度重視合理庫存的控制和管理，致力于優化存貨結構，控制存貨所占資產比例，優化資產結構。

（三）調整負債結構比例

股份有限公司的流動負債如果占負債總額的比重較高，就可能增加長期負債，進而造成流動負債數量的減少，部分流動資產增加。不僅如此，股份有限公司還要關注長、短期債務的匹配，這樣才能保證企業擁有合理的負債結構，以發揮債務的最大經濟效用，進而協調負債比例，使公司的流動比率不斷增強?

（四）適時調整借債比例

篇(5)

關鍵詞：生物資產；消耗性生物資產；生產性生物資產；公益性生物資產

中圖分類號：F23文獻標識碼：A

一、生物資產概述

生物資產，是指有生命的動物和植物。它分為消耗性生物資產、生產性生物資產和公益性生物資產。消耗性生物資產是指為出售而持有的、或在將來收獲為農產品的生物資產，包括生產中的大田作物、蔬菜、用材林以及存欄待售的牲畜等。生產性生物資產是指為產出農產品、提供勞務或出租等目的而持有的生物資產，包括經濟林木、薪炭林、產畜和役畜等。公益性生物資產是指以防護、環境保護為主要目的的生物資產，包括防風固沙林、水土保持林和水源涵養林等。

二、新舊準則比較

2006年的生物資產準則是在對財政部2004年4月的《農業企業會計核算辦法――生物資產和農產品》修訂完善的基礎上完成的，新準則與原規定相比，主要差異如下：

1、擴大了生物資產的類別。考慮到農業企業具有一定數量的公益性質的生物資產，因此，新準則新增了公益性生物資產。

2、改變了生物資產支出的會計處理。原規定，成林后的消耗性林木資產和公益林發生的管護費用應在發生當期計入營業費用。新準則全面考慮了生物資產有關后續支出的種類和性質，特別規定林木類生物資產擇伐、間伐或撫育更新等生產性采伐而補植所發生的支出，當予以資本化，除此之外的后續支出應當費用化計入當期損益。

3、改變了消耗性生物資產跌價準備轉回的規定。原規定中，消耗性生物資產的跌價準備一經計提，不得轉回。新準則規定，消耗性生物資產減值的影響因素已經消失的，減計金額應當予以恢復，并在原已計提的跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。

4、規定了天然起源生物資產成本的確定方法。原規定中沒有提及天然起源生物資產，新準則規定，按名義金額確定天然起源生物資產。

三、統計研究

筆者對涉及“生物資產”的上市公司2006年、2007年年報進行了統計研究。共計35家，其中，農、林、牧、漁業15家，制造業15家，批發零售業3家，采掘業1家，綜合類1家。

（一）根據《企業會計準則第38號――首次執行企業會計準則》的規定，在生物資產確認與計量上，企業在首次執行日之前發生的生物資產有關業務不應追溯調整，而是采用未來適用法，符合消耗性生物資產、生產性生物資產、公益性生物資產定義和確認條件的生物資產應當在首次執行日重分類為“消耗性生物資產”、“生產性生物資產”和“公益性生物資產”。按照這一規定，筆者對生物資產的重分類情況進行了分析，得出以下結論：

1、重分類沒有使資產結構發生變化的有22家企業。他們的消耗性生物資產均來源于存貨，而生產性生物資產來源于固定資產、在建工程或長期資產。

2、重分類使資產結構發生變動

（1）流動資產上升，非流動資產下降。經統計，共有四家上市公司的重分類調整產生了這種效果。其中：

永安林業：將原來在其他長期資產中反映的林木資產重分類為消耗性生物資產、生產性生物資產和公益性生物資產，計入消耗性生物資產的金額是原存貨金額的4.51倍，是原流動資產的1.7倍，這一調整使得流動資產比重增長了34.56個百分點。

景谷林業：將原來在其他長期資產中反映的林木資產重分類為消耗性生物資產、生產性生物資產，計入消耗性生物資產的金額是原存貨金額的2.5倍，是原流動資產的45.37%，這一調整使流動資產比重增長17.33個百分點。

吉林敖東：其消耗性生物資產部分來源于存貨的庫存商品，另一部分來源于其他長期資產，生產性生物資產來源于固定資產和其他長期資產，從非流動資產中轉入的消耗性生物資產的金額是原存貨金額的17.67%，是原流動資產的2.68%，這一調整使得流動資產比重增長了0.76個百分點。

