序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇智慧醫療市場研究范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

隨著通信技術和移動互聯網技術的不斷發展，使得M2M技術理念得以進一步實現，通過在機器內部嵌入無線通信模塊，以無線通信等為接入手段，為用戶提供綜合的信息化解決方案，以滿足用戶在數據采集、實時監控和遠程調度等方面的信息化需求。到2014年底，全球M2M的連接數將從2013年的1.95億增加至2.5億。中國是這一市場的排頭兵， 是目前世界上最大的M2M市場，連接數量達到5000萬，超過了美國和日本的總和。

市場預測前景廣闊

從近日全球移動通訊運營商沃達豐（Vodafone）的M2M Adoption Barometer 2014報告中了解到，現在M2M技術的部署對比同期竟然上升了80%，而有超過五分一的公司已成功部署了支持M2M技術的設備。

盡管各種市場預測對M2M 傾注了極大的熱情，但IEEE（電氣與電子工程師協會）會士、英國皇家工程院院士、英國工程技術學會會士William Webb認為實現機器聯網還缺失了重要一環――具備低成本（2美元的硬件費，2美元/年的聯網費）、長達十年的電池壽命以及全方位覆蓋三大特征的廣域無線解決方案。

William表示，成本、電池壽命和覆蓋面的問題仍然存在。只是在某些應用中，這些問題變得不那么重要，比如自動售貨機等?！拔覀儗⒖吹皆谶@個細分市場中的一些增長，但這僅代表著M2M總體市場中最多10%的份額，甚至可能更少?！?/p>

截至2013年全世界M2M連接總數達到1.89億，其中亞洲市場占比40%，成為全球最大的地區M2M市場。2010年至2013年，亞洲新增了5500萬M2M連接數，而中國加了近3900萬的M2M連接數，成為全球新增市場的主力。

而在國家政策導向、關鍵技術研發、相關標準推動和產業化推廣等方面M2M都受到了廣泛的重視。

政策方面，在工業和信息化部制定的《物聯網“十二五”發展規劃》中明確指出，我國已形成全球最大的M2M市場之一，在后續產業發展進程中，要繼續推動M2M終端、通信模塊、網關等產品制造能力的提升，推動基于M2M等運營服務業發展。

技術方面，現階段對于M2M關鍵技術的研發已經從多層面同步展開。首先，針對M2M整體架構的研究普遍基于物聯網架構進行改進和完善，為M2M整體環境建設提供理論指導；其次，針對M2M終端設備的研究主要包括設備抽象描述、功能拓展、通信模塊優化和設備標識識別等工作，目的是使M2M終端設備能夠更好地獨立運行并完成數據交互，為M2M應用提供底層支撐；再次，針對接入網絡的研究基于通信技術、傳感網技術和移動互聯網技術等，致力于為M2M設備提供隨時隨地的網絡接入；最后針對M2M環境中存在的泛在異構性（異構設備、異構網絡、異構應用），中間件的研發能夠提供不同協議之間的轉換接口，實現異構體系之間的兼容和互聯互通。

標準方面，CCSA早在2009年完成了M2M的業務研究報告，2012年，工信部了《M2M業務總體技術要求》系列標準，規定了在提供M2M業務時，對通信網的業務功能要求、系統功能架構、系統邏輯功能模塊、計費要求、接口要求、業務安全等技術要求。

行業應用呈現差異化

對于中國政府對M2M的大力支持，William認為每個國家的M2M會因為具體情況和需求不同而有所差異。例如，一些城市的交通堵塞問題比較嚴重，那么交通管理就會相對重要。在某些重視農業的國家里，輔助農民的應用會得到更快的發展。在美國，醫療保健的成本非常昂貴，因此能夠降低醫療保健成本的M2M解決方案就應該更早在美國出現。

而中國政府非常重視智慧城市建設，恰恰智慧城市應用是M2M有明顯發展趨勢的應用。

William介紹說，智慧城市是共用無線基礎設施的數以千萬計的不同應用的集合。“哪些應用將會是最重要的目前還不清楚，而且這個可能因不同城市而異。但目前一些早期的應用已經出現了，包括智能停車、智能垃圾桶、智能路燈、智能交通等?！?/p>

智能停車是指在每一個泊車位都配有一個傳感器，它可以探測車位是否空著并把司機直接引導到空的泊車位。智能垃圾桶能夠在垃圾桶即將裝滿的時候自動發送信息，優化垃圾收集的時間，達到節約開支的效果，并確保垃圾不會外溢。智能道路照明能自動監測路燈的開關操作，優化它們開啟或關閉的時間以達到節電效果。智能交通能夠隨著車流的改變自動調整紅綠燈的切換時間，可以應用在例如體育賽事結束后大量人流離開體育場時的自動響應。

“現在談論城市基礎設施的發展方向可能還太早了。在最開始的時候，M2M只是讓它運行得更好，但隨著時間推移，基礎設施本身可能會逐步形成并反映出設施之間的連通性。” William說。

篇(2)

“目前市場正處于從第二平臺向以云計算、移動化、大數據和社交為代表的第三平臺技術演進的過程中。隨著新興市場對第三平臺產品和解決方案需求的快速增長，建立在第三平臺上的新產品和解決方案將呈爆炸式增長，整個ICT生態系統也會發生相應的變革。第三平臺技術將成為驅動未來20-25年ICT增長的主要動力?！盜DC中國區總裁霍錦潔女士說。

對于2014年中國ICT市場，IDC 的分析師從紛繁復雜的市場環境中總結出了10 條預測，通過這些預測我們可以前瞻一下未來中國ICT的投資機遇。

預測1

十八屆三中全會利好2014年及未來中國ICT市場

十八屆三中全會開啟了中國二次深化改革的序幕， 提出“市場在資源配置中起決定性作用”，同時啟動國有企業的改革，強調民營財產不可侵犯，這些舉措將有效調動私營企業的積極性。擴大自貿區試點、擴大內陸延邊開放、放寬投資準入等將有效發揮外資在中國的作用。放開小城鎮戶口、完善城鎮化健康發展體制機制、單獨生二胎政策等將有效支撐城鎮化的健康發展，延長人口紅利的時間。IDC預計，2013-2020年中國GDP年均增長仍然可以達到7.2%以上，2020年GDP將達到18萬億美元，占全球的17%。經濟環境的變化將利好五大行業板塊及四大重點區域的ICT市場，包括信息消費業、節能環保業、現代服務業、基礎設施業和戰略新興業，以及包含東部改革試驗區、中西部產業轉移區、內陸及延邊開放區和老工業基地改造區在內的四大重點區域。

預測 2

中國智慧城市的頂層設計服務將成為未來發展的熱點

2013年下半年，隨著國務院批復國家八部委聯合制定的《關于促進智慧城市健康發展的指導意見》，中國智慧城市建設已經正式納入國家級產業發展戰略。中國智慧城市呈現出條塊化、區域自治化、技術多元化，以及發展水平不均衡的特點。地方政府在開展智慧城市建設的過程中，亟需整體的業務和技術規范來有機地整合硬件、軟件和服務標準，有針對性地引入包括物聯網、云計算、大數據、移動互聯和社交媒體等新興技術手段。因此，智慧城市的頂層設計服務必將成為今后幾年內中國智慧城市建設的熱點領域。

預測 3

2014年是國產個人IT廠商生態系統崛起的一年

2013年全球整體個人IT生態系統可以說遭到了徹底的顛覆。無論是產品方面——智能手機，平板的顛覆性增長；還是從渠道通路方面——電信運營商與電子商務渠道的快速增長，而這些特點在中國也不例外。2013年前三季度數據顯示，聯想、華為、中興、酷派紛紛占據了全球智能終端前十名的一席之地，但是對比三星、蘋果，國內個人IT廠商的綜合能力還有所欠缺。而IDC預計，2014年國內品牌在生態系統的綜合能力方面與前兩名的差距將有所縮小，也將是國內個人IT廠商生態系統整體崛起的一年。

預測 4

混合云和軟件定義的數據中心將成為云計算熱點

在過去一年中，公共云計算市場得到了快速的發展。無論是國際廠商云計算服務在國內的落地，還是國內互聯網公司的云計算架構建設，都充分證明了這一點。同時，金融、制造、能源等傳統企業也開始建設私有云計算應用。在這種情況下，IDC認為2014年的中國云計算服務市場焦點將轉向混合云為主的模式。用戶將著重解決外部購買的公共云服務產品和自身基礎架構融合的問題。在私有云架構中，如何構建軟件定義的數據中心將成為熱點。

預測 5

2014年中國農村市場進入智能終端部署階段

2013年中國城鎮市場智能終端保有率已經很高，PC和智能手機市場都已經日益飽和。根據2010年中國第六次人口普查數據，國內農村人口約占總人口的50%。IDC預計2014年底中國智能終端市場保有量將超過11億，其中接近10億的智能終端保有量是來自消費市場。智能手機在其中占比最大，2014年底智能手機的保有量將超過7億。IDC判斷，隨著寬帶網絡普及、終端價格下降、客戶群更加細分以及廠商營銷手段的多樣化，2014年市場將逐步開始向農村拓展。

預測 6

企業移動將從單一試點模式轉變為多系統建設

IDC研究發現，很多企業的CIO或IT主管均把移動應用作為下一階段的IT建設重點。未來的移動應用建設將以項目群的方式 ，從目前的單一試點項目建設模式轉變為多系統建設的局面，除了企業原有IT系統的移動擴展之外，還會新增大量的原生移動應用。這些應用將覆蓋部門級、企業級、集團級等各個層面，用戶人群進一步擴大，系統建設復雜度高，后續運維難度大，因此需要率先構建統一移動應用平臺，來支撐未來大量移動應用項目建設。

預測 7

大數據應用步入業務實踐年與行業深度融合

2014年是大數據應用從概念走向更多業務實踐的一年，用戶將會更務實地部署實施大數據應用。我們預計2014年大數據技術會進入更多的行業應用之中，銀行、電信、保險以及政府等行業會投入更多力量開發大數據應用，醫療、制造以及能源等行業都已經將大數據以及分析類應用納入計劃中。從技術發展來看，大數據相關的多種技術會并存，傳統關系數據庫、Hadoop、NoSQL、內存計算、數據庫一體機會在各自不同的應用場景中擁有優勢。同時，IDC也認為以大數據為基礎的云服務將會蓬勃發展。

預測 8

社交商務促進企業內外協作與溝通平臺升級

社交商務的概念涵蓋了企業內外以社交驅動的工作流。在不同的業務部門，員工希望通過社交工具達到的目的不同，如客戶經理利用社交工具與客戶保持溝通以維護關系，而產品設計部門的員工則通過社交網絡與合作伙伴及客戶進行互動、產生創意。社交商務對企業的影響應該是全方位的，包括企業的各個流程，集中體現在以下幾個方面：企業社交網絡、創新管理、社會化分析、客戶體驗（由社會化的客戶支持、社會化的營銷等來加強）、社會化的銷售和社會化的人才管理。

預測 9

傳統企業互聯網化進程加速，進度不一

以PC互聯網及移動互聯網為代表的大互聯網產業正在潛移默化的影響著眾多傳統行業，從零售業到制造業，從廣告業到傳媒業，從批發業到物流業，從餐飲業到旅游業，從ICT到廣義通信業，每個產業的變革與創新背后無不映射大互聯網產業的影子。2020年，當中國大互聯網整體用戶基數超過9億，當超過30%的中國500強公司將采用人工智能問答系統用于呼叫中心及零售店等業務中，當中國50%新交付的汽車將成為大互聯網和物聯網的終端時，基于PC互聯網及移動互聯網衍生諸如云計算、大數據等新興技術，社會化營銷等新型傳播方式，以及電子商務、在線支付等新型通路對傳統企業的影響將更加深遠，傳統企業互聯網化成為大勢所趨。

預測 10

創新行業解決方案定義ICT及行業市場競爭新格局

篇(3)

近期，隨著谷歌眼鏡、智能手表等智能消費終端的推出，一股由可穿戴設備掀起的科技浪潮正試圖開啟物聯網2.0時代的大門。相較于物聯網1.0時代對傳統行業的信息化模式，由可穿戴醫療設備帶動的物聯網2.0時代，正在致力于突破孤島，實現各種應用的互聯。而在亞健康和個性化健康管理的觀念日益普及下，可穿戴設備也在成為喚醒醫療物聯網2.0的潮流先鋒。

但不可否認的是，盡管可穿戴醫療的前景很美，但其價值并未真正顯現，已面世產品與用戶的實際生活仍有距離。

不得不規劃和管理的亞健康狀態

在現代快節奏的社會生活中，很多人由于不正確的生活方式，身體常常處于亞健康狀態。中國首部保健用品藍皮書《中國保健品產業發展報告》公布的相關數據顯示，中國亞健康狀態者所占總人口比例高達77%，即中國處于亞健康狀態的人數已超7億。人體處在亞健康狀態，就極有可能患上各種嚴重疾病，如心腦血管病、骨質疏松、腎結石、關節炎、痛風、高血壓、癌癥、高脂血癥、糖尿病等。可以說，亞健康就是大多數慢性非傳染性疾病的前狀態。

歐美國家早在十幾年前就已經提出和普及“亞健康概念”，在這一點上，我國的起步比較晚。目前我國的“亞健康”人群規模及嚴重程度，已不容我們樂觀，特別是企業職員、中高層管理人員及強腦力工作者，亞健康狀態尤為嚴重和普遍。

幸運的是，隨著科學的發展，醫療水平的提高，重大疾病的治愈率逐年提高，即使是癌癥，如果及早發現，有效治療的話也是可以被治愈。那么，如何規劃和管理的亞健康狀態呢？

幸運的是，隨著物聯網技術的發展，采用多種傳感器的融合、創新的可穿戴設備，正在打破原來的狀態。

例如：通過生物傳感器監測到人體血壓、血脂過高時，能警告用戶改變不良的生活習慣，加強體育鍛煉；運動傳感器負責監督人體每天的鍛煉情況；環境傳感器負責監控人體周圍的環境狀況（如有無吸煙和環境污染等）；最終，通過三類傳感器的有效配合，很好地控制疾病。合理的慢性疾病管理，能夠避免看急診和住院治療，減少就醫次數、節約費用和人力成本。

正因為可穿戴醫療能夠讓患者（用戶）管理自己的疾病，得到及時的幫助。因此任何一個慢性病里面，上百萬的活躍、專注的用戶是完全有可能的，大量的用戶的臨床數據存在巨大的商業價值和社會價值。

可穿戴智能醫療能夠協助患者進行經過科學設計的個性化健康管理，通過檢查指標來糾正功能性病理狀態，中斷病理改變過程。合理的慢性疾病管理，能夠避免看急診和住院治療，減少就醫次數，帶來費用和人力成本的節約。在全球范圍內針對移動醫療服務效果的臨床研究顯示，出院后的遠程監護可將病人的全部醫療費用降低42%，延長看醫生的時間間隔71%，降低住院時間的35%。