建安紙業：其消耗性生物資產全部從在建工程中轉入，是原存貨金額的1.34倍，占原流動資產的18.94%，這一調整使得流動資產比重增長了5.38個百分點。

通過統計發現，其中三家企業與林木類生物資產相關，這三家企業，由于新準則的執行使得部分資產進行重分類，從而導致資產結構發生較大變化，提高了流動資產在總資產中的份額，短期償債能力有較大幅度的加強，但經過對這幾家公司的仔細分析，他們均有較好的營業前景和良好的經營業績，筆者認為，并不存在主觀故意調整的傾向，新會計準則使企業的資產結構得到了更好地反映。

（2）流動資產下降，非流動資產上升。非流動資產較多容易產生規模效益，傳遞出企業正處于發展期，具有良好發展前景。經統計，共有六家上市公司的重分類調整產生了這種效果。其中：

維維食品飲料：將存貨中“幼畜及育肥畜”轉入生產性生物資產項下未成熟生產性生物資產，這一金額占原存貨的12.96%，占原流動資產的2.86%，使得非流動資產比重增長1.52個百分點。

光明乳業：將存貨中的“幼畜”轉入生產性生物資產，這一金額占原存貨的4.57%，占原流動資產的1.15%，使得非流動資產比重增長0.60個百分點。

新天國際：生產性生物資產從存貨和固定資產重分類而來，使得調整計入生產性生物資產的金額占原存貨的8.43%，占原非流動資產的8.32%，使得非流動資產比重增長3.56個百分點。

銀川新華百貨：將存貨中的“幼畜及育肥畜”轉入生產性生物資產，這一重分類使得調整計入生產性生物資產的金額占原存貨的1.43%，占原非流動資產的0.34%，使得非流動資產比重增長0.17個百分點。

康達爾：其生產性生物資產一部分來自待攤費用，另一部分來源于長期待攤費用，調整計入生產性生物資產的金額占原非流動資產的2.18%，使得非流動資產比重增長1.29個百分點。

四川新希望農業：將存貨“幼畜及育肥畜”的一部分轉入生產性生物資產，調整計入生產性生物資產的金額占原存貨的3.21%，占原非流動資產的0.51%，使得非流動資產比重增長0.33個百分點。

通過統計，發現這六家企業，均是通過養殖業來實現流動資產項非流動資產的轉化，但對非流動資產的影響并不明顯，沒有使非流動資產在總資產中的比重上升，并沒有通過這一轉移，展示自身的良好發展動態，沒有明顯的信號傳遞作用。而且會計準則解釋中明確說明“如果生物資產的未來用途不確定，應當作為消耗性生物資產核算和管理，待確定用途后，再按用途轉換進行處理”。我們可以認為，這幾家企業恰當地執行了企業會計準則，通過新準則的這一變化，使會計信息更能反映企業資產的實際情況，會計信息有用性增強。

由于有些企業2006年度報表與2007年度報表資產差異較大，變化復雜，沒有足夠的分析能力、識別能力和邏輯推理能力追溯生物資產的來源，所以沒有對他們進行分類，這些企業有：順鑫農業、雙匯投資發展和深信泰豐。

（二）從生物資產的披露情況來看，發現如下問題：

1、沒能按新會計準則進行重分類。某些公司繼續將“經濟林木”放在“固定資產”項下，而沒有重分類為生物資產，作為農業企業，若該項生物資產占一定比重，按重要性原則，應進行從分類調整。還有些公司2006年記在其他長期資產項下的“防風林”，2007年繼續記在“其他長期資產”項下，沒有重分類為“公益性生物資產”，說明公司沒有對公益性生物資產這一科目予以重視。此外，還有“牛畜育肥畜”這樣的術語并沒有被消耗性生物資產取代的現象。

2、為生物資產計提跌價準備或減值準備的公司較少，僅有5家上市公司，且這些企業均是因為執行新會計準則進行重分類而從原有資產中相應轉移過來的，2007年都未再提取減值準備或跌價準備。

（三）每一新的資產類科目出臺都會對資產結構產生影響，但如何使這些資產達到最佳利用效果，優化資產結構，從而提高經營業績。沿著這個思路，對生物資產占總資產比重與公司業績的相關性進行了簡單計算。