健康管理理念的興起使可穿戴醫療有了廣泛的需求基礎。從蘋果UP手環到谷歌眼鏡，涵蓋了健身、健康管理等方方面面，有人甚至預言“可穿戴醫療革命”即將引爆。

醫療：可穿戴設備最具前景的應用領域

從2013年起，五花八門的可穿戴設備開始出現，智能眼鏡、智能手表、運動手環、穿戴心電馬甲、可穿戴式血壓計……這些可穿戴設備被認為是繼智能手機和平板電腦后最熱門的移動產品。2014年5月，中國（北京）國際技術轉移大會舉辦了“可穿戴醫療設備與智慧健康”專場，其設立的可穿戴醫療設備展臺讓參觀者大開眼界。

2014年5月，可穿戴設備領域出現了幾件重大的事情，一是Google 1.3億美元領投大數據醫療Flatiron Health，以及蘋果招募醫療人才（蘋果公司過去一年至少已經從生物醫學領域挖走了6位一流專家。5月29日上午，英特爾也在Re/Code大會上推出了智能T恤產品。

這款T恤，是由英特爾之前收購的AIQ公司開發的。T恤搭載Edison芯片，采用可拆卸電池供電，方便用戶清洗。同一天，三星也了一款名為Simband的可穿戴醫療平臺。這款產品與現有的智能手表非常相似，采用正方形外殼和大號的彩色觸摸屏，并且配備Wi-Fi和藍牙模塊，可監測心跳和含氧水平。

正因為有如此多種類的可穿戴設備投入市場，2014年也被稱為“可穿戴科技之年”。也正因為可穿戴設備在醫療領域廣泛的應用前景，有專家預測，可穿戴醫療設備將是引爆醫療健康領域的一場革命。因為它不但可以隨時隨地監測血糖、血壓、心率、血氧含量、體溫、呼吸頻率等人體的健康指標，還可以用于各種疾病的治療――“也許就在2016年，醫生坐在辦公室里，就可以通過一部智能可穿戴設備反饋的信息查看地球另一端某個病人的心電圖，這就是正在發生的醫療技術革命”。美國霍普金斯醫院前心內科醫生Eric Topol 在他的新書《the creative destruction in medicine》中，將可穿戴醫療設備和移動醫療列為醫療領域最具潛力的破壞性創新技術。

市場研究機構Transparency Market Research研究表明，醫療是可穿戴設備最具前景的應用領域（其次是健身和娛樂）；Ahadome預測可穿戴技術在醫療保健領域至少占可穿戴設備的50%份額?？纱┐髟O備將為醫療器械行業帶來一場革命（微型化―便攜化―可穿戴化），不但可以隨時隨地監測血糖、血壓、心率、血氧含量、體溫、呼吸頻率等人體的健康指標，還可以用于各種疾病的治療，如電離子透入貼片可以治療頭痛，智能眼鏡可以幫助老年癡呆癥患者喚起容易忘記的人和事，Google Glass可以全程直播外科手術等。

據IDC估計，到2020年無需人工操作的可穿戴智能設備總數將超過300億個，而能連接上網的各種“小玩意”則會多至2120億個，其中有近2/5屬于醫療領域。根據iiMedia Research數據，2012年中國可穿戴醫療設備市場規模為4.2億元，到2015年這一市場預計將達到12億元，2017年將達到47.7億元，年復合增長率達60%。美國消費電子協會（CEA）報告顯示，未來5年內，可穿戴設備的整體市值將超過80億美元（約合480億人民幣），主要受益于醫療保健類產品的推動。

探索怎樣的商業模式？

可穿戴智能醫療設備能夠有效地協助患者進行個性化健康管理，通過對各項指標的檢測來糾正功能性病理狀態。目前已經有越來越多的公司進入這個領域。醫療領域，一直都是各種新技術覬覦的重點市場，在中國醫療服務大概是2-3萬億人民幣的規模，占GDP5%-6%的比例左右。美國的醫療服務市場則達到了2-3萬億美金，占到美國GDP比例的17%左右。

目前，可穿戴醫療設備在技術層面已經有了很多突破，可穿戴設備正在通過語音識別、眼球追蹤、骨傳導技術、低功耗和能源技術、裸眼3D技術、高速無線、人體芯片和物聯網、大數據、云計算等技術開始生產越來越多的產品。智能手環、智能腕表、智能耳套、智能虹膜、智能腰帶、智能鞋……各種具備檢測體征、睡眠、坐姿、腦電波等功能的智能可穿戴醫療設備也在市場上掀起熱潮。目前，可穿戴設備已經被應用到慢性病管理、疾病預防、健康保健、居家養老等方面。不過，大多數產品仍處于實驗期或推廣初期，且價格偏高，商業模式仍處于探索階段。如果以“互聯網基因”來定義可穿戴智能醫療設備，當然目前價格偏高的價格還不能讓大多數人接受。所以，已經有越來越多的公司開始探索如何通過硬件粘住客戶，以及如何利用硬件背后收集到的醫療云端“大數據”來產生新的商業模式。

經過比較和總結可以發現，目前通過設備銷售來完成價值轉移的商業模式已經越來越少，更多的公司開始通過服務模式的改進向用戶、企業、科研機構、醫院、醫生甚至保險公司來收取費用。下表就列出了一些衍生的商業模式：

綜合來看，尋找可以產生增值效益的商業模式對可穿戴醫療設備廠商尤為重要。可穿戴醫療設備行業產業鏈由硬件、應用、運營服務、大數據等組成。醫療設備制造商、移動運營商、系統集成商、軟件方案商等都是移動醫療產業鏈的重要參與者。

目前，可穿戴醫療設備雖然技術層面已經有所突破，但是可穿戴醫療作為未來移動互聯新的入口，最大的潛力不在于硬件本身，而在于通過硬件粘住客戶，在于硬件背后收集到的醫療云端“大數據”，以及由此衍生出的商業模式。

普及尚需時日

醫療穿戴設備這一技術不僅給慢性病患者帶來了自由，減輕了住院的經濟負擔，而且為醫院節約了醫療資源。特別是中國進入了老齡化社會以后，老年人需要更多的醫療關注，最有效的方法是讓每一位老年人都佩戴移動醫療設備，進行實時的醫療監控。老年人需要長期的醫療監控的特點為醫療穿戴設備提供了極大的市場。除了用于個人醫療保健和生活運動的可穿戴醫療設備外，用于醫生護士臨床治療和監護的移動式可穿戴設備儀器，也在陸續應市。

據不完全統計（截止到2014年6月末），中國投入醫療穿戴設備研發和生產的企業達到420家左右，國際上則達到2000多家。但是目前為止，無論是國內還是國際，很多公司推出的可穿戴醫療產品銷售狀況并不樂觀。比如浙江嘉興統捷科技研發的針對中老年人的手機手表式健康檢測遠程跟蹤監護器“腕寶”，因自身產品因素，通過網銷及直銷的模式均未達到預期目標。另外，如三星智能手表的銷售數據顯示，其日銷售量僅為800～900臺，遠低于預期，其中價格昂貴是主要因素。九安醫療為了提前布局前端智能醫療可穿戴設備，曾重磅推出的iHealth產品，但到目前為止這種產品對公司業績貢獻并不大。九安醫療2013年年報數據顯示，其營業收入為4.07億，同比增加14.46%，其凈利潤為虧損834萬，同比下降219.52%。其主要是外銷的iHealth產品賬款壞賬達到383萬。

同樣在美國，可穿戴設備產品的利潤也并不樂觀。2014年1月份曾有報告稱有1/3的用戶在購買可穿戴設備之后6個月內即停止使用。美國的一些醫生指出，目前可穿戴醫療設備功能同質化現象非常嚴重，大部分可穿戴設備的功能都集中在記錄步數、估算消耗的熱量以及跟蹤用戶的睡眠質量等方面，還有一些可穿戴設備能夠跟蹤記錄許多用戶的活動數據，但是這些數據最終卻難以幫助人們針對自己的生活方式進行有意義的改變。也正因為如此，耐克公司就在前不久宣布裁減可穿戴硬件團隊。

篇(4)

云計算這個名詞來自于Google，而最早的云計算產品來自于Amazon。有意思的是，Google在2006年正式提出云計算這個名詞的時候，Amazon的云計算產品AWS（Amazon Web Service）已經正式運作差不多4年了。因此，有人認為，Google對云計算的最大貢獻是為它起了個好名字，Amazon才是云計算的真正開拓者。

云計算是一個新名詞，卻不是一個新概念。云計算這個概念從互聯網誕生以來就一直存在。很久以前，人們就開始購買服務器存儲空間，然后把文件上傳到服務器存儲空間里保存，需要的時候再從服務器存儲空間里把文件下載下來。這和Dropbox或百度云的模式沒有本質上的區別，它們只是簡化了這一系列操作而已。

最簡單的云計算技術在網絡服務中已經隨處可見并為我們所熟知，比如搜尋引擎、網絡信箱等，使用者只要輸入簡單指令即可得到大量信息。而在未來的“云計算”的服務中，“云計算”就不僅僅是只做資料搜尋工作，還可以為用戶提供各種計算技術、數據分析等的服務。透過“云計算”，人們利用手邊的PC機和網絡就可以在數秒之內，處理數以千萬計甚至億計的信息，得到和“超級計算機”同樣強大效能的網絡服務，獲得更多、更復雜的信息計算的幫助。比如分析DNA的結構、基因圖譜排序、解析癌癥細胞等等。就普通百姓常用而言，在云計算下，未來的手機、GPS等行動裝置都可以發展出花樣翻新、目不暇接的各色應用服務。

全球著名市場咨詢機構國際數據公司（IDC）的《制造業視野》（IDC Manufacturing Insights）最新研究報告指出：制造企業將“移動”及“云計算”列為供應鏈四大新興技術中最重要的兩項。

云計算的特點

云計算是通過使計算分布在大量的分布式計算機上，而非本地計算機或遠程服務器中，企業數據中心的運行將與互聯網更相似。這使得企業能夠將資源切換到需要的應用上，根據需求訪問計算機和存儲系統。

好比是從古老的單臺發電機模式轉向了電廠集中供電的模式。它意味著計算能力也可以作為一種商品進行流通，就像煤氣、水電一樣，取用方便，費用低廉。最大的不同在于，它是通過互聯網進行傳輸的。

被普遍接受的云計算特點如下：

1.超大規模

“云”具有相當的規模，Google云計算已經擁有100多萬臺服務器， Amazon、IBM、微軟、Yahoo等的“云”均擁有幾十萬臺服務器。企業私有云一般擁有數百上千臺服務器?！霸啤蹦苜x予用戶前所未有的計算能力。

2.虛擬化

云計算支持用戶在任意位置、使用各種終端獲取應用服務。所請求的資源來自“云”，而不是固定的有形的實體。應用在“云”中某處運行，但實際上用戶無需了解、也不用擔心應用運行的具置。只需要一臺筆記本電腦或者一部手機，就可以通過網絡服務來實現我們需要的一切，甚至包括超級計算這樣的任務。

3.高可靠性

“云”使用了數據多副本容錯、計算節點同構可互換等措施來保障服務的高可靠性，使用云計算比使用本地計算機可靠。

4.通用性

云計算不針對特定的應用，在“云”的支撐下可以構造出千變萬化的應用，同一個“云”可以同時支撐不同的應用運行。

5.高可擴展性

“云”的規模可以動態伸縮，滿足應用和用戶規模增長的需要。

6.按需服務

“云”是一個龐大的資源池，你可按需購買；云可以像自來水、電、煤氣那樣計費。

7.極其廉價

由于“云”的特殊容錯措施可以采用極其廉價的節點來構成云，“云”的自動化集中式管理使大量企業無需負擔日益高昂的數據中心管理成本，“云”的通用性使資源的利用率較之傳統系統大幅提升，因此用戶可以充分享受“云”的低成本優勢，經常只要花費幾百美元、幾天時間就能完成以前需要數萬美元、數月時間才能完成的任務。

8.潛在危險性

云計算服務除了提供計算服務外，還必然提供了存儲服務。但是云計算服務當前壟斷在私人機構（企業）手中，而他們僅僅能夠提供商業信用。對于政府機構、商業機構（特別像銀行這樣持有敏感數據的商業機構）對于選擇云計算服務應保持足夠的警惕。一旦商業用戶大規模使用私人機構提供的云計算服務，無論其技術優勢有多強，都不可避免地讓這些私人機構以“數據（信息）”的重要性挾制整個社會。對于信息社會而言，“信息”是至關重要的。另一方面，云計算中的數據對于數據所有者以外的其他用戶云計算用戶是保密的，但是對于提供云計算的商業機構而言確實毫無秘密可言。所有這些潛在的危險，是商業機構和政府機構選擇云計算服務、特別是國外機構提供的云計算服務時，不得不考慮的一個重要的前提。

公共云和私有云

簡單來說，云服務可以將企業所需的軟硬件、資料都放到網絡上，在任何時間、地點，使用不同的IT設備互相連接，實現數據存取、運算等目的。當前，常見的云服務有公共云（Public Cloud）與私有云（Private Cloud）兩種。

公共云是最基礎的服務，多個客戶可共享一個服務提供商的系統資源，他們毋須架設任何設備及配備管理人員，便可享有專業的IT服務，這對于一般創業者、中小企來說，無疑是一個降低成本的好方法。公共云還可細分為3個類別，包括Software-as-a-Service， SaaS（軟件即服務）、Platform-as-a-Service， PaaS（平臺即服務）及Infrastructure-as-a-Service， IaaS（基礎設施即服務）。

我們平日常用的Gmail、Hotmail、網上相冊都屬于SaaS的一種，主要以單一網絡軟件為主導；至于PaaS則以服務形式提供應用開發、部署平臺，加快用戶自行編寫CRM、ERP等系統的時間，用戶必須具備豐富的IT知識。

上述公共云服務成本較低，但使用靈活度有不足，不滿足這種服務模式的中小企業，不妨考慮“IaaS” 的IT資源管理模式。IaaS架構主要通過虛擬化技術與云服務結合，直接提升整個IT系統的運作能力。IaaS讓企業可以自由選擇使用那些軟、硬件及服務，中小企業都可根據行業的需要、發展規模，建設最適合自己的IT基建系統。

這種服務模式能為中小企業帶來多重優勢，其一、他們不必配備花費龐大的IT基建設備，卻可享受同樣專業的服務；其二、管理層可根據業務發展的規模、需求，調配所需的服務組合；其三、當有新技術出現時，企業可隨時向服務提供商提出升級要求，不必為增加硬件而煩惱；其四、IaaS服務提供商擁有專業的顧問團隊，中小企業可免卻系統管理、IT支持方面的支出。