樣本選?。簭纳鲜龉局羞x取15家以農林牧漁業為主營業務的公司，選取2007年年報中披露期初和期末的生物資產和每股凈收益數據。

指標選?。河妹抗蓛羰找娣从彻緲I績。

利用計算相關系數的公式：

計算每股凈收益與生物資產占總資產比重之間的相關系數。經計算得：r＝-0.2656。

由此可以看出，生物資產比重與每股凈收益之間是負相關關系，生物資產比重越大，每股收益越低，因此從事種養殖業的企業，因生物資產受外界自然影響較大，還要面對現代市場條件下紛繁復雜的市場風險，所以其整體經營風險較大?？梢钥闯?，更多農業類上市公司紛紛轉產，或更多地從事農產品深加工業務來擺脫自身種養殖業的承重負擔，是可以理解的，這也在一定程度上解釋了農業類上市公司的“背農”現象。

（作者單位：天津財經大學）

參考文獻：

[1]中華人民共和國財政部.《企業會計準則――應用指南》，2006年.

[2]郭枚香.《我國農業會計問題研究》，湖南大學優秀碩士學位論文，2007年3月.

篇(6)

【關鍵詞】流動比率；流動資金；電力企業；償債能力分析

Abstract: The importance of liquidity is that it can produce revenue and profit while each cycle and thus the turnover of liquidity is just the direct creator of enterprise surplus. Only when liquidity turns over and flows in the enterprise continuously and constantly, the enterprise can keep sustainability of production and operation. But for a long time, the shortage of liquidity in electric power enterprise is not only a threat to the normal production and operation of enter, but also affects the nation and its peoples. So it is urgent to strengthen the management of liquidity in electric power enterprise. This article will analyze the situation of management of liquidity in electric power enterprise through studying the relation between current ratio and the insufficiency of liquidity, and put forward to the countermeasures.

Keywords: current ratio, liquidity, electric power enterprise, analysis of ability to pay debt

1.流動指標概述

短期償債能力是指企業用其流動資產償付負債的能力，企業流動資產的流動性強，相應的短期償債能力也強。企業能否及時清償到期的流動負債，是反映企業財務狀況優劣的重要標志。對債權人而言，企業具有較強的短期償債能力，隨其債券的安全性才有保障。對投資者而言，如果企業的短期償債能力出現問題，就需要經營管理人員想盡一切辦法去籌措資金，應對眼前的財務困境，這樣不可避免地會增大籌資成本，從而對企業的經營活動和盈利能力產生不利的影響。反映企業短期償債能力的最重要的財務指標就是流動比率指標。

流動比率是企業流動資產與流動負債的比率。反映企業在短期內用可以轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。其計算公式為：

企業的流動比率越高，企業短期償債能力越強，對債權人的利益越有保障。在流動資產持有量相對合理的情況下，如果流動比率過高。則說明企業利益短期資本的能力不足。反之，如果流動比率過低，則說明企業的短期償債能力較弱，財務風險較大。因此，流動比率過高或過低對企業來說都是不利的。一般認為流動比率在2左右比較合適，但要具體問題具體分析，應該參照企業所處行業的平均水平和實際情況進行判斷。一般而言，商業和流通領域的企業流動性較高，機器制造業及電力業則流動性較差。所以，在分析流動比率的時候，應將其與同行業平均流動比率、本企業歷史流動比率進行比較，才能得出合理的結論。

2.電力企業流動比率分析

以電力企業為例，選取了5家比較有代表性的發電公司統計其近三年的流動比率，進行比較，如表1。

表1

企業

年份 長江電力 華能國際 華電國際 國電電力 大唐發電 平均值

2007 0.49 0.61 0.18 0.46 0.28 0.40

2008 0.62 0.39 0.24 0.40 0.28 0.39

2009 0.22 0.39 0.23 0.19 0.37 0.28

2010 0.11 0.36 0.21 0.18 0.34 0.24

2011 0.13 0.37 0.24 0.27 0.44 0.29

平均值 0.31 0.42 0.22 0.30 0.34 0.32

根據以上數據，不難看出電力行業大部分企業流動比率普遍較低，遠遠小于2，這說明其短期償債能力很弱，而且近幾年一直處于不斷降低的趨勢，2010年幾乎都降至近5年的平均水平以下，這并不是一個好的信號，不過選取的5家電力企業流動比率在2011年均略有提高。