公共云服務提供商需遵守行業法規，但是大企業（如金融、保險行業）為了兼顧行業、客戶私隱，不可能將重要數據存放到公共網絡上，故傾向于架設私有云端網絡。

私有云的運作形式，與公共云類似。然而，架設私有云卻是一項重大投資，企業需自行設計數據中心、網絡、存儲設備，并且擁有專業的顧問團隊。企業管理層必須充分考慮使用私有云的必要性，以及是否擁有足夠資源來確保私有云正常運作。

與公有云相比，私有云的特點是：安全，私有云的服務對象被限制在企業內部，因此私有云的建設、運營和使用都是在企業內部完成，對外不提供公開接口，因此會相對安全。成本固定，云環境中通常是根據每單元存儲收費的。用戶只需根據服務水平協議對實際使用的部分付費，而不是根據分配的空間或者某一個標準?？捎眯?，在用戶需要的時候，空間需要能夠被及時分配，并且要求能在使用完后及時地收回。服務質量，需要有詳細的服務水平描述并嚴格參照執行?？珊饬康臉藴士梢杂糜诙x用戶能得到怎樣的響應時間、恢復時間以及活動時間的支持。

云計算的價值挖掘

云計算和物聯網如今已是IT業界的兩大焦點，它們有很大的區別，但同時也有著千絲萬縷的聯系――物聯網通過數量驚人的傳感器采集到難以計數的數據量，而云計算可以對這些海量數據進行智能處理?？梢哉f，云計算是物聯網發展的基石，而物聯網又是云計算最大的用戶，二者的融合可謂珠聯璧合，相輔相成。在大數據時代，云計算融合物聯網將進一步推動數據價值的挖掘，促進產業爆發。

1.各方加速圈地云計算

云計算作為改變全球信息產業競爭格局的重要手段蘊藏著巨大的戰略價值和產業機遇已經成為共識。據市場研究機構IDC預測，未來4年全球云計算服務市場平均每年將增長26%，具體到中國市場，2014年我國云計算服務市場規模達到11億美元，未來將以接近45%的年復合增長率增長。

業界普遍認為，云計算的快速發展有望成為第三次技術革命浪潮中最具創造性的大事件。由此，電信運營商、互聯網企業、通信設備商以及軟件廠商等產業鏈各方紛紛加速跑馬圈地。

2.物聯網成云計算最大“用戶”

這是一個大數據的時代，尤其是物聯網將成萬上億計的網絡傳感器嵌入到現實世界的各種設備中，如移動電話、智能電表、汽車和工業機器等，用來感知、創造并交換數據，無處不在的傳感網絡帶來了大量的數據，這些數據正日益成為與實物資本和人力資源同等重要的生產要素。

與此同時，云計算為物聯網所產生的海量數據提供了很好的存儲空間，并使得實時在線處理成為可能。特別是云計算概念衍生出新的概念――云存儲，可以通過集群應用、網格技術或分布式文件系統等功能，將網絡中大量各種不同類型的存儲設備通過應用軟件集合起來協同工作，共同對外提供數據存儲和業務訪問功能的一個系統。

3.云計算融合物聯網推動數據價值挖掘

云計算是物聯網發展的基石，而物聯網又促進著云計算的發展，在大數據時代，二者的融合發展必然能推動數據價值進一步顯現。

篇(5)

4萬億元投資、產業振興規劃、家電下鄉……一系列措施讓2009年中國GDP成功“保八”。經濟發展周期、產業自身規律、國際金融危機,深刻影響著中國IT產業的發展,但2010年中國IT產業仍將高歌前行。

雖然現在還不能說我們已經從國際金融危機的陰霾中走出來,但不可否認,中國的經濟已經度過了最困難的時期。

2009年歲末的冬天顯得格外陰冷,接踵而至的大雪覆蓋了中國大部分省份,給各地的交通運輸和居民日常生活帶來了諸多麻煩。國內經濟發展周期、產業自身規律、國際金融危機深刻影響著中國IT產業的發展,中國的信息產業在2009年也經歷著一場深度的調整。而全球第四次產業轉移的加速和新興戰略性產業全球化競爭的加劇,將使產業發展在2010面臨重大的調整機遇。

3月2日,在由工業和信息化部中國電子信息產業發展研究院(賽迪集團)主辦,賽迪顧問股份有限公司承辦的2010中國IT市場年會(ITMC2010)上,業內專家傳出的信息顯示,中國政府實施的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,以及一系列擴內需、保增長的措施,已經使中國的經濟形勢總體回升向好。同時,中國的IT市場雖然受到國際金融危機的影響,但在以投資驅動、消費升級、應用拓展等為主要特點的內需市場的強力支撐下,中國的信息產業已經開始回升向好。嚴冬過后,我們必將迎來一個陽光燦爛、無比溫暖的春天。

2009年:回升趨勢已經明朗

工業和信息化部副部長婁勤儉指出,一年來,全行業堅定信心,共同努力,加強政策規劃引導扶持,推動重大工程實施,集中力量突破核心技術,積極開拓內需市場,深入推進信息技術應用,電子信息產業總體保持持續增長勢頭。2009年,規模以上電子信息制造業實現收入5.13萬億元。電子信息產業占全國外貿總額的35%。軟件產業實現業務收入9513億元。全國完成電信業務總量2.6萬億元,電信營業收入達到8707億元。整體上看,電子信息產業增速下滑的勢頭已被遏制,運行中的積極因素日益增多,總體回升趨勢已經基本明朗。

賽迪顧問的研究報告顯示,2009年中國IT市場實現銷售額8710.8億元,同比增長13.2%。中國電子信息產業發展研究院院長羅文表示,過去的一年,人們欣喜地感受到了信心的推動,感受到了轉折的發生,這種轉折與信心來源于拉動內需政策的出臺與實施。他將信息產業的發展特點歸納為以下三點:一是行業投資驅動成效顯著,2009年初國家果斷出臺“4萬億元投資”、“十一大產業振興規劃”等政策措施,電信、交通、醫療、能源、環保等行業IT采購需求x旺盛,有效帶動了IT市場的發展;二是消費升級成為市場支撐點,在外需出現波動的形勢下,政府出臺了“家電下鄉”、“以舊換新”政策,居民消費成為IT市場新的支撐點,內需消費成為市場發展的強大推動力;三是技術創新推動應用拓展,IT產業強大的自我創新能力仍然是推動市場發展的內在動力,以上網本、智能手機、電子書等為代表的新產品新應用不斷拓展市場發展空間。

2010年:內需仍是增長動力

2010年,對中國電子信息產業而言,是站在一個重要歷史轉折的新起點上,將面對更復雜而緊迫的產業形勢,將迎來因全球科技創新而帶來的幾十年來難得的跨越式發展機遇,更要面對近30年產業發展頑疾不除而逐步凸顯出來的巨大挑戰。

賽迪顧問認為,2010年世界經濟開始復蘇,整體形勢將好于2009年,但經濟復蘇的基礎仍比較脆弱,對外需的提振作用有限,特別是世界經濟再平衡過程是以年度為單位的漫長過程。從國內看,明年我國政府將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,一攬子計劃還將進一步落實和完善,擴大內需和改善民生的政策效應將繼續發揮。內需仍將成為推動產業增長的重要驅動力量。

產業的希望在于科技創新和新興戰略性產業崛起。為應對國際金融危機的中長期影響,美國和日本等發達國家,均將科技創新作為戰略舉措,大力發展新能源、新材料、電子信息、節能環保等新興產業,搶占未來科技和產業發展的制高點。美國提出,將研發投入提高到GDP的3%這一歷史最高水平,力圖在新能源、基礎科學、干細胞研究和航天等領域取得突破。歐盟宣布,到2013年以前,將投資1050億歐元發展綠色經濟,保持在綠色技術領域的世界領先地位。信息技術在綠色、低碳經濟中的基礎性作用,決定了電子信息產業必將成為全球新一輪產業競爭的焦點。

婁勤儉認為,從長遠看,信息技術和產業發展的基本面和長期向好的趨勢并沒有改變,對信息產品服務的新需求將不斷衍生,信息技術產品將加快升級換代。客觀分析,當今世界上還沒有任何一項其他技術對經濟增長的帶動能力能夠超越信息技術,信息產業將繼續扮演推動產業升級、邁向信息社會的“發動機”的角色。未來一段時期,信息產業發展將主要呈現五大趨勢:一是信息技術創新速度持續加快,全球專利申請中,IT占比例大幅增加,傳感網、物聯網、云計算等信息技術的廣泛滲透將催生出新的經濟增長點。二是網絡發展催生更多業態及發展模式,新的產業模式不斷孕育發展,“智慧地球”、軟件服務化等新的理念將推動產業發展模式創新和產業鏈整合。三是技術產業間進一步融合滲透,兩化融合、三網融合、3C融合、三屏融合將極大地拓展產業發展空間。四是內需市場日益發揮更大作用,如何把握和滿足城鄉居民消費需求成為發展的關鍵要素。五是綠色信息技術加速發展應用,智能電網、節能減排等信息技術將推動產業發展模式向資源節約型、環境友好型轉變。

羅文表示,2010年,企業競爭方式也在悄然發生變化,技術創新、商業模式創新、資源利用方式創新成為提高競爭力的關鍵所在。新一代信息技術的融合滲透為這些創新提供了強大的支撐平臺,也引導著IT的核心價值由傳統的PC、操作系統、基礎網絡向應用電子、工業軟件、傳感網、智能電網等融合性應用快速遷移,通過產業邊界的交融、創新實現價值的重塑。在此進程中,不斷衍生的新技術、新產品、新應用為實現世界更全面的互聯、更普遍的物聯和更智能的解析提供了基礎支撐,也是推動未來IT市場發展的根本動力。

產業結構亟待調整

產業結構調整是經濟社會發展的永恒主題,從“九五”到“十五”末,中國電子信息產業的規模從萬億元級,擴大到數萬億元級,但高速成長也積累了一定的產業結構問題。

工業和信息化部總經濟師周子學介紹說:“十一五”期間,整個產業一直致力于結構調整,如用數字技術替代模擬技術,用平板技術替代CRT技術,用第三代通信技術替代第二代通信技術等。調整必然要犧牲一定的速度,所以“十一五”在取得結構調整成果的同時,產業的發展增速也一直在下降。受國際金融危機影響,產業出現負增長。至今,我們這個產業的結構問題仍然突顯,包括不同行業比重、產品結構、企業結構、市場結構、經濟性質結構、區域結構甚至是人才結構等的不合理,成為產業平穩較快發展的巨大阻力。

過去四年,我國電子信息產業受產業規律作用下的主動調整和各界重視下的人為被動調整雙重影響,產業增長由快到慢,再到負增長,而后又開始恢復正增長。國際金融危機爆發后,我國政府采取了一系列積極的措施,結構調整取得進一步成效。2010年是“十一五”最后一年,也是兩個五年計劃間的過渡年,結構調整工作尤其迫切。

四個獨特的發展機遇

清華大學經濟管理學院金融系主任李稻葵認為,我國的IT產業在經濟調整的過程中,與其他產業一樣擁有產業重組、資本運作和境外發展這三個共同的機遇,同時還擁有四個特殊的發展機遇。

第一是用信息技術改造傳統產業的機遇。比如說制鞋這個行業競爭已經非常激烈了,但是如果和IT結合在一起,便可以在國外用電腦量好客戶鞋子的尺寸,然后在北京進行訂做,最后通過快運送出去。這是一個新型的用IT改造傳統產業的例子。

第二是低碳發展的重要機遇。例如,現在各種各樣的會議非常多,而實際上開會的成本非常高:一是旅行成本,二是在旅行過程中交通工具的排碳成本。如果IT產業能夠進一步完善視頻會議系統,那么就可以大大減少二氧化碳的排放。

第三是利用IT提升社會管理水平的機遇。比如交通堵塞,在核心地區的擁堵時段,可以做一些電子的收費制,在汽車上附加電子IC卡,如果汽車在擁堵時段經過擁堵街道,便會被自動收費。包括停車、保險、違章等都可以用IC卡來管理,這也是IT行業的發展機遇。

篇(6)

匯率闖關，某種程度相當于把中國經濟放在一個更開放的宏觀框架下動手術。如果采取更具彈性的匯率，將打消投機者的單邊押注，成為經濟沖擊的吸收器，中國將因此獲益。但如何以更具彈性的匯率取代貨幣盯??？我們可能已經錯失平穩過渡的時機。

一國要想平穩取消盯住匯率波動，唯有在人們對其經濟充滿信心時著手，讓人們相信根據彈性的匯率既可以貶值，也可以升值。我們曾經擁有這樣的機會，但當下已不同往日。由此所帶來的金融資產聯動性的上升遠非政策能夠從容應對，甚至缺乏基本的心理準備，所以，我們在新框架下看到的是政策顧此失彼，失誤明顯增多，掌控力的有限性逐步暴露，金融市場劇烈波動某種程度反映的是對政策公信力的重估。

市場對醫療事故的擔心比疾病本身更可怕。

就中國目前的國際收支和國際競爭力狀況來看，并不支持人民幣持續大幅貶值。但是，由于我們自己在2015年的一系列不盡如人意的表現，不管是不是“合理”，反正市場已經形成了很強的人民幣還將貶值的預期。

匯率機制調整有三種選項。1）緩慢爬行貶值，這是一種“且戰且退”的漸進貶值，代價是消耗外匯儲備;2）換套機制，使人民幣匯率盯住一籃子貨幣（或者參考），什么也不干，放棄干預;3）一次性貶到位，使人民幣兌美元匯率到達一個市場共識的、甚至是略微低估的水平。

不管后面怎樣進行。第一種方式現在恐怕是越來越難。能拖到美元轉弱勢或者中國經濟動能重新進入上升趨勢？這兩種情況可能都是小概率事件，美元雖然可能已經完成2014年6月以來的大部分升勢，但后期更可能是高位區間震蕩（因為歐洲和日本確定性地會加大貨幣寬松）;中國經濟轉型調整的減速過程恐怕還要經歷3年-5年。漸進式貶值會進一步引發市場貶值預期和資本外流，資本市場變量多數情況下是自我強化、自我實現的狀態。事實上，現在自愿或不自愿走的就是這樣一條路。