進行流動比率分析的時候應該注意以下幾點：

(1)流動比率并不是越高越好

過高的流動比率，并不意味著企業有足夠的現金來歸還短期債務。因為在企業的流動資產中，可能有相當部分是變現能力不強甚至較差的資產，如應收賬款、預收付賬款和存貨等。因此作為債權人有必要對流動資產中的應收賬款周轉速度、存貨周轉速度和營業周期作進一步的分析。

(2)流動比率的粉飾效應

企業管理者為了顯現出良好的財務指標，可能在會計報表日通過推遲購貨、不提或少提存貨跌價準備、提前還清流動負債或拒接長期債務增加流動資產等措施盡可能調高流動比率，掩飾較低的短期償債能力，粉飾財務狀況。因此，債權人在進行報表分析的時候，還應對企業現金流量、不同會計期間流動資產和流動負債的變動情況及原因進行對比分析。

(3)流動比率只有和同行業平均流動比率比較，才能得出相應的結論

針對不同的行業，由于資產結構特點和負債結構特點不同，生產經營周期不同，或受季節因素影響，流動比率差異較大。近幾年，電力企業的流動比率都在1以下，而制酒業的流動比率相對較高，基本上都大于2，因此不同行業之間的流動比率比較是沒有太大意義的。

3.流動比率和流動資金之間的聯系

首先，流動比率大于1是企業存在流動資金的必要前提，只要也只有流動比率大于1時，即流動資產大于流動負債，此時，就存在流動資金。

其次，一般情況下，在合理的范圍內，企業的流動比率越高，其流動資金相對較充裕，所以說流動比率和流動資金之間有著千絲萬縷的聯系。

再次，只有提高了流動比率企業才會擁有流動資金，也只有持有一定量的流動資金，企業的流動比率才能達到理想的數字，這個數字并不一定是2，只要是符合行業發展規律，能夠有效提高企業短期償債能力和營運能力即為可行。

最后，任何企業都必須要擁有一定量的流動資金，流動資金是指企業長期經營周轉的資金，流動資金的實質是長期資本的富余，流動資金表現為流動資產和流動負債的差額。

4.電力企業資金管理現狀及原因剖析

4.1 電力企業資金管理現狀

電力行業大部分企業的流動負債都是遠遠大于流動資金的，由流動比率可以看出，流動負債甚至已經達到了流動資產的5倍之多，即流動資產完全依賴于流動負債支撐，企業的財務狀況一定存在問題。流動負債可以作為支撐資產的第二資本來源，但是流動負債的穩定性極差，它只能作為流動資產的臨時性保障，而不能作為長期保障的資金來源。流動資產的長期保障需要依賴流動資金（營運資本）支持。流動負債不僅支撐了電力企業的流動資產，富余的部分還大大支持了企業的長期資產，這并不是一個好的信號，因為長期資產需要有長期資本來保證，如果以流動負債來支持長期資產，則會帶來償債壓力，以致到期不能償債，陷入財務困境。一旦公司發生危機，很難再從債權人手中成功融資，甚至走向破產。

4.2 流動資金短缺的原因剖析

(1)盲目投資，短貸長投

一些企業資金分配比例失調，把過多的資金用于長期項目，致使流動資金嚴重不足。一方面由于企業資金監管機制不健全，計劃外盲目采購，形成大量的沉淀資金，另一方面電費拖欠又形成大量的應收賬款，增大了呆壞賬的風險，其結果必將加重電力企業財務風險和經營風險，形成大量的潛虧，使企業步入惡性循環。

(2)資金分散，使用效率低下

電力企業屬資金密集型企業，資金相對雄厚，企業的資金，尤其是處于游離狀態的資金沒有被充分利用起來，沒有進行有效調劑、周轉、融通。

很多企業往往只按照國家規定，對貨幣進行制度化管理，不能合理調度貨幣資金，對貨幣資金缺乏效益性管理，使部分資金未得到充分利用。另外，缺乏對資金收支活動的有效規劃和貨幣資金的最佳持有量的概念。貨幣資金的持有量受貨幣日常收支貨幣資金往往被閑置起來，任意支配，當最基本的貨幣需要得到滿足后還有剩余時，多余的部分而沒有參與到資金的周轉過程中區實現增值，造成了資金的浪費。由于人們對“電力是商品”意識淡薄，以及長期以來電都是先用后買等種種原因，不少電力類上市公司應收帳款較多，直接影響了企業的正常運行，增加了公司財務費用，造成流動資金緊張。