既想節省子彈，又穩定匯率？但是，之前模糊不清且相互矛盾的宏觀政策，以及由此導致的資本市場情緒崩潰，使得改善貶值預期變得艱難。

一些市場研究在估算目前中國的外匯儲備資產的結構，比方說外匯儲備中還有多少能用的流動性資產;這些年投向中亞、非洲、南美買油、買礦、金援貸款的資金規模;與其他央行簽訂的貨幣互換會否成為做空人民幣的一種通道？（為加速推進人民幣國際化，至2015年底估計對外貨幣互換協議可能接近4萬億元人民幣。如果我們置換給其他國家中央銀行的人民幣被轉手賣給了第三方，而第三方將質押來的人民幣又轉借給了做空人民幣的各路對沖基金，則很難避免出現這種結局。）

之后每個月度外儲、結售匯、央行資產負債表的數據公布，都是情緒壓力測試。按照每月外儲下降1000億美元的速度，2.8萬億-3萬億美元可能是個心理的大坎，這個坎既是對市場而言，更是對決策者而言。這個壓力點極有可能在一季度左右出現。

第二種制度設計，主要是一些學者的想法。實現清潔浮動是人民幣匯率形成機制的未來目標，但它本身解不了眼下的貶值預期的“急”。全球都風雨飄搖（risk off）的時候，大家肯定是找大腿抱，這個時候，你放棄一個強的，盯住一個弱的，誰相信你不是想釋放貶值壓力，換一種表達方式而已。

有些學者建議，盯住一籃子貨幣后再設定一個比較大的浮動交易區間，建立透明干預規則。最終效果很難講。也可能是相當于把政策容忍的貶值目標的底牌提前告訴了市場，而短期匯率更多由預期所主導（而非基本面），市場可能將擴大交易區間理解為一次性貶值，并將人民幣匯率迅速推向新的區間邊界。推到邊界意味著多空籌碼的交換迅速降低，市場流動性降低，有點像熔斷，放大匯率的超調。

第三種需要決策者的勇氣和政策把控力，一次性到多少可能取決于拍板的時間。越早可能越主動，下探幅度越淺;但是，如果拖到外儲明顯無法支持穩定匯率的狀態（比方說外儲/M2的比例低于10%），就可能會發生預期失控的風險。

對人民幣貶值構成最大影響的是：私人部門（非官方）對外負債頭寸1.7萬億美元（根據國際投資頭寸表預測的數據）。貶值意味著這部分頭寸財務惡化，去美元杠桿，出清資產。如果一次性到位，涉及外債的個體違約會轉化成對金融系統信用的沖擊。

但外部債務頭寸只占中國全部債務結構中7%-8%。想明白了，其實就是保90%（國內債務），還就是保10%（國外債務）的問題。

如果這個問題想不明白，反映到宏觀政策上就是，在不可能三角上擺不開，要執行寬松貨幣政策（抑制實際利率上行，避免債務通縮螺旋上升），資本項又要維持一個自由化的姿態，還試圖引導人民幣適度有序地貶值（穩定）和彈性增加。這三個政策方向有悖于蒙代爾三元悖論。

利率和匯率至少在預期層面構成越來越強的邏輯沖突，市場非常強地認為，不能有效釋放壓力的人民幣匯率所導致的資本外流會顯著制約央行貨幣寬松的空間，以至于無法支撐當下人民幣資產的估值水平。

央行的態度很大程度強化了邏輯。雙降三個月沒有任何表示;shibor已經六個月橫著不動，央行馬駿博士文章強調利率走廊要保持短端利率的穩定，擔心降準的信號性過于強烈，可能并不能夠利于人民幣匯率的穩定。匯率闖關面臨極大的智慧考驗。

從局部來講，也是有道理的。在缺失有效的信用分配機制的情況下，水放下去的確很大可能會加深貨幣堰塞湖（出現資產配置荒、局部形成一個又一個“泡”），大量資金又流向傳統部門（政府項目和地產），而且還有疊加的金融加杠桿效應，金融資源配置的低效率回過頭來又會轉化為中長期匯率貶值的壓力。

但真正能夠解堰塞湖又只有靠資本市場深度和廣度的拓展：能夠將儲蓄通過資本市場創造的各種風險收益結構高效率地轉化為實體經濟的資產形成（中國經濟最大的基本面還是高儲蓄）。而繁榮的資本市場又需要寬松流動性預期支持。這是個悖論。資本市場劇烈動蕩的根源就在于此。

當然匯率貶值壓力不能釋放，這里面還涉及到一些復雜國際關系的問題，比方說新興市場貨幣競相貶值（從全球供應鏈結構看，很多新興經濟體貨幣事實上是以人民幣為錨）;美國人的態度（廣義美元指數離其歷史高點只有不到5%的高度，人民幣若進一步釋放兌美元的貶值壓力，廣義美元指數有可能創歷史新高，對于當下比較弱的美國經濟動能來講，是有壓力的）;以及中國今年10月要進SDR等等。很難拍板，決策層可能覺得左右都是懸崖。

但是如果沿第一種路徑下拖下去，央行在不可能三角關系中不得不以匯率為重心，某種程度犧牲掉國內貨幣政策的獨立性，那么人民幣資產的風險偏好出現崩壞，全局性信用收縮，占比90%的國內債務肯定保不住，經濟最終也會滑入流動性陷阱。

消解當下資金外流壓力的技術選項無非：匯率到位和資本管制。但純技術上折騰，無論哪種，現實操作中都存在出現比預期更差結果的可能。解決問題的根本在于，要讓市場相信，中國還有足夠的能力保障債務重組和經濟再平衡的平穩進行，把控由此過程所可能產生的威脅經濟安全的系統性風險。這也是“宏觀審慎”政策框架的核心。所以在任何情況下，都要堅持“以我為主”打法，只有擺正國內貨幣政策獨立性的重心，以利率為重，堅定流動性寬松預期，在匯率和資本項找一個合適的組合，具體講，適度收緊的資本管制或是必然的現實選擇，為匯率在自由市場釋放彈性創造時間和空間。

中國如果能給出有效的降低其尾部風險的信息（僵尸債務重組+銀行資本重組），資本流出和人民幣匯率的貶值預期最終就能穩住。

概括起來四句話，利率是重心，匯率是結果，三角擺平了，結果不會差。

“去產能和去杠桿”如果是在一個“肉爛在鍋里”的局中去解決，我以為還算清晰。分歧也不大。

去產能的核心其實是金融壞賬處理機制。生產角度去產能相對不難，高爐關掉生產線停了，人員下崗用財政供養，最難的是金融處理，如何將已經僵尸化的債務從信用融資市場剝離出來，停息掛賬，進入債務重組清算的程序。債務鏈不能出危機（誰接盤）。不引起系統性收縮的仍然是資產管理公司分批贖買，資產公司發債需要央行的特殊機制支持，某種意義上講也是財政貨幣化的過程。央行可以支持資產管理公司發行10萬億元特別債，闖去產能的關基本上夠了。

中國目前最有利的條件是：自2009年以后，中央銀行的杠桿（央行資產占GDP比例）降下來了，從66%高位回落了近19個百分點，至2015年該比例已經降至47%。這為去杠桿準備了技術性條件。未來如果能進入真正的去杠桿路徑，我們應該看到，其他存款性公司（商業金融系統）應該杠桿開始下降，而央行的資產負債表應該反向運動（擴張）。如此這樣一些變化會發生： M2減速;同業資產擴張速度（金融加杠桿）會顯著降下來;貨幣利率下降不再靠央行推動;長端利率進一步下行。

篇(7)

[關鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略

工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經濟群體。寫作論文隨著收入的增加和金融市場發展的成熟，作為社會經濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經濟條件和現實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩定發展和工薪階層資產的增值都有較大的現實意義。

一、工薪階層證券投資的經濟條件

(一)工薪階層的收入現狀

隨著社會經濟的發展，工薪階層的收入逐年增加。據統計，2005年我國城鎮居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數的10．5％。“工薪階層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風險能力同步增強，具備了進行證券投資的經濟條件。

(二)工薪階層的理財現狀

2005年底，我國金融機構人民幣各項存款余額高達28．72萬億元，增速為18．95％，遠遠超過國內生產總值9．9％的增速，其中城鄉居民的儲蓄余額也劇增到14．11萬億元。高儲蓄的現狀直觀反映了當前工薪階層仍以儲蓄為理財的主要方式，但是儲蓄的低利率使之無法為工薪階層帶來較高的收益。大量調查表明，工薪階層已經不滿足于單一儲蓄的理財現狀。然而，工薪階層的特點使其無力進行大額的房產或實業投資，對股票、債券等金融產品不熟悉、投資專業知識相對缺乏也將他們擋在證券投資的大門之外。

二、工薪階層證券投資的主要產品

工薪階層收入有限，風險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。寫作畢業論文目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。

(一)債券

債券是經濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。按照發行主體的不同，分為政府債券(又稱國債)、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。國債是由國家發行償付，因此具有最高的信用度，被公認為最安全的投資工具，但是收益也是各種債券中最低的。國債的發行價格和利息支付方式比較復雜，但是國債的利率也是根據銀行利率制定的，其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高，并且國債的利息收入是免稅的。因此國債作為個人投資的渠道，要優于定期存款。對于收入較低、抗風險能力差的工薪階層，債券的收益比較穩定，變現能力也比較強，風險不高，是一種適合工薪階層投資與儲蓄雙重目的很好的理財工具。

(二)股票

1990年l2月上海證券交易所的開業，中國開始出現股票投資，股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經濟學的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關系。現階段的中國股市還不規范，對于工薪階層來說，由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢。對于個人投資者來說，可用于研究股市的時間很少，因此，股票投資風險較大，很難把握。雖然股票投資是個高風險、高收益的投資項目，但對于工薪階層來說，投資股票必須謹慎，適合于有相當的閑置資金、風險承受能力較強者。不過參與股票投資，切忌不可將絕大部分資金投資股票。

(三)基金

基金產品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。

股票型基金是最主要的基金產品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，寫作碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風險承受能力較強的工薪階層投資者。經常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。

債券型基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩定的特點，適合于想獲得穩定收入的投資者。保本型基金是一種半開放式的基金產品，在存續期內一般不接受投資者的申購。管理該類型基金的基金公司通過擔保和穩健的投資風格，在一定的投資期間內為投資者提供本金安全的保證，同時通過其他的一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本型基金為風險承受能力較低、同時又期望獲取高于銀行存款利息回報的中長期投資者，提供了一種低風險同時又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結構和運作原理的關系，保本基金在股票市場牛市中難以跑贏大市，但它卻是熊市中的理想避險品種，適合于喜愛投資憑證式國債之類產品的投資者。

三、工薪階層證券投資的風險與原則

(一)工薪階層證券投資的風險

作為工薪階層，絕大部分收入來源于薪金，且薪金增長幅度較低。對于工薪階層來說．安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。投資有風險，個人理財的各個渠道也具有風險，寫作醫學論文只是風險的特點與各種投資工具的類型有關。作為工薪階層，投資于證券市場，必須首先了解各種風險的存在。雖然各種投資品種的風險不同，但是各種投資工具具有一些共性的風險特征，包括市場風險、利率風險、流動性風險和經濟環境風險。

1．市場風險。任何市場中都存在風險，只是各種市場的風險特點不同。以股票市場為例，在1997年的香港金融危機中，如果沒有國際炒家的投機活動，香港股市也不會有那么史無前例的波動。雖然香港最終戰勝了國際炒家，但畢竟付出了巨大的代價。2001年以來中國股市的低迷使無數股民損失慘重。

2．利率風險。利率是經濟發展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現實利率，導致相當的損失。

3．流動性風險。流動性指資產的變現能力。債券、定期存款的變現能力很強，利息損失很??；股票的變現比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現的損失也不確定，但一般變現的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現損失。

4．經濟環境風險。經濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。

(二)工薪階層證券投資的原則

1．保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學費用，可以預留現金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財的收入歸根結底還要用于生活支出。

2．量力而行原則。工薪階層投資要保證資產安全，須根據自身的風險承受能力來選擇適宜的投資品種。對于一個高級管理人員來說，如果其家庭現時收入和長期收入預期很高，而且還有相當的一筆閑錢，那么可以考慮做投機性強風險大的項目。但對于一個普通員工來說，其家庭現時收入和長期收入都比較穩定，沒有多少閑錢，節余的錢主要用于后段的子女教育和養老醫療，那么這個人就只能謀求安全性高、收益穩定的投資項目。

3．合理規劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。確定一段時期的財務目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。

四、工薪階層證券投資的策略

(一)抓住時機。低價買進策略

“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。寫作職稱論文每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經濟發展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。因此，時機的把握需要投資者具有多方面的知識并充分發揮個人的智慧，以及高度的投資敏感性。如果時機把握不準，就會給投資人帶來很大的損失。對于個人投資者來說，何時買進是關鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。投資人若想搶短錢、賺差價，便可值此即時進場。不過在這種情況下，雖然投資報酬率較高，但風險也較大，原因是上述景氣指標反應到證券市場需有一段時間，況且投資人個個都會依此原則性的做法去操作，人人看漲，需求增加，可能最終落個“買高賣高”的結局。證券市場低迷時，人們深受“便宜沒好貨”價值觀念的影響，常有“追漲不追跌”的投資習慣。其實，證券行市景氣循環受周期影響，有繁榮一定有低迷，卻可能是最好的時機，關鍵在于證券市場景氣低迷時是否大膽進入，以逆向操作的方法運用時勢。

(二)分散投資。一“石”多“鳥”策略

投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產品等適當分散的策略。根據不同的變現情況，注重長短期品種的結合，在收益率有所保證的情況下，適當提高投資的流動性，進一步降低投資風險，提高變現能力。這可借鑒傳統的投資“三分法”，雖然其收益不可能大，但可以減少風險并獲得相應的經濟收入。

(三)深入研究。領先一步策略

個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。

(四)高低組合。成本平均策略

工薪階層投資者在將現金投資為有價證券時。通?？偸前凑疹A定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應傾向于風險較小證券的投資，如國庫券等。

(五)按需而變，時間分散化策略

根據投資有價證券的風險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經濟收入水平時，由于風險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略，比如將其資產組合中的較大比重投資于股票；而隨著年齡的增長將股票的投資比重逐步減少，主要購買各項平衡型基金或其他較為穩定型基金，并加重債券投資的比重；到老年階段，應該以投資收益有底線保證的國債為主，盡量少選風險大的激進型證券，以避免養老費用的損失。

(六)委托理財。借“雞”生“蛋策略

如果有比較可靠的富有投資經驗的合資伙伴，也可以嘗試將資金托付于其進行投資。現在全世界投資渠道、投資工具越來越多樣化，多種信息收集做到準確、及時、全面將更加困難，收集成本也越來越高，因此個人投資在市場上很難立于不敗之地。因此，委托他人進行投資，或購買受益憑證，或給建共同基金，也是投資成功的一種策略。

(七)理性審視。風險轉移策略

對風險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉移投資風險。寫作工作總結如通過申購投資基金的辦法，可將部分投資風險轉移出去。

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