(3)資本結構不合理

不合理的資本結構導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。不合理的資本結構是造成企業流動資金短缺的重要原因。主要表現在以下幾個方面:固定資產與流動資金計劃投放比例失衡；自有資金不足，流動資金比重過低；很多企業不注重自我積累，留利有限；長期負債和流動負債結構不合理。

(4)過度貸款購買設備

電力行業屬于國家的壟斷行業，具有投資額大、建設周期長等特點，電力行業是資金和技術密集型產業，所以在近幾年國家大力支持發展電力行業的大趨勢下，電力企業大量貸款購買機器設備機組以滿足擴大生產的需要，流動負債增長過快過多。

(5)燃料漲價、生產成本增加，占用流動資金

近年來，受煤價持續上漲的影響，電力企業生產成本不斷增加，使企業的正常生產需要更多的資金來保證，從而拉緊了流動資金的鏈條。

5.電力企業流動資金管理對策探究

第一，固定資產的適度投資

電力企業固定資產投資金額大，變現能力極差，一旦投入就很難抽回資金。投資固定資產時必須對其預期的投資收益和投資風險進行充分的科學的決策。評價該項投資的可行性，計算該項目的建設周期，做好項目預算，預測其現金流入和現金流出，測算該固定資產投產后的收入、費用和經濟效益，避免盲目的投資， 引發擠占流動資金，導致企業流動資金緊張的現象的存在。

第二，加強應收賬款管理

資金及時回收對于任何企業來說至關重要，對于電力企業更是如此，電費拖欠一直是電力行業的因此應特別重視應收賬款，最重要的是電費回收情況。近幾年，電費回收工作越來越困難，應收電費余額作為考核指標，并且一月一考核，一月一兌現。對應收電費應從欠費用戶入手，分析欠費原因，建立欠費用戶檔案，劃分用戶信用等級。

第三，優化資本結構

通過充實資本金來優化資本結構，降低資產負債率，有效增加流動資金，增強資金的流動性和抗財務風險的能力。

第四，調整融資渠道

轉變企業流動資金過分依賴銀行貸款的傳統觀念改變生產經營單純依靠銀行貸款的做法，盡快建立一套補充、積累、管理流動資金的長效穩定機制，提高自籌資金的能力。企業內部要加強對資金的管理，提高資金的使用效率，減少不必要的資金占用。不斷提高資金的使用效益，在優化結構，技術升級、管理創新，挖掘內部潛力等方面付出更大的努力；理清資金流向，提高內部管理效率，以帶來資金運用效率的提高。

第五，提高流動資金量

從源頭上來說，電力企業缺少流動資金，甚至根本就沒有流動資金，其實根本就沒有流動資金管理可言，因為管理的對象——流動資金根本就不存在。所以最根本的一點就是要提高流動比率以產生適當的流動資金，從產生流動資金的兩個方面——增加流動資產和減少流動負債來提高流動資金量。

參考文獻：

[1]李濤.企業財務分析[M].北京:中國電力出版社,2009.

[2]趙君彥.淺析企業流動資金短缺的內部成因[J].經營管理,2009(2):79.

[3]張玉雷.企業財務信息分析在電力企業經營管理中的應用[J].企業經營與管理,2008(12):203-204.

[4]韋自靜.淺析我國中小企業流動資金不足的原因及對策[J].經濟論叢:207.

[5]陸賓.電力施工企業流動資金管理研究[J].現代商業,2009(24):276-277.

篇(7)

1、綜合性原則

綜合性原則要求所設置的評價指標必須能夠體現股東、債權人、經營者、以及政府等主要利益相關者的需求，能夠多層次、多角度的提供相關的評價信息。考慮不同利益相關者的利益所在，績效評價指標體系的設定應包括公司獲利能力、償還債務能力、營運能力及發展能力四類指標。

2、重要性原則

重要性有兩個含義，一是選擇重要的評價指標，盡管運用公司財務報告和相關數據來反映公司的財務狀況及經營成果的指標有很多，但構成績效評價體系的指標只能選擇有代表性的重要指標；二是所建立的指標體系內的被選進的指標要分配不同的重要性系數，以便構成一套主次分明的評價體系。

3、靜態分析與動態分析相結合的原則

反映企業財務狀況和經營成果的資料有的是通過靜態財務報表表現出來的，如資產負債表、資產減值明細表等，這些報表提供的都是過去某一時點的靜態信息；有的是通過動態報表表現出來的，如利潤表、現金流量表等，這些報表提供的是過去某一時期的動態信息。有時公司基于某些目的可能會有意制造假象來粉飾會計報表，如利用資產負債表提高流動比率或速動比率，夸大公司償還債務的能力等，對于這類問題，如能結合現金流量表提供的信息來評價公司償還債務能力就會更準確可信。

二、評價體系指標的設立

1、評價企業盈利能力的指標

盈利能力是企業賺取利潤的能力。由于它關系到股東能否獲得股利，所欠債權人的債務能否清償，而且能夠從一個側面反映資本的保值增值情況，所以盈利能力評價指標的設定至關重要。

業績評價指標體系中應考慮設定以下盈利能力的指標：

(1）銷售利潤率。銷售利潤率是企業凈利潤與銷售收入凈額之比。表示銷售一元錢的營業收入所獲凈利的能力。指標值越高說明公司獲利能力越強，但它受行業特點影響很大，一般越是資本密集型企業的銷售利潤率越高。

（2）總資產收益率?？傎Y產收益率是指企業凈利潤與平均資產總額的比率。表示股東和債權人投入1元資本所形成的資產的獲利能力。總資產收益率綜合反映了公司經營者對資產的管理和利用效果。

（3）股東權益收益率。股東權益收益率是指企業凈利潤與平均所有者權益的比率。它反映了股東投入資本的獲利能力。

2、評價償還債務能力的指標

償還債務能力是指公司償還短期債務和長期債務的能力。因此，績效評價指標體系中選擇的指標應從償還短期債務和長期債務兩個方面予以設定。

(1）速動比率。速動比率是流動資產中的速動資產與流動負債的比率。這里所說的速動資產是指公司的流動資產減去存貨、預付帳款和待攤費用等項目的余額。速動比率高說明公司償還短期債務能力可能較強，但絕不意味著高比例的速動比率就是最好的。

(2)現金比率?，F金比率是指貨幣資金和短期投資之和與流動負債之比?，F金比率是用來評價公司支付短期負債能力的指標。需要說明的是盡管速動比率能夠反映公司償還短期債務的能力，但由于該指標的計算資料來自于靜態報表（資產負債表），因而反映公司的償債能力也只是某一天（報表日）的償債能力。而現金比率的計算資料主要來自于動態報表（現金流量表），因而在績效評價體系中選擇該指標可以彌補速動比率的不足。評價現金比率高低的標準一般應以1∶1為適宜比率，因為雖然該指標高能夠說明公司償債能力較強，但過高的現金比率說明企業的現金沒有發揮出最大的效益。

(3)長期負債支付率。長期負債支付率是指長期負債與營運資金的比率。這里所說的營運資金是指流動資產扣除流動負債的余額。由于長期負債會隨著時間的推移而轉化為流動負債，因此，流動資產除了滿足償還流動負債外，還應有能力償還長期負債。只有當長期負債不超過營運資金時，債權人才會感到安全。

3、評價營運能力的指標

營運能力反映公司資金利用的效率，表明了經營者管理和使用資金的能力。

績效評價指標體系中應考慮設定以下營運能力的指標：

(1）應收帳款周轉率。應收帳款周轉率是指應收帳款在年度內的周轉次數。它說明應收帳款的變現速度。由于應收帳款是公司速動資產的一個部分，因此，績效評價指標體系中設定應收帳款周轉率不僅能夠說明營運能力的強弱和公司的管理效率，而且能夠進一步驗證速動比率的質量。

(2)總資產周轉率?？傎Y產周轉率是指主營業務收入凈額與總資產平均余額的比率?？傎Y產周轉率反映了公司總資產對經營收入的貢獻，能夠說明經營者對改善全部資產的運用效率。

4、評價發展能力的指標

發展能力是公司依靠自身積累資金或向外界籌資來擴大經營規模的能力。

績效評價指標體系中應考慮設定以下發展能力的指標：

(1）資本保值增值率。資本保值增值是期末所有者權益與期初所有者權益之比，它反映了投資人投入資本保值增值情況。該比率越高，說明企業增值能力越強。（2）銷售增長率。銷售增長率是改善本年銷售增長額與上年銷售額的比率。它是衡量公司經營狀況和市場占有能力，預測公司經營業務拓展趨勢的重要指標，也是公司擴張增量和存量資本的前提。

（3）總資產增長率。總資產增長率是公司本年總資產增長額與年初總資產額的比率，該指標可以用來評價公司經營規?？偭可系臄U張程度